作者：夏天

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID：gplpcn）

作為乳品的下一個(gè)增長點(diǎn)，低溫鮮乳市場競爭如火如荼。

公開資料顯示，包括蒙牛及伊利在內(nèi)都展開了一場轟動(dòng)整個(gè)行業(yè)的“奶源大戰(zhàn)”，各大乳企都參與其中，比如蒙牛乳業(yè)增持中國圣牧（01432.HK），伊利股份入股中地乳業(yè)（01492.HK），除了蒙牛和伊利之外，中國飛鶴以超30億港元收購原生態(tài)牧業(yè)（01431.HK）；新乳業(yè)（002946.SZ）并購寰美乳業(yè)100%股權(quán)；越秀集團(tuán)擬30億參與輝山乳業(yè)重整布局南北奶源。

作為參戰(zhàn)者之一，新希望乳業(yè)對(duì)于這次低溫奶之爭充滿了自信——公開資料顯示，針對(duì)低溫市場之爭，新希望乳業(yè)展開了“以鮮戰(zhàn)略、數(shù)字化、激勵(lì)機(jī)制、并購整合”的四輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，從整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈角度展開全面競爭。

新希望乳業(yè)的勝算有多大？

新希望乳業(yè)以四輪驅(qū)動(dòng)切入低溫奶市場

新希望乳業(yè)對(duì)低溫市場競爭志在必得。

眾所周知，在中國的液態(tài)奶市場主要分為低溫巴氏奶和常溫奶兩大類，目前，“低溫鮮乳”已經(jīng)成為中國乳業(yè)的下一個(gè)發(fā)展趨勢，處在高速發(fā)展當(dāng)中。

伴隨消費(fèi)升級(jí)，以高品質(zhì)為特征的巴氏奶需求增長迅速。據(jù)《中國低溫奶行業(yè)深度分析研究報(bào)告》數(shù)據(jù)顯示，巴氏奶行業(yè)增速從2015年的6.1%提升到2019年的11.6%，行業(yè)增長進(jìn)入加速期。2015-2019年巴氏奶行業(yè)規(guī)模CAGR達(dá)9.2%，單價(jià)CAGR達(dá)3.2%，銷量CAGR達(dá)5.9%，呈現(xiàn)量價(jià)齊升態(tài)勢。

數(shù)據(jù)顯示，2019年冷鏈物流行業(yè)市場規(guī)模增速17.6%，市場需求噸數(shù)較2年前增加33%，低溫乳品因其營養(yǎng)豐富、有利于免疫力等產(chǎn)品特性越來越被市場認(rèn)知，品類增長明顯。

據(jù)吳曉波頻道發(fā)布的《2020消費(fèi)品牌增長洞察報(bào)告》顯示，取得良好增長的企業(yè)，大都抓住了新中產(chǎn)和Z世代這兩大增長型客群。而對(duì)于低溫鮮乳的青睞，是這兩大主力客群的共同偏好——受新冠疫情和社會(huì)環(huán)境變化的影響，當(dāng)下的市場形態(tài)和年輕人消費(fèi)心態(tài)正在發(fā)生巨大變化：

一方面受到生活壓力，主動(dòng)和被動(dòng)地過著不健康的生活；

另一方面早早抱持養(yǎng)生和健康的觀念，給予自己身體和心理的雙重補(bǔ)償，因此，健康而新鮮的低溫奶受到Z世代及新中產(chǎn)的歡迎并不意外。

不過，對(duì)于這個(gè)低溫奶這個(gè)千億市場，幾乎各大乳業(yè)也同時(shí)展開了激烈競爭。

尤其是對(duì)于奶源的并購爭奪當(dāng)中更是激烈——公開資料顯示，低溫鮮奶的保質(zhì)期一般不會(huì)超過5到7天，低溫酸奶的保質(zhì)期一般在18-21天，生產(chǎn)與運(yùn)輸過程中都需要冷鏈配送，配送距離離奶源越遠(yuǎn)，產(chǎn)品成本就越高。這種特有屬性使低溫奶的配送范圍十分有限，同時(shí)也給低溫奶實(shí)現(xiàn)全國化設(shè)置了很高的壁壘。

天風(fēng)證券指出，液奶行業(yè)進(jìn)入成熟期，競爭加劇，增速放慢已是事實(shí)。優(yōu)秀的并購整合能力將成為乳企謀求外延增長需要掌握的重要技能。以國外乳業(yè)龍頭雀巢為例，在進(jìn)入相對(duì)成熟的階段后，將會(huì)通過并購剝離來優(yōu)化存量資產(chǎn)和尋找增長動(dòng)力。目前，酸奶和低溫白奶增長領(lǐng)先行業(yè)，帶來乳制品行業(yè)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。未來新乳業(yè)在低溫奶領(lǐng)域，存有三大增長點(diǎn)。

公開資料顯示，對(duì)于“鮮戰(zhàn)略”，新乳業(yè)的運(yùn)營邏輯為：在城市周邊建立自有生態(tài)牧場,并將牧場、工廠和銷售終端都設(shè)置在距離城市150公里的“鮮半徑”之內(nèi),并通過建立完整的冷鏈運(yùn)輸鏈條,讓乳品在24小時(shí)內(nèi)就可到達(dá)銷售終端，確保產(chǎn)品安全、營養(yǎng)。

為了實(shí)現(xiàn)“鮮半徑”這個(gè)目標(biāo)，圍繞“鮮戰(zhàn)略”，新希望乳業(yè)展開了有序布局，不僅構(gòu)建了覆蓋西南、華東、華中、華北、西北等區(qū)域的牧場、工廠、市場組合模式，而且還靈活運(yùn)用科技手段，進(jìn)一步完善“鮮戰(zhàn)略”從牧場到餐桌的每個(gè)環(huán)節(jié)、鏈條，可以說，新乳業(yè)對(duì)于低溫奶市場是通過全面升級(jí)產(chǎn)業(yè)鏈而展開。

簡單總結(jié)為，圍繞低溫奶市場，新乳業(yè)展開了以“鮮戰(zhàn)略、數(shù)字化、激勵(lì)機(jī)制、并購整合”四輪驅(qū)動(dòng)全面競爭。

新乳業(yè)以四輪驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)低溫奶全產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)

與其他乳業(yè)僅僅圍繞奶源展開并購不同，對(duì)于低溫奶市場，新乳業(yè)不僅圍繞奶源展開激烈并購，更是通過數(shù)字化、激勵(lì)機(jī)制等方式展開了全面競爭。

以奶源為例。

公開資料顯示，圍繞著奶源，通過“并購整合”策略，新乳業(yè)與包括伊利、蒙牛在內(nèi)的各大乳業(yè)展開了激烈競爭。

對(duì)此，新乳業(yè)董事長席剛曾表示，并購整合方面，新希望乳業(yè)韜光養(yǎng)晦，從業(yè)務(wù)、品牌、團(tuán)隊(duì)、文化各環(huán)節(jié)，一項(xiàng)一項(xiàng)捋，厚積薄發(fā)。市場反應(yīng)及技術(shù)創(chuàng)新方面，遵循新、鮮、快原則，向用戶要靈感、向同行要經(jīng)驗(yàn)、向歐美要技術(shù)、向澳新要資源，用開放共生的姿態(tài)做有競爭力的品牌。

其實(shí)，很多人不知道的是，通過多年經(jīng)驗(yàn)積累，新乳業(yè)正是并購整合的標(biāo)桿企業(yè)。

公開資料顯示，通過過去幾年的并購整合，截至目前，新乳業(yè)旗下有 47家控股子公司、 15個(gè)主要乳品品牌、 16家乳制品加工廠， 13個(gè)自有牧場。為推進(jìn)“鮮戰(zhàn)略”落地，新乳業(yè)靈活運(yùn)用科技，進(jìn)一步完善“鮮戰(zhàn)略”從牧場到餐桌的每個(gè)環(huán)節(jié)、鏈條。牧場養(yǎng)殖、育種技術(shù)及信息化技術(shù)改進(jìn)優(yōu)化后，新乳業(yè)的奶牛平均單產(chǎn)、商品奶比例、原料奶品質(zhì)、成母牛繁殖等指標(biāo)均有提升，原奶供應(yīng)的穩(wěn)定性進(jìn)一步增強(qiáng)，所有工廠都通過了“優(yōu)質(zhì)乳工程”的優(yōu)化升級(jí)。從區(qū)域角度看，除其西南大本營外，在華中、華東、華北、華南均有布局，甚至在西北地區(qū)也實(shí)現(xiàn)了全面覆蓋。

2020年12月15日，低溫鮮乳代表品牌新乳業(yè)發(fā)布公告，除7.18億元可轉(zhuǎn)換公司債券用于收購寰美乳業(yè)及其品牌夏進(jìn)。

其實(shí)，早在2020年5月5日晚間，新乳業(yè)就曾發(fā)布公告稱，擬以17.11億元價(jià)格收購寧夏寰美乳業(yè)發(fā)展有限公司100%股權(quán)。對(duì)于此次收購，新乳業(yè)表示，并購整合區(qū)域性乳企一直是新乳業(yè)的獨(dú)特優(yōu)勢和核心競爭力之一，通過此次交易，將進(jìn)一步發(fā)揮新乳業(yè)的上述優(yōu)勢和競爭力，實(shí)現(xiàn)上市公司銷售區(qū)域的拓展和盈利能力的提升。

事實(shí)的確如此。寰美乳業(yè)作為寧夏老牌乳業(yè)公司，在乳業(yè)當(dāng)中是一個(gè)不可多得的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)——不僅生產(chǎn)經(jīng)營一直處于穩(wěn)定狀態(tài)，而且品牌優(yōu)勢在當(dāng)?shù)貥O其明顯，2019年1月至11月，寰美乳業(yè)營收已經(jīng)達(dá)到13.81億元，如果再加上2019年，新乳業(yè)的56.75億元營收，新乳業(yè)在營收規(guī)模上可達(dá)70億元，可以說，這使其一腳邁進(jìn)了全國乳業(yè)的龍頭行列，隨著其并購后的整合開始以及品牌效應(yīng)的進(jìn)一步擴(kuò)散，其營收百億近在咫尺。

可以說，通過此次并購寰美乳業(yè)，新乳業(yè)不僅通過地域拓展實(shí)現(xiàn)了新的盈利增長點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，將西南、西北的戰(zhàn)略布局連成一片，而且還進(jìn)一步鞏固了新乳業(yè)在西部市場的領(lǐng)先地位，提升了新乳業(yè)在全國的影響力。

對(duì)此，一私募經(jīng)理曾公開表示，“17億元收購寰美乳業(yè)是新乳業(yè)外延擴(kuò)張、做大做強(qiáng)的一步妙棋，主要從三方面來看，第一原本公司就與寰美有一定合作，收購后中間成本省下了，第二雖然寰美的低溫奶占比不大，這與奶源供應(yīng)有一定聯(lián)系，考慮到去年新乳業(yè)收購現(xiàn)代牧業(yè)，公司在寧夏新建牧場，這無疑也會(huì)提升寰美低溫奶業(yè)務(wù)開展，符合公司鮮戰(zhàn)略，第三，進(jìn)入寧夏，開始打通西北市場，與公司所在西南呼應(yīng)，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合之下，兩大區(qū)域協(xié)同發(fā)展可以會(huì)出現(xiàn)1+1大于2的化學(xué)效應(yīng)”。

除了并購整合模式之外，新乳業(yè)還圍繞低溫奶市場展開系列數(shù)字化升級(jí)，讓養(yǎng)殖行業(yè)通過科技手段實(shí)現(xiàn)全面升級(jí)。

公開資料顯示，早在2019年9月，新希望乳業(yè)在上市后不久，就提出了“數(shù)字化戰(zhàn)略”，新希望乳業(yè)通過人工智能、物聯(lián)網(wǎng)、車聯(lián)網(wǎng)在牧場、生產(chǎn)端和物流端的應(yīng)用，掌握細(xì)節(jié)數(shù)據(jù)，實(shí)現(xiàn)更精確的貨物匹配和全程保鮮。

“通過數(shù)字化戰(zhàn)略的實(shí)施，新乳業(yè)要讓將來每一瓶牛奶的誕生，背后都是來自包括牧場、生產(chǎn)端、物流端直至消費(fèi)端全鏈條的數(shù)字化轉(zhuǎn)型支撐”席剛表示，新乳業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略的目標(biāo)，是實(shí)現(xiàn)全場景的科技賦能，以“極致新鮮”為改造目標(biāo)，使用高標(biāo)原奶，通過無縫冷鏈，實(shí)現(xiàn)無間斷生產(chǎn)，使全產(chǎn)業(yè)鏈具備安全可見、柔性生產(chǎn)、所得即所需的能力。推動(dòng)乳企的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，要改造和提升“新鮮生態(tài)圈”的每個(gè)鏈條，讓產(chǎn)品變得更具有競爭力，把乳業(yè)的科技“芯”片牢牢抓在手里，推動(dòng)建設(shè)面向未來的智慧“芯”乳業(yè)。

如今，經(jīng)過一年多落實(shí)，伴隨著“智慧牧場”等項(xiàng)目的實(shí)施，新乳業(yè)已經(jīng)通過科技手段從源頭保證奶牛的健康即乳制品的品質(zhì)——公開資料顯示，通過為現(xiàn)有生態(tài)牧場配備互聯(lián)互通、物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用、信息化系統(tǒng)升級(jí)、AI智慧算法等技術(shù)，在四川，新乳業(yè)的部分奶牛已經(jīng)可以實(shí)現(xiàn)“VIP尊榮待遇”，不僅擁有自己的「身份證」；24小時(shí)佩戴智能項(xiàng)圈，包括每天的呼吸頻率、活動(dòng)量、休息時(shí)間以及反芻情況，都可以被清晰的記錄下來；還有專屬的「管家」和專屬醫(yī)生為它們服務(wù)。

除了在奶源方面提升品質(zhì)之外，在研制低溫奶的口感方面，新希望乳業(yè)在生物科技方面進(jìn)行了大量投入，進(jìn)一步保證低溫乳品的品質(zhì)——據(jù)相關(guān)資料顯示，在原有的“四洲四國”的國際科研布局和產(chǎn)業(yè)研平臺(tái)資源基礎(chǔ)之上，新希望乳業(yè)還就低溫奶的菌種研發(fā)、細(xì)分營養(yǎng)需求的產(chǎn)品研發(fā)、殺菌工藝等方向進(jìn)入了深入研究，內(nèi)容涵蓋生命早期營養(yǎng)、老年?duì)I養(yǎng)、疾病及公眾營養(yǎng)等領(lǐng)域，確保為低溫奶的產(chǎn)品創(chuàng)新提供自有生物技術(shù)IP輸出，與此同時(shí)，新希望乳業(yè)還與高校合作完成了“功能性乳酸菌靶向篩選及產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用關(guān)鍵技術(shù)”，旨在進(jìn)一步開發(fā)我國自有知識(shí)產(chǎn)權(quán)的功能性乳酸菌菌種資源，保證低溫乳品的相關(guān)品質(zhì)。

最終，在大量投入研發(fā)技術(shù)的基礎(chǔ)上，新希望乳業(yè)還先后推出了黃金24小時(shí)鮮奶、業(yè)內(nèi)首款“嚼得到益生菌”的活潤晶球酸奶、首創(chuàng)細(xì)膩口感與0蔗糖平衡的初心0蔗糖素顏酸奶、eyes care低溫“養(yǎng)眼牛奶”等多款特色創(chuàng)新產(chǎn)品，在低溫奶市場異軍突起，贏得了消費(fèi)者的廣泛認(rèn)可。

三年翻一倍 新乳業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)嗎？

2020年12月15日，在發(fā)布公告完成寰美乳業(yè)收購的同時(shí)，新乳業(yè)還發(fā)布了另外一個(gè)重大事項(xiàng)，那就是一則關(guān)于限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，根據(jù)該計(jì)劃，新乳業(yè)向公司核心團(tuán)隊(duì)41人，以每股9.35元的價(jià)格，授予1378萬股限制性股票，不過，這份股權(quán)激勵(lì)的前提則是2023年度合并營業(yè)收入和凈利潤與2020年相比，增長率均不低于95%。

這也意味著，新希望乳業(yè)要在未來三年內(nèi)，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤翻一番。

“未來三年，新乳業(yè)要實(shí)現(xiàn)倍增，成為低溫市場的領(lǐng)導(dǎo)者和并購整合的領(lǐng)先者，”新希望乳業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示說。

為了實(shí)現(xiàn)低溫奶競爭的最后一步，新乳業(yè)展開了針對(duì)新乳業(yè)核心團(tuán)隊(duì)的“激勵(lì)機(jī)制”，當(dāng)然，這也是新乳業(yè)四輪驅(qū)動(dòng)當(dāng)中的一個(gè)戰(zhàn)略。

新乳業(yè)的核心團(tuán)隊(duì)能否完成2023年?duì)I收及凈利潤翻番的目標(biāo)嗎？

至少，在新乳業(yè)的增速來看，這一目標(biāo)值得期待。

2020年10月28日，據(jù)新希望乳業(yè)發(fā)布的2020年三季報(bào)顯示，僅在2020年第三季度，新希望乳業(yè)營收21億，同比增長39%；凈利潤同比增長52.51%；新乳業(yè)鮮奶第一品牌24小時(shí)巴氏鮮牛乳持續(xù)高雙位數(shù)增長，初心0蔗糖素顏酸奶連續(xù)三個(gè)月銷售翻番，訂奶入戶渠道規(guī)模也呈現(xiàn)同比雙位數(shù)增長，低溫乳品的各項(xiàng)業(yè)務(wù)成績亮眼。

在“鮮戰(zhàn)略、數(shù)字化、激勵(lì)機(jī)制、并購整合”的四輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略，新乳業(yè)能否在低溫奶市場這場戰(zhàn)爭當(dāng)中脫穎而出？

GPLP犀牛財(cái)經(jīng)且拭目以待。