剛剛登陸科創(chuàng)板四天，“新冠疫苗第一股”康希諾生物市值達(dá)到900億。

8月16日，康希諾生物正式披露，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局近日發(fā)文，康希諾生物與陳薇院士團(tuán)隊(duì)合作研發(fā)的新冠疫苗（Ad5-nCoV）被授予發(fā)明專(zhuān)利權(quán)。這是我國(guó)首個(gè)新冠疫苗專(zhuān)利。

今日開(kāi)盤(pán)，康希諾生物一路大漲。截止中午12時(shí)，港股漲幅逾14%，股價(jià)最高至232港元，市值超540億港元。而科創(chuàng)板漲幅逾7%，股價(jià)最高至380元，市值超920億元。僅僅半天，港股市值暴漲66億港元，而A股市值也大漲56億元。

四天前，康希諾生物剛剛登陸科創(chuàng)板，成為第一個(gè)“A+H”疫苗股，當(dāng)天開(kāi)盤(pán)大漲124%，市值一度破千億。2019年3月，康希諾生物于香港聯(lián)交所上市，彼時(shí)開(kāi)盤(pán)價(jià)僅為30.5港元，轉(zhuǎn)眼一年多時(shí)間至最高點(diǎn)285.8港元，康希諾生物漲幅超10倍。

創(chuàng)業(yè)十余年，康希諾生物離不開(kāi)身后多家一線VC/PE的堅(jiān)定陪跑，比如禮來(lái)亞洲基金、啟明創(chuàng)投、國(guó)投創(chuàng)新、中信證券、達(dá)晨創(chuàng)投、歌斐資產(chǎn)等。這一次，多家投資方向投資界講述當(dāng)初押注康希諾生物的背后故事。他們相信，自己投中的是一家未來(lái)可能攪動(dòng)中國(guó)甚至世界疫苗格局的明星企業(yè)。

四天前剛剛登陸科創(chuàng)板

國(guó)內(nèi)首個(gè)新冠疫苗專(zhuān)利，半天漲66億港元

剛剛登陸科創(chuàng)板的康希諾生物又迎來(lái)了一個(gè)里程碑時(shí)刻。

8月16日，康希諾生物正式披露，國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局于8月11日發(fā)文，康希諾生物與陳薇院士團(tuán)隊(duì)合作研發(fā)的新冠疫苗（Ad5-nCoV）被授予發(fā)明專(zhuān)利權(quán)。

這不僅是我國(guó)首個(gè)獲批的新冠疫苗專(zhuān)利，更是中國(guó)疫苗企業(yè)與使用同等技術(shù)路線的跨國(guó)疫苗企業(yè)首次同臺(tái)較量。據(jù)WHO（世界衛(wèi)生組織）8月6日發(fā)布消息，目前全球已有6種新冠疫苗進(jìn)入三期臨床試驗(yàn)，其中3種來(lái)自中國(guó)，占了半數(shù)席位?？迪ＶZ生物的候選疫苗也臨近三期臨床。

在中國(guó)疫苗江湖中，康希諾生物是一個(gè)硬核存在。四位疫苗老兵歸國(guó)創(chuàng)業(yè)，研發(fā)亞洲首款重組埃博拉病毒病疫苗一炮而紅，如今又拿下首個(gè)新冠疫苗專(zhuān)利，這家公司正被更多人熟知。

2014年，埃博拉病毒肆虐，世衛(wèi)組織高度重視，中國(guó)也緊急啟動(dòng)防控體系。彼時(shí)，同樣由陳薇院士帶隊(duì)的軍科院研究埃博拉疫苗的前期技術(shù)已經(jīng)成熟，作為國(guó)內(nèi)唯一擁有腺病毒載體技術(shù)平臺(tái)的公司，康希諾生物被選中。

經(jīng)過(guò)三年多的合作，重組埃博拉病毒病疫苗的新藥注冊(cè)申請(qǐng)于2017年10月獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，成為我國(guó)獨(dú)立研發(fā)、具有完全自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的創(chuàng)新性重組疫苗產(chǎn)品。而該領(lǐng)域康希諾生物作為唯一的中國(guó)疫苗企業(yè)與默沙東、強(qiáng)生、葛蘭素史克三家企業(yè)齊頭并進(jìn)。

目前康希諾生物已建立覆蓋13種傳染病的16種疫苗的研發(fā)管線。除了埃博拉疫苗外，兩款腦膜炎球菌結(jié)合疫苗（MCV2、MCV4）上市在即，其中在研的MCV4目前獲得NDA受理并進(jìn)入優(yōu)先審評(píng)，有望成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)獲批的MCV4疫苗，該產(chǎn)品預(yù)期于2020年獲得上市批準(zhǔn)。

十年潛心投入研發(fā)，康希諾生物尚未有產(chǎn)品商業(yè)化。根據(jù)招股書(shū)，2016-2018年，康希諾生物分別虧損4990萬(wàn)元、6450萬(wàn)元、1.38億元。今年3月，康希諾生物發(fā)布IPO后首份年報(bào)。2019年，公司未實(shí)現(xiàn)營(yíng)收，凈虧損1.57億元。

就在四天前，8月13日，康希諾生物剛剛登陸科創(chuàng)板，成為第一個(gè)“A+H”疫苗股，當(dāng)天開(kāi)盤(pán)大漲124%，市值一度破千億。今日開(kāi)盤(pán)，康希諾生物漲幅逾7%，股價(jià)最高至380元，市值超920億元。僅僅半天，A股市值大漲56億元。

時(shí)間回?fù)苤烈荒昵埃?019年3月，康希諾生物于香港聯(lián)交所上市，彼時(shí)開(kāi)盤(pán)價(jià)僅為30.5港元，一年多時(shí)間至最高點(diǎn)285.8港元，漲幅超10倍。而今日截止中午，港股漲幅逾14%，股價(jià)最高至232港元，市值超540億港元，半天內(nèi)市值暴漲66億港元。

十年磨一劍：

一間實(shí)驗(yàn)室起步，4名猛將皆出名門(mén)

誰(shuí)也不會(huì)想到，十年之前，康希諾生物是從一間只有幾把椅子的實(shí)驗(yàn)室中走出來(lái)的。

1991年，宇學(xué)峰在南開(kāi)大學(xué)微生物專(zhuān)業(yè)碩士畢業(yè)后前往加拿大，7年后，他又獲得了麥吉爾大學(xué)微生物學(xué)博士學(xué)位，不僅成為了一名知名微生物學(xué)專(zhuān)家，更因?qū)W術(shù)權(quán)威性幫助其在世界一流藥企站住了腳。

1998年，宇學(xué)峰進(jìn)入賽諾菲巴斯德，之后被晉升為全球細(xì)菌疫苗工藝開(kāi)發(fā)總監(jiān)，成為公司最年輕的高管。2006年，賽諾菲巴斯德準(zhǔn)備針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)制定戰(zhàn)略計(jì)劃，宇學(xué)峰被派回國(guó)進(jìn)行前期的行業(yè)調(diào)研。他發(fā)現(xiàn)，“中國(guó)雖是全球最大的人用疫苗生產(chǎn)國(guó)，但是國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)與國(guó)際水平相比，不論技術(shù)還是質(zhì)量，都有著明顯差距。”

彼時(shí)，全球最大的四家疫苗廠商葛蘭素史克、賽諾菲、默沙東和輝瑞已經(jīng)占據(jù)了疫苗市場(chǎng)超80%份額，而中國(guó)市場(chǎng)還一片空白，這讓當(dāng)時(shí)在賽諾菲巴斯德仕途坦蕩的宇學(xué)峰“動(dòng)了心思”。

20世紀(jì)八九十年代出國(guó)留學(xué)、畢業(yè)后就職于北美知名疫苗企業(yè)……宇學(xué)峰、朱濤、毛慧華和邱東旭四位創(chuàng)始人的相似經(jīng)歷讓他們有了共同的目標(biāo)——回國(guó)創(chuàng)業(yè)。后來(lái)，宇學(xué)峰再次邀請(qǐng)當(dāng)時(shí)阿斯利康全球生物藥高級(jí)副總裁巢守柏博士加盟，再添一員大將。

2009年夏天，在位于開(kāi)發(fā)區(qū)的天津國(guó)際生物醫(yī)藥聯(lián)合研究院的一座辦公樓里，開(kāi)始了他們的創(chuàng)業(yè)。5位核心人物加起來(lái)有150年的疫苗研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，在外界看來(lái)，這一直是康希諾生物最重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一。

“幾杯啤酒下肚（當(dāng)然可能不只幾杯），我們這群在國(guó)外疫苗安全企業(yè)從事多年研發(fā)和管理工作的中國(guó)人，不知不覺(jué)又聊起那些令人驚訝的差距。”這是宇學(xué)峰曾寫(xiě)在招股書(shū)扉頁(yè)的話，其傳遞出來(lái)的愿景是——要為世界上一切困厄于傳染病的民眾而戰(zhàn)斗。如今，當(dāng)年租的那間標(biāo)有“601”的實(shí)驗(yàn)室，已經(jīng)發(fā)展成為3.7萬(wàn)平方米的疫苗產(chǎn)業(yè)化基地。

港股市值一年漲10倍，

投資方講述背后故事

事實(shí)上，在赴港IPO前，康希諾生物在一級(jí)市場(chǎng)上就已經(jīng)變得炙手可熱。背后股東豪華，其中不乏禮來(lái)亞洲基金、啟明創(chuàng)投、國(guó)投創(chuàng)新、中信證券、清科母基金所投子基金達(dá)晨創(chuàng)投、歌斐資產(chǎn)。

啟明創(chuàng)投自2015年10月至2017年4月間多次投資康希諾生物，啟明創(chuàng)投主管合伙人、也是啟明創(chuàng)投操刀康希諾生物投資的負(fù)責(zé)人梁颕宇告訴投資界，早在2008年左右，啟明創(chuàng)投就計(jì)劃在中國(guó)內(nèi)地尋找好的疫苗企業(yè)投資，讓更多的孩子能用上質(zhì)量一流、價(jià)格合理的國(guó)產(chǎn)疫苗。

“那時(shí)，進(jìn)口疫苗的質(zhì)量被認(rèn)為是優(yōu)于國(guó)產(chǎn)疫苗的，但動(dòng)輒幾百、幾千元的疫苗并非人人都能夠承受得起。如果國(guó)產(chǎn)疫苗的質(zhì)量能夠達(dá)到國(guó)際水準(zhǔn)，而價(jià)格又比較實(shí)惠，不僅中國(guó)的孩子們會(huì)受益，一些發(fā)展中國(guó)家的孩子甚至是發(fā)達(dá)國(guó)家的孩子也會(huì)受益?！?梁颕宇透露，懷抱著這樣的投資動(dòng)機(jī)，當(dāng)時(shí)啟明創(chuàng)投看遍了這一領(lǐng)域所有的初創(chuàng)企業(yè)，但她有意投資的浙江天元，隨后被國(guó)際疫苗巨頭諾華收購(gòu)。

巧的是，早在投資康希諾生物之前的7、8年前，梁颕宇就與康希諾生物負(fù)責(zé)投融資與商務(wù)發(fā)展的高級(jí)副總裁邱東旭博士相識(shí)?！爸?位科學(xué)家已經(jīng)回國(guó)創(chuàng)業(yè)，我和團(tuán)隊(duì)第一時(shí)間趕到天津，參觀了康希諾生物的實(shí)驗(yàn)室，并且聽(tīng)取了創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)對(duì)未來(lái)的規(guī)劃，當(dāng)即決定投資?！?br/>

但這個(gè)投資決策當(dāng)時(shí)并不為大家所看好。“為什么國(guó)內(nèi)疫苗頻繁出事，最重要就是進(jìn)口疫苗太貴，但是本地疫苗質(zhì)量沒(méi)達(dá)到世界水平。但我們堅(jiān)定相信康希諾生物在多個(gè)管線的疫苗的安全性、有效性及可及性上能夠做到極致?！?談起當(dāng)時(shí)為什么投資康希諾生物時(shí)，梁颕宇仍心有悸動(dòng)。

C輪投資方歌斐資產(chǎn)在投資之前也做了大量調(diào)研。從市場(chǎng)來(lái)看，全球疫苗市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)300億美金，且保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，歐美地區(qū)醫(yī)療保障體系完善，疫苗接種計(jì)劃覆蓋全面，國(guó)內(nèi)接種計(jì)劃有待進(jìn)一步完善，有較大上升空間。

歌斐資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)投資界表示，之所以投資，原因有三，“一是看重企業(yè)的專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)、研發(fā)技術(shù)能力和社會(huì)責(zé)任意識(shí)；二是每項(xiàng)進(jìn)展都符合預(yù)期，有望成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新疫苗公司；第三，疫苗一直以來(lái)都是關(guān)乎民生健康的領(lǐng)域，我們非常關(guān)注也在持續(xù)布局?！?br/>

國(guó)投創(chuàng)新是PE國(guó)家隊(duì)，其管理的先進(jìn)制造產(chǎn)業(yè)投資基金重點(diǎn)支持先進(jìn)制造業(yè)、傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和產(chǎn)業(yè)布局的重大項(xiàng)目。“在決定投資前，我們對(duì)康希諾生物的疫苗產(chǎn)品布局、研發(fā)和生產(chǎn)能力等方面做了詳細(xì)深入的盡職調(diào)查，并組織多位專(zhuān)家對(duì)該項(xiàng)目進(jìn)行了充分論證，我們相信康希諾生物將會(huì)成為我國(guó)頂尖的生物制品企業(yè)?！眹?guó)投創(chuàng)新負(fù)責(zé)這一項(xiàng)目的投資人說(shuō)道。

17年前的非典疫情期間，中國(guó)醫(yī)藥行業(yè)尚缺乏足夠的能力進(jìn)行新藥或疫苗的研發(fā)和測(cè)試，17年后面對(duì)新冠病毒，中國(guó)的醫(yī)藥公司展現(xiàn)了超強(qiáng)的研發(fā)能力。不到20年時(shí)間里，中國(guó)醫(yī)療行業(yè)的發(fā)展有目共睹。

多家資方對(duì)投資界表示，上市后仍會(huì)力挺康希諾生物。因?yàn)?，相比上市本身，其產(chǎn)品線的意義和價(jià)值無(wú)窮。而中國(guó)，真的急需一家可靠可信的的世界級(jí)疫苗巨頭。