期貨交易風(fēng)險大嗎：與股票、基金都大眾常見的投資方式相比，期貨一直被定義為高風(fēng)險的投資領(lǐng)域。普通投資者對期貨的風(fēng)險一般都是比較極端的認(rèn)識，期貨要么一夜暴富，要么巨虧清倉。

我們先將風(fēng)險的定義明確一下，我們可以將風(fēng)險定義為賬戶權(quán)益的波動，對于客戶的資金曲線來說，過快或幅度過大的上升或下降都可稱為風(fēng)險較大。因?yàn)檫@幾種情況都意味著交易處于失控狀態(tài)，極易引發(fā)交易心態(tài)變得極端恐懼或極端貪婪，而會引發(fā)進(jìn)一步引發(fā)頭寸處理不當(dāng)?shù)那闆r。

先看一下期貨客觀上的風(fēng)險水平。期貨的風(fēng)險來源于兩點(diǎn)，一是期貨合約密切相關(guān)的品種的波動率，也可以說是市場的整體波動。二是期貨保證金交易帶來的杠桿放大的效果。

期貨市場是個全球化的市場，金融全球化使大宗商品、股票指數(shù)、外匯市場、債券品種波動相關(guān)度大大增強(qiáng)，牽一發(fā)而動全身，任何一個市場出現(xiàn)問題時，會引發(fā)全球市場的快速反應(yīng)。金融品種多數(shù)都使用杠桿交易，投資者對價格波動敏感度非常強(qiáng)。當(dāng)市場的共振效應(yīng)被增強(qiáng)時，投資者短期集中的交易行為會加劇市場的波動。這時市場就處于非常規(guī)狀態(tài)，波動率會異常之大，這就是最讓人擔(dān)心的客觀性風(fēng)險。常規(guī)狀態(tài)中，市場的波動率年化為30%左右，可是極端波動時，單周的波動率就可以達(dá)到30%。如果加上5倍左右的杠桿，資金曲線的波動可想而知。

針對這兩個風(fēng)險，需要結(jié)合在一起考慮。我們的經(jīng)驗(yàn)是，市場連續(xù)的單邊波動或處于遠(yuǎn)高于或遠(yuǎn)低于平均水平時，出現(xiàn)極端情況的概率較大。這時使用較大的杠桿做交易，風(fēng)險屬性極高?？蛻魹榱俗非髽O高的風(fēng)險收益而故意使用大杠桿，期貨傳奇或極端悲慘的案例就是進(jìn)行中，而不是過去時了。為了不讓自己的交易失控，杠桿使用一定要有上限控制。如果在極端情況下只使用不超過2倍的杠桿，平常狀態(tài)下，不使用超過4倍的杠桿，期貨的盈虧曲線的波動速度將會得到非常有效的控制，止損的計(jì)劃多數(shù)能夠正常執(zhí)行，交易心態(tài)也將非常平穩(wěn)。潛在的收益水平仍然可以超過50%。

再看一下期貨主觀的風(fēng)險。期貨最大的風(fēng)險來自于對收益率不合理的要求。期貨的收益的長期穩(wěn)定性是很重要的一項(xiàng)數(shù)值。短期的暴利最好只來自于偶爾的情況，長期的資金曲線波動率高啟，必定會遭遇巨虧，“常在河邊走，哪有不濕鞋?！倍移谪泿艟哂懈軛U屬性，無論前期累計(jì)的收益有多少，都會因?yàn)橐淮蔚腻e誤而前功盡棄。并不是所有人都有從頭再來的勇氣，多數(shù)人不能通過逆境的考驗(yàn)而最終放棄。這是期貨交易者虧損率高的原因。

但從根上看，主觀對高收益的要求，對短期暴利的追求是風(fēng)險的根本。如果從根本上將預(yù)期的收益率控制在合理的30%左右的水平，交易自然容易得多。對于新手客戶來說，很多人總是喜歡較大的風(fēng)險嘗試，正象人生處于青少年階段，交易時更多的時候都假設(shè)自己交易的判斷的準(zhǔn)確，而較少考慮失敗的后果。所以生存法則第一條就是100%的拒絕大虧損，單筆交易超過20%的虧損對任何人來說都應(yīng)是極限，具體操作應(yīng)當(dāng)減半。

還有一個是風(fēng)險來自于對交易成功率的追求。從概率上看，交易成功率提高是要放大止損幅度的。而且對于方法論的執(zhí)著追求，更容易引誘人們進(jìn)入到極端的交易狀態(tài)。交易方法象武功的招式，平時練的招式在實(shí)戰(zhàn)時要選擇性的使用，要看對手出招，見招解招，見招拆招。所以固定的套路是難走遠(yuǎn)的，需要在實(shí)戰(zhàn)中積累應(yīng)用的經(jīng)驗(yàn)。勝率不重要，平時小贏小虧，大招出手時要有收獲，這樣才是期貨生存之道。

除了杠桿的控制外，還有多品種的組合，品種間的套利等豐富的交易模式可以選擇，比如套利的模式，交易的風(fēng)險低于多數(shù)的股票投資。

上面談了很多期貨的風(fēng)險認(rèn)識，期貨交易風(fēng)險大嗎，期貨的風(fēng)險源主要是來自于主觀，其次才是客觀情況。如果問為什么要做期貨。期貨的魅力不言而喻，做過的人很少愿意放開，期貨會帶來比盈虧本身更多的東西。即便存在價格巨大波動，以及各種不可測的因素，只要市場信息公開透明，交易機(jī)制公平公正，風(fēng)險就變成了機(jī)遇，可以投入小資金，輕松娛樂，可以偶爾集中投入，博取人生機(jī)遇。