《金證研》南方資本中心 冷云/作者 易溪 南江/風(fēng)控

回首過(guò)去，華勤技術(shù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華勤技術(shù)”）的實(shí)控人邱文生曾間接持股江西小辣椒通信設(shè)備有限公司，而該公司旗下的產(chǎn)品正系曾“紅極一時(shí)”的小辣椒手機(jī)。而今，小辣椒手機(jī)的創(chuàng)始人王曉雁亦加入小米公司體系中，成為其副總裁。而有趣的是，2021年，小米成為華勤技術(shù)的第三大客戶(hù)。

而此番上市，關(guān)聯(lián)供應(yīng)商或?yàn)槿A勤技術(shù)而生，截至注銷(xiāo)前或與華勤技術(shù)共用財(cái)務(wù)人員控制權(quán)存疑。同時(shí)，華勤技術(shù)控股股東去關(guān)聯(lián)化背后，標(biāo)的接盤(pán)方系華勤技術(shù)前員工，且退股后，該關(guān)聯(lián)方仍曾持續(xù)與華勤技術(shù)“藕斷絲連”。此外，華勤技術(shù)此番上市的一項(xiàng)募投項(xiàng)目中，超八成擬新增產(chǎn)能或系來(lái)自舊項(xiàng)目的產(chǎn)能，該募投項(xiàng)目涉嫌“新瓶裝舊酒”。

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一、關(guān)聯(lián)方成立當(dāng)年成為供應(yīng)商次年注銷(xiāo)，財(cái)務(wù)人員現(xiàn)重疊或“為其而生”

瓜田不納履，李下不正冠。華勤技術(shù)的董事崔國(guó)鵬控制的兩家企業(yè)成立當(dāng)年即合作，且存續(xù)不足一年即注銷(xiāo)。值得注意的是，其中一家供應(yīng)商的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人與華勤技術(shù)全資子公司的財(cái)務(wù)人員重名。此外，華勤技術(shù)向前員工控制的企業(yè)的采購(gòu)價(jià)格普遍偏低。

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1.1 董事崔國(guó)鵬控制的兩家企業(yè)系供應(yīng)商，成立當(dāng)年交易存續(xù)不足一年注銷(xiāo)

據(jù)華勤技術(shù)簽署日期為2023年6月6日的招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“招股書(shū)”），華勤技術(shù)從事智能硬件產(chǎn)品的研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)制造和運(yùn)營(yíng)服務(wù)，屬于智能硬件ODM行業(yè)。華勤技術(shù)的產(chǎn)品線涵蓋智能手機(jī)、筆記本電腦、平板電腦、智能穿戴（包含智能手表、TWS耳機(jī)、智能手環(huán)等）、AIoT產(chǎn)品（包含智能POS機(jī)、汽車(chē)電子、智能音箱等）及服務(wù)器等智能硬件產(chǎn)品。

據(jù)招股書(shū)及華勤技術(shù)簽署日期為2023年3月1日的招股書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“3月招股書(shū)”），2019-2022年，華勤技術(shù)的營(yíng)業(yè)收入分別為353億元、598.66億元、837.59億元、926.46億元。同期，華勤技術(shù)的凈利潤(rùn)分別為5.03億元、21.91億元、18.75億元、24.93億元。

經(jīng)測(cè)算，2021-2022年，華勤技術(shù)營(yíng)業(yè)收入的同比增長(zhǎng)率分別為69.59%、39.91%、10.61%，凈利潤(rùn)的同比增長(zhǎng)率分別為335.58%、-14.41%、32.93%。

值得一提的是，報(bào)告期內(nèi)，華勤技術(shù)董事崔國(guó)鵬通過(guò)代持方式控制的企業(yè)曾為華勤技術(shù)的技術(shù)開(kāi)發(fā)供應(yīng)商，存續(xù)不足一年即注銷(xiāo)。

據(jù)招股書(shū)，上海茂勤科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海茂勤”）、東莞科云技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東莞科云”）系華勤技術(shù)的董事崔國(guó)鵬曾實(shí)際控制的企業(yè)。上述兩家公司實(shí)際從事業(yè)務(wù)均為技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)，因業(yè)務(wù)調(diào)整不再經(jīng)營(yíng)，均已于2021年3月注銷(xiāo)。

2020-2021年，華勤技術(shù)向上海茂勤采購(gòu)技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)，采購(gòu)金額分別為894.96萬(wàn)元、400萬(wàn)元。同期，華勤技術(shù)向東莞科云采購(gòu)技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)，采購(gòu)金額分別為230萬(wàn)元、100萬(wàn)元。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，上海茂勤成立于2020年6月23日，之后于2021年3月26日注銷(xiāo)。期間，上海茂勤并未披露其2020年的年度報(bào)告。東莞科云則于2020年6月28日注冊(cè)成立，并于2021年3月25日注銷(xiāo)，并未披露其2020年的年度報(bào)告。

即2020年，關(guān)聯(lián)方上海茂勤和東莞科云在成立當(dāng)年即成為華勤技術(shù)的供應(yīng)商，而后存續(xù)不足一年即注銷(xiāo)，其中上海茂勤與華勤技術(shù)累計(jì)交易額超千萬(wàn)元。

而“故事”圍繞兩家供應(yīng)商說(shuō)起。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至注銷(xiāo)日2021年3月26日，張亞?wèn)|持有上海茂勤100%股權(quán)并任執(zhí)行董事。另外，上海茂勤自2020年6月23日設(shè)立之日起無(wú)股權(quán)相關(guān)的變更信息。

另一面，截至注銷(xiāo)日2021年3月25日，東莞科云由莊顯會(huì)持股100%并任執(zhí)行董事兼經(jīng)理，且東莞科云自2020年6月28日設(shè)立以來(lái)亦無(wú)股權(quán)變更信息。

公開(kāi)信息顯示，華勤技術(shù)曾擬在科創(chuàng)板上市，后于2022年4月撤回上市申請(qǐng)。據(jù)華勤技術(shù)出具日期為2022年3月28日的關(guān)于華勤技術(shù)股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市申請(qǐng)文件的審核問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)”），2011年8月張亞?wèn)|入職華勤技術(shù)，任高級(jí)副總裁，之后于2019年6月離職，任職期限為8年9個(gè)月。

而莊顯會(huì)2008年8月入職華勤技術(shù)，歷任華勤技術(shù)新業(yè)務(wù)總監(jiān)、總監(jiān)、副總裁等職，于2021年6月離職，任職期限為9年4個(gè)月。

截至科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)出具日2022年3月28日，張亞?wèn)|通過(guò)上海勤沅企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海勤沅”）間接持有華勤技術(shù)0.5%的股份。莊顯會(huì)通過(guò)上海勤沅等平臺(tái)合計(jì)間接持有華勤技術(shù)0.83%的股份。

另外，公開(kāi)信息顯示，截至查詢(xún)?nèi)掌?023年7月18日，張亞?wèn)|在華勤技術(shù)實(shí)控人邱文生控制的企業(yè)上海寬聯(lián)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海寬聯(lián)”）任總經(jīng)理；莊顯會(huì)在華勤技術(shù)實(shí)控人邱文生控制的企業(yè)南昌勤悅置業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南昌勤悅”）任執(zhí)行董事、總經(jīng)理。

可見(jiàn)，招股書(shū)稱(chēng)上海茂勤、東莞科云系華勤技術(shù)董事崔國(guó)鵬控制的企業(yè)，而市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)顯示上海茂勤、東莞科云分別是張亞?wèn)|、莊顯會(huì)持股100%的企業(yè)。則張亞?wèn)|、莊顯會(huì)或系崔國(guó)鵬的代持人。

值得注意的是，東莞科云或與華勤技術(shù)子公司共用財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

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1.2 前述兩家供應(yīng)商之一東莞科云，其財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人與華勤技術(shù)財(cái)務(wù)人員“重名”

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，截至注銷(xiāo)日2021年3月25日，東莞科云的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人為吳歡克，且東莞科云自2020年6月28日設(shè)立以來(lái)無(wú)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人相關(guān)變更信息。

值得一提的是，華勤技術(shù)一家子公司的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人亦名為“吳歡克”。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，廣東東勤科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“廣東東勤”）于2019年12月11日注冊(cè)成立，截至查詢(xún)?nèi)?023年7月18日財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人為吳歡克。廣東東勤自設(shè)立以來(lái)均無(wú)財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人相關(guān)變更信息。

招股書(shū)顯示，截至招股書(shū)簽署日，廣東東勤仍為華勤技術(shù)全資子公司，2020-2022年均被華勤技術(shù)納入合并范圍。

即華勤技術(shù)關(guān)聯(lián)供應(yīng)商之一東莞科云的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人吳歡克，與華勤技術(shù)全資子公司廣東東勤的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人“重名”。

除此之外，華勤技術(shù)子公司入股前員工控制的企業(yè)。

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1.3 供應(yīng)商深圳智賽系華勤技術(shù)參股公司，華勤技術(shù)前員工樓正軍為其控股股東

據(jù)招股書(shū)，深圳智賽機(jī)器人有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“深圳智賽”）成立于2015年9月28日，主營(yíng)業(yè)務(wù)為工業(yè)自動(dòng)化方案與設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)與銷(xiāo)售。2017年4月，華勤技術(shù)的全資子公司上海摩勤智能技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海摩勤”）入股深圳智賽。截至2022年12月31日，上海摩勤持有深圳智賽30%的股權(quán)、樓正軍持有深圳智賽48.12%的股權(quán)。

且深圳智賽控股股東、實(shí)際控制人樓正軍為華勤技術(shù)的前員工，其于2016年7月離職。并且，深圳智賽為華勤技術(shù)的直接供應(yīng)商。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，深圳智賽成立于2015年9月28日，成立時(shí)，深圳智賽由樓正軍、王曉華分別持股65%、35%。

需要指出的是，樓正軍任職于華勤技術(shù)實(shí)控人控制的企業(yè)。并且，深圳智賽成立之時(shí)，樓正軍為華勤技術(shù)的員工。

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1.4 深圳智賽或由樓正軍在職期間設(shè)立，樓正軍現(xiàn)仍任職于華勤技術(shù)實(shí)控人控制企業(yè)

公開(kāi)信息顯示，截至2018年5月17日，樓正軍仍任職于華勤技術(shù)，任產(chǎn)品總監(jiān)。

不僅如此，公開(kāi)信息顯示，截至查詢(xún)?nèi)掌?023年7月18日，樓正軍在華勤技術(shù)實(shí)控人邱文生控制的企業(yè)東莞奧翔置業(yè)有限公司任經(jīng)理、執(zhí)行董事。

可知，深圳智賽由其前員工樓正軍在職期間設(shè)立，且樓正軍至今或仍華勤技術(shù)實(shí)控人控制的企業(yè)任職。

值得注意的是，華勤技術(shù)向深圳智賽采購(gòu)產(chǎn)品的價(jià)格“偏低”。

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1.5 2019-2022年，華勤技術(shù)向深圳智賽累計(jì)采購(gòu)超六千萬(wàn)元且采購(gòu)價(jià)格“偏低”

據(jù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)及招股書(shū)，華勤技術(shù)向深圳智賽采購(gòu)自動(dòng)點(diǎn)膠機(jī)、光學(xué)檢測(cè)設(shè)備、自動(dòng)化產(chǎn)線等。2019-2022年，華勤技術(shù)對(duì)深圳智賽的采購(gòu)金額分別為597.1萬(wàn)元、2,104.51萬(wàn)元、1,315.58萬(wàn)元、2,029.82萬(wàn)元。

經(jīng)測(cè)算，2019-2022年，華勤技術(shù)向深圳智賽累計(jì)采購(gòu)達(dá)6,047.01萬(wàn)元。

據(jù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，關(guān)于型號(hào)一（含貼屏一體機(jī)）自動(dòng)點(diǎn)膠機(jī)的單價(jià)，華勤技術(shù)對(duì)深圳智賽的采購(gòu)單價(jià)為92.5萬(wàn)元、對(duì)同類(lèi)供應(yīng)商的采購(gòu)單價(jià)為110萬(wàn)元；關(guān)于型號(hào)二自動(dòng)點(diǎn)膠機(jī)的單價(jià)，華勤技術(shù)對(duì)深圳智賽的采購(gòu)單價(jià)為4.9萬(wàn)元、對(duì)同類(lèi)供應(yīng)商的采購(gòu)單價(jià)為5.46萬(wàn)元。

關(guān)于型號(hào)一自動(dòng)光學(xué)檢測(cè)設(shè)備的單價(jià)，華勤技術(shù)對(duì)深圳智賽的采購(gòu)單價(jià)為17.8萬(wàn)元、對(duì)同類(lèi)供應(yīng)商的采購(gòu)單價(jià)為20.5萬(wàn)元；關(guān)于型號(hào)二自動(dòng)光學(xué)檢測(cè)設(shè)備的單價(jià)，華勤技術(shù)對(duì)深圳智賽的采購(gòu)單價(jià)為16.65萬(wàn)元、對(duì)同類(lèi)供應(yīng)商的采購(gòu)單價(jià)為16.85萬(wàn)元。

關(guān)于型號(hào)一貼雙面膠設(shè)備，華勤技術(shù)對(duì)深圳智賽的采購(gòu)單價(jià)為60.52萬(wàn)元、對(duì)同類(lèi)供應(yīng)商的采購(gòu)單價(jià)為59.8萬(wàn)元。

對(duì)此，華勤技術(shù)解釋稱(chēng)，整體而言，華勤技術(shù)向深圳智賽采購(gòu)的設(shè)備與同類(lèi)供應(yīng)商相比，不存在重大差異，定價(jià)公允。

不難看出，除了貼雙面膠設(shè)備的單價(jià)略高于同類(lèi)供應(yīng)商外，華勤技術(shù)向深圳智賽采購(gòu)的自動(dòng)點(diǎn)膠機(jī)及自動(dòng)光學(xué)檢測(cè)設(shè)備的單價(jià)均低于同類(lèi)供應(yīng)商。

至此，上海茂勤、東莞科云成立當(dāng)年即為華勤技術(shù)提供技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)，且均存續(xù)不足一年即注銷(xiāo)，其是否專(zhuān)為華勤技術(shù)服務(wù)而設(shè)立？是否具備向華勤技術(shù)提供技術(shù)開(kāi)發(fā)服務(wù)的能力？湊巧的是，東莞科云的財(cái)務(wù)人員與華勤技術(shù)的財(cái)務(wù)人員同名，兩人是否為同一人？倘若是，東莞科云的財(cái)務(wù)是否實(shí)際受華勤技術(shù)控制？華勤技術(shù)披露其與樓正軍及深圳智賽之間的關(guān)聯(lián)關(guān)系是否完整、真實(shí)？華勤技術(shù)與深圳智賽之間的交易是否公允？存疑待解。

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二、控股股東去關(guān)聯(lián)化“接盤(pán)方”系華勤技術(shù)前員工，原關(guān)聯(lián)方或與華勤技術(shù)“藕斷絲連”

疑似之跡，不可不察。華勤技術(shù)的控股股東不再控股上海云漪華信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海云漪華”）后，上海云漪華曾仍與華勤技術(shù)共用電話及郵箱。

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2.1 2018年控股股東上海奧勤退出上海云漪華，接盤(pán)方系華勤技術(shù)前員工濮贊嶺

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日2023年6月6日，上海奧勤持有華勤技術(shù)35.21%的股權(quán)，為華勤技術(shù)的控股股東。與此同時(shí)，華勤技術(shù)的實(shí)控人邱文生持有上海奧勤51%的股權(quán)，為上海奧勤的控股股東。

此外，上海云漪華系華勤技術(shù)控股股東上海奧勤曾持股100%的企業(yè)，上海奧勤已于2018年9月轉(zhuǎn)讓所持有的上海云漪華的股權(quán)。因此，上海云漪華系華勤技術(shù)報(bào)告期前12個(gè)月內(nèi)曾經(jīng)存在的關(guān)聯(lián)方。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，上海云漪華成立于2015年7月8日。截至查詢(xún)?nèi)掌?023年7月18日，濮贊嶺系上海云漪華的唯一股東。變更信息顯示，2018年9月21日，上海云漪華的股東由上海奧勤變更為濮贊嶺。此后至查詢(xún)?nèi)掌?023年7月18日，上海云漪華不存在股權(quán)變更的情形。

由上可知，華勤技術(shù)的控股股東上海奧勤曾控股上海云漪華。之后，2018年9月，上海奧勤向濮贊嶺轉(zhuǎn)出其所持有的上海云漪華的股權(quán)。也就是說(shuō)，早在2018年9月，上海奧勒已不再持有上海云漪華的股權(quán)。

值得一提的是，濮贊嶺曾任職于華勤技術(shù)，且仍持有華勤技術(shù)員工持股平臺(tái)的份額及其控股股東的股權(quán)。

據(jù)科創(chuàng)板首輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，濮贊嶺2006年1月入職華勤技術(shù)，歷任硬件總監(jiān)、總監(jiān)、技術(shù)總工，2016年12月離職。需要指出的是，濮贊嶺在華勤技術(shù)初創(chuàng)時(shí)期系作為特殊人才引進(jìn)，因此濮贊嶺在入職前先簽署了激勵(lì)份額授予的協(xié)議，后辦理了入職文件，因此授予激勵(lì)份額時(shí)間早于入職時(shí)間。

公開(kāi)信息顯示，截至查詢(xún)?nèi)掌?023年7月18日，除了持有上海云漪華100%的股權(quán)外，濮贊嶺還持有上海勤廣企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海勤廣”）11.46%的股權(quán)、上海奧勤2%的股權(quán)、上海海賢信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海海賢”）2%的股權(quán)。

需要說(shuō)明的是，上海勤廣系華勤技術(shù)的員工持股平臺(tái)，上海海賢系華勤技術(shù)實(shí)控人控制的其他企業(yè)。

即，濮贊嶺2016年12月從華勤技術(shù)離職。且截至查詢(xún)?nèi)掌?023年7月18日，濮贊嶺仍持有華勤技術(shù)員工持股平臺(tái)及其控股股東的股權(quán)。

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2.2 實(shí)控人2019年3月才卸任上海云漪華監(jiān)事，且“接任者”為華勤技術(shù)員工

據(jù)招股書(shū)，截至招股書(shū)簽署日期2023年6月6日，邱文生直接持有華勤技術(shù)5.31%的股份，并通過(guò)上海奧勤、上海海賢信息科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海海賢”）間接控制華勤技術(shù)41.42%的股份，合計(jì)控制華勤技術(shù)46.73%的股份，為華勤技術(shù)的實(shí)控人。

此外，2005年8月至2020年11月邱文生歷任華勤技術(shù)有限公司（華勤技術(shù)的前身，以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華勤技術(shù)有限”）總經(jīng)理、董事長(zhǎng)；2020年11月至招股書(shū)簽署日期2023年6月6日，邱文生任華勤技術(shù)董事長(zhǎng)、總經(jīng)理。

2006年1月至2020年11月吳振海歷任華勤技術(shù)有限副總裁、高級(jí)副總裁、副總經(jīng)理、董事；2020年11月至招股書(shū)簽署日期2023年6月6日，吳振海任華勤技術(shù)董事、副總經(jīng)理。

據(jù)華勤技術(shù)簽署日期為2021年6月18日的首次公開(kāi)發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市招股說(shuō)明書(shū)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“科創(chuàng)板招股書(shū)”），2019年初，華勤技術(shù)的監(jiān)事為余芳。2020年7月，余芳不再擔(dān)任華勤技術(shù)監(jiān)事。

據(jù)招股書(shū)，截至簽署日期2023年6月6日，上海勤貝企業(yè)管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上海勤貝”）系華勤技術(shù)的員工持股平臺(tái)，直接持有華勤技術(shù)6.07%的股權(quán)。其中，余芳持有上海勤貝1.95%的股權(quán)。

市場(chǎng)監(jiān)督管理局信息顯示，上海勤貝的成立日期為2017年5月25日。成立之日起至查詢(xún)?nèi)掌?023年7月18日，余芳均為上海勤貝的股東之一。

也就是說(shuō)，至少在2017年5月，余芳已系華勤技術(shù)的員工。而后在2020年7月，余芳離任華勤技術(shù)監(jiān)事一職。2006年1月至招股書(shū)簽署日期2023年6月6日，吳振海任職于華勤技術(shù)。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019年3月1日，上海云漪華的法定代表人由吳振海變更為濮贊嶺。同日，上海云漪華的監(jiān)事由邱文生變更為余芳；2020年9月24日，上海云漪華的監(jiān)事由余芳變更為李琴華。

公開(kāi)信息顯示，上述上海云漪華的監(jiān)事余芳與上海勤貝的股東余芳或系同一人。

也就是說(shuō)，華勤技術(shù)的控股股東上海奧勤自2018年9月退出上海云漪華，然而華勤技術(shù)的員工吳振海在2019年3月才辭任上海云漪華的法人，華勤技術(shù)實(shí)控人邱文生于2019年3月卸任上海云漪華監(jiān)事一職。湊巧的是是，接替其監(jiān)事職位的余芳彼時(shí)系華勤技術(shù)員工。直至2020年9月余芳才卸任上海云漪華監(jiān)事職位。

不僅如此，2019-2020年，上海云漪華的聯(lián)系電話及郵箱與華勤技術(shù)的聯(lián)系電話和郵箱相同。

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2.3上海云漪華2019-2020年與華勤技術(shù)共用聯(lián)系方式，地址也曾指向華勤技術(shù)房產(chǎn)

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019-2020年，上海云漪華的企業(yè)聯(lián)系電話均為021-61651266，企業(yè)電子郵箱均為zhangxian@huaqin.com。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2019-2020年，華勤技術(shù)的企業(yè)聯(lián)系電話均為021-61651266，企業(yè)電子郵箱均為zhangxian@huaqin.com。

不難看出，2019-2020年，上海云漪華與華勤技術(shù)共用電話及郵箱。

此外，截至2020年9月，上海云漪華的住所位于華勤技術(shù)的房產(chǎn)，并且招股書(shū)并未披露相關(guān)關(guān)聯(lián)租賃。

據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，自2015年7月8日設(shè)立起至2020年9月23日，上海云漪華的住所為中國(guó)（上海）自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)科苑路399號(hào)9幢4層402室。

據(jù)招股書(shū)，截至2023年2月28日，華勤技術(shù)擁有位于科苑路399號(hào)9幢1-6 層的房屋所有權(quán)，產(chǎn)權(quán)證書(shū)編號(hào)為滬（2020）浦字不動(dòng)產(chǎn)權(quán)第146857號(hào)。

可見(jiàn)，截至2020年9月23日，上海云漪華的住所為華勤技術(shù)的房產(chǎn)。

然而，招股書(shū)并未披露2020-2022年華勤技術(shù)與上海云漪華之間存在關(guān)聯(lián)租賃的情形。

即，2018年華勤技術(shù)的控股股東上海奧勤不再控股上海云漪華后，上海云漪華的住所地址曾指向華勤技術(shù)的房產(chǎn)，并且招股書(shū)并未披露相關(guān)租賃情況，這是否說(shuō)明上海云漪華曾無(wú)償使用華勤技術(shù)的房產(chǎn)？不得而知。

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2.4 上海云漪華常年社保人數(shù)為零人，華勤技術(shù)卻曾向其拆出4,900萬(wàn)元資金

據(jù)科創(chuàng)板招股書(shū)，2018年，華勤技術(shù)向上海云漪華拆出資金3,000萬(wàn)元，拆借原因?yàn)槠渌P(guān)聯(lián)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)需要。需要說(shuō)明的是，上海云漪華已于當(dāng)年歸還該筆資金；2019年，華勤技術(shù)向上海云漪華拆出資金1,850萬(wàn)元，拆借原因?yàn)槠渌P(guān)聯(lián)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)需要。此外，上海云漪華已于當(dāng)年歸還該筆資金；2020年，華勤技術(shù)向上海云漪華拆出資金50萬(wàn)元，拆借原因?yàn)槠渌P(guān)聯(lián)企業(yè)資金周轉(zhuǎn)需要。另外，上海云漪華已于當(dāng)年歸還該筆資金。

經(jīng)測(cè)算，2018-2020年，華勤技術(shù)向上海云漪華累計(jì)拆出資金4,900萬(wàn)元，為滿足上海云漪華的資金周轉(zhuǎn)需要。

值得一提的是，據(jù)市場(chǎng)監(jiān)督管理局?jǐn)?shù)據(jù)，2018-2020年，上海云漪華的社保繳納人數(shù)均為0人。

換言之，2018-2022年，上海云漪華的社保繳納人數(shù)均為0人，或?yàn)椤傲闳恕惫尽?/p>

上述情形不難看出，2018年，華勤技術(shù)控股股東退出上海云漪華，接盤(pán)者為前員工濮贊嶺。退出后，華勤技術(shù)實(shí)控人還曾繼續(xù)任上海云漪華監(jiān)事，上海云漪華還曾繼續(xù)與華勤技術(shù)共用聯(lián)系方式、地址?？梢?jiàn)，至少截至2020年，上海云漪華或?qū)嶋H仍由上海奧勒或華勤技術(shù)控制？而招股書(shū)關(guān)于其控股股東去關(guān)聯(lián)化的信披是否真實(shí)、可靠？

此外，上海云漪華或?yàn)椤傲闳恕惫?。在此情形下，華勤技術(shù)仍向上海云漪華拆出資金是否合理、合規(guī)？相關(guān)內(nèi)控制度是否完善？尚未可知。

問(wèn)題尚未結(jié)束。

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三、募資擬新建的產(chǎn)能中超八成來(lái)自竣工項(xiàng)目產(chǎn)能，募投項(xiàng)目或“新瓶裝舊酒”

信披無(wú)小事。此番上市，華勤技術(shù)擬募資新增年產(chǎn)2,160萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦。然而，華勤技術(shù)披露筆記本電腦的產(chǎn)能數(shù)據(jù)，少于環(huán)評(píng)報(bào)告披露的數(shù)據(jù)。且進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，華勤技術(shù)該募投項(xiàng)目擬新建產(chǎn)能中，其中超八成或系已竣工項(xiàng)目所形成的產(chǎn)能。

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3.1 此番上市，華勤技術(shù)擬募資7億元以新增2,160萬(wàn)臺(tái)/年筆記本電腦產(chǎn)能

據(jù)招股書(shū)，華勤技術(shù)的募投項(xiàng)目“南昌筆電智能生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“筆電智能生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”）的實(shí)施主體為南昌華勤電子科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“南昌華勤”）?！肮P電智能生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”預(yù)計(jì)投資8.1億元，擬使用募集資金7.49億元，建成后預(yù)計(jì)新增年產(chǎn)2,160萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦的產(chǎn)能。

實(shí)際上，2022年，華勤技術(shù)筆記本電腦的產(chǎn)能利用率不足90%。

據(jù)招股書(shū)，2020-2022年，華勤技術(shù)筆記本電腦的產(chǎn)能利用率分別為91.3%、92.09%、84.86%。

并且，招股書(shū)中，華勤技術(shù)筆記本電腦的產(chǎn)能，與環(huán)評(píng)報(bào)告披露的數(shù)據(jù)或“對(duì)不上”。

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3.2 招股書(shū)披露的筆記本電腦產(chǎn)能“少于”環(huán)評(píng)報(bào)告，由此測(cè)算其產(chǎn)能利用率或不足六成

據(jù)招股書(shū)，2020-2022年，華勤技術(shù)筆記本電腦的自有產(chǎn)能分別為900萬(wàn)臺(tái)、1,130萬(wàn)臺(tái)、1,130萬(wàn)臺(tái)，自產(chǎn)產(chǎn)量分別為821.72萬(wàn)臺(tái)、1,040.66萬(wàn)臺(tái)、958.89萬(wàn)臺(tái)，產(chǎn)能利用率91.3%、92.09%、84.86%。需要說(shuō)明的是，華勤技術(shù)計(jì)算產(chǎn)能利用的公式為產(chǎn)能利用率=自產(chǎn)產(chǎn)量/自有產(chǎn)能。

據(jù)廣州綠網(wǎng)環(huán)境保護(hù)服務(wù)中心披露的由南昌華勤建設(shè)的《南昌筆電智能生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目》環(huán)境影響報(bào)告表（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“環(huán)評(píng)報(bào)告”），南昌華勤電子科技有限公司南昌筆電智能生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目的建設(shè)單位系南昌華勤，建設(shè)地點(diǎn)為南昌高新區(qū)天祥大道2999號(hào)，占地面積為29,759平方米，總投資為8.1億元，批準(zhǔn)文號(hào)為2020-360198-39-03-048018。環(huán)評(píng)報(bào)告編制于2021年2月。

據(jù)招股書(shū)，筆電智能生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)主體系南昌華勤，建設(shè)地點(diǎn)為江西省南昌市，在華勤技術(shù)租賃廠房實(shí)施，項(xiàng)目總投資額為8.1億元。項(xiàng)目備案號(hào)為2020-360198-39-03-048018。

不難看出，上述環(huán)評(píng)報(bào)告即系華勤技術(shù)此次募投項(xiàng)目筆電智能生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目對(duì)應(yīng)的環(huán)評(píng)報(bào)告。

據(jù)環(huán)評(píng)報(bào)告，南昌華勤現(xiàn)有項(xiàng)目的基本情況顯示，2020年7月，南昌華勤建設(shè)的“年產(chǎn)5000W計(jì)算機(jī)和移動(dòng)智能終端設(shè)備的華勤南昌制造中心項(xiàng)目”（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“制造中心項(xiàng)目”）獲得南昌高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)城市管理局的環(huán)評(píng)批復(fù)（文號(hào)為洪高新管城管審批字[2020]33號(hào)），并于2020年8月完成竣工環(huán)境保護(hù)自主驗(yàn)收，已驗(yàn)收的產(chǎn)能為年產(chǎn)1,800萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦及3,200萬(wàn)臺(tái)手機(jī)、平板、手環(huán)等其他智能終端設(shè)備。

另外，環(huán)評(píng)報(bào)告顯示，截至環(huán)評(píng)報(bào)告編制日期2021年2月，南昌華勤筆記本電腦的產(chǎn)能為1,800萬(wàn)臺(tái)/年。

由上可知，制造中心項(xiàng)目于2020年8月完成竣工驗(yàn)收，已驗(yàn)收的產(chǎn)能為年產(chǎn)1,800萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦。并且，截至2021年2月，子公司南昌華勤筆記本電腦的產(chǎn)能為1,800萬(wàn)臺(tái)。因此，2021-2022年，華勤技術(shù)筆記本電腦的產(chǎn)能至少或?yàn)?,800萬(wàn)臺(tái)。而同期，招股書(shū)披露華勤技術(shù)筆記本電腦的產(chǎn)能卻僅有1,130萬(wàn)臺(tái)。即，招股書(shū)披露的華勤技術(shù)筆記本電腦2021-2022年產(chǎn)能少于環(huán)評(píng)報(bào)告的數(shù)據(jù)。

進(jìn)一步來(lái)看，由產(chǎn)能利用率=自產(chǎn)產(chǎn)量/自有產(chǎn)能可得，若以環(huán)評(píng)報(bào)告披露的華勤技術(shù)筆記本電腦的產(chǎn)能測(cè)算，2021-2022年，華勤技術(shù)筆記本電腦的產(chǎn)能利用率或分別為57.81%、53.27%。

問(wèn)題還沒(méi)有結(jié)束。

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3.3 環(huán)評(píng)顯示募投項(xiàng)目擬新建產(chǎn)能，超八成產(chǎn)能為前次已竣工項(xiàng)目形成的產(chǎn)能

據(jù)招股書(shū)，筆電智能生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目總投資額為8.1億元，其中硬件設(shè)備購(gòu)置費(fèi)用為6.74億元。該項(xiàng)目擬使用募集資金7.49億元。項(xiàng)目建成后，華勤技術(shù)將新增筆記本電腦產(chǎn)品2,160萬(wàn)臺(tái)/年。

實(shí)際上，上述情況與環(huán)評(píng)報(bào)告的信息存“出入”。

據(jù)環(huán)評(píng)報(bào)告，2020年8月，南昌華勤對(duì)制造中心項(xiàng)目進(jìn)行竣工環(huán)境保護(hù)自主驗(yàn)收，其中已驗(yàn)收的產(chǎn)能為年產(chǎn)1,800萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦及3,200萬(wàn)手機(jī)、平板、手環(huán)等其他智能終端設(shè)備。

而后，為適應(yīng)市場(chǎng)變化，南昌華勤投資8.1億元建設(shè)筆電智能生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目，該項(xiàng)目形成年產(chǎn)筆記本電腦2,160萬(wàn)臺(tái)的生產(chǎn)規(guī)模（含已有1,800萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦產(chǎn)能，即新增產(chǎn)能為360萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦），全廠合計(jì)年產(chǎn)2,160萬(wàn)臺(tái)筆記本電腦及3,200萬(wàn)臺(tái)手機(jī)、平臺(tái)、手環(huán)等其他智能終端設(shè)備生產(chǎn)規(guī)模。

即華勤技術(shù)募投項(xiàng)目“筆電智能生產(chǎn)線擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目”擬建產(chǎn)能中，其中超八成產(chǎn)能或來(lái)自已竣工項(xiàng)目。

換言之，招股書(shū)披露筆記本電腦的產(chǎn)能少于環(huán)評(píng)所披數(shù)據(jù)，倘若以環(huán)評(píng)報(bào)告披露的產(chǎn)能來(lái)測(cè)算筆記本電腦的產(chǎn)能利用率，其產(chǎn)能利用率或不足六成。相較之下，華勤技術(shù)招股書(shū)披露的產(chǎn)能數(shù)據(jù)是否具備真實(shí)性？華勤技術(shù)如此信披是否意在“拔高”產(chǎn)能利用率？

此外，招股書(shū)顯示募投項(xiàng)目筆電智能生產(chǎn)線改擴(kuò)建項(xiàng)目將新增筆記本電腦產(chǎn)能2,160萬(wàn)臺(tái)/年，然后環(huán)評(píng)報(bào)告卻顯示該項(xiàng)目?jī)H新增筆記本電腦產(chǎn)能360萬(wàn)臺(tái)/年，其中1,800萬(wàn)臺(tái)已在制造中心項(xiàng)目中完成建設(shè)并于2020年8月完成竣工驗(yàn)收?？梢?jiàn)，華勤技術(shù)招股書(shū)中關(guān)于募投項(xiàng)目的建設(shè)產(chǎn)能，與環(huán)評(píng)報(bào)告“矛盾”。而按照環(huán)評(píng)的建設(shè)規(guī)模來(lái)看，華勤技術(shù)募資7.49億元或新增360萬(wàn)臺(tái)/年的筆記本電腦產(chǎn)能，其募資額是否合理？華勤技此次募資上市，是否存在將已竣工項(xiàng)目產(chǎn)能“當(dāng)作”作為募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能的嫌疑？此番上市，華勤技術(shù)的募投項(xiàng)目是否“新瓶裝舊酒”？種種疑問(wèn)，尚待監(jiān)管核查。

長(zhǎng)堤潰于蟻，君子慎其微。信息披露的“謎團(tuán)”之下，華勤技術(shù)能否向市場(chǎng)交出滿意答卷？

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