今年以來，“固收+”產(chǎn)品受到投資者青睞，截至12月11日，市場上共有偏債混合型基金670只，規(guī)模達(dá)4,881億元，6只新發(fā)“固收+”基金首募規(guī)模達(dá)百億元。同時，清盤基金也不斷增多。截至12月14日，今年已有8只ETF基金清盤，創(chuàng)下歷年之最。此外，截至11月底專業(yè)機構(gòu)持有A股流通市值11.5萬億元，其中公募基金成為最為閃耀的專業(yè)投資力量。另一方面，基金托管業(yè)務(wù)資格加速放開，年內(nèi)已有10家金融機構(gòu)獲批。

年末將至，新基金發(fā)行卻依舊“火熱”。12月14日，興業(yè)基金管理有限公司（以下簡稱“興業(yè)基金”）、興華基金管理有限公司（以下簡稱“興華基金管理”）分別新發(fā)了一只混合型基金，而博時基金管理有限公司（以下簡稱“博時基金”）則于12月15日推出了一只股票指數(shù)型基金。

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一、基金行業(yè)動態(tài)

1、年內(nèi)“固收+”規(guī)模業(yè)績雙增長，6只新發(fā)產(chǎn)品首募規(guī)模破百億元

“固收+”基金一般以債券為主，“+”的主流策略是權(quán)益、轉(zhuǎn)債、打新。由于具有風(fēng)險偏好降低再加上承接理財資金的優(yōu)勢，今年以來“固收+”產(chǎn)品受到投資者青睞，產(chǎn)品的數(shù)量和規(guī)模都出現(xiàn)了爆發(fā)式增長。截至12月11日，目前市場上共有偏債混合型基金670只（A/C類分別統(tǒng)計），規(guī)模達(dá)4,881億元。6只新發(fā)“固收+”基金首募規(guī)模達(dá)百億，其中，匯添富穩(wěn)健收益混合首募規(guī)模高達(dá)216億元，易方達(dá)悅興一年持有、華夏鼎清債券等首募規(guī)模均破百億。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來成立的偏債混合型基金共計269只，絕大多數(shù)為“固收+”策略基金。截至12月11日，這些基金中已有87只年內(nèi)凈值漲幅超5%，20只年內(nèi)凈值漲幅超10%，2只基金年內(nèi)凈值漲幅超20%，這2只基金成立于今年1月份、2月份。年內(nèi)成立時間超6個月的偏債混合型基金，半年以來的復(fù)權(quán)單位凈值增長率已達(dá)9%。臨近歲末，各大基金公司再度爭相布局“固收+”，在發(fā)的偏債混合型基金多達(dá)21只，等待發(fā)行的偏債混合型基金11只。

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2、8只ETF終止運作創(chuàng)歷年之最，規(guī)?！懊阅恪被蛳抵匾蛑?/span>

在公募基金發(fā)展大年，新發(fā)基金管理總規(guī)模一路高歌猛進，但清盤基金也不斷增多，部分細(xì)分領(lǐng)域基金清盤也日趨常態(tài)化。數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，今年已有8只交易型開放式指數(shù)基金清盤，創(chuàng)下歷年之最。細(xì)分領(lǐng)域基金清盤常態(tài)化，將倒逼基金公司在產(chǎn)品設(shè)計環(huán)節(jié)更加注重前瞻性和持有人盈利預(yù)期。

基金規(guī)模偏小是上述ETF清盤的重要原因之一。數(shù)據(jù)顯示，截至12月10日，工業(yè)ETF、中證北京50ETF規(guī)模分別為502.33萬元、2,249.04萬元，其他產(chǎn)品在基金到期日規(guī)模也絕大多數(shù)低于5,000萬元，多數(shù)已淪為“迷你基金”。截至12月11日，全市場338只非貨幣ETF產(chǎn)品中，規(guī)模低于2億元的小微基金數(shù)量多達(dá)130只，占比38.46%；規(guī)模低于5,000萬元的基金數(shù)量為34只，占比超過10%。與大規(guī)?；鹣啾?，小規(guī)?；饡加猛堆匈Y源，基金公司從性價比角度看，對于部分規(guī)模偏小、前景不佳的產(chǎn)品實施清盤，也在情理之中。

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3、專業(yè)機構(gòu)持有A股流通市值11.5萬億元，公募基金投資熱情“最高”

A股市場投資者結(jié)構(gòu)正在悄然發(fā)生著積極變化。數(shù)據(jù)顯示，2019年初至今年11月底，境內(nèi)專業(yè)機構(gòu)的A股交易金額占比17.75%，較2018年上升1.34個百分點。截至今年11月底，境內(nèi)專業(yè)機構(gòu)持有A股流通市值合計11.5萬億元，較2018年底增加6.26萬億元，翻了一番還多。其中，公募基金A股交易金額占比和持倉占比明顯高于其他類型的境內(nèi)專業(yè)機構(gòu)，成為A股市場最為閃耀的專業(yè)投資力量。

隨著資本市場全面深化改革、雙向開放加快推進，融資端和投資端改革持續(xù)發(fā)力，專業(yè)機構(gòu)參與熱情明顯上升，投資者結(jié)構(gòu)出現(xiàn)邊際改善，特別是公募基金參與的積極性明顯高于其他類型的境內(nèi)專業(yè)機構(gòu)，依托市場生態(tài)的變化，公募基金的專業(yè)能力將在未來繼續(xù)占優(yōu)。

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4、基金托管業(yè)務(wù)資格加速放開，年內(nèi)10家金融機構(gòu)獲批

證監(jiān)會公告日前顯示，長江證券與德意志銀行獲批基金托管業(yè)務(wù)資格。據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)獲批金融機構(gòu)數(shù)量已有10家，此外，還有西部證券、匯豐銀行（中國）等在排隊中。數(shù)據(jù)顯示，截至12月14日，年內(nèi)新發(fā)基金份額已達(dá)到2.88萬億份，相比年初增長94.04%。在此背景下，基金托管業(yè)務(wù)前景廣闊，市場競爭格局或也將迎來新變化。

今年以來基金托管業(yè)務(wù)資格加速放開。目前已有長江證券、光大證券、花旗銀行（中國）、德意志銀行（中國）等10家金融機構(gòu)獲批基金托管業(yè)務(wù)資格，獲批總量達(dá)到57家，今年獲批機構(gòu)數(shù)量占比近20%。我國資本市場對外開放步伐加快，外資基金公司和外資托管機構(gòu)將很快進入市場，對現(xiàn)存機構(gòu)是全新的挑戰(zhàn)。從長期看，基金投顧會踐行中長期投資理念，促進代銷業(yè)務(wù)良性發(fā)展，進而鞏固托管業(yè)務(wù)。

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5、私募加倉“步伐未止”，加持順周期減持科技與醫(yī)藥板塊

10月以來A股的震蕩調(diào)整并未打亂私募加倉的步伐。華潤信托陽光私募股票多頭指數(shù)（CREFI指數(shù)）月報顯示，11月末，該指數(shù)成分基金的平均股票倉位為78.52%，較10月末上升1.44個百分點，已連續(xù)兩個月提升。從調(diào)倉情況來看，11月私募明顯加倉順周期板塊，減倉科技和醫(yī)藥行業(yè)。

具體來看，消費仍是私募主要的配置方向。截至11月底，在CREFI指數(shù)成分基金的股票資產(chǎn)中，食品、飲料是私募配置比例最高的行業(yè)，配置比例為11.6%，緊隨其后的是材料和資本貨物板塊。值得注意的是，11月私募整體減倉了食品飲料、科技和醫(yī)藥板塊，同時加倉保險、材料等行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，私募11月持倉增幅最大的三個行業(yè)為材料、保險和消費者服務(wù)，分別提高了1.6個百分點、0.74個百分點和0.25個百分點，減幅最大的三個行業(yè)為技術(shù)硬件與設(shè)備、軟件與服務(wù)以及醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)，倉位分別減少了4.91個百分點、2.88個百分點和2.78個百分點。短期部分標(biāo)的存在估值回歸的風(fēng)險，但消費、科技與醫(yī)藥為中長期看好的三大黃金賽道，隨著優(yōu)質(zhì)標(biāo)的估值回歸合理區(qū)間，明年投資機會值得關(guān)注。

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二、基金公司動態(tài)

1、掘金食品飲料板塊，銀華食品飲料量化優(yōu)選近兩年漲幅超170%

近兩三年來，食品飲料領(lǐng)域無疑是A股市場關(guān)注度最高的領(lǐng)域之一。尤其12月以來，在市場調(diào)整的背景下，食品飲料板塊逆市上漲，白酒等龍頭公司漲勢如虹。數(shù)據(jù)顯示，中信一級行業(yè)中，食品飲料12月1日至12月9日漲幅高達(dá)7.45%，位居所有行業(yè)漲幅冠軍；同時該行業(yè)今年以來漲幅達(dá)到71.08%，同樣位居所有行業(yè)今年漲幅冠軍。

值得注意的是，多只基金憑借其雄厚的投研實力及敏銳的眼光正掘金這一市場風(fēng)口，如銀華基金旗下的銀華食品飲料量化優(yōu)選基金。近日，銀華食品飲料量化優(yōu)選股票基金因其績優(yōu)成績開始吸引市場關(guān)注。截至12月4日，該基金近一年、近兩年漲幅高達(dá)到81.51%、170.39%。據(jù)悉，該基金是行業(yè)內(nèi)少有的采取“SMARTBETA”策略布局食品飲料主題的基金，是在傳統(tǒng)被動化指數(shù)投資的基礎(chǔ)上通過量化模型對選股和權(quán)重安排的優(yōu)化，獲得跑贏傳統(tǒng)市值指數(shù)的超額收益阿爾法，在阿爾法和貝塔之間尋求回報和波動率的平衡。

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2、南方科技創(chuàng)新14日起開放申購，成立以來漲幅超130%位列“翹楚”

自2019年4月底，首批科創(chuàng)主題基金面世以來，相關(guān)基金一直備受關(guān)注。12月12日，南方基金發(fā)布公告，南方科技創(chuàng)新混合型證券投資基金12月14日起首度開放申購，助力投資者參與科創(chuàng)板投資、共享科創(chuàng)類企業(yè)發(fā)展成果。

據(jù)了解，南方科技創(chuàng)新是國內(nèi)首批發(fā)行的科創(chuàng)主題基金之一，由權(quán)益研究老將茅煒攜手績優(yōu)新秀王博共同管理。此前南方科技創(chuàng)新發(fā)行時的募集上限為10億元，但發(fā)行首日募集規(guī)模即超200億，并啟動了“末日比例確認(rèn)”，最終募集有效認(rèn)購總戶數(shù)為657,084戶。數(shù)據(jù)顯示，截至12月11日，南方科技創(chuàng)新自2019年5月6日成立以來漲幅高達(dá)134.49%，年化收益為70.03%，在首批科創(chuàng)主題基金中位列翹楚。

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3、基金開啟“貼身肉搏”，農(nóng)銀工業(yè)4.0暫居冠軍之位

距離2020年結(jié)束還有最后13個交易日，年內(nèi)冠軍基金爭奪戰(zhàn)突然白熱化。自上周以來，廣發(fā)高端制造股票A與農(nóng)銀工業(yè)4.0混合進入“貼身肉搏”狀態(tài)，僅2個交易日的時間，二者年內(nèi)收益差距從此前的十多個百分點縮小至1個百分點內(nèi)。本周第一個交易日結(jié)束后，農(nóng)銀工業(yè)4.0終于實現(xiàn)反超，暫時居于年內(nèi)冠軍基金之位。

數(shù)據(jù)顯示，截至12月4日，廣發(fā)高端制造股票A年內(nèi)收益率為125.66%，農(nóng)銀工業(yè)4.0混合以113.9%的收益率位居第二。在此前一個多月的時間里，廣發(fā)高端制造股票A年內(nèi)收益率一直領(lǐng)先農(nóng)銀工業(yè)4.0混合10個百分點左右。

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4、固收及權(quán)益類“雙豐收”，易方達(dá)香港斬獲兩項離岸中資基金大獎

12月13日，由香港中資基金業(yè)協(xié)會（HKCAMA）與彭博（Bloomberg）聯(lián)合舉辦的“2020年離岸中資基金大獎”名單揭曉，易方達(dá)（香港）精選債券基金榮獲“最佳總回報-大中華區(qū)固定收益類（3年期）”冠軍，易方達(dá)（香港）中國股息基金也一舉拿下“最佳總回報-大中華區(qū)權(quán)益類（3年期）”亞軍。同時，憑借在主動管理領(lǐng)域多年的深耕，易方達(dá)資產(chǎn)管理（香港）有限公司（以下簡稱“易方達(dá)香港”）成為本屆頒獎典禮中唯一一家同時獲得固收及權(quán)益類（除QDII產(chǎn)品外）最佳回報獎項的基金公司。

出海12年來，易方達(dá)香港在固收、權(quán)益、指數(shù)量化、大類資產(chǎn)配置等領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，投研實力穩(wěn)步提升，產(chǎn)品線齊全均衡，旗艦產(chǎn)品表現(xiàn)持續(xù)領(lǐng)先，為投資者創(chuàng)造了長期不俗的回報。此次公司旗下固收及權(quán)益類產(chǎn)品同時獲得最佳回報獎，一方面是對易方達(dá)在離岸市場深厚積累的投研能力充分肯定，另一方面也展現(xiàn)了易方達(dá)香港全面嚴(yán)謹(jǐn)?shù)暮弦?guī)風(fēng)控、高效穩(wěn)定的運營及交易平臺、細(xì)致專業(yè)的市場服務(wù)等綜合實力。

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5、華寶信托QDII額度新增1億美元，全球資產(chǎn)配置服務(wù)再升級

近日，國家外匯管理局啟動新一輪合格境內(nèi)機構(gòu)投資者（QDII）額度發(fā)放，華寶信托獲批新增QDII額度1億美元，累計QDII額度達(dá)到20億美元。

據(jù)悉，華寶信托作為行業(yè)內(nèi)較早開展QDII業(yè)務(wù)的信托公司之一，于2012年獲得受托境外理財業(yè)務(wù)資格，并推出境外市場投資系列信托產(chǎn)品。2015年，華寶信托發(fā)行公司首單QDII集合信托計劃，并持續(xù)推出境外中資概念債系列QDII信托產(chǎn)品。目前，公司QDII業(yè)務(wù)已在跨境業(yè)務(wù)市場中占據(jù)了一席之地，投資區(qū)域從中國香港地區(qū)擴展到美國、德國等地，涉及標(biāo)的從港股市場的新股逐步擴充到基金、債券、優(yōu)先股、結(jié)構(gòu)性票據(jù)等境外標(biāo)準(zhǔn)化證券資產(chǎn)。

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三、新基金發(fā)行

1、博時基金發(fā)新基桂征輝掌舵，4只指數(shù)型基金回報率均超30%

12月15日，博時基金新發(fā)了一只股票指數(shù)型基金，為博時滬深300指數(shù)增強發(fā)起式證券投資基金（以下簡稱“博時滬深300指數(shù)增強A”），由桂征輝出任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，博時滬深300指數(shù)增強A以“通過嚴(yán)格的投資程序約束和數(shù)量化風(fēng)險管理手段，在對標(biāo)的指數(shù)有效跟蹤的基礎(chǔ)上，力爭實現(xiàn)超越目標(biāo)指數(shù)的投資收益，謀求基金資產(chǎn)的長期增值”為投資目標(biāo)，投資范圍主要為具有良好流動性的金融工具，包括標(biāo)的指數(shù)成份股及其備選成份股(含存托憑證)、其他股票(含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊上市的股票、存托憑證)、內(nèi)地與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制下允許投資的香港聯(lián)合交易所上市的股票、債券(包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的國債、地方政府債、政府支持債券、金融債、企業(yè)債、公司債、次級債、可轉(zhuǎn)換債券(含可分離交易可轉(zhuǎn)債)、可交換債券、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券)、金融衍生品(股指期貨、股票期權(quán)、國債期貨)、債券回購、資產(chǎn)支持證券、銀行存款、同業(yè)存單、貨幣市場工具以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

桂征輝，2009年加入博時基金，歷任高級程序員、高級研究員、基金經(jīng)理助理、博時富時中國A股指數(shù)證券投資基金基金經(jīng)理，現(xiàn)任指數(shù)與量化投資部投資副總監(jiān)兼博時裕富滬深300指數(shù)證券投資基金、博時滬深300指數(shù)基金兼博時中證淘金大數(shù)據(jù)100指數(shù)基金、博時銀智大數(shù)據(jù)100指數(shù)基金、博時中證500指數(shù)增強基金基金經(jīng)理。加入博時基金前，桂征輝曾任職于松下電器、美國在線公司、百度公司。

自2020年12月12日，桂征輝開始管理博時滬深300指數(shù)增強A。截至12月15日，桂征輝“在手”5只基金，全部為股票指數(shù)型基金。除博時滬深300指數(shù)增強A外，分別為博時中證500指數(shù)增強A、博時銀智大數(shù)據(jù)100A、博時中證淘金大數(shù)據(jù)100A、博時滬深300指數(shù)A，上述4只股指基金任職時間均超過2年，回報率分別為34.4%、70.07%、38.85%、49.64%。其中，博時中證500指數(shù)增強A近1年階段漲幅為35.35%，跑贏同期同類平均漲幅30.16%、滬深300漲幅24.62%以及跟蹤標(biāo)的漲幅23.36%。

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2、興華基金管理推出新混基，冷文鵬攜“新手”呂智卓出任基金經(jīng)理

12月14日，興華基金管理推出了一只混合型基金，為興華瑞豐混合型證券投資基金（以下簡稱“興華瑞豐混合A”），冷文鵬攜手“新秀”呂智卓擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，興華瑞豐混合A以“在嚴(yán)格控制投資組合風(fēng)險的前提下，通過積極主動的投資管理，把握不同時期股票市場和債券市場的投資機會，力爭超越業(yè)績比較基準(zhǔn)，追求資產(chǎn)凈值的長期穩(wěn)健增值”為投資目標(biāo)，投資范圍包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊上市的股票)、債券(國債、政策性金融債、地方政府債)、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、同業(yè)存單、貨幣市場工具以及經(jīng)中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

冷文鵬，現(xiàn)任興華基金管理股票投資部負(fù)責(zé)人、投資研究部負(fù)責(zé)人。曾任中國經(jīng)濟技術(shù)投資擔(dān)保有限公司產(chǎn)品經(jīng)理、華夏基金管理有限公司高級經(jīng)理、新華基金管理有限公司研究員、華泰柏瑞基金管理有限公司高級研究員。2016年4月，冷文鵬加入西部利得基金管理有限公司，擔(dān)任國新投資有限公司投資部、研究部執(zhí)行總經(jīng)理。

呂智卓，現(xiàn)任興華基金管理固定收益部負(fù)責(zé)人，曾任天弘基金管理有限公司中央交易室專戶交易員，上海久期投資有限公司交易管理部交易主管。

自2020年12月11日，冷文鵬和呂智卓開始管理興華瑞豐混合A。截至12月15日，除興華瑞豐混合A外，冷文鵬還管理著1只混合型基金，為興華永興混合發(fā)起式A，任職時間僅為21天，暫無回報率信息。而興華瑞豐混合A則為呂智卓“首秀”基金。

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3、興業(yè)基金祭出新混基臘博“一拖八”，任職一只“熊基”跑輸同類平均

12月14日，興業(yè)基金祭出一只混合型基金，為興業(yè)聚申一年持有期混合型證券投資基金（以下簡稱“興業(yè)聚申一年持有期混合A”），臘博擔(dān)任基金經(jīng)理。

公開信息顯示，興業(yè)聚申一年持有期混合A以“在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，追求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)健增值”為投資目標(biāo)，投資范圍為具有良好流動性的金融工具，包括國內(nèi)依法發(fā)行上市的股票(包括中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)或注冊上市的股票)、銀行存款、同業(yè)存單、債券(國債、金融債、企業(yè)債、公司債、公開發(fā)行的次級債、地方政府債、證券公司短期公司債、可轉(zhuǎn)換債券(含分離交易可轉(zhuǎn)債的純債部分)、可交換債券、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超短期融資券等)、債券回購、貨幣市場工具、資產(chǎn)支持證券、國債期貨、股指期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具。

臘博，2014年12月加入興業(yè)基金，曾任興業(yè)聚利靈活配置混合型證券投資基金、興業(yè)聚優(yōu)靈活配置混合型證券投資基金等基金經(jīng)理；現(xiàn)任興業(yè)定期開放債券型證券投資基金、興業(yè)聚盈靈活配置混合型證券投資基金等基金經(jīng)理。加盟興業(yè)基金前，臘博曾就職于新西蘭ANYING國際金融有限公司、新西蘭FORSIGHT金融研究有限公司、長城證券有限責(zé)任公司、中歐基金管理有限公司。

自2020年12月4日，臘博開始管理興業(yè)聚申一年持有期混合A。截至12月15日，臘博正管理著8只基金，包括4只混合型基金、2只債券型基金和2只定開債券型基金。債基分別為興業(yè)穩(wěn)健雙利一年持有期債券A和興業(yè)裕恒債券，任職回報率分別為0.53%、5.06%；定開債基分別為興業(yè)6個月定開債券、興業(yè)定開債A，任職回報率分別為14.6%、28.01%。此外，臘博還管理著1只混基，為興業(yè)龍騰雙益平衡混合，管理時長2年又241天，近1年、近2年的階段漲幅分別為34.29%、60.68%，均跑輸同期同類平均漲幅37.21%、75.18%。