來(lái)源：壹財(cái)信

作者：周文思

蘇州高泰電子技術(shù)股份有限公司（下稱“高泰電子”）成立于2006年3月，是一家高端功能性復(fù)合材料解決方案提供商，主營(yíng)復(fù)合功能性材料及器件、電子級(jí)追溯產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、5G通信、IC半導(dǎo)體及新能源應(yīng)用等領(lǐng)域。

2022年6月，高泰電子申報(bào)滬市主板IPO，全面注冊(cè)制實(shí)行后，高泰電子于2023年3月2日重新向上交所提交了申報(bào)材料。

研發(fā)費(fèi)用率不及同行，社保繳納數(shù)據(jù)矛盾

招股書(shū)顯示，2019年至2022年1-6月（下稱“報(bào)告期”），高泰電子產(chǎn)品應(yīng)用于戴爾、蘋(píng)果、聯(lián)想終端品牌的收入分別占同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的79.74%、82.11%、84.02%、86.63%，存在終端應(yīng)用品牌集中現(xiàn)象。同時(shí)，高泰電子在招股書(shū)中表示“2022年1-6月，受新冠疫情、通貨膨脹等諸多因素影響，消費(fèi)電子市場(chǎng)整體需求有所下降”，招股書(shū)顯示，高泰電子主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中，應(yīng)用于消費(fèi)電子領(lǐng)域的占比分別達(dá)到93.05%、94.25%、89.17%、88.93%。

截至招股說(shuō)明書(shū)簽署日（2023年2月26日），公司擁有有效專利69項(xiàng)，其中發(fā)明專利11項(xiàng)，實(shí)用新型專利58項(xiàng)；而11項(xiàng)發(fā)明專利中，有3項(xiàng)專利為受讓取得。

招股書(shū)顯示，高泰電子在報(bào)告期內(nèi)的研發(fā)費(fèi)用率分別為6.16%、6.08%、6.32%、5.71%，而同行業(yè)可比公司均值則為6.87%、7.38%、9.38%、10.38%，高泰電子該數(shù)據(jù)明顯低于均值。

從高泰電子的研發(fā)費(fèi)用構(gòu)成來(lái)看，主要為職工薪酬，占比分別達(dá)到77.61%、67.30%、64.06%、65.79%，顯著高于鴻富瀚、達(dá)瑞電子、博碩科技三家同行業(yè)可比上市公司。

此外，根據(jù)高泰電子招股書(shū)，報(bào)告期內(nèi)三個(gè)完整年度（2019年至2021年），公司的繳納社保人數(shù)分別為185人、212人和236人。

但據(jù)企信網(wǎng)工商年報(bào)及企查查，高泰電子及其子公司在2019-2021所公示的年度報(bào)告中繳納社保人數(shù)合計(jì)分別為172/174人、206人、231人，出現(xiàn)數(shù)據(jù)矛盾的情形。

引用同行數(shù)據(jù)“打架”，中介機(jī)構(gòu)曾遭處罰

高泰電子在招股書(shū)中對(duì)速動(dòng)比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率和管理費(fèi)用率上引用了同行可比上市公司數(shù)據(jù)進(jìn)行了對(duì)比，招股書(shū)內(nèi)的同行數(shù)據(jù)來(lái)源于各公司定期報(bào)告或招股書(shū)。

2016年成立的博碩科技于2021年2月在創(chuàng)業(yè)板上市。根據(jù)高泰電子招股書(shū)，博碩科技2019年的速動(dòng)比率為2.32倍，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.72次/年。但在博碩科技2021年2月公布的招股書(shū)注冊(cè)稿中卻顯示該年的速動(dòng)比率為2.33倍，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.64次/年。

（截自博碩科技招股書(shū)）

2008年成立的鴻富瀚于2021年10月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。高泰電子招股書(shū)中顯示，鴻富瀚2019年和2020年的速動(dòng)比率分別為1.34倍和1.10倍，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.72次/年和3.16次/年，存貨周轉(zhuǎn)率為6.09次/年，7.35次/年，管理費(fèi)用率為5.33%和5.39%。

但據(jù)鴻富瀚2021年9月所披露的招股書(shū)注冊(cè)稿，鴻富瀚2019年和2020年的速動(dòng)比率分別為1.40倍和1.16倍，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為2.58次/年和2.99次/年，存貨周轉(zhuǎn)率為5.31次/年和6.30次/年，管理費(fèi)用率為6.18%和6.03%。

（截自鴻富瀚招股書(shū)）

此外， 2021年4月19日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市的達(dá)瑞電子，高泰電子招股書(shū)中所披露的2019年管理費(fèi)用率為5.13%，但在達(dá)瑞電子2021年3月22日公開(kāi)的招股書(shū)注冊(cè)稿中卻顯示2019年達(dá)瑞電子的管理費(fèi)用率為7.90%。

（截自達(dá)瑞電子招股書(shū)）

出現(xiàn)上述引用同行數(shù)據(jù)矛盾的情況，保薦機(jī)構(gòu)國(guó)金證券或在編制招股書(shū)過(guò)程中未能盡責(zé)。

《壹財(cái)信》注意到，國(guó)金證券曾于2021年12月20日因“作為揚(yáng)州日興生物科技股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的保薦機(jī)構(gòu)，未勤勉盡責(zé)，對(duì)發(fā)行人銷售回款、內(nèi)部控制等事項(xiàng)的核查不充分”而違反了《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》（證監(jiān)會(huì)令第137號(hào)）第四條的規(guī)定，被中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)出具警示函。同時(shí)，根據(jù)企查查顯示，2021年5月12日，國(guó)金證券因“1.未按照規(guī)定履行客戶身份識(shí)別義務(wù)；2.未按照規(guī)定報(bào)送大額交易報(bào)告或者可疑交易報(bào)告?！倍恢袊?guó)人民銀行成都分行處以行政罰款65.00萬(wàn)元。

（截自證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)）

（截自企查查）

此外，企信網(wǎng)顯示，高泰電子此次IPO的資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評(píng)估有限公司也曾在2021年7月12日因“未按照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告”而被北京市海淀區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局列入經(jīng)營(yíng)異常名錄。據(jù)企查查顯示，2022年3月21日，因“未按執(zhí)行通知書(shū)指定的期間履行生效法律文書(shū)確定的給付義務(wù)”，中水致遠(yuǎn)被天津市河?xùn)|區(qū)人民法院限制高消費(fèi)。同時(shí)，中水致遠(yuǎn)曾在2022年7月被證券會(huì)立案調(diào)查，致使40余家公司IPO被中止，曾一度引起過(guò)媒體廣泛關(guān)注。

（截自企信網(wǎng)）

（截自企查查）

高泰電子引用同行數(shù)據(jù)“打架”的情況或說(shuō)明編制招股書(shū)馬虎，中介機(jī)構(gòu)因未能勤勉盡責(zé)被罰也需要重視，《壹財(cái)信》對(duì)高泰電子的未來(lái)上市進(jìn)展情況將繼續(xù)關(guān)注。