"在中國15個主要一、二線城市運營111家醫(yī)院和診所。"

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

據(jù)IPO早知道消息，瑞爾集團股份有限公司（以下簡稱“瑞爾集團”）于2022年3月22日以“6639”為股票代碼在港交所主板掛牌上市，正式成為“中國中高端口腔連鎖第一股”。

瑞爾集團在本次IPO中總計發(fā)行4652.75萬股股份。其中香港發(fā)售股份465.3萬股，國際發(fā)售股份4187.45萬股。其中，Harvest嘉實基金、Hudson Bay、OrbiMed奧博資本、Abax盤實資本以及口腔產(chǎn)業(yè)鏈代表企業(yè)現(xiàn)代牙科（3600.hk）5名基石投資者合共認購6500萬美元的發(fā)售股份。

截至9:35，瑞爾集團報于每股13.72港元，市值為79.79億港元。

成立于1999年的瑞爾集團現(xiàn)旗下?lián)碛小溉馉桚X科」和「瑞泰口腔」兩個品牌。截至2021年9月3日，瑞爾集團在中國15個主要一、二線城市運營111家醫(yī)院和診所。過去十年間，瑞爾集團服務(wù)患者約740萬人次。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按2020年總收入計算，瑞爾集團是中國高端民營口腔醫(yī)療服務(wù)市場最大的口腔醫(yī)療服務(wù)提供商。

瑞爾集團創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官鄒其芳在上市儀式致辭時表示：“上市是瑞爾集團發(fā)展史上的一個重要里程碑，也是我們的一個新起點、未來發(fā)展的新動力。瑞爾將秉承初心，堅守‘誠信，專業(yè)，做好人’的價值觀，未來繼續(xù)在賦能體系、戰(zhàn)略布局、專業(yè)服務(wù)以及品牌建設(shè)等維度持續(xù)發(fā)力，借助這個時代和行業(yè)蓬勃發(fā)展賦予的寶貴機遇，為成為‘世界領(lǐng)先的口腔醫(yī)療集團’砥礪前行?！?/p>

打造平臺化運營模式，忠誠客戶復(fù)診率為47.6%

1999年，瑞爾集團的第一家「瑞爾齒科」診所在北京長安街北京國際大廈開業(yè)，其主要面向一線城市中具有高購買力和較高終身價值的富?；颊?，故大部分診所位于商業(yè)核心區(qū)域和甲級寫字樓。

2012年，瑞爾集團推出「瑞泰口腔」子品牌，其主要面向一線城市和核心二線城市的中產(chǎn)階層消費者，以通過更實惠的價格提供高質(zhì)量的口腔醫(yī)療服務(wù)，進而占領(lǐng)更大的中端口腔醫(yī)療服務(wù)市場，大部分診所/醫(yī)院位于人口密集的住宅區(qū)。

2019至2021財年，以及截至2021年9 月30日止6個月，瑞爾集團總接診人次分別為1,063,562人次、1,076,054人次、1,371,046人次以及 805,049人次；同期，瑞爾集團的忠誠客戶復(fù)診率(即首次就診起計六個月后再次到診所/醫(yī)院就診的患者的百分比，不包括同一診療的后續(xù)問診)分別為42.1%、41.4%、45.8%以及47.6%。

其中，2021財年約有22%的新患者是通過現(xiàn)有患者的推薦而引入，而往績記錄期間的客戶滿意度則為97%。

另外需要指出的一點是，牙醫(yī)儲備是口腔連鎖非常重要的一環(huán)——截至2021年9月30日，瑞爾集團擁有882名全職牙醫(yī)，其中超過50.7%的全職牙醫(yī)擁有碩士或以上學(xué)位，38.5%的全職牙醫(yī)擁有10年以上的行業(yè)經(jīng)驗，三年或以上工作經(jīng)驗的全職牙醫(yī)留存率為95.8%。

值得注意的是，自成立伊始，瑞爾集團就聚焦關(guān)注IT數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，現(xiàn)已擁有業(yè)內(nèi)少有的自建的智能化SaaS系統(tǒng)平臺，涵蓋預(yù)約收費模塊、CRM模塊、BI數(shù)據(jù)分析模塊、電子病歷系統(tǒng)、在線培訓(xùn)平臺等，可實現(xiàn)高質(zhì)高效的醫(yī)療以及服務(wù)質(zhì)量管理、運營數(shù)據(jù)分析和管理、客戶關(guān)系管理、云培訓(xùn)等。

在平臺全方位賦能支持下，瑞爾集團持續(xù)打造瑞爾生態(tài)系統(tǒng)，并整合運營的各個組成部分，包括服務(wù)標準、物流及供應(yīng)鏈等，以提高整體運營效能。反映在數(shù)據(jù)上來看，于2016年、2017年和2018年各年期間加入瑞爾集團的每名牙醫(yī)業(yè)績分別在過去五年、四年及三年期間以43%、54%和30%的復(fù)合年增長率保持增長。

財務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019至2021財年，瑞爾集團的營收分別為10.80億元、11.00億元和15.15億元；截至2021年9月30日至六個月則同比增長16.8%至8.41億元。從單店來看，處于“穩(wěn)健增長”階段的門店數(shù)量占比已超50%。

弗若斯特沙利文的報告指出，中國口腔醫(yī)療服務(wù)市場規(guī)模已從2015年的433億元以13.9%的復(fù)合年增長率增至2020年的831億元；并預(yù)計將以23.3%的復(fù)合年增長率在2025年增至2414億元，這一增速高于過去數(shù)年。

至于中國高端民營口腔醫(yī)療服務(wù)市場，其市場規(guī)模已從2015年的13億元以15.2%的復(fù)合年增長率增至2020年的26億元，并預(yù)計將以19.7%的復(fù)合年增長率在2025年前增至75億元，增速同樣高于過去數(shù)年。

背后云集多家知名機構(gòu)，頭部公司將更具發(fā)展前景

成立至今，瑞爾集團已獲得KPCB、啟明創(chuàng)投、OrbiMed、淡馬錫、高盛、Ward Ferry、高瓴、中信資本、漢能投資、未來資產(chǎn)集團等多家知名機構(gòu)的投資。

其中，KPCB于2010年領(lǐng)投了瑞爾集團的A輪融資?，F(xiàn)創(chuàng)世伙伴CCV創(chuàng)始合伙人、時任KPCB凱鵬華盈中國基金主管合伙人周煒表示：“我和瑞爾齒科創(chuàng)始人鄒先生是沃頓商學(xué)院校友，認識超過十五年了，從一開始就對鄒先生和瑞爾團隊用敬畏心創(chuàng)建中國最好的齒科服務(wù)這個愿景非常認可。從2010年我代表KPCB領(lǐng)投了瑞爾的A輪投資到現(xiàn)在12年過去了，這也是我擔任董事陪伴公司成長時間最長的企業(yè)。今天瑞爾齒科也毫無疑問成為了中國齒科標桿級別的品牌。上市只是瑞爾下一個新時代的新起點。我相信瑞爾團隊在上市后能改更好的吸引優(yōu)質(zhì)團隊和資源，為瑞爾的客戶提供更加優(yōu)秀的服務(wù)?！?/p>

啟明創(chuàng)投同樣是瑞爾集團A輪融資的投資方，并在B、C輪連續(xù)加碼。啟明創(chuàng)投主管合伙人胡旭波表示：“瑞爾集團是中國民營口腔護理市場的先行者，啟明創(chuàng)投見證了公司的不斷成長。如今瑞爾集團業(yè)務(wù)遍及全國，擁有資深的牙醫(yī)團隊和強大的人才培訓(xùn)框架，基于平臺的標準化運營模式，也保障了集團服務(wù)質(zhì)量和運營效率。上市是瑞爾集團的新起點，我們期待公司未來能夠不斷構(gòu)建口腔數(shù)字生態(tài)，為顧客帶來更優(yōu)質(zhì)的口腔醫(yī)療健康服務(wù)。啟明創(chuàng)投也將繼續(xù)關(guān)注突破性技術(shù)和優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)模式，讓更多的消費者受惠于技術(shù)進步和產(chǎn)品、服務(wù)升級?！?/p>

中信資本于2017年聯(lián)合領(lǐng)投了瑞爾集團的D輪融資。中信資本自營投資部董事總經(jīng)理孫峙峰表示：“目前中國牙科整體治療率低、其中技術(shù)升級型治療滲透率尤為不足，整個行業(yè)集中化程度亦不高，而消費者對優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務(wù)的需求仍在繼續(xù)增長，我們持續(xù)看好國內(nèi)中高端牙科市場，并積極布局行業(yè)上下游。作為口腔健康領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌，瑞爾集團深耕行業(yè)20余年，近年來發(fā)展迅速，我們很榮幸能見證并陪伴瑞爾集團的這一段成長歷程。期待瑞爾集團在資本市場的助力下，進一步強化其行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位，為更多的患者帶來高品質(zhì)的專業(yè)醫(yī)療服務(wù)?！?/p>

漢能投資亦參與了瑞爾集團的E輪融資。漢能投資集團董事長兼CEO陳宏表示：“國內(nèi)口腔醫(yī)療服務(wù)市場已達千億級規(guī)模，行業(yè)未來連鎖化趨勢明顯，頭部公司在其中大有可為。作為國內(nèi)高端齒科服務(wù)行業(yè)的領(lǐng)先品牌，瑞爾集團已形成了全國范圍內(nèi)的品牌知名度、完善的醫(yī)生培養(yǎng)體系以及IT系統(tǒng)優(yōu)勢，相信未來瑞爾集團借助其連鎖化管理經(jīng)驗，將持續(xù)成長為國內(nèi)連鎖口腔機構(gòu)的領(lǐng)導(dǎo)者。瑞爾集團的上市，既是公司的里程碑，也是行業(yè)的里程碑，我們看好公司的長期成長，相信公司會為消費者和股東帶來持續(xù)價值?！?/p>