2020年7月20日，AI獨(dú)角獸寒武紀(jì)上市首日即突破1000億市值，萬眾矚目。

好景不長，不到一年的時間，寒武紀(jì)被市場看空。2021年6月，寒武紀(jì)股價腰斬，市值不足469億。

寒武紀(jì)市值為什么縮水？

有人說是因?yàn)楹浼o(jì)被華為棄用后無用武之地，也有人說是轉(zhuǎn)型失敗夾縫求生難以維持……

曾經(jīng)與華為親密無間并肩雙贏，如今卻漸行漸遠(yuǎn)反目成敵，寒武紀(jì)和華為之間發(fā)生了什么？慘遭腰斬的寒武紀(jì)能否絕處逢生？

出身名門攀上高枝

出身名門，寒武紀(jì)注定是行業(yè)內(nèi)的焦點(diǎn)。

2016年，畢業(yè)于科大少年班，在中科院龍新課題組就職的陳云霽和陳天石兄弟創(chuàng)立了寒武紀(jì)。

背靠中科院的強(qiáng)大科研實(shí)力，成立伊始，寒武紀(jì)便推出了人工智能1A處理器，成為國內(nèi)人工智能芯片的先驅(qū)。

寒武紀(jì)的成功很快萬眾矚目，阿里、聯(lián)想紛紛伸出橄欖枝，寒武紀(jì)獲得一億美元A輪融資，成為全球第一家AI芯片領(lǐng)域獨(dú)角獸公司，前途不可限量。

更幸運(yùn)的是，寒武紀(jì)成為了華為的座上賓。

寒武紀(jì)初試鋒芒的時候，華為正在在致力于優(yōu)化麒麟960手機(jī)芯片，主要精力都在升級芯片GPU上。當(dāng)然，華為也看到了AI智能在手機(jī)市場的廣闊前景，只是還無暇插足。

麒麟960升級完成，華為手機(jī)游戲性能大大提高，Mate9和榮耀V9使得游戲愛好者們趨之若鶩。

任務(wù)完成，華為開始推出新一代處理器麒麟970。

已經(jīng)走到了AI的風(fēng)口上，不搭載AI處理器就會落后于時代，所以華為急需打造一款A(yù)I手機(jī)芯片。

于是，就有了寒武紀(jì)和華為的甜蜜牽手。

生意場上，成功的合作關(guān)系都是雙贏的，在攜手并進(jìn)的那段時間，華為和寒武紀(jì)都是贏家。

麒麟970芯片中集成了寒武紀(jì)的AI處理器，華為立時擁有全球首款集成AI處理器芯片的手機(jī)。

麒麟970數(shù)據(jù)處理能力強(qiáng)、功耗小，華為躍居頂級手機(jī)芯片生產(chǎn)廠商。

2018年，搭載麒麟980芯片的Mate20問世，同樣是使用了寒武紀(jì)的AI處理器。

麒麟970和麒麟980芯片的誕生，帶來了華為高端手機(jī)的爆發(fā)，華為P20（pro)、Mate10(pro)、榮耀10、榮耀V10、華為Mate20、榮耀V20……在每款手機(jī)芯片的背后，都是華為和寒武紀(jì)合作帶來的巨大成功。

而反觀寒武紀(jì)，它獲得的利益也不比華為少。

靠著為華為提供手機(jī)芯片，寒武紀(jì)成為半導(dǎo)體圈里的黑馬，市值水漲船高，一直到2020年上市，寒武紀(jì)的市值已經(jīng)突破1000億。

華為手機(jī)都是千萬級別的產(chǎn)量，靠著提供AI處理器，寒武紀(jì)賺得盆滿缽滿。

從2017年到2019年，寒武紀(jì)對華為海思終端處理器的銷售額一路飆升，在2017和2018年度，終端處理器收入占到了寒武紀(jì)主營業(yè)務(wù)收入的90%以上。

也就是說，寒武紀(jì)每賺100塊錢，就有90多塊錢來自于華為等終端處理器客戶。由此，華為成為了寒武紀(jì)的絕對大金主。

雖然背靠華為這棵大樹好乘涼，但有人會問，沒了華為，寒武紀(jì)該怎么辦？

果然，這一天很快就到來了。

華為緣何棄用寒武紀(jì)

2019年，華為推出麒麟810芯片，其NPU模塊使用的是自主研發(fā)的達(dá)芬奇架構(gòu)。

換言之，華為和寒武紀(jì)徹底分手了！

立竿見影，寒武紀(jì)的營收直線下滑，從寒武紀(jì)2019年的營收來看，其智能終端處理器收入的比例降到了15.49%。

根據(jù)寒武紀(jì)發(fā)布的財報，2020年凈虧損4.35億，2021年Q1凈虧損2.06億，同比降幅89.72%。而結(jié)合2017到2019年的營業(yè)收入，寒武紀(jì)四年合計虧損超過20億元。

雖然寒武紀(jì)沒有陷入負(fù)債泥潭，但股民的心躁動了、市場情緒也呈現(xiàn)悲觀，其結(jié)果就是，2021年6月，寒武紀(jì)股價腰斬，1000多億的市值剩下不到469億。

這一場分手可謂是錐心刺骨！

那么，華為緣何與寒武紀(jì)分道揚(yáng)鑣呢。

其實(shí)，從華為的行業(yè)地位來講，像它這樣和蘋果、三星匹敵的巨頭，完全有自主研發(fā)AI處理器，而且不只可以自用還能外銷。

激烈的市場競爭中，華為深諳把握主動權(quán)的重要性，在市場前景如此廣闊的AI領(lǐng)域，它又何嘗不想分一杯羹。

自2017年開始，華為海思就一邊和寒武紀(jì)合作，一邊與ARM合作研發(fā)AI技術(shù)。所以，有人說，華為使用寒武紀(jì)的芯片只是權(quán)宜之計，因?yàn)樽约旱募夹g(shù)還不夠成熟。

果不其然，2018年，華為對外公布“達(dá)芬奇計劃”，布局消費(fèi)終端、公有云、私有云、邊緣計算、IoT行業(yè)終端五大AI應(yīng)用場景。

過了不久，華為傾力發(fā)布兩款高端AI芯片，即昇騰910和昇騰310。于是，就有了2019年的華為麒麟810芯片，以及后來的麒麟990。從此，華為的手機(jī)芯片與寒武紀(jì)再無交集。

而從寒武紀(jì)的技術(shù)層面分析，它貌似跟不上華為的腳步。在AI芯片領(lǐng)域，寒武紀(jì)雖然是搶占先機(jī)，但后期卻沒有一直保持領(lǐng)先地位。在2018年全球AI企業(yè)排行表上，華為海思排名12，而寒武紀(jì)排名23。

作為寒武紀(jì)的客戶，華為的AI研發(fā)能力已經(jīng)把它甩得老遠(yuǎn)，就從技術(shù)層面來講，華為也有理由棄用寒武紀(jì)。

總而言之，華為想在智能處理器中獲得自主權(quán)，擺脫外界束縛，提升自身核心競爭力，爭奪市場蛋糕，所以迫切需要自主研發(fā)，這是華為與寒武紀(jì)分手的主要原因。

而另一方面，寒武紀(jì)的發(fā)展跟不上華為的步伐，沒有過硬的技術(shù)，注定被拋棄

危機(jī)之下，寒武紀(jì)能否突出重圍

失去大客戶華為后營收急劇下降，甚至影響到扼住AI芯片領(lǐng)域的科研經(jīng)費(fèi)，下一步，寒武紀(jì)該怎么走？

當(dāng)然，在華為千方百計搞自主研發(fā)時，寒武紀(jì)也認(rèn)識到不能再把雞蛋放在一個籃子里的真理，開啟了轉(zhuǎn)型之路。

2018年開始，寒武紀(jì)開始向云邊端領(lǐng)域發(fā)展，發(fā)布了思元100芯片以及云端智能加速卡，到2019年，和華為分手后，寒武紀(jì)的轉(zhuǎn)型速度加快。接連推出思元270、290兩款芯片，以及芯片以及處理器的軟件開發(fā)平臺。至此，云、邊緣和軟件成為寒武紀(jì)的主攻方向。

然而，寒武紀(jì)的轉(zhuǎn)型并沒有挽回虧損局面，由于研發(fā)資金的大力投入，加之同行的排擠競爭和客戶的集中化，2019年成為寒武紀(jì)虧損最大的一年。

由此看來，失去華為的損失并不是一時半會兒能夠找補(bǔ)回來。

積極上市是寒武紀(jì)力求新生的另一個舉措，寄希望于上市融資后獲得更多的資金用于研發(fā)新產(chǎn)品。

2020年，寒武紀(jì)上市成功，由于有華為這個大客戶的背書，以及作為AI新星的影響，市值一度突破1000億。

但是，寒武紀(jì)和華為分道揚(yáng)鑣后帶來的虧損以及轉(zhuǎn)型的吃力導(dǎo)致市場看空，到2021年6月，寒武紀(jì)股價腰斬，市值剩下不到469億。

自身轉(zhuǎn)型發(fā)展受挫，資本退潮，寒武紀(jì)可謂是進(jìn)退維谷、如履薄冰。

不由想起寒武紀(jì)創(chuàng)始人陳天石的那句豪言：“如果智能時代真的到來，難以想象智能芯片不誕生新巨頭，我不諱言，寒武紀(jì)想當(dāng)這個將軍！”

就目前形勢來看，寒武紀(jì)的將軍路注定崎嶇。如今新能源汽車市場前景廣闊，寒武紀(jì)也立志進(jìn)軍汽車芯片領(lǐng)域，但新能源汽車的田徑場上早已是強(qiáng)敵密布，寒武紀(jì)依然會面臨巨大壓力。

芯片的市場，拼技術(shù)拼資金也拼實(shí)力，注定是一個狼多肉少的舞臺。寒武紀(jì)能否破局重生，就看能否找到新的突破點(diǎn)，建立起專屬于自己的優(yōu)勢。

也送給寒武紀(jì)一句話：道阻且長，行則將至，行而不輟，則未來可期。

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作者：心向吾桐