愛奇藝和B站上市路演PPT曝光，有更多信息披露。比如《中國有嘻哈》大結(jié)局60秒的廣告位置價(jià)格為人民幣4500萬元，比如B站2016年每付費(fèi)用戶平均營收94元人民幣，而2017年為185元人民幣。

3月19日消息，愛奇藝和B站上市路演PPT曝光，三文娛節(jié)選如下（翻譯注釋文字來自騰訊科技頻道）。

一、B站路演PPT

3月19日，B站路演PPT曝光，該公司將于3月27日在美國納斯達(dá)克上市。

B站IPO發(fā)行概況

B站IPO將發(fā)行規(guī)模4200萬股ADS，IPO發(fā)行價(jià)10.50~12.50美元/ADS，1股ADS = 1股Z類普通股。

基本融資規(guī)模：4.41億美元至5.25億美元(未計(jì)入超額配售權(quán))

股票代碼：BILI，在納斯達(dá)克證券交易所（Nasdaq）掛牌

超額配售權(quán)：最多為基本發(fā)行量的15%

股票鎖定期：180天

定價(jià)日：2018年3月27日

承銷商：摩根士丹利、美銀美林和摩根大通。

路演講述人董事長兼CEO陳睿、副董事長兼COO李旎、CFO Xin Fan

“Z世代”代表著在在線娛樂的未來

B站2018年前兩個(gè)月MAU7600萬，“Z世代”（1990年至2009年間出生）占82%，2017年每活躍用戶在線時(shí)間76分鐘。

根據(jù)艾瑞咨詢，中國“Z世代”人口數(shù)量約為3.28億，占總?cè)丝诘?4%。“Z世代”是推動(dòng)中國在線娛樂市場的核心力量。2017年，中國在線娛樂市場規(guī)模約為484億美元，“Z世代”貢獻(xiàn)了其中的55%。到2020年，中國在線娛樂市場規(guī)模預(yù)計(jì)將達(dá)到997億美元，“Z世代”預(yù)計(jì)將貢獻(xiàn)其中的62%。

B站的平均月活躍用戶數(shù)量增長迅速，2017年第四季度用戶數(shù)量為2016年第一季度的2.5倍。這為營收增長奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。B站2017年第四季度營收為2016年第一季度的10倍。

B站的UGC內(nèi)容始于ACG，如今已經(jīng)拓展到音樂、娛樂、科技、生活方式、時(shí)尚和電子競技等諸多領(lǐng)域。

B站提供的多媒體內(nèi)容包括圖片、博客、短視頻、電影、直播和游戲等。擁有龐大數(shù)量、且日益增加的“專業(yè)用戶制作內(nèi)容”（PUG）。

B站鼓勵(lì)社區(qū)來創(chuàng)作不同類型的內(nèi)容，并為他們提供內(nèi)容創(chuàng)作和管理工具。與此同時(shí)也向他們提供一些資助，包括廣告機(jī)會(huì)，內(nèi)容創(chuàng)造激勵(lì)計(jì)劃和線下商業(yè)活動(dòng)等。

B站 86%的視頻觀看量來自PUG視頻。2017年擁有204100位“天才內(nèi)容創(chuàng)作者”，較2016年增長一倍多。2017年平均月視頻提交量為83.6萬部，與2016年相比增長133%。用戶忠誠度很高，截至2017年底擁有1萬名以上粉絲的內(nèi)容創(chuàng)作者數(shù)量為2016年底的2倍。

2017年B站每月有1500萬用戶參與社交互動(dòng)，同比增長81%。2017年用戶互動(dòng)次數(shù)2.21億次，同比增長95%。這在很大程度上得益于設(shè)計(jì)的交互功能，允許用戶通過內(nèi)容進(jìn)行活動(dòng)。

用戶每天平均使用B站移動(dòng)App 76分鐘，每日平均觀看量2.11次。官方會(huì)員忠誠度很高，去年的留存率約為80%。

B站了解用戶的需求，因此能向他們提供適當(dāng)?shù)膬?nèi)容和服務(wù)。這種有效率的匹配得益于基于用戶興趣和行為的大數(shù)據(jù)分析。

游戲是B站平臺(tái)上第二受歡迎的視頻類別，同時(shí)游戲主題的直播也備受歡迎。B站提供自主研發(fā)游戲、獨(dú)家發(fā)行游戲和聯(lián)合運(yùn)營游戲，通過對用戶興趣和行為進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析向用戶推薦游戲。大部分移動(dòng)游戲玩家來自于我們的社區(qū)，2017年擁有900萬移動(dòng)游戲月活躍用戶，同比增長約300%。

B站擁有大量的潛在主播人選；有生氣、高粘度的社區(qū)在主播和粉絲之間建立起情感的橋梁；深度了解用戶興趣將確保我們的準(zhǔn)確推薦；直播打賞率顯著提高。

獨(dú)特的“Z世代”用戶群吸引了所有主要品牌廣告商；巨大的流量是廣告的基礎(chǔ)；月活躍用戶平均廣告營收極具增長潛力。

B站發(fā)展戰(zhàn)略首先是拓展用戶群，主要通過強(qiáng)化內(nèi)容和提高用戶體驗(yàn)來吸引用戶。其次是提高商業(yè)化，主要通過提高商業(yè)化能力和強(qiáng)化技術(shù)和基礎(chǔ)設(shè)施來實(shí)現(xiàn)。

拓展用戶群

2018年前兩個(gè)月B站擁有7600萬月活躍用戶，并將通過提供更多的內(nèi)容、更好的用戶體驗(yàn)來進(jìn)一步吸引消費(fèi)者。

B站管理團(tuán)隊(duì)

陳睿：董事長兼CEO，擁有至少15年的互聯(lián)網(wǎng)和科技工作經(jīng)驗(yàn)，曾聯(lián)合創(chuàng)建獵豹移動(dòng)，曾任金山副總裁。

徐逸：創(chuàng)始人、董事兼總裁，2009年創(chuàng)建B站，目前是社區(qū)的意見領(lǐng)袖。

李旎：副董事長兼首席運(yùn)營官(COO)，擁有9年以上的互聯(lián)網(wǎng)和科技工作經(jīng)驗(yàn)，負(fù)責(zé)平臺(tái)運(yùn)營工作。

Xin FAN：首席財(cái)務(wù)官(CFO)，曾在網(wǎng)易和畢馬威任職

張峰：游戲及PUGV業(yè)務(wù)副總裁，曾在搜狗任職

Yang LIU：技術(shù)副總裁，曾在百度和谷歌任職

Kai QU：用戶體驗(yàn)副總裁 ，曾在UCweb和Orange任職

Yao LIU：商業(yè)運(yùn)營副總裁，曾在騰訊和奧美(Ogilvy)任職

詹明憲：動(dòng)畫制作副總裁，曾在兒童游樂娛樂公司任職

B站四種商業(yè)化模式：1)移動(dòng)游戲；2)廣告；3)直播和增值服務(wù)4)其他。2017年，我們83%的凈營收來自移動(dòng)游戲，7%來自廣告，7%來自直播，剩余3%來自其他方面，如在電商平臺(tái)上銷售基于ACG靈感的產(chǎn)品。

B站的平均月活躍用戶數(shù)量增長迅速，2017年第四季度用戶數(shù)量為2016年第一季度的2.5倍。與此同時(shí)，付費(fèi)用戶數(shù)量也顯著增長，2017年第四季度付費(fèi)用戶數(shù)量為2016年第一季度的5.6倍。2016年每付費(fèi)用戶平均營收94元人民幣，而2017年為185元人民幣。

2017年第四季度營收為2016年第一季度的10倍。與此同時(shí)，月活躍用戶的平均凈營收也顯著增長。

2015年毛利率為-131%，2016年為-47%，而2017年為23%。排名前三位的營收成本分別為收入分成、內(nèi)容成本，以及服務(wù)器和帶寬成本。2015年運(yùn)營開支占凈營收的73%，2016年占54%，而2017年占28%。

2015年毛利率為-131%，2016年為-47%，而2017年為23%。2015年運(yùn)營利潤率為-205%，2016年為-101%，而2017年為-6%。2015年凈利潤率為-258%，2016年為-174%，而2017年為-7%。2015年調(diào)整后的凈利潤率為-208%，2016年為-104%，而2017年為-4%。

二、愛奇藝路演PPT

3月19日，愛奇藝路演PPT曝光，該公司將于下周（3月26日當(dāng)周）在納斯達(dá)克上市。

IPO發(fā)行概況

愛奇藝IPO發(fā)行規(guī)模1.25億股美國存托憑證，發(fā)行價(jià)格區(qū)間為17美元至19美元，1股美國存托憑證=7股普通股

定價(jià)日：2018年3月28日

股票代碼：IQ，在納斯達(dá)克證券市場掛牌

募集資金用途：內(nèi)容獲取和制作；研發(fā)投入；運(yùn)營資金和一般企業(yè)用途

鎖定期限：180天

承銷商情況：高盛、瑞士信貸、美銀美林為聯(lián)席主承銷商；華興資本、花旗集團(tuán)和瑞銀投資銀行為聯(lián)席副承銷商。

愛奇藝的使命：渴望成為一家以科技為基礎(chǔ)的娛樂巨人，給人們和他們的家庭帶來樂趣和歡樂。

艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2016年中國娛樂需求已達(dá)到人民幣1.06萬億元，預(yù)計(jì)到2022年將增至人民幣2.769萬億元，年復(fù)合增長率達(dá)到17.3%。另一方面，中國網(wǎng)絡(luò)視頻會(huì)員服務(wù)市場的規(guī)模已從2012年的人民幣4億元，增至2016年的人民幣121億元（約合19億美元）；預(yù)計(jì)到2022年將達(dá)到人民幣730億元，年復(fù)合增長率達(dá)到34.9%。

市場中常見的視頻平臺(tái)業(yè)務(wù)模式為付費(fèi)內(nèi)容+內(nèi)容分發(fā)=訂閱模式

訂閱式模式的好處：增加內(nèi)容投資–吸引更多的訂閱用戶–獲取更高的營收

愛奇藝的業(yè)務(wù)模式——受多種途徑貨幣化一個(gè)IP能力的支撐

核心是優(yōu)質(zhì)視頻內(nèi)容+付費(fèi)會(huì)員服務(wù)

在截至2017年12月31日的第四季度，愛奇藝的移動(dòng)月平均訪問用戶約為4.213億人，移動(dòng)日平均訪問用戶為1.260億；PC端月平均訪問用戶約為4.241億人，PC端日平均訪問用戶為5370萬人。

2017年12月，用戶在愛奇藝平臺(tái)觀看了92億小時(shí)時(shí)長的視頻內(nèi)容，每用戶平均每天在愛奇藝應(yīng)用上觀看1.7小時(shí)的視頻內(nèi)容。愛奇藝還擁有中國領(lǐng)先的基于娛樂的社交媒體平臺(tái)愛奇藝泡泡社區(qū)，讓粉絲們能夠追隨并與名人和娛樂社區(qū)進(jìn)行互動(dòng)。

按照用戶總花費(fèi)時(shí)間計(jì)算，愛奇藝在中國移動(dòng)應(yīng)用市場排名第二；按照月平均訪問用戶計(jì)算，愛奇藝排名第四。

截至2017年12月31日，愛奇藝訂閱用戶數(shù)量為5080萬人；截至2018年2月28日，訂閱用戶已升至6010萬人，增長速度超全球同行。

通過在內(nèi)容選擇、發(fā)布模式和內(nèi)容制作上進(jìn)行創(chuàng)新，愛奇藝成為市場龍頭。

根據(jù)艾瑞咨詢的報(bào)告，愛奇藝的原創(chuàng)內(nèi)容在中國排名前10的互聯(lián)網(wǎng)綜藝節(jié)目中占據(jù)了5個(gè)，在排名前10的網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)劇中占據(jù)了6個(gè)。

愛奇藝在2015年發(fā)布的高預(yù)算網(wǎng)絡(luò)原創(chuàng)電視劇《盜墓筆記》，在發(fā)布的24小時(shí)內(nèi)產(chǎn)生了超過1億的流量，總共的流量超過40億。

自2015年以來，愛奇藝已發(fā)布了數(shù)部獲獎(jiǎng)的原創(chuàng)劇集，包括《老九門》和《無證之罪》等。上述兩部劇集產(chǎn)生了大約130億流量。

該公司還率先推出了一系列非常受歡迎的互聯(lián)網(wǎng)綜藝節(jié)目，如發(fā)布于2014年、目前已進(jìn)入第四季的《奇葩說》和《中國有嘻哈》，它們均產(chǎn)生了30億流量。

案例：《中國有嘻哈》的視頻播放量達(dá)到30億次；短視頻播放量達(dá)到80億次；在新浪微博的50個(gè)熱門話題中占據(jù)了36個(gè)席位。該節(jié)目產(chǎn)生了巨大的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，大結(jié)局60秒的廣告位置為人民幣4500萬元。

人工智能預(yù)測視頻流量和電影票房是用于幫助決定內(nèi)容成本的關(guān)鍵基準(zhǔn)指標(biāo)。

愛奇藝的內(nèi)容生態(tài)圈和強(qiáng)大的發(fā)布和貨幣化能力，吸引和支持了不同類型的內(nèi)容合作伙伴，向他們提供了優(yōu)化的投資回報(bào)率。

愛奇藝向內(nèi)容合作伙伴提供的功能包括：內(nèi)容管理、用戶和流量數(shù)據(jù)、營收分成信息。

愛奇藝為廣告合作伙伴提供的解決方案包括：視頻前置和彈出式廣告、In-Feed廣告和基于內(nèi)容的創(chuàng)新型廣告。

通過人工智能、大數(shù)據(jù)和云計(jì)算，愛奇藝具備了智能創(chuàng)作、智能產(chǎn)出、智能標(biāo)注、智能發(fā)布、智能觀看、智能貨幣化和智能客戶服務(wù)的能力。

愛奇藝的管理團(tuán)隊(duì)：愛奇藝創(chuàng)始人、首席執(zhí)行官龔宇；首席內(nèi)容官王曉暉；首席技術(shù)官湯興；首席財(cái)務(wù)官王曉東；首席營銷官王湘君；高級(jí)副總裁楊向華；高級(jí)副總裁段有橋。

愛奇藝的成長戰(zhàn)略：

在原創(chuàng)內(nèi)容領(lǐng)域，愛奇藝將招聘頂級(jí)人才，系統(tǒng)化制作現(xiàn)象級(jí)的原創(chuàng)內(nèi)容，加強(qiáng)與上游產(chǎn)業(yè)參與者的關(guān)系。在技術(shù)創(chuàng)新上，愛奇藝將利用人工智能和大數(shù)據(jù)制作內(nèi)容、增強(qiáng)娛樂體驗(yàn)、推出內(nèi)容推薦、服務(wù)廣告主和內(nèi)容合作伙伴。在內(nèi)容提供生態(tài)圈，愛奇藝將擴(kuò)大長尾內(nèi)容覆蓋，增強(qiáng)愛奇藝合作伙伴賬戶的數(shù)量，進(jìn)一步開發(fā)新媒體格式的內(nèi)容。在用戶基數(shù)上，愛奇藝將增加對不同年齡群體的用戶的吸引力，提供卓越、個(gè)性化的體驗(yàn)，加強(qiáng)內(nèi)容發(fā)布。在貨幣化渠道上，愛奇藝將增加付費(fèi)用戶的滲透率，建立多層付費(fèi)用戶系統(tǒng)，擴(kuò)大In-Feed廣告服務(wù)，發(fā)展其他的貨幣化渠道。

愛奇藝的貨幣化機(jī)遇包括會(huì)員服務(wù)、內(nèi)容發(fā)布、在線游戲、付費(fèi)閱讀、在線廣告服務(wù)、版權(quán)授權(quán)、電子商務(wù)等。

愛奇藝2017年總營收為人民幣173.784億元（約合26.71億美元），較2016年的人民幣112.374億元增長54.6%，2015年為人民幣53.186億元。

愛奇藝2017年會(huì)員服務(wù)營收為人民幣65.360億元（約合10.046億美元），較2016年的人民幣37.622億元增長73.7%，2015年為人民幣9.967億元。

會(huì)員服務(wù)營收所占總營收的比例，從2015年的18.7%，升至2016年的33.5%，并進(jìn)一步升至2017年的37.6%。

愛奇藝2017年在線廣告營收為人民幣81.589億元（約合12.540億美元），較2016年的人民幣56.504億元增長44.4%，2015年為人民幣33.999億元。

愛奇藝2015年每移動(dòng)日活躍用戶的平均營收為人民幣60.2元，2016年升至人民幣89.6元，2017年升至人民幣137.9元，年復(fù)合增長率為51.3%。

愛奇藝2015年每千訪問小時(shí)的營收為人民幣85.8元，2016年升至人民幣118.5元，2017年升至人民幣158.7元，年復(fù)合增長率為36.0%。

愛奇藝2015年?duì)I收成本總額為人民幣60.42億元，其中內(nèi)容成本為人民幣36.94億元，帶寬成本為人民幣11.67億元，其他成本為11.80億元；2016年?duì)I收成本總額為人民幣114.37億元，其中內(nèi)容成本為人民幣75.41億元，帶寬成本為人民幣18.75億元，其他成本為20.21億元；2017年?duì)I收成本總額為人民幣173.87億元，其中內(nèi)容成本為人民幣126.17億元，帶寬成本為人民幣21.90億元，其他成本為25.79億元。

愛奇藝2015年毛利率為-13.6%，2016年為-1.8%，2017年為0.0%。愛奇藝2015年?duì)I收成本所占總營收的比例為113.6%，2016年為101.8%，2017年為100.0%。

愛奇藝2017年運(yùn)營支出為人民幣213.313億元（約合32.786億美元），高于2016年的人民幣140.269億元，高于2015年的人民幣77.462億元。其中，營收成本為人民幣173.866億元（約合26.722億美元），高于2016年的人民幣114.366億元，高于2015年的人民幣60.418億元；銷售、總務(wù)和行政支出為人民幣26.750億元（約合4.111億美元），高于2016年的人民幣17.658億元，高于2015年的人民幣12.045億元；研發(fā)支出為人民幣12.698億元（約合1.952億美元），高于2016年的人民幣8.245億元，高于2015年的人民幣5.000億元。

愛奇藝為什么值得投資：在市場中的領(lǐng)先地位；擁有捕捉市場機(jī)遇的先進(jìn)業(yè)務(wù)模式；對中國娛樂產(chǎn)業(yè)深層次的了解；頂級(jí)原創(chuàng)制作能力；有序高效對內(nèi)容進(jìn)行投資。

中國娛樂產(chǎn)業(yè)將成為萬億元的市場。

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