ST長(zhǎng)方(300301)要點(diǎn)解析20230224
概要：
一、近3日漲約0.49%，股價(jià)短期漲幅較大，走勢(shì)較強(qiáng)，近一月漲約12.71%，跑贏其行業(yè)指數(shù)。
二、當(dāng)前估值：相對(duì)歷史平均值大幅低估，相對(duì)當(dāng)前行業(yè)值大幅高估。重要股東交易：減持方較高位減持，操作較好。
三、財(cái)務(wù)狀況：盈利能力與質(zhì)量較差，資本結(jié)構(gòu)與償債能力較差，營(yíng)運(yùn)能力較差，成長(zhǎng)性一般，現(xiàn)金流狀況一般。
四、主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以其他業(yè)務(wù)和移動(dòng)照明設(shè)備雙主營(yíng)發(fā)展。
五、近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約1起，問詢函約4份，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
分析詳情如下：
一、近期行情如何？
1. 截止至2023-02-23漲跌幅回顧分析
近3日漲約0.49%，股價(jià)短期漲幅較大，走勢(shì)較強(qiáng)，近一月漲約12.71%，跑贏其行業(yè)指數(shù)。
2. 當(dāng)前60均線趨勢(shì)不明朗，股價(jià)(2.04)在布林帶中軌和上軌(2倍標(biāo)準(zhǔn)差)之間，相對(duì)位置并不高。
二、當(dāng)前價(jià)格如何？
1. 當(dāng)前估值狀況：
當(dāng)前PE為負(fù)，PS(TTM)為其近10年P(guān)S中位數(shù)的57.99%，為光學(xué)光電子(行業(yè))當(dāng)前PS估值的143.97%，處于平均PS上、下1倍標(biāo)準(zhǔn)差（即約68.3%的發(fā)生概率）之間，估值偏中性。
2. 重要股東交易狀況：近一年重要股東交易【減】持均價(jià)約為：2.35,共減持約0.1912億股(約占當(dāng)前流通股本的0.0242%)，減持金額累計(jì)約0.449億元。
三、財(cái)務(wù)狀況如何？
*ST長(zhǎng)方(300301)2021年年報(bào)簡(jiǎn)要財(cái)務(wù)分析(10分制)：
審計(jì)意見：“無法表示意見”，公司財(cái)報(bào)或許可信度不足，以下分析或因財(cái)報(bào)本身可信度不足而有誤，僅供參考，不建議作為投資依據(jù)。
1. 盈利能力與收益質(zhì)量(得分1)：
銷售毛利率為14.03%，銷售凈利率為-17.64%，公司業(yè)務(wù)處于虧損中，或存在一定的可持續(xù)經(jīng)營(yíng)壓力，近三年的銷售凈利率持續(xù)為負(fù)，公司業(yè)務(wù)持續(xù)惡化，或難以持續(xù)。
凈資產(chǎn)收益率(ROE)為-35.85%，回報(bào)率為負(fù)，凈資產(chǎn)處于貶值狀態(tài)，經(jīng)營(yíng)狀況堪憂。
扣非后凈利為負(fù)，凈利質(zhì)量很差。
2. 資本結(jié)構(gòu)與償債能力(得分2)：
資產(chǎn)負(fù)債率為68.9%，公司負(fù)債水平偏中性，其中，流動(dòng)資產(chǎn)占比為44.03%，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)偏中性；流動(dòng)負(fù)債占比為89.12%，短期債務(wù)占比偏高，需留意短期償債能力。
流動(dòng)比率為0.72，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額/流動(dòng)負(fù)債為-0.12，或存在較大的短期償債壓力；
3. 營(yíng)運(yùn)能力(得分1)：
總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.78，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.74，初略看，公司營(yíng)運(yùn)能力似乎偏弱，著重看一下，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.88，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為4.16，細(xì)分項(xiàng)營(yíng)運(yùn)指標(biāo)均較差，公司運(yùn)營(yíng)能力或比較差。
4. 成長(zhǎng)能力(得分5)：
營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為22.73%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率為-2030.4%，營(yíng)收增長(zhǎng)還可以，但營(yíng)業(yè)利率卻未能同步增長(zhǎng)，增收不增利，成長(zhǎng)質(zhì)量較差，去年?duì)I收增速為-19.43%,前年為2.71%，成長(zhǎng)增速不穩(wěn)定。
5. 現(xiàn)金流(得分1)：
經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流出，現(xiàn)金購(gòu)銷比率為86.6%，難以覆蓋銷售成本等現(xiàn)金支出，存在較大的現(xiàn)金流壓力，或需留意現(xiàn)金流危機(jī)。
6. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：
商譽(yù)為零，不存在商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。
應(yīng)收賬款約4.9838億元，占比（總資產(chǎn)）約29.33%，偏高，或存在一定的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。
存貨價(jià)值約1.9346億元，占比（總資產(chǎn)）約11.38%，不高，存貨跌價(jià)影響有限。
Z值財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型：Z值1.2839，財(cái)務(wù)狀況：堪憂。
四、業(yè)務(wù)狀況如何？
主營(yíng)業(yè)務(wù)：公司當(dāng)前以其他業(yè)務(wù)和移動(dòng)照明設(shè)備雙主營(yíng)發(fā)展。
公司作為“LED創(chuàng)新前景的引領(lǐng)者”，一直致力于推進(jìn)LED在照明領(lǐng)域的發(fā)展，擁有強(qiáng)大的研發(fā)技術(shù)和體系完整的解決方案，優(yōu)秀的品質(zhì)管理及先進(jìn)的生產(chǎn)制造設(shè)備。公司業(yè)務(wù)專注于照明用白光LED的封裝，并在此基礎(chǔ)上向下游照明應(yīng)用領(lǐng)域延伸，主要從事LED照明光源器件和LED照明產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售，屬于電子元器件行業(yè)的半導(dǎo)體光電器件制造業(yè)。公司封裝產(chǎn)品包括直插式、貼片式LED照明光源器件，照明應(yīng)用產(chǎn)品包括手電筒、可充式護(hù)眼臺(tái)燈、手提式探照燈、應(yīng)急燈、馬燈、頭燈、可充式節(jié)能燈、滅蚊燈以及電蚊拍、多功能移動(dòng)電源等。經(jīng)過多年的沉淀，公司封裝業(yè)務(wù)具有產(chǎn)能規(guī)模、設(shè)備、管控體系及團(tuán)隊(duì)等多方面優(yōu)勢(shì)，產(chǎn)品銷往東南亞、南亞、中亞、南美、非洲、東歐等50多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。
五、潛在風(fēng)險(xiǎn)有哪些？
監(jiān)管相關(guān)：近三年收到監(jiān)管發(fā)出的監(jiān)管處罰約1起，問詢函約4份(清單如下)，被監(jiān)管的頻率雖不高，但也應(yīng)引起警惕。
*【索賠】自爆存巨額銷售返利，審計(jì)報(bào)告非標(biāo)，受損投資者可索賠，參與條件：上市后到2022-04-29之間買入股票，且在2022-04-29收盤時(shí)仍持有的股東(P論S信或看我J介參與)。
* *ST長(zhǎng)方：關(guān)于收到中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)深圳監(jiān)管局行政監(jiān)管措施決定書的補(bǔ)充公告( 2023-01-05)
* 長(zhǎng)方集團(tuán)：2020-05-30 年報(bào)問詢函(年報(bào)問詢函 2020-05-30)
* 長(zhǎng)方集團(tuán)：2021-05-18 年報(bào)問詢函(年報(bào)問詢函 2021-05-18)
* *ST長(zhǎng)方：2022-09-14 半年報(bào)問詢函(半年報(bào)問詢函 2022-09-14)
* 長(zhǎng)方集團(tuán)：2020-07-24 關(guān)注函(關(guān)注函 2020-07-24)
六、重要投資時(shí)點(diǎn)有哪些？
* 【*ST長(zhǎng)方2022年報(bào)預(yù)約披露日期】: 首次預(yù)約 (2023-04-27)
免責(zé)聲明:本報(bào)告旨大助您快速了解該股票，輔助投資決策，力求但不保證數(shù)據(jù)準(zhǔn)確有效，僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)。
