星展銀行(中國)有限公司2023年下半年投資策略會近期召開。會上，星展銀行針對國內(nèi)外市場環(huán)境深入探究了下半年各投資板塊的潛在機(jī)遇，與客戶共同尋找全球經(jīng)濟(jì)增長新動(dòng)能。

　　星展銀行（中國）有限公司個(gè)人銀行業(yè)務(wù)部豐盛理財(cái)業(yè)務(wù)總監(jiān)張宏濤表示：

　　“今年，金融市場動(dòng)蕩、高通脹持續(xù)存在以及地緣政治緊張局勢帶來的各種不確定性。海上風(fēng)浪能引起驚濤駭浪，也能鍛造出優(yōu)秀的水手。星展集團(tuán)牢牢掌舵，穩(wěn)健前行，在這片波瀾壯闊的水域中，我們希望為客戶選擇具有成長前景的行業(yè)，選擇具有增長潛力的企業(yè)，做時(shí)間的朋友。”

　　星展銀行（中國）投資策略師鄧志堅(jiān)

　　星展銀行（中國）投資策略師鄧志堅(jiān)分享了2023第三季投資策略及展望

　　重點(diǎn)摘要

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　　基于對經(jīng)濟(jì)狀況的考慮，星展集團(tuán)預(yù)期美聯(lián)儲利率將于2023年第三季達(dá)至峰值，并鎖定于5.50%，2024年開始減息。但倘若經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)理想，需求反彈，不排除美聯(lián)儲在2023年第四季再多加息一次。

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　　星展集團(tuán)觀察到兩種典型的市場現(xiàn)象，一個(gè)是股市和經(jīng)濟(jì)兩極化，另一個(gè)則是投資行為短期化。為投資者們帶來警示：既要差異化選擇投資領(lǐng)域，同時(shí)也要堅(jiān)定長期投資的理念。

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　　基于未來減息的預(yù)期，在投資策略的選擇上，星展集團(tuán)建議保持股債混合的結(jié)構(gòu)。中長線布局增長性優(yōu)質(zhì)股，債券方面建議投資級別債券。

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　　主題方面，星展集團(tuán)將AI板塊分成四個(gè)大類，分別對應(yīng)整個(gè)行業(yè)的四個(gè)關(guān)鍵組成。目前的AI熱潮反映了投資者當(dāng)前對于該領(lǐng)域的關(guān)注和期待，而投資者需要從中長期的角度看待行業(yè)的增長潛力和企業(yè)的市場競爭力。

　　宏利投資管理中國財(cái)富及資產(chǎn)管理總監(jiān)陳則瑋分享了2023年下半年策略及展望

　　重點(diǎn)摘要

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　　下半年，市場將開始消化「增長放緩」的現(xiàn)象，對債券投資人而言，高收益?zhèn)倪`約率可能上升，我們認(rèn)為面對接下來的市場環(huán)境，「信用品質(zhì)高」，也就是「投資等級債」更合適。

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　　加息原因是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)過熱，美聯(lián)儲抑制增長的選擇。停止加息，一般是因?yàn)閿?shù)據(jù)支持增長已經(jīng)被抑制，當(dāng)增長被抑制，多數(shù)上市公司的盈利增速，也受到抑制。一旦企業(yè)盈利增速放緩，以機(jī)構(gòu)為主的美國市場，資金將首選信用評級較高、收益也較高的品種；而優(yōu)先證券，正好完整符合了這些資金的訴求，因此從過往20多年的數(shù)據(jù)觀察，一旦停止加息，優(yōu)先證券的反彈將比其它品種更為明顯。

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　　亞洲整體消費(fèi)和投資向好，正推動(dòng)亞洲多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇進(jìn)程，隨著疫情防控措施放松，航班數(shù)量逐漸恢復(fù)，旅游業(yè)和匯款額呈上升趨勢。過往5年，亞債的回報(bào)更高，并且波動(dòng)還更小。從我們的觀點(diǎn)，亞洲ESG債券可能是風(fēng)險(xiǎn)更小的選擇。

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　　亞洲是全球增長的引擎，這兩年隨著中國、印度、東南亞等地區(qū)的經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，亞洲碳排放應(yīng)該已經(jīng)超過全球總量的55%；星展理財(cái)認(rèn)為融合ESG在亞洲債券投資流程里，投資組合會面臨較小的監(jiān)管壓力、社會輿論壓力，將可迎來大量商機(jī)，對企業(yè)盈利及可持續(xù)性將更有利。