赴美上市傳聞已久的滴滴出行，終于正式向美國證券交易委員會（SEC）提交了IPO招股書。

經(jīng)歷了23輪融資，一路“燒錢”到現(xiàn)在的滴滴出行，宣稱已經(jīng)在全球15個國家/地區(qū)的近4000個城市、縣和城鎮(zhèn)開展業(yè)務(wù)。

即將成為中概網(wǎng)約車第一股的滴滴，到底香不香？甚至有媒體報道，滴滴或創(chuàng)2014年阿里巴巴赴美上市以來，中概股中最大IPO。

招股書中提到的自動駕駛公司，去年獲得了得5.25億美元融資，今年一季度融資3億美元，估值已達(dá)34億美元。

截至2021年Q1，滴滴已在包括中國在內(nèi)的15個國家約4000多個城鎮(zhèn)開展業(yè)務(wù)，旗下業(yè)務(wù)包括網(wǎng)約車、出租車、順風(fēng)車、共享單車、共享電單車、代駕、車服、貨運(yùn)、金融和自動駕駛等，妥妥的出行之王。

資料顯示，目前滴滴已完成累計22輪融資，融資總額上千億元。滴滴金主包括軟銀、阿里、騰訊、蘋果、高瓴、紅杉，以及招商銀行、交通銀行、富士康、豐田、摩根士丹利、摩根大通、高盛....陣容空前豪華。

近3年累積凈虧損353億元！

2018—2020年，滴滴分別凈虧損150億元、97億元和106億元，調(diào)整后EBITA（非GAAP）為虧損86億元、28億元和84億元。

直到今年一季度，滴滴才終于實現(xiàn)扭虧為盈，獲得55億元凈收入。這距離滴滴2012年上線以來，已過去了8年多。

從運(yùn)營數(shù)據(jù)來看，表現(xiàn)還是相當(dāng)不錯。

2018—2020年，滴滴國內(nèi)和國際平臺的銷售額分別為187億元、242億元和347億元，復(fù)合年增長率為?36.0%，主要業(yè)績還是來自國內(nèi)。

截至今年3月31日止，滴滴國內(nèi)和國際平臺銷售額為111億元，其中93.4%來自國內(nèi)。

2018-2020年，滴滴的收入分別為1353億元、1548億元和1417億元，截至今年3月底收入為422億元。

業(yè)務(wù)方面，滴滴主要包括三大部分：國內(nèi)移動、國際（打車和外賣）以及其他業(yè)務(wù)（包括自行車和電動自行車共享、社區(qū)團(tuán)購、自動駕駛、金融服務(wù)等）。

此次上市的募資計劃將用于三方面：

1、約30%投資技術(shù)能力，包括共享出行、電動汽車和自動駕駛技術(shù)；

2、約30%用于擴(kuò)大國際市場的業(yè)務(wù)；

3、約20%用于推出新產(chǎn)品和擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品以造福消費(fèi)者；以及用于一般公司目的的余額等。

實際上，上述數(shù)據(jù)也暗含了滴滴的投資風(fēng)險。

招股書中也指出軟銀委派的董事會成員將在招股書生效后辭任滴滴董事，而軟銀也將退出滴滴董事會。

據(jù)中投公司的數(shù)據(jù)顯示，2020年國內(nèi)的共享出行總支出約為2330億元（360億美元），預(yù)計到2025年這一開支將增加至8620億元（1320億美元），復(fù)合年增長率為29.9%；其中網(wǎng)約車的復(fù)合年增長率預(yù)計高達(dá)32%。

軟銀是滴滴最大股東，持有滴滴上市前21.5%的股票。招股書顯示，軟銀委派的董事會成員松井健太郎（Kentaro?Matsui）將在招股書生效后辭任滴滴董事，其背后的軟銀也將退出滴滴董事會。除了軟銀，博裕資本董事總經(jīng)理陳峙屹（Zhiyi?Chen）也將同時退出董事會。

從滴滴招股書批露的股權(quán)構(gòu)成來看，上千億美元估值中，受益最大的是軟銀集團(tuán)。沒錯，就是那個投中阿里一戰(zhàn)封神的日本首富孫正義。

招股書顯示，最大股東軟銀委派的董事會成員Kentaro?Matsui將在滴滴上市時辭任董事，這意味著軟銀將退出滴滴董事會。

招股書顯示，IPO之前，滴滴創(chuàng)始人兼CEO程維持股7%，滴滴總裁柳青持股1.7%。軟銀持股比例為21.5%，為滴滴最大股東。Uber(UBER.N)持股比例為12.8%，騰訊控股(00700.HK)持股比例為6.8%。

招股書中詳盡羅列了各類風(fēng)險

第一，“自成立以來，我們已蒙受重大虧損，我們可能無法實現(xiàn)或維持盈利?！?/p>

滴滴提到，隨著開發(fā)和推出新產(chǎn)品和技術(shù)、擴(kuò)展現(xiàn)有和新市場以及繼續(xù)投資的平臺，其費(fèi)用在未來可能會增加。

從今年一季度的費(fèi)用大增來看，扭虧為盈的良好局面能否持續(xù)是要打問號的。

第二，安全問題。

2018年，兩名乘客在使用滴滴的搭便車服務(wù)時在不同的事件中不幸喪生，彼時導(dǎo)致滴滴暫停相關(guān)服務(wù)一年多。乘客和司機(jī)的安全問題依然是最大的不確定性因素之一。

第三，政策影響，包括反壟斷及司機(jī)是否被看作雇員或準(zhǔn)雇員

作者：大力財經(jīng)

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