變現(xiàn)早期：抖音中心化公域廣告?VS?快手社區(qū)化私域直播為主

快手社區(qū)化私域流量優(yōu)勢顯著，C?端變現(xiàn)能力強(qiáng)，直播收入是公司第一大收入來源。

快手收入主要由直播、線上營銷服務(wù)與其他業(yè)務(wù)（電商、游戲、其他增值服務(wù)）三部分構(gòu)成，由于社區(qū)基因與私域流量的形成，直播收入是公司第一大收入來源，公司于?2016?年開始直播業(yè)務(wù)變現(xiàn)，并將繼續(xù)加強(qiáng)及豐富變現(xiàn)模式。2017?年、2018?年、2019?年與?2020?前三季度，由于線上營銷服務(wù)與電商等業(yè)務(wù)的發(fā)展，直播收入占收入的比例逐年下降，分別為95.3%、?91.7%、80.4%及?62.2%。

抖音中心化分發(fā)模式導(dǎo)致平臺話語權(quán)較高，B?端變現(xiàn)能力強(qiáng)，廣告是抖音第一大收入來源，抖音預(yù)期?20?年可以實(shí)現(xiàn)?1000-1050?億廣告收入，是快手近?5?倍；直播業(yè)務(wù)迅速發(fā)展預(yù)計(jì)達(dá)到?450?億元，趕超快手；電商業(yè)務(wù)?1500?億?GMV，快手預(yù)估為?3500?億（前?11?月實(shí)現(xiàn)3327?億）

直播業(yè)務(wù)是快手第一大收入來源，占比趨勢上降低

快手收入主要來自直播業(yè)務(wù)，直播業(yè)務(wù)通過向觀眾銷售虛擬物品獲得收入，快手直播收入
整體上升，由于收入結(jié)構(gòu)改善，占收入比有所下降。從商業(yè)模式來看，觀眾購買虛擬物品
后將其作為禮物贈送給主播表示支持和贊賞，收入于觀眾將虛擬物品贈送給主播時(shí)確認(rèn)。
一般快手、抖音觀眾通過?1:7?的比例充值抖幣與快幣，主播通過直播觀眾贈送禮物獲取虛
擬貨幣，平臺收取部分分成。直播業(yè)務(wù)的生態(tài)模式一般為主播固定分成?45%，同時(shí)根據(jù)主
播任務(wù)完成情況，主播可額外獲得(0-5%)的分成獎(jiǎng)勵(lì)。2017?年、2018?年、2019?年與?2020年前三季度，直播所得收入分別為?79.5?億元、186.2?億元、314.4?億元及?253.1?億元

快手直播收入受直播付費(fèi)用戶數(shù)量及付費(fèi)用戶平均收入的影響。

快手直播收入增長驅(qū)動主要在于付費(fèi)用戶數(shù)增長，20?年前三季度直播?ARPPU?有所下滑。原因在于快手發(fā)力電商業(yè)務(wù)，用戶端電商直播或分流部分用戶，主播端部分主播從打賞模式轉(zhuǎn)為帶貨模式。2020H1，快手直播日活達(dá)到?1.7?億，其中電商日活超過?1?億，在直播日活中占比過半。同?時(shí)，抖音發(fā)力直播業(yè)務(wù)，對快手直播形成一定的競爭;

粉絲粘性+社群文化穩(wěn)定快手直播基本盤，獨(dú)特的掛榜導(dǎo)流機(jī)制短期驅(qū)動直播業(yè)
務(wù)增長，抖音發(fā)力直播業(yè)務(wù)與快手形成差異化競爭，二者直播生態(tài)具有顯著差異。

快手社區(qū)互動性與粉絲粘性更強(qiáng)，私域流量優(yōu)勢助力直播打賞

快手為用戶提供多渠道互動方式，打造富有朝氣且活躍的社群，用戶粘性強(qiáng)，平臺可替代
性較弱。

相比抖音，快手更是依托于興趣、地緣、熟人等屬性打造的社交關(guān)系平臺，其用戶和平臺間的聯(lián)系是雙向和深度的。截至?2020?年?9?月?30?日止九個(gè)月內(nèi)：快手短視頻及直播合計(jì)獲?2.2?萬億次點(diǎn)贊及?90?億次分享；有近?90?億對互關(guān)；超過?1730?億條用戶評論；累計(jì)發(fā)送逾?610?億條私信；促成的主播?PK?達(dá)?5.66?億次。

快手粉絲與?KOL（Key?Opinion?Leader）互動性更強(qiáng)，粘性更強(qiáng)，私域流量表現(xiàn)明顯；抖音的流量中心化導(dǎo)致粉絲與?KOL?之間的聯(lián)系緊密程度弱與快手。

贊評比為點(diǎn)贊數(shù)/評論數(shù)，有效衡量粉絲與?KOL?互動性，贊評比越低表明粉絲有更強(qiáng)的意愿評論，與?KOL?互動性越強(qiáng)。從?KOL?平均贊評比上看，抖音?KOL?贊評比均值為?42:1，即?42?個(gè)贊能帶來?1?個(gè)評論，而快手?KOL?贊評比均值為?13.05:1，只需要?13?個(gè)贊，即可帶來一個(gè)評論，快手粉絲與?KOL之間建立了更為良好的互動關(guān)系。且快手頭部?KOL?與腰尾部?KOL?互動性并無明顯差異；抖音互動性相比偏低，且呈現(xiàn)出粉絲基數(shù)越小，贊評比比值越小的情況。

頭部主播生態(tài)及打榜業(yè)務(wù)形態(tài)，有效拉動直播打賞

快手頭部主播私域流量穩(wěn)固，形成獨(dú)特的掛榜生態(tài)。

掛榜，指掛榜主播在頭部主播的直播間內(nèi)送禮物至前幾名，后者通過連麥等形式將自己直播間里的粉絲引流至掛榜主播的直播間，因此掛榜生態(tài)名義是掛榜主播對頭部主播的打賞，實(shí)質(zhì)是掛榜主播在頭部主播直播間購買流量的營銷行為。

快手平臺去中心化流量分發(fā)方式導(dǎo)致流量頭部?KOL?憑借高粘性粉絲具有較強(qiáng)的流量話語權(quán)，頭部主播成為垂直流量分發(fā)中心，因此形成獨(dú)特的掛榜文化。
快手形成打榜文化的原因在于社區(qū)文化+原有公域生態(tài)體系建設(shè)的缺乏。

一方面，快手公域推廣機(jī)制及廣告業(yè)務(wù)起步較晚，新進(jìn)入主播直接找頭部?KOL?打榜購買粉絲效率更高；

另一方面，私域流量形成粉絲對主播的信任，被打賞主播會為被導(dǎo)流主播背書，向粉
絲推薦，這與整個(gè)平臺的社區(qū)文化是分不開的。

電商發(fā)展拉動直播打榜業(yè)務(wù)，電商打榜本質(zhì)是直播間買量。

直播電商發(fā)展拉動打榜業(yè)務(wù)的發(fā)展，原因在于主播通過掛榜方式買量積累粉絲后，可以立即通過直播電商出售商品獲得收入，因此直播帶貨主播打榜意愿更強(qiáng)。從煉丹爐發(fā)布的打賞數(shù)據(jù)來看，帶貨主播?TOP10打賞數(shù)較非帶貨主播高?10?余倍。因此電商是直播打賞的短期驅(qū)動，長期還需要觀察其可持續(xù)性，以及快手公域電商廣告建設(shè)情況。
隨著快手公域廣告體系搭建成熟后，新進(jìn)入主播可以通過公域工具購買流量（類似抖音），可以有效降低對現(xiàn)有?KOL?的依賴，也有利提升平臺的控制力和經(jīng)營效率（平臺
的廣告毛利率高于打賞分成的毛利率）。

抖音發(fā)力直播增量明顯，不同直播生態(tài)形成錯(cuò)位競爭

抖音發(fā)力直播業(yè)務(wù)增量明顯，觀看直播用戶占比有較大幅度提升。根據(jù)?Questmobile?數(shù)據(jù)，快手觀看直播用戶占比今年來從?75.1%上升至?81.3%，抖音從?60.3%上升到?78.7%，增速較為明顯。

抖音發(fā)力直播，大幅引入主播，提升直播場次。從直播場次與直播增量來看，2020?年?5
月抖音直播主播增量?173.2?萬，為快手主播增量的近?14?倍，直播場次也提升至?1602?萬場，為快手的?6.3?倍

快手直播生態(tài)成熟，場均觀看人數(shù)穩(wěn)定在?400?人以上，抖音場均在線人數(shù)較低?？焓种辈?br>場均在線人數(shù)峰值整體保持在?400?人以上的水平，直播生態(tài)較為成熟，用戶觀看直播習(xí)慣
養(yǎng)成，場均觀看人數(shù)較為穩(wěn)定。抖音場均在線人數(shù)峰值波動較大，一方面與抖音直播場次
波動較大有關(guān)，另一方面抖音用戶觀看直播習(xí)慣仍在培養(yǎng)中。

因此，抖音快手在直播業(yè)態(tài)領(lǐng)域具有差異化生態(tài)，形成差異化競爭格局。

快手整體直播社區(qū)穩(wěn)定，主播直播場次與流量均處于穩(wěn)定狀態(tài)，主播與粉絲更多是陪伴，形成獨(dú)特的社群文化；抖音起量直播業(yè)務(wù)主要通過提高直播場次與主播人數(shù)，新人進(jìn)入較多，場均人數(shù)較低。

廣告業(yè)務(wù)增速超?200%，收入占比不斷提升

快手來自在線營銷服務(wù)的收入日益增加，2017-2019年分別實(shí)現(xiàn)收入?3.9億元、16.7?億元、
74.2?億元，2018-2019?同比增長?326.3%、345.5%，2020?前三季度達(dá)?133.4?億元，同比增長?213%。根據(jù)磁力引擎數(shù)據(jù)，2019?年快手服務(wù)頭部客戶數(shù)量?1000?余家，商業(yè)流量規(guī)模提升?600%。隨著公司對在線營銷客戶的吸引力不斷增強(qiáng)以及公司對商業(yè)化變現(xiàn)的重視，預(yù)計(jì)在線營銷服務(wù)收入會持續(xù)增加。

依靠用戶紅利和投放效率，短視頻廣告搶奪傳統(tǒng)媒介份額

2019?短視頻媒介廣告市場份額增長迅速，爭奪主流媒介份額。由于短視頻領(lǐng)域流量增長
迅速，展示效率較高，2018-2019?短視頻廣告市場份額由?4.7%增長到?7.8%。目前互聯(lián)網(wǎng)廣告占比最高的仍為電商類廣告，隨著短視頻直播電商業(yè)務(wù)不斷發(fā)展，預(yù)計(jì)短視頻媒介廣告仍具備較大成長空間

短視頻廣告投放仍翻倍增長，快手廣告同比增速超?200%。根據(jù)?Questmobile，短視頻廣告
在?2020Q3?投放費(fèi)用同比增長?107.7%，增速遠(yuǎn)超其他細(xì)分賽道。從橫向?qū)Ρ葋砜?，快手廣告收入增速提升迅猛，20Q3?達(dá)?225%，同期抖音增長?76%。

快手廣告增速提升原因之一：與抖音相比，快手公域商業(yè)化體系建設(shè)相對較慢，因此廣告
收入基數(shù)更低，20?年初快手改變自然增長戰(zhàn)略，重視廣告商業(yè)化變現(xiàn)，提升廣告加載率。

快手以私域流量為主，公域流量建設(shè)起步較晚，CEO?宿華一直對廣告十分謹(jǐn)慎，要在保證
用戶體驗(yàn)的前提下，慢慢探索營銷變現(xiàn)的模式。2020?年?5?月，快手調(diào)任馬宏彬（馬宏彬是
快手?K3?戰(zhàn)役總指揮）負(fù)責(zé)快手商業(yè)化，意求在快手弱勢領(lǐng)域?qū)ふ彝黄瓶冢匾晱V告商業(yè)
化變現(xiàn)價(jià)值。

快手原有信息流給予用戶更多選擇權(quán)，2020?年?9?月改版，新增?feed?流模式有利于提高廣
告展示效率。抖音采取?feed?流推送形式，因此廣告也是?feed?流全屏展示，全屏推送給用戶；而快手之前的頁面，發(fā)現(xiàn)頁會有?4?個(gè)短視頻展現(xiàn)，供用戶選擇，用戶很容易跳過廣告
展示，廣告展示效率較低，2020?年?9?月快手改版，新增精選界面采取?feed?流全屏展示，
有利于快手廣告收入的提升。

快手已形成系列磁力引擎廣告產(chǎn)品矩陣，覆蓋從廣告制作到發(fā)布全過程?？焓执帕σ嬷?br>要產(chǎn)品有快手廣告、快手粉條、磁力聚星、素造、開眼快創(chuàng)、金牛電商等，包含官方廣告、KOL?廣告、電商廣告、廣告匹配等多方面，提供全套在線營銷解決方案

立足平臺、用戶、KOL?差異化特點(diǎn)，細(xì)分市場挖掘競爭優(yōu)勢

由于快手與抖音在平臺特點(diǎn)、用戶特點(diǎn)、KOL?特點(diǎn)具有較大的差異性，二者在細(xì)分賽道各
有側(cè)重，立足原有平臺差異化特點(diǎn)，細(xì)分市場挖掘競爭優(yōu)勢。

抖音、快手在用戶群體上形成一定的差異，主要表現(xiàn)為年齡、學(xué)歷分布與城市分布等方面，廣告主通過不同平臺可以觸達(dá)不同的用戶群體。同時(shí)，從廣告投放行業(yè)來看，抖音、快手也有所區(qū)別，根據(jù)?APP?Growing?數(shù)據(jù)，2020?年?6?月，抖音廣告在護(hù)膚美容方面投放廣告占比最大，其次是服飾鞋包和游戲?？焓謴V告投放重點(diǎn)領(lǐng)域格局中，在服飾鞋包方面投放廣告占比最大，其次是游戲和護(hù)膚美容。

在廣告特點(diǎn)與形式方面，抖音強(qiáng)調(diào)商品品質(zhì)與細(xì)節(jié)吸引消費(fèi)，快手突出商品價(jià)格特惠、良
心與效果，滿足廣告主的不同需求。

例如在美食類素材中，抖音一般會加上吃播鏡頭，而快手會著重突出限時(shí)特惠的信息。抖音以制作食品的工廠為背景，從工廠員工的口中強(qiáng)調(diào)環(huán)境干凈、價(jià)格實(shí)惠，而快手的視頻廣告主角會以銷量不好的工廠老板身份出現(xiàn)，通過劇情反轉(zhuǎn)，介紹產(chǎn)品生產(chǎn)的全流程，突出良心生產(chǎn)、成本低、價(jià)格優(yōu)惠；

直播電商廣告帶來增量：單用戶廣告價(jià)值提升+快手小店通挖掘公域流量

電商平臺由于高轉(zhuǎn)化率特征，單用戶廣告收入價(jià)值較其他平臺高，隨著快手?GMV?提升，
廣告與電商形成內(nèi)循環(huán)，單用戶廣告價(jià)值有望提升。

阿里巴巴的單位月活躍用戶單季度廣告收入最高在?19Q4?達(dá)到了?86.6?元，雖然之后有所下降，但仍遠(yuǎn)高于其他非電商平臺；京東的單位月活躍用戶廣告收入也在?19Q2?達(dá)到最高?51.8?元，雖距離阿里巴巴仍然有一定差距，但較其他非電商平臺優(yōu)勢明顯。

2020?年?6?月快手開放小店通，提供多種定價(jià)形式挖掘公域流量廣告價(jià)值。快手小店通是
快手?2020?年?6?月針對電商新推出的獲取公域流量漲粉、小店下單和訂單支付的產(chǎn)品工具，引流視頻直接上熱門，小店通提供了多種廣告定價(jià)形式，包括點(diǎn)擊計(jì)費(fèi)和?OCPM，進(jìn)一步挖掘公域流量。

快手已成為第二大電商直播平臺，貨幣化率仍有提升空間

快手其他業(yè)務(wù)收入中包括電商業(yè)務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲及其他增值服務(wù)。其他業(yè)務(wù)收入基數(shù)較小，收入比較低，成長速度明顯增加。2017-2019?年收入從?0?增長到?2.6?億元，20?年前三季度實(shí)現(xiàn)?20.25?億元收入，同比增長?2485%。

2018?年?8?月快手推出電商業(yè)務(wù)，電商業(yè)務(wù)增長迅速，20?年前三季度商品交易總額達(dá)到人
民幣?2041?億元，平均重復(fù)購買率達(dá)?65%以上?？焓种辈ヒ殉砷L為全球范圍內(nèi)以商品交易
總額計(jì)第二大的直播電商平臺，電商?GMV?2?年增長?1000?倍，平均每秒?2?場電商直播，20
年?8?月較?1?月快手電商訂單數(shù)增長?254%，商家數(shù)增長?74%，買家數(shù)增長?68%。2020?年?1?月-9?月，買家平均月復(fù)購率達(dá)?65%。

競爭策略：商品性價(jià)比+社區(qū)氛圍下主播信任背書

快手、抖音在電商上具備不同的基因，商業(yè)模式也有所差異，選品性價(jià)比（更接近拼多多）+強(qiáng)社交信任關(guān)系構(gòu)建快手電商競爭策略。快手電商用戶畫像瞄準(zhǔn)一二線城市用戶，而快手更多瞄準(zhǔn)低線城市。從品類來看，抖音以網(wǎng)紅產(chǎn)品為主，品牌產(chǎn)品較多，而快手以食品、農(nóng)產(chǎn)品、服飾、生活用品為主。從用戶粘性看，快手用戶與主播互動更頻繁深入，用戶粘性較高。我們認(rèn)為，快手和抖音比較，相同在于用戶都追求物品性價(jià)比和主播的信任背書，差別前者社區(qū)范圍下主播和粉絲粘性更強(qiáng)，抖音更偏重明星和知名網(wǎng)紅，品牌營銷權(quán)重也相對更大。

從快手平臺的用戶群體來看，快手用戶較為下沉，因此平臺屬性決定快手平臺帶貨更容易
帶單價(jià)較低，并且性價(jià)比高的產(chǎn)品，因此白牌商品占比較抖音高。

從快手的用戶結(jié)構(gòu)來看，快手上用戶大多來自二三線城市，更加追求性價(jià)比高或有折扣的商品，因此白牌商品占比較抖音高。

抖音快手商品銷售額排名?TOP?品類基本相似，抖音均價(jià)高于快手。

抖音直播帶貨總銷售額?TOP10?類目中，前三類分別是美食飲品、男裝女裝、護(hù)膚；快手直播總銷售額中，排名前三類的是，美食飲品，日用百貨和護(hù)膚?？焓值臒衢T帶貨類目中，除了與抖音重合的之外，還多了“養(yǎng)生保健”一類，銷售額排第五。抖音各個(gè)品類的銷售單價(jià)均高于快手，單價(jià)最高的廚衛(wèi)家電類別，抖音單價(jià)高于快手?116?元，其次是護(hù)膚品類，單價(jià)相差?36?元。美食飲品類單價(jià)相差最小。

快手作為電商帶貨平臺的價(jià)值之一在于利用了主播信任關(guān)系的背書解決了白牌商品信息
不對稱的問題，用主播聲譽(yù)為消費(fèi)者提供品質(zhì)背書。

以部分細(xì)分品類為例，根據(jù)面朝科技數(shù)據(jù)，在食品領(lǐng)域，抖音以休閑零食、網(wǎng)紅品牌為主，快手多為原產(chǎn)地直銷品牌，產(chǎn)品多為水果、鮮蔬等農(nóng)副產(chǎn)品；在服裝領(lǐng)域，抖音以淘系休閑潮流服飾、網(wǎng)紅服飾品牌為主，快手多為白牌服飾；在護(hù)膚品領(lǐng)域，抖音以知名度較高的國產(chǎn)品牌為主，快手護(hù)膚品牌知名度較低。

根據(jù)《快手電商營銷價(jià)值報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，32%的快手用戶會因?yàn)樾湃沃鞑サ耐扑]而購買
產(chǎn)品，12%用戶單純?yōu)橹С种鞑ザ徺I產(chǎn)品，可見快手用戶對主播信任程度高。同時(shí)，根
據(jù)磁力引擎，有?60%的用戶是由于視頻網(wǎng)友討論決定是否購買，快手主播與粉絲的互動在
直播帶貨中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，92%的用戶表示滿意主播推薦的商品。

快手帶貨主播以素人為主，直播場次較為穩(wěn)定；而抖音以明星為主，時(shí)間場次不確定性較
大。和快手相比，以“潮流”為主打的抖音，直播帶貨?GMV?榜單上不乏明星的身影。根
據(jù)面朝科技數(shù)據(jù)，抖音?19?年?12?月-20?年?5?月銷售額?TOP?10?賬號中有三名為明星，直播
場次分別為?34?場、2?場、16?場，而快手直播?TOP?10?均以素人為主，帶貨場次與帶貨額較為穩(wěn)定。

私域流量發(fā)展極致表現(xiàn)，辛巴家族為快手第一大家族和最大帶貨來源

家族文化是快手主播圈子長期存在的組織形式，目前快手最大家族為辛巴家族?？焓值募?br>族文化主要為頭部主播以師父的身份廣收徒弟，自成矩陣、互相引流，名稱和簡介也多以
家族標(biāo)簽作為后綴或者備注。目前快手典型家族有辛巴家族，散打家族，驢家班等，其中
辛巴家族是快手最大家族，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，辛巴家族粉絲量為?2.65?億。

頂流家族核心人員多為親屬關(guān)系，通過師徒關(guān)系向外擴(kuò)展家族勢力，布局多個(gè)板塊。辛巴、二驢、方丈家族均以親屬為關(guān)系圖譜中心向外擴(kuò)展。家族商業(yè)版圖或涉及投資、食品、日化、服裝、經(jīng)紀(jì)、影視等各個(gè)行業(yè)。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，以辛巴（辛有志）為例，通過其父辛庫、計(jì)夢瑤的控股，家庭成員至少擁有廣州辛選供應(yīng)鏈有限公司、廣州辛選網(wǎng)絡(luò)信息科技有限公司、廣東辛選控股有限公司、杭州辛橙信息科技有限公司等?7?家公司

頭部主播家族帶貨能力強(qiáng)，20?年雙十一辛巴家族帶貨?GMV?達(dá)?88?億。2019?辛巴團(tuán)隊(duì)公布
團(tuán)隊(duì)帶貨?GMV?達(dá)到?133?億，占據(jù)快手?1/3。根據(jù)小葫蘆數(shù)據(jù)，2020?年?1?月?1?日-10?月?16
日，辛巴帶貨總銷售額?53.1?億元，旗下家族蛋蛋帶貨?36.6?億元，雙十一辛巴家族帶貨?GMV達(dá)?88?億，其中辛巴個(gè)人戰(zhàn)績?33?億，旗下蛋蛋帶貨?13?億，時(shí)大漂亮?11?億。

根據(jù)壁虎看看十月數(shù)據(jù)，快手直播帶貨榜單前十中有七個(gè)辛巴家族成員，其中前五均來自
辛巴家族，銷售額共計(jì)?42.3?億，占?TOP20?總銷售額的?68%，頭部集中度較高。與快手相
區(qū)別，抖音榜單排名?TOP20?中有三位明星，第一名為羅永浩，10?月共直播?14?場，帶貨總銷售額為?3.44?億；排名第六的張庭?10?月僅直播?1?場，銷售額?1.24?億，客單價(jià)為?139.8?元；排名?12?的胡海泉?jiǎng)t帶貨?3?場，銷售額共?8924.2?萬，客單價(jià)為?363?元。

辛巴燕窩糖水影響：短期陣痛，長期有利降低對家族依賴性

辛巴燕窩假貨暴露直播電商平臺風(fēng)險(xiǎn)，短期對快手頭部主播銷售額具有一定的不利影響，
長期有利于快手規(guī)范直播生態(tài)，加強(qiáng)產(chǎn)品質(zhì)量管控，降低家族風(fēng)險(xiǎn)。11?月?14?日，辛巴所
售燕窩被微博博主王海檢測為糖水，快手電商微博也對辛巴事件所涉及的賬號做出了處理
決定：對涉事主播“時(shí)大漂亮”追加封停賬號?60?天；對事發(fā)后在直播間存在不當(dāng)言行的
和翊公司負(fù)責(zé)人辛有志，封停其個(gè)人賬號?60?天。辛巴家族部分成員停播短期對快手頭部
銷售額具有一定的不利影響，2021?年以來?TOP?10?帶貨主播銷售額被抖音反超。但長期來
看，若官方處理得當(dāng)，有利于平臺降低家族風(fēng)險(xiǎn)，規(guī)范直播帶貨生態(tài)

總結(jié)

快手和抖音因?yàn)橛脩羧后w和產(chǎn)品玩法不同，商業(yè)模式上的差異性導(dǎo)致主營收入業(yè)務(wù)的不同，雖然變現(xiàn)業(yè)務(wù)相同，但是占比和傾向不同。

從財(cái)務(wù)報(bào)表和增長空間看，快手的直播、廣告、電商業(yè)務(wù)目前看還只是初期階段，相信后期會有更好的表現(xiàn)，短暫上市估值泡沫跟隨市場殺估值后仍具有長期投資價(jià)值；