?　　作者 | 于斌

　　來源 | 于見（ID：mpyujian）

　　把自己包裝為“中國會員制電商第一股”的云集終于迎來了資本的考驗。2019年5月3日，云集正式赴美上市，登陸納斯達(dá)克的當(dāng)天開盤報價11美元，盤中漲幅明顯，最終收于14.15美元，市值超過30億美元。

　　不過云集的成績并沒有持續(xù)多久，很快云集股價就在“破發(fā)”的邊緣上徘徊了，截至2019年5月19日收盤，云集股價已經(jīng)下跌到11.01美元，上市之初的漲幅全部跌了回去，離破發(fā)只有一步之遙。

　　從2015年正式上線，到背負(fù)著各種質(zhì)疑和爭議赴美上市，發(fā)展不到四年時間的云集似乎又為大眾講述了一個商業(yè)上“成功”的創(chuàng)業(yè)故事。這家寄托于微信社交生態(tài)的電商平臺憑借商品批發(fā)價優(yōu)勢和社交裂變得以不斷吸引用戶、急速膨脹，GMV已經(jīng)超過兩百億大關(guān)。

　　不過電商“黑馬”和“社交電商”名義之下，云集卻始終擺脫不了“中國最大微商”的名聲，“傳銷風(fēng)險”、“被罰款近千萬”、“連年巨額虧損”這樣的標(biāo)簽也常伴左右。上市之后就真的能幫助云集洗去過去的種種爭議？云集的“傳銷洗白”之路會一帆風(fēng)順嗎？

　　“傳銷”依舊，云集的洗白之路注定艱難

　　雖然持續(xù)增長數(shù)據(jù)讓它得以快速發(fā)展，但就像我們之前曾經(jīng)分析過的，云集發(fā)展至今一直以來都無法擺脫“傳銷”的原罪。

　　在野蠻發(fā)展的初期，云集依靠典型的直銷與傳銷手法來發(fā)展用戶，它通過“拉下線”的手段，以發(fā)展客戶、店主為目的進(jìn)行多級分銷體系搭建，這是云集始終無法擺脫的負(fù)面標(biāo)簽。

　　2017年7月，云集也曾因此被行政處罰了近千萬元。根據(jù)杭州濱江區(qū)市場監(jiān)督管理局對云集的母公司浙江集商網(wǎng)絡(luò)科技有限公司下發(fā)的行政處罰決定書顯示，云集微店在招募店主的過程中存在“入門費”、“拉人頭”和“團(tuán)隊計酬”等行為，違反了《禁止傳銷條例》第七條的規(guī)定，涉嫌傳銷行為，最終給云集下達(dá)了958萬的行政處罰。

　　彼時云集CEO肖尚略曾發(fā)表公開信回應(yīng)稱，“罰單是針對平臺兩年前的銷售模式，且公司已對地推模式中的爭議部分進(jìn)行了整改”，云集似乎在進(jìn)行痛定思痛的整改。

　　不過根據(jù)我們的觀察，云集不論如何整改都沒有徹底擺脫其核心的“三級分銷”模式：整改后的云集設(shè)置了經(jīng)理、主管、店主三個新的層級，經(jīng)理依舊從主管和店主這些“下線”的繳費中抽成，主管則向店主抽成。

　　這種通過激勵發(fā)展下線、層層抽成的發(fā)展模式仍然不斷地被質(zhì)疑為傳銷，云集的上市之路似乎并不能幫助其成功“洗白”。

　　就在云集上市的前幾天，有媒體記者還針對云集“傳銷”懷疑進(jìn)行了暗訪，最終發(fā)現(xiàn)它依然還是有著濃重的多級分銷“傳銷”傾向。

　　比如媒體記者在注冊并登錄云集后，發(fā)現(xiàn)首頁中心位置推廣的“升級鉆石會員，年省5000元”的宣傳內(nèi)容，即普通用戶購買398元的禮包抵扣券后就能成為“云集鉆石會員”，并享受一份禮包、一家永久店鋪以及商品5%到45%的利潤。

　　顯然，“返傭”才是云集拉新的核心玩法，通過注冊新會員，用戶可以獲得返傭。通過邀請新會員，新會員的消費依然可以為用戶帶來比例不等的利潤返還，這種層層“分銷”的模式再結(jié)合云集的會員等級分類和晉升機(jī)制，得以實現(xiàn)不斷的“拉人頭”。

　　由此可見，即使到今天，云集依然強(qiáng)烈依賴著自己的這種充滿“傳銷”嫌疑的發(fā)展模式，所謂的“洗白”其實壓根就是沒有的事。

　　其他問題：產(chǎn)品質(zhì)量問題頻發(fā)、巨額虧損經(jīng)營

　　除了“傳銷洗白之路”遙遙無期，云集在在平臺商品品控、供應(yīng)鏈管理等方面也有不少問題。

　　盡管云集官方一直宣稱自己與國內(nèi)外上百家品牌供應(yīng)商達(dá)成授權(quán)合作，但事實上在云集上線的很多商品都存在著來路不明的問題。

　　比如媒體曾經(jīng)曝光在云集中售賣的“Whoo后天氣丹花獻(xiàn)水乳6件套裝”中，“后天氣丹花獻(xiàn)滋養(yǎng)液”單品在國家藥品監(jiān)督管理局的批件狀態(tài)顯示“已過期”。

　　按照藥妝行業(yè)內(nèi)人士的說法，“從2018年底開始我國首次進(jìn)口非特殊用途化妝品已實施全國統(tǒng)一備案管理，無備案產(chǎn)品消費風(fēng)險大”，所以批件過期的問題很可能會給消費者帶來潛在的消費風(fēng)險。

　　另外，云集平臺近期簽約的“優(yōu)理氏”疑似微商品牌；云集最近大力推廣的“素野”品牌中的“素野親膚水”在國家藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站上沒有相關(guān)產(chǎn)品信息顯示，而且還存在著產(chǎn)品質(zhì)量問題，這在幾年前就有媒體曾經(jīng)曝光過。

　　而在云集對消費者承諾的“正品來源”的主要話術(shù)中，曾經(jīng)有一句“中華聯(lián)合保險集團(tuán)股份有限公司已對云集平臺產(chǎn)品進(jìn)行承保，不是正品可以理賠”的承諾，但通過媒體報道我們發(fā)現(xiàn)，云集與中華保險的合作已經(jīng)與2018年7月到期，而且雙方合作期間中華保險只是承擔(dān)對意外事故中遭損壞的產(chǎn)品進(jìn)行理賠，而并非對產(chǎn)品真假承保。

　　也正因為云集涉嫌這種虛假宣傳，中華保險選擇與云集終止合作。

　　在最新的云集“正品保證”中，中華保險承保被改為了中國人民財產(chǎn)保險股份有限公司為云集承保，但媒體繼續(xù)曝光了云集與中國人保的合作在官方并沒有辦法查詢到相關(guān)的承保信息、保單信息等。

　　如果說涉嫌“傳銷”成為云集始終無法“洗白”的硬傷、產(chǎn)品質(zhì)量問題頻發(fā)暴露出平臺的經(jīng)營管理不到位的話，那么連年巨額虧損式運營更是讓很多人質(zhì)疑其商業(yè)模式。

　　在云集的上市招股書上，其虧損狀況被擺到了明面：2016年虧損為4706萬元；2017年虧損為1.142億元；2018年的經(jīng)營性虧損為9900萬元。2016到2018年連續(xù)三年虧損金額達(dá)26.02億元。

　　面對如此持續(xù)的巨額補(bǔ)貼式發(fā)展和虧損經(jīng)營，云集模式是否真的是一種可持續(xù)的健康商業(yè)模式？這不禁讓我們產(chǎn)生疑問。