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《金證研》北方資本中心 池淵/作者 庭初/風(fēng)控

2020年6月29日，佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司（以下簡稱“藍(lán)箭電子”）科創(chuàng)板上市申請獲受理，其與同行的技術(shù)水平差距受監(jiān)管層關(guān)注。2021年7月19日，藍(lán)箭電子主動撤回科創(chuàng)板上市申請文件，此次“轉(zhuǎn)戰(zhàn)”創(chuàng)業(yè)板，而其技術(shù)水平相關(guān)情況亦收到“三連問”。

除此之外，2019-2021年，藍(lán)箭電子不僅研發(fā)投入占比低于同行均值，對于大專以下學(xué)歷的員工占比高于同行、發(fā)明專利數(shù)量處于行業(yè)尾部的藍(lán)箭電子而言，其創(chuàng)新能力能否為帶來競爭力？

值得注意的是，2015年12月，藍(lán)箭電子將其彼時控股的子公司55%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇中鵬新材料股份有限公司（以下簡稱“江蘇中鵬”），并表示其供應(yīng)商與江蘇中鵬不存在關(guān)聯(lián)，而實(shí)際情況或存在出入。不僅如此，藍(lán)箭電子兩任獨(dú)董均曾同時任職于同一企業(yè)，該企業(yè)為藍(lán)箭電子原獨(dú)董控制的企業(yè)，那么現(xiàn)任獨(dú)董能否獨(dú)立勤勉？

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一、研發(fā)投入占比低于同行均值，專利數(shù)量處于行業(yè)末尾

尊新必威，守舊必亡。提高企業(yè)創(chuàng)新能力是改善企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營、增強(qiáng)企業(yè)市場競爭力的重要手段。反觀藍(lán)箭電子，其研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例常年低于行業(yè)均值。

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1.1 2019-2021年，研發(fā)投入占比低于同行均值

據(jù)藍(lán)箭電子簽署于2022年8月19日的招股說明書（以下簡稱“招股書”），藍(lán)箭電子選取的同行可比公司分別為江蘇長電科技股份有限公司（以下簡稱“長電科技”）、通富微電子股份有限公司（以下簡稱“通富微電”）、蘇州固锝電子股份有限公司（以下簡稱“蘇州固锝”）、天水華天科技股份有限公司（以下簡稱“華天科技”）、富滿微電子集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“富滿微”）、氣派科技股份有限公司（以下簡稱“氣派科技”）、常州銀河世紀(jì)微電子股份有限公司（以下簡稱“銀河微電”）。

2019-2021年，藍(lán)箭電子的研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為5.65%、4.86%、4.9%。

據(jù)長電科技2019-2021年年報(bào)，2019-2021年，長電科技研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.12%、3.85%、3.89%。

據(jù)蘇州固锝2020-2021年年報(bào)，2019-2021年，蘇州固锝研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.09%、4.68%、4.18%。

據(jù)華天科技2020-2021年年報(bào)，2019-2021年，華天科技研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為4.96%、5.51%、5.37%。

據(jù)通富微電2020-2021年年報(bào)，2019-2021年，通富微電研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為8.33%、6.91%、6.72%。

據(jù)富滿微2021年年報(bào)，2019-2021年，富滿微研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為7.71%、7.41%、12.16%。

據(jù)銀河微電2020-2021年年報(bào)，2019-2021年，銀河微電研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為6.1%、5.79%、5.71%。

據(jù)氣派科技2021年年報(bào)，2019-2021年，氣派科技研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為6.64%、6.39%、6.87%。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2019-2021年，藍(lán)箭電子同行可比公司研發(fā)投入占其營業(yè)收入比例的均值分別為5.99%、5.79%、6.41%，高于藍(lán)箭電子的研發(fā)投入占比。

不僅如此，藍(lán)箭電子的授權(quán)專利數(shù)量行業(yè)墊底。

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1.2 專利數(shù)量行業(yè)墊底，其中發(fā)明專利數(shù)量“向后看齊”

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年8月19日，藍(lán)箭電子沒有控股子公司，未設(shè)置分支機(jī)構(gòu)。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，藍(lán)箭電子共擁有161項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利18項(xiàng)。

另外，截至查詢?nèi)?022年11月18日，長電科技母公司擁有1,099項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利185項(xiàng)；通富微電母公司擁有專利492項(xiàng)，其中發(fā)明專利267項(xiàng)；蘇州固锝母公司擁有221項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利50項(xiàng)。

據(jù)華天科技2021年年報(bào)，華天科技（西安）有限公司（以下簡稱“華天西安”）為華天科技的全資子公司。

據(jù)國家知識產(chǎn)權(quán)局?jǐn)?shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，華天科技母公司擁有146項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利49項(xiàng)。華天西安擁有93項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利10項(xiàng)。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至查詢?nèi)?022年11月18日，華天科技及其子公司華天西安共擁有239項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利59項(xiàng)。

據(jù)富滿微2022年半年度報(bào)告，截至2022年6月30日，富滿微已獲得156項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利30項(xiàng)。

據(jù)氣派科技2022年半年度報(bào)告，截至2022年6月30日，氣派科技已獲得213項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利13項(xiàng)。

據(jù)銀河微電2022年半年度報(bào)告，截至2022年6月30日，銀河微電已獲得205項(xiàng)專利，其中發(fā)明專利24項(xiàng)。

可見，截至查詢?nèi)?022年11月18日，藍(lán)箭電子獲得的授權(quán)專利數(shù)量居于同行業(yè)可比公司的末位，其發(fā)明專利數(shù)量在同行中的排名靠后。

不止于此，藍(lán)箭電子?？萍耙韵聦W(xué)歷的員工占比高于同行。

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1.3 截至2021年12月31日，專科及以下學(xué)歷員工占比高于同行

據(jù)招股書，截至2021年12月31日，藍(lán)箭電子的員工總?cè)藬?shù)為1,379人，學(xué)歷為?？?、?？埔韵碌膯T工人數(shù)分別為240人、999人，占藍(lán)箭電子員工總?cè)藬?shù)的比例分別為17.4%、72.45%。

據(jù)可比公司的2021年年度報(bào)告，2021年末，長電科技的員工總?cè)藬?shù)為23,255人，其中學(xué)歷為大專、大專以下的員工人數(shù)分別為5,304人、13,841人；通富微電的員工總?cè)藬?shù)為16,737人，其中學(xué)歷為大專、大專以下的員工人數(shù)分別為4,494人、8,673人；蘇州固锝的員工總?cè)藬?shù)為1,742人，其中學(xué)歷為大專、高中、中專、初中、其他的員工人數(shù)分別為240人、340人、251人、525人、57人。

2021年末，華天科技的員工總?cè)藬?shù)為29,599人，其中學(xué)歷為大專、中專及以下的員工人數(shù)分別為7,611人、16,593人；富滿微的員工總?cè)藬?shù)為938人，其中學(xué)歷為大專及以下的員工人數(shù)為436人；氣派科技的員工總?cè)藬?shù)為1,502人，其中學(xué)歷為大專、大專以下的員工人數(shù)分別為328人、1,017人；銀河微電的員工總?cè)藬?shù)為1,087人，其中學(xué)歷為大專、大專以下的員工人數(shù)分別為238人、659人。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至2021年12月31日，藍(lán)箭電子、長電科技、通富微電、蘇州固锝、華天科技、富滿微、氣派科技、銀河微電的員工中，大專及以下學(xué)歷人數(shù)占員工總?cè)藬?shù)的比例分別為89.85%、82.33%、78.67%、81.11%、81.77%、46.48%、89.55%、82.52%。

即是說，截至2021年12月31日，藍(lán)箭電子大專及以下學(xué)歷的員工人數(shù)占比高于其同行。

簡言之，2019-2021年，藍(lán)箭電子不僅研發(fā)投入占比低于同行均值，截至查詢?nèi)?022年11月18日，藍(lán)箭電子的發(fā)明專利數(shù)量處于行業(yè)尾部。此外，截至2021年末，藍(lán)箭電子大專以下學(xué)歷的員工占比高于同行。未來藍(lán)箭電子的創(chuàng)新能力能否為其帶來競爭力？

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二、供應(yīng)商的股東與股權(quán)受讓方的股東重疊，稱雙方無關(guān)聯(lián)關(guān)系或遭“打臉”

禍莫大于無信。2015年10月，藍(lán)箭電子轉(zhuǎn)讓其控股的公司55%的股權(quán)，藍(lán)箭電子稱其供應(yīng)商與前述股權(quán)受讓方的股東無關(guān)聯(lián)，或遭“打臉”。

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2.1 曾持有盛海電子90%的股權(quán)，2015年年底將其中的55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予江蘇中鵬

據(jù)招股書，佛山市盛海電子有限公司（以下簡稱“盛海電子”）系藍(lán)箭電子的參股公司，成立于2007年7月30日，其主營業(yè)務(wù)為生產(chǎn)、銷售半導(dǎo)體封裝用塑封料及其相關(guān)產(chǎn)品。截至招股書簽署日2022年8月19日，江蘇中鵬、藍(lán)箭電子分別持有盛海電子65%、35%的股權(quán)。

需要指出的是，藍(lán)箭電子曾控股盛海電子。

據(jù)簽署日為2022年9月26日的《關(guān)于佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市申請文件的審核問詢函的回復(fù)》，2015年10月10日前，藍(lán)箭電子、呂宜中分別持有盛海電子90%、10%的股權(quán)。2015年10月10日，呂宜中將其持有的盛海電子10%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給江蘇中鵬。

2015年12月16日，藍(lán)箭電子將其持有的盛海電子55%的股權(quán)以61.03萬元的價格轉(zhuǎn)讓給江蘇中鵬。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，藍(lán)箭電子、江蘇中鵬分別持有盛海電子35%、65%的股權(quán)。

即2015年12月后，藍(lán)箭電子不再控股盛海電子。

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2.2 與盛海電子的700萬元往來款轉(zhuǎn)為借款，2016年底被全額計(jì)提壞賬

據(jù)招股書，2020年8月20日，盛海電子召開股東會，決議同意盛海電子解散，成立清算組。截至招股書簽署日2022年8月19日，盛海電子清算事宜正在進(jìn)行中。2015年12月前，盛海電子為藍(lán)箭電子的控股子公司，藍(lán)箭電子在控股盛海電子期間，為支持盛海電子發(fā)展，合計(jì)形成700萬元往來款。

2015年12月，藍(lán)箭電子將盛海電子的55%股權(quán)轉(zhuǎn)讓予江蘇中鵬后，失去對盛海電子的控制權(quán)。藍(lán)箭電子、江蘇中鵬雙方協(xié)商，一致同意將藍(lán)箭電子對盛海電子上述合計(jì)700萬元往來款項(xiàng)余額轉(zhuǎn)為借款，并根據(jù)銀行同期利率收取資金占用費(fèi)。2016年1月1日，藍(lán)箭電子與盛海電子簽訂《借款合同》。

然而，2019-2021年各期末，藍(lán)箭電子對盛海電子前述借款計(jì)提了全額壞賬準(zhǔn)備。

據(jù)華興會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙人）出具的文號為華興所[2020]審字GD-372號的審計(jì)報(bào)告，2016-2018年各期末，藍(lán)箭電子對盛海電子的700萬元借款計(jì)提了全額壞賬準(zhǔn)備。

可見，2016年1月1日，藍(lán)箭電子與盛海電子達(dá)成協(xié)議，將其與盛海電子的700萬元往來款轉(zhuǎn)為借款，而2016年末，藍(lán)箭電子即對該筆借款計(jì)提了全額壞賬準(zhǔn)備。

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2.3 計(jì)提壞賬后，2017-2019年及2020年1-6月仍向盛海電子采購超百萬元

據(jù)招股書及藍(lán)箭電子簽署日為2021年2月1日的《佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說明書》，2017-2019年及2020年1-6月，藍(lán)箭電子向盛海電子采購塑封料，采購金額分別為271.2萬元、259.38萬元、188.29萬元、20.08萬元，占藍(lán)箭電子同類交易金額的比例分別為11.09%、11.33%、7.64%、1.54%。

可見，2016年末，藍(lán)箭電子即對前述700萬元借款計(jì)提了全額壞賬準(zhǔn)備，2017-2019年及2020年1-6月，藍(lán)箭電子仍向盛海電子采購貨物。

值得注意的是，前次申報(bào)中紅，藍(lán)箭電子與江蘇中鵬股東之間聯(lián)系曾受到上海證券交易所的問詢。

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2.4 前次申報(bào)中與江蘇中鵬股東的關(guān)系遭問詢，稱客戶及供應(yīng)商與江蘇中鵬股東無關(guān)聯(lián)

據(jù)藍(lán)箭電子簽署于2020年10月12日的《關(guān)于佛山市藍(lán)箭電子股份有限公司首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請文件的審核問詢函的回復(fù)》，上海證券交易所要求藍(lán)箭電子說明，江蘇中鵬的基本情況、與其合作的原因，對盛海電子是否有同比例借款，其股東是否與藍(lán)箭電子及其控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高、核心技術(shù)人員及藍(lán)箭電子的客戶、供應(yīng)商存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

對此，藍(lán)箭電子表示，其控股盛海電子期間，盛海電子因研發(fā)投入不足，技術(shù)落后，產(chǎn)品更新較慢，經(jīng)濟(jì)效益明顯下滑。為化解盛海電子長期虧損的困局，藍(lán)箭電子董事會決議，出讓控股權(quán)給專業(yè)的塑封料生產(chǎn)商，以提高盛海電子產(chǎn)品競爭力及市場占有率，提升其管理水平和技術(shù)能力，實(shí)現(xiàn)盈利并有能力償還藍(lán)箭電子欠款。

此外，藍(lán)箭電子稱其對盛海電子的700萬元借款余額形成于其控股盛海電子期間，江蘇中鵬未對盛海電子提供同比例借款。并且，除江蘇中鵬及其控股子公司盛海電子為藍(lán)箭電子供應(yīng)商外，江蘇中鵬的股東與藍(lán)箭電子及其控股股東、實(shí)際控制人、董監(jiān)高、核心技術(shù)人員及藍(lán)箭電子主要客戶、主要供應(yīng)商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排。

即是說，藍(lán)箭電子稱，江蘇中鵬的股東與其客戶及主要供應(yīng)商不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。

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2.5 2018年11月前新潮科技持有江蘇中鵬股權(quán)，同時持有供應(yīng)商子公司江陰康強(qiáng)的股權(quán)

據(jù)招股書及2021年11月版招股書，2018-2021年，寧波康強(qiáng)電子股份有限公司（以下簡稱“康強(qiáng)電子”）均為藍(lán)箭電子的第一大原材料供應(yīng)商，藍(lán)箭電子主要向其采購框架、內(nèi)引線。

2018-2021年，藍(lán)箭電子向康強(qiáng)電子采購的金額分別為4,125.67萬元、5,084.64萬元、5,350.84萬元、5,747.94萬元，占藍(lán)箭電子當(dāng)期原材料采購總額的比例分別為14.21%、20.11%、17.17%、13.77%。

據(jù)浙江政務(wù)服務(wù)網(wǎng)，康強(qiáng)電子成立于1992年6月29日，其經(jīng)營范圍包括制造和銷售各種引線框架及半導(dǎo)體元器件。2005年4月15日，康強(qiáng)電子進(jìn)行投資人備案，此時江陰市新潮科技有限公司（以下簡稱為“新潮科技”）即為其股東之一，新潮科技于2012年7月18日退出康強(qiáng)電子股東之列。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，江陰康強(qiáng)電子有限公司（以下簡稱“江陰康強(qiáng)”）成立于2008年10月20日，注冊資本為1.38億元，經(jīng)營范圍包括電子元器件制造、電子元器件批發(fā)、電子元器件零售、有色金屬合金銷售、金屬絲繩及其制品制造。

2018年11月2日，江陰康強(qiáng)的股東由康強(qiáng)電子、江蘇新潮科技集團(tuán)有限公司（原名新潮科技，以下統(tǒng)稱“新潮科技”）變更為康強(qiáng)電子。截至查詢?nèi)?022年11月18日，江陰康強(qiáng)未發(fā)生注冊資本變更及其他投資人變更。

此外，江陰康強(qiáng)2013-2017年年報(bào)顯示，新潮科技、康強(qiáng)電子對江陰康強(qiáng)的認(rèn)繳金額分別為4,140萬元、9,660萬元。2016-2017年，江陰康強(qiáng)的主營業(yè)務(wù)活動均為半導(dǎo)體引線框架生產(chǎn)銷售。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2018年11月2日前，新潮科技、康強(qiáng)電子對江陰康強(qiáng)的持股比例分別為30%、70%。

即是說，2012年7月18日前，新潮科技為康強(qiáng)電子的股東之一，2008年10月20日至2018年11月2日，新潮科技均持有康強(qiáng)電子控股子公司江陰康強(qiáng)30%的股權(quán)。

需要指出的是，新潮科技持股康強(qiáng)電子期間，其同時為江蘇中鵬的股東。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，江蘇中鵬成立于2006年5月29日，截至查詢?nèi)?022年11月18日，封其立、新潮科技、石磊、南通華達(dá)微電子集團(tuán)有限公司（以下簡稱“華達(dá)微”）均為江蘇中鵬的股東之一，同時封其立擔(dān)任江蘇中鵬董事長兼總經(jīng)理，王德祥、石磊均擔(dān)任江蘇中鵬董事。

2014年8月14日，江蘇中鵬的注冊資本由5,000萬元變更為6,300萬元。2017年12月15日，江蘇中鵬的注冊資本由6,300萬元變更為8,428.57萬元。除此之外，江蘇中鵬未發(fā)生投資人變更及管理人員變更。

另外，江蘇中鵬2013-2021年年報(bào)顯示，2013-2021年，封其立、新潮科技、石磊、華達(dá)微對江蘇中鵬的認(rèn)繳金額未發(fā)生變更，分別為1,756萬元、400萬元、200萬元、200萬元。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2006年5月29日至2014年8月14日，封其立、新潮科技、石磊、華達(dá)微對江蘇中鵬的持股比例分別為35.12%、8%、4%、4%。2014年8月14日至2017年12月15日，封其立、新潮科技、石磊、華達(dá)微對江蘇中鵬的持股比例分別為27.87%、6.35%、3.17%、3.17%。2017年12月15日至查詢?nèi)?022年11月18日，封其立、新潮科技、石磊、華達(dá)微對江蘇中鵬的持股比例分別為20.83%、4.75%、2.37%、2.37%。

此外，新潮科技或向江蘇中鵬委派董事。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，新潮科技成立于2000年9月7日，王德祥為新潮科技股東之一，并擔(dān)任新潮科技董事。截至查詢?nèi)?022年11月18日，新潮科技未發(fā)生投資人及管理人員變更。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年11月18日，新潮科技的董事王德祥與江蘇中鵬董事王德祥為同一人。

即是說，2008年10月20日至2018年11月2日，新潮科技均持有藍(lán)箭電子第一大供應(yīng)商康強(qiáng)電子控股子公司江陰康強(qiáng)30%的股權(quán)。2015年12月，藍(lán)箭電子將其持有的盛海電子55%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓予江蘇中鵬，此時新潮科技持有江蘇中鵬6.35%的股份。

事情并未結(jié)束，江蘇中鵬另一股東華達(dá)微與藍(lán)箭電子的供應(yīng)商，或也存關(guān)聯(lián)。

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2.6 江蘇中鵬的股東華達(dá)微，持有藍(lán)箭電子供應(yīng)商華龍電子10.01%股權(quán)

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，華達(dá)微成立于1990年10月11日，石磊為華達(dá)微股東之一，并擔(dān)任華達(dá)微副董事長。截至查詢?nèi)?022年11月18日，華達(dá)微未發(fā)生投資人及管理人員變更。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年11月18日，華達(dá)微副董事長石磊與江蘇中鵬股東石磊或?yàn)橥蝗恕?/p>

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，2006年5月29日至2014年8月14日，石磊、華達(dá)微對江蘇中鵬的持股比例合計(jì)為8%。2014年8月14日至2017年12月15日，石磊、華達(dá)微對江蘇中鵬的持股比例合計(jì)為6.35%。2017年12月15日至查詢?nèi)?022年11月18日，石磊、華達(dá)微對江蘇中鵬的持股比例合計(jì)為4.75%。

值得注意的是，華達(dá)微同時為藍(lán)箭電子另一供應(yīng)商的股東。

據(jù)2021年11月版招股書，2018年，寧波華龍電子股份有限公司（以下簡稱“華龍電子”）為藍(lán)箭電子第五大原材料供應(yīng)商，藍(lán)箭電子向其采購框架產(chǎn)品，采購金額為1,109.17萬元，占藍(lán)箭電子當(dāng)期采購額的比例為3.82%。

據(jù)市場監(jiān)督管理數(shù)據(jù)，華龍電子成立于1997年6月10日，注冊資本為7,500萬元，經(jīng)營范圍為電子元件、繼電器配件、電聲器配件、接插件、電器配件、半導(dǎo)體器件及半導(dǎo)體元器件專用材料開發(fā)生產(chǎn)、電子零件、模具制造、加工。截至查詢?nèi)?022年11月18日，華達(dá)微為華龍電子的股東之一，認(rèn)繳金額為750.8萬元，石磊擔(dān)任華龍電子董事。

2015年12月11日至查詢?nèi)?022年11月18日，華龍電子共發(fā)生三次管理人員變更，歷次變更前后，石磊均為華龍電子的董事。此外，華龍電子未發(fā)生投資人變更。

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至查詢?nèi)?022年11月18日，華達(dá)微對華龍電子的持股比例為10.01%。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年11月18日，華龍電子的董事石磊與江蘇中鵬的董事石磊為同一人。

即是說，江蘇中鵬的股東華達(dá)微，同時持有藍(lán)箭電子供應(yīng)商華龍電子10.01%的股權(quán)。

簡言之，2015年12月，江蘇中鵬受讓藍(lán)箭電子參股公司55%的股權(quán)時，彼時其持股比例超5%的股東新潮科技，同時持有藍(lán)箭電子第一大供應(yīng)商康強(qiáng)電子子公司江陰康強(qiáng)30%的股權(quán)。此外，截至查詢?nèi)?022年11月18日，江蘇中鵬持股比例超的股東華達(dá)微，持有藍(lán)箭電子供應(yīng)商華龍電子10.01%的股權(quán)。

可見，按照實(shí)質(zhì)重于形式原則，基于上述錯綜復(fù)雜的關(guān)系，2020年10月藍(lán)箭電子在其問詢回復(fù)稱，其主要客戶及供應(yīng)商與江蘇中鵬股東之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，是否遭“打臉”？

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三、現(xiàn)任獨(dú)董曾在原獨(dú)董控制的企業(yè)任監(jiān)事，或難獨(dú)立履職

當(dāng)斷不斷，反受其亂。獨(dú)立董事應(yīng)保持其獨(dú)立性。需要指出的是，藍(lán)箭電子兩任獨(dú)董均曾同時任職于同一企業(yè)。

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3.1 原獨(dú)董劉方權(quán)控制的公信咨詢曾提供評估服務(wù)，現(xiàn)獨(dú)董曾擔(dān)任公信咨詢的監(jiān)事

據(jù)招股書，截至招股書簽署日2022年8月19日，廣東公信管理咨詢有限公司（以下簡稱“公信咨詢”）為藍(lán)箭電子曾經(jīng)的關(guān)聯(lián)方。劉方權(quán)為藍(lán)箭電子原獨(dú)立董事，因其任期已滿六年，于2019年12月離任。截至招股書簽署日2022年8月19日，劉方權(quán)持有公信咨詢69%的股權(quán)，并擔(dān)任公信咨詢董事長。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，公信咨詢的歷史名稱為廣東公信會計(jì)師事務(wù)所有限公司（以下統(tǒng)稱“公信咨詢”）。

值得注意的是，公信咨詢曾為藍(lán)箭電子提供資產(chǎn)評估服務(wù)。

據(jù)招股書，2004年，廣東正通集團(tuán)有限公司退出佛山市藍(lán)箭電子有限公司（藍(lán)箭電子前身，以下統(tǒng)稱“藍(lán)箭電子”），公信咨詢對藍(lán)箭電子截至評估基準(zhǔn)日2003年3月31日的資產(chǎn)進(jìn)行了評估，并于2003年9月25日出具廣公會評報(bào)字[2003]第216號《資產(chǎn)評估報(bào)告書》。

事情并未結(jié)束，藍(lán)箭電子一名現(xiàn)任獨(dú)立董事曾任職于公信咨詢。

據(jù)招股書，2019年12月至招股書簽署日2022年8月19日，付國章?lián)嗡{(lán)箭電子獨(dú)立董事。1998年2月至2005年4月，付國章在公信咨詢從事會計(jì)、審計(jì)評估工作，擔(dān)任監(jiān)事、部門經(jīng)理。2005年4月至2008年1月，付國章為廣東潛龍律師事務(wù)所律師。2015年9月至2021年9月，付國章?lián)螐V東天波信息技術(shù)股份有限公司（以下簡稱“天波信息”）獨(dú)立董事。

可以看出，2004年，公信咨詢?yōu)樗{(lán)箭電子出具評估報(bào)告時，付國章仍在公信咨詢?nèi)温殹?/p>

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3.2 截至2020年8月5日，獨(dú)董付國章仍擔(dān)任公信咨詢監(jiān)事

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，公信咨詢成立于1999年1月28日，截至查詢?nèi)?022年11月18日，劉方權(quán)為公信咨詢股東之一，并擔(dān)任其董事長。2020年8月5日，公信咨詢的高級管理人員備案發(fā)生變更，其監(jiān)事由傅國章變更為霍煥瑩。此外，公信咨詢未發(fā)生其他管理人員變更及投資人變更。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年11月18日，公信咨詢的監(jiān)事付國章與藍(lán)箭電子的獨(dú)立董事付國章或?yàn)橥蝗恕?/p>

可見，截至2020年8月5日，藍(lán)箭電子的獨(dú)立董事付國章仍擔(dān)任公信咨詢的監(jiān)事，而公信咨詢?yōu)樗{(lán)箭電子原獨(dú)立董事劉方權(quán)控制的企業(yè)。即是說，藍(lán)箭電子兩任獨(dú)立董事均曾在為其提供過評估服務(wù)的公信咨詢?nèi)温殹?/p>

據(jù)《上市公司獨(dú)立董事規(guī)則》第六條，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)獨(dú)立履行職責(zé)，不受上市公司主要股東、實(shí)際控制人或者其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個人的影響。第七條，為上市公司或者其附屬企業(yè)提供財(cái)務(wù)、法律、咨詢等服務(wù)的人員不得擔(dān)任上市公司獨(dú)立董事。

值得注意的是，劉方權(quán)及公信咨詢，與藍(lán)箭電子此次上市的評估機(jī)構(gòu)或“關(guān)系匪淺”。

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3.3 評估機(jī)構(gòu)藍(lán)策評估實(shí)控人為瞿建華，持有亞洲競發(fā)25%股權(quán)并擔(dān)任董事

據(jù)招股書，藍(lán)策亞洲（北京）資產(chǎn)評估有限公司（以下簡稱“藍(lán)策評估”）為藍(lán)箭電子此次上市的評估機(jī)構(gòu)，其原名為亞洲（北京）資產(chǎn)評估有限公司（以下統(tǒng)稱“藍(lán)策評估”）。

2012年5月26日，藍(lán)箭電子召開股東會并作出決議，同意以藍(lán)箭電子截至2011年12月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)折合股本15,000萬股，進(jìn)行股份制改制。藍(lán)策評估出具了《評估報(bào)告》對藍(lán)箭電子擬實(shí)施股份制改制事宜涉及的股東全部權(quán)益在2011年12月31日的市場價值進(jìn)行了評估。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，藍(lán)策評估成立于2008年7月3日，經(jīng)營范圍包括代理記賬、各類單項(xiàng)資產(chǎn)評估、企業(yè)整體資產(chǎn)評估，注冊資本為200萬元。古李昂為藍(lán)策評估法定代表人、執(zhí)行董事、經(jīng)理，羅俊軍、瞿建華為藍(lán)策評估的股東，對認(rèn)藍(lán)策評估的繳金額分別為98萬元、102萬元。截至查詢?nèi)?022年11月18日，藍(lán)策評估暫無投資人及管理人員變更。

另外，亞洲競發(fā)投資管理咨詢有限公司（以下簡稱“亞洲競發(fā)”）成立于2003年9月24日，其注冊資本為400萬元，經(jīng)營范圍包括投資管理咨詢、財(cái)務(wù)管理咨詢、建設(shè)工程項(xiàng)目管理等。瞿建華為亞洲競發(fā)的股東之一，并擔(dān)任其董事。瞿建華對亞洲競發(fā)的認(rèn)繳金額為100萬元。截至查詢?nèi)?022年11月18日，亞洲競發(fā)未發(fā)生投資人及管理人員變更。

2013-2019年，亞洲競發(fā)的年報(bào)企業(yè)聯(lián)系電話均為88894807，2020-2021年，其年報(bào)企業(yè)聯(lián)系電話均為010-88216100。2013-2021年，亞洲競發(fā)的電子郵箱均為asiabeijing@163.com。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年11月18日，藍(lán)策評估的股東瞿建華與藍(lán)策評估的股東瞿建華或?yàn)橥蝗恕?/p>

根據(jù)《金證研》北方資本中心研究，截至查詢?nèi)?022年11月18日，瞿建華對藍(lán)策評估、亞洲競發(fā)的持股比例分別為51%、25%。

值得注意的是，亞洲競發(fā)與藍(lán)箭電氣原董事劉方權(quán)執(zhí)業(yè)的企業(yè)共用電話。

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3.4 2013-2021年，亞洲競發(fā)先后與劉方權(quán)執(zhí)業(yè)企業(yè)及其關(guān)聯(lián)方共用電話

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，北京國富會計(jì)師事務(wù)所（特殊普通合伙）（以下簡稱“國富所”）成立于2016年8月31日，其經(jīng)營范圍包括會計(jì)師事務(wù)所業(yè)務(wù)、企業(yè)管理咨詢、稅務(wù)咨詢、稅務(wù)代理、代理記賬。國富所的合伙人之一為劉方權(quán)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，其暫無合伙人變更信息。

2016-2018年，國富所的年報(bào)顯示其企業(yè)名稱為北京亞洲會計(jì)師事務(wù)所（普通合伙）（以下統(tǒng)稱為“國富所”），聯(lián)系電話均為88894807。

據(jù)公開信息，截至查詢?nèi)?022年11月18日，藍(lán)箭電氣原獨(dú)立董事劉方權(quán)與國富所合伙人劉方權(quán)或?yàn)橥蝗恕?/p>

據(jù)注冊會計(jì)師協(xié)會數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，劉方權(quán)為國富所廣東分所、佛山分所負(fù)責(zé)人，其為國富所廣東分所的執(zhí)業(yè)注冊會計(jì)師。

可以看出，國富所為藍(lán)箭電氣原獨(dú)立董事劉方權(quán)執(zhí)業(yè)的企業(yè)，2013-2019年，藍(lán)策評估的關(guān)聯(lián)方亞洲競發(fā)卻與國富所共用電話。

事情并未結(jié)束，亞洲競發(fā)亦與國富所的關(guān)聯(lián)方共用電話。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2020-2021年，國富所年報(bào)顯示其網(wǎng)址為www.crowecn.com。

據(jù)工信部數(shù)據(jù)，截至查詢?nèi)?022年11月18日，網(wǎng)站域名crowecn.com的主辦單位為國富浩華企業(yè)管理有限公司（以下簡稱“國富浩華”）。

據(jù)國富浩華官網(wǎng)信息，截至查詢?nèi)?022年11月18日，國富所與國富浩華或?yàn)橥豢刂葡缕髽I(yè)。

據(jù)市場監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，國富浩華成立于2018年3月29日，其經(jīng)營范圍包括企業(yè)管理、企業(yè)管理咨詢、經(jīng)濟(jì)貿(mào)易咨詢、企業(yè)策劃。2021年，國富浩華的年報(bào)企業(yè)電話為010-88216100。

不難看出，2021年，亞洲競發(fā)與國富所的關(guān)聯(lián)方國富浩華共用電話。

簡言之，公信咨詢?yōu)樗{(lán)箭電氣原獨(dú)立董事劉方權(quán)控制的企業(yè)，且曾為藍(lán)箭電子提供評估服務(wù)。截至2020年8月5日，藍(lán)箭電子獨(dú)立董事付國章仍擔(dān)任昔日關(guān)聯(lián)方公信咨詢的監(jiān)事。此外，國富所為劉方權(quán)執(zhí)業(yè)的企業(yè)，藍(lán)策評估為藍(lán)箭電子此次上市的評估機(jī)構(gòu)，瞿建華為藍(lán)策評估實(shí)際控制人。然而，2013-2021年，瞿建華持股25%的企業(yè)亞洲競發(fā)，與國富所及其同一控制下企業(yè)國富浩華共用電話。種種情形之下，藍(lán)箭電子的昔日獨(dú)立董事劉方權(quán)在其履職過程中是否獨(dú)立？瞿建華又能否保證其立場不發(fā)生傾斜？存疑待解。

沒有金剛鉆，不攬瓷器活。面對上述種種問題，藍(lán)箭電子能否泰若安然？或交給時間。

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