隨著12月23日小米港股股價(jià)突破30.9港元，小米正式成為千億美元市值企業(yè)。雷軍在苦熬多年后終于眉開(kāi)眼笑，小米的未來(lái)看起來(lái)一片光明。2020年對(duì)于雷軍來(lái)說(shuō)是夢(mèng)幻般的一年，雷軍不僅收獲了8家自己投資的新上市公司，還在年尾收到了千億美元的小米。

一、小米跨入千億美金俱樂(lè)部
今年以來(lái)，小米利好不斷，股價(jià)屢創(chuàng)新高，對(duì)比年內(nèi)最低點(diǎn)9.2港幣，小米年內(nèi)累計(jì)漲幅達(dá)2.5倍。雷軍在小米上市時(shí)“讓投資人賺一倍”的目標(biāo)也有望在新年前達(dá)成。目前小米集團(tuán)股價(jià)超過(guò)32港元，距離小米集團(tuán)2018年7月9日IPO的招股價(jià)17港元已經(jīng)接近翻倍。

其實(shí)小米2018年港股上市前，估值一度就已經(jīng)超過(guò)了千億美元。奈何到正式上市時(shí)，資本市場(chǎng)遇冷，小米不得不忍痛打折流血上市。小米這兩年在輿論中的日子也不好過(guò)，上市后還長(zhǎng)期股價(jià)處于下跌行情中，甚至2019年9月2日，小米股價(jià)還曾跌到8.28港元，較發(fā)行價(jià)腰斬。但是小米和雷軍都挺過(guò)了最艱難的日子，如今的小米布局更完整、競(jìng)爭(zhēng)力更強(qiáng)。

此前中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)只有騰訊、阿里巴巴、美團(tuán)、字節(jié)跳動(dòng)、拼多多、京東市值超過(guò)千億美元，跨過(guò)千億美元門(mén)檻的小米以后面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)將更有底氣，也更有資本來(lái)加大研發(fā)上的投入。

二、小米“二次上市”，現(xiàn)金儲(chǔ)備近千億

2018年7月9日，小米正式在香港主板市場(chǎng)掛牌，發(fā)行價(jià)17港幣。上市IPO的募資額是370億港元(約312億元)。

而本月，小米集團(tuán)發(fā)布公告稱(chēng)，將增發(fā)10億股股票，占擴(kuò)大后股本的4.0%及1.5%的投票權(quán)，發(fā)行價(jià)格為23.70港元/股，較小米12月1日的收盤(pán)價(jià)折價(jià)9.4%，增發(fā)將籌資約31億美元(約240億港元)。此外，小米還將發(fā)行8.9億美元可轉(zhuǎn)債。增發(fā)股票和發(fā)行可轉(zhuǎn)債兩項(xiàng)合計(jì)募資近40億美元，折合310億港元。

最新的增發(fā)及可轉(zhuǎn)債接近小米2018年上市的募資總額，這對(duì)小米就相當(dāng)于是“二次上市”了。小米財(cái)報(bào)中顯示其現(xiàn)金儲(chǔ)備已超過(guò)700億，再加上此次募集的資金，現(xiàn)金儲(chǔ)備近千億。雖然不能跟華為比，但卻有助于小米更好地參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)。

三、市場(chǎng)格局大變，小米的機(jī)會(huì)來(lái)了
雖然疫情給手機(jī)市場(chǎng)帶來(lái)較大影響，但小米增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，尤其在歐洲和東南亞市場(chǎng)。而華為面臨美國(guó)禁令，剝離榮耀，短期內(nèi)也給了小米機(jī)會(huì)沖擊三星的手機(jī)市場(chǎng)地位。

第三季度全球智能機(jī)出貨量為3.536億部，較上年同期下滑1.3%。三星繼續(xù)以22.7%的市場(chǎng)占有率排名第一。華為位居第二，但出貨量同比下滑22%至5190萬(wàn)部，市場(chǎng)占有率為14.7%。小米則同比增長(zhǎng)42%至4650萬(wàn)部，超越蘋(píng)果躍居第三，市占率達(dá)到13.1%。時(shí)隔6年重回全球智能手機(jī)排行榜的前三。

小米今年第三季度營(yíng)收為722億元，較上年同期的536.6億元增長(zhǎng)34.5%，凈利潤(rùn)41億元，同比增長(zhǎng)18.9%。隨著高端手機(jī)市場(chǎng)的突破，小米的收入和利潤(rùn)都會(huì)快速增加。

海外市場(chǎng)是小米的重點(diǎn)。2020年第三季度，小米在歐洲智能手機(jī)市場(chǎng)增速為90.7%，市場(chǎng)占有率連續(xù)兩個(gè)季度排名第三；在西班牙市場(chǎng)，小米連續(xù)3個(gè)季度智能手機(jī)出貨量排名第一，市場(chǎng)占有率為33.9%；在法國(guó)、意大利、德國(guó)的智能手機(jī)出貨量增速同比也超過(guò)100%；在中東、非洲這些發(fā)展中國(guó)家市場(chǎng)，小米都排名第三，拉美地區(qū)排名第四。在印度市場(chǎng)，小米手機(jī)更是連續(xù)幾年保持市場(chǎng)第一位置。

對(duì)于雷軍來(lái)說(shuō)，他擁有的“小米帝國(guó)”可不只是小米公司本身。作為一個(gè)投資人，在2020年這一年的時(shí)間，雷軍投資的8家公司都成功地實(shí)現(xiàn)了IPO，這些公司是金山云、石頭科技、九號(hào)平衡車(chē)、荔枝FM、聲網(wǎng)、藍(lán)城兄弟、小鵬汽車(chē)、一起教育。

從2004年至今，雷軍通過(guò)小米集團(tuán)、順為資本、天津金米投資有限公司、順為創(chuàng)業(yè)四個(gè)主要渠道已經(jīng)投出近600多家企業(yè)，其中不乏快手、字節(jié)跳動(dòng)、美團(tuán)、蔚來(lái)汽車(chē)這樣的明星公司。雷軍投資的幾十家智能硬件公司，也幾乎覆蓋了全部的智能硬件領(lǐng)域，這些公司借助小米都實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。

四、小米模式重新獲得市場(chǎng)認(rèn)可
小米的成功本質(zhì)源于小米特有的經(jīng)營(yíng)模式，雷軍中年的這次創(chuàng)業(yè)心胸也更加寬廣。小米的合伙人模式同樣激發(fā)了高管們的創(chuàng)業(yè)熱情，使得小米這樣的世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)也能奔跑。有人說(shuō)小米組建了失敗者聯(lián)盟，但這背后其實(shí)是一大波行業(yè)內(nèi)早已財(cái)務(wù)自由的精英高管選擇了去小米再創(chuàng)業(yè)。很少有大公司還能有這種胸懷和氣魄。

雷軍曾說(shuō)過(guò)，小米硬件綜合凈利潤(rùn)率，永遠(yuǎn)不會(huì)超過(guò)5%，如有超出的部分，將超出部分全部返還給用戶(hù)。雷軍要學(xué)的是Costco的模式，就沒(méi)想過(guò)要靠產(chǎn)品賺大錢(qián)，小米要建立的生態(tài)體系被市場(chǎng)低估了其價(jià)值。截至2020年Q3，小米AIoT平臺(tái)設(shè)備連接數(shù)已高達(dá)2.90億（同比增長(zhǎng)35.8%），米家App月活4310萬(wàn)（同比增長(zhǎng)34.2%），全球MIUI月活用戶(hù)達(dá)3.68億（同比增長(zhǎng)26.3%）。

小米并不簡(jiǎn)單地是一家硬件公司，小米的軟件和互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)才是小米最值錢(qián)的部分，而這部分業(yè)務(wù)基于小米每年天量的硬件產(chǎn)品出貨量之上，其利潤(rùn)還沒(méi)有釋放出來(lái)。

隨著小米市值超過(guò)千億美元，雷軍也憑借1700億的身價(jià)超過(guò)劉強(qiáng)東，成為了北京首富。而更重要的是，在華為淡出智能手機(jī)市場(chǎng)后，小米終于不再需要和友商華為“生死看淡，不服就干”，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上也有機(jī)會(huì)解開(kāi)封印，重新獲得尊重。

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上林院：楊飛，經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，高校教師，深度觀察產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)與財(cái)經(jīng)事件。