職業(yè)投資者與業(yè)余投資者最本質(zhì)的區(qū)別是什么？很多人下意識地覺得是收益率高。

這個答案既對，也不對。

我有一位朋友，他的乒乓球打得特別好，我聽說他跟職業(yè)選手交過手，問他感覺如何？

他說，剛交手時，你還有一種“不過如此”的感覺，但打著打著就有點(diǎn)不對勁了，你使出自己最擅長的絕殺時，對手竟無動于衷地接了回去。然后，一種絕望感越來越強(qiáng)烈，就像一堵向上無限高向下無限深向左向右無限遠(yuǎn)的墻。

也就是說，職業(yè)選手與業(yè)余選手最大的區(qū)別不在于打出好球的概率，而是一個“穩(wěn)”字，他們幾乎不會犯錯，他們能夠接到你幾乎所有的球，包括你的拿手絕技，時間一長，業(yè)余選手體能跟不上，就崩潰了。

投資也是如此，論投資高手的數(shù)量，散戶其實(shí)超過專業(yè)投資者。那些短線看圖的技術(shù)高手就不用說了，即使是價值投資，幾乎所有優(yōu)質(zhì)上市公司，都有一批牛散，無論研究深度、人脈分布和跟蹤頻次，都遠(yuǎn)超機(jī)構(gòu)研究員。

真正的區(qū)別還是在一個“穩(wěn)”字，股市看天吃飯，一兩年收益很高，但長期業(yè)績還是會均值回歸。業(yè)余投資，在有穩(wěn)定的工作收入的基礎(chǔ)上，可以追求資產(chǎn)的快速增長，也可以耐受幾年負(fù)收益堅(jiān)持買底部做反轉(zhuǎn)；但職業(yè)投資是一項(xiàng)工作，工作要的是可持續(xù)性，要的是現(xiàn)金流滔滔不絕。不追求從高難度的投資中找收益，而是穩(wěn)定的賺錢，不管什么行情下都不能出大的失誤，不能讓本金出現(xiàn)比較大的損失。

所以，如果不是一時興起辭職炒股，做職業(yè)投資之前，你需要在投資體系上具備以下三個條件。

職業(yè)選手需要具備的三個條件

1、要有一套穩(wěn)定的投資方法

穩(wěn)定盈利的前題是有一套熟練使用的、正期望值的投資方法，不管看圖、跑上市公司、勾兌消息，都可以，甚至不一定要投資體系，一招鮮、三板斧也行，重要的是有效、穩(wěn)定、堅(jiān)持。

具體的檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)，可以把自己的歷史成交紀(jì)錄中近三年所有重要的交易（指上了比較大的倉位）都列出來，看一看是否符合下面五個特征：

第一、這些交易是否遵循了相似的選股邏輯、買入和賣出標(biāo)準(zhǔn)？

第二、這一方法是否在一半以上的市場風(fēng)格環(huán)境中都能適用？

第三、交易樣本數(shù)量是不是足夠多？一般價值投資者的交易頻次太少，通常要看到八年以上的標(biāo)準(zhǔn)，至少二十筆以上的重要投資；

第四、其中最賺錢的幾筆交易是否有不可復(fù)制的因素（比如很難再出現(xiàn)的消息來源）？

第五、近一兩年，能不能做到大部分交易在決策時不糾結(jié)于投資方法？在充分研究后，能不能做到自信地、快速地做出決策？事后就算失敗，也不會反復(fù)對自己的方法論產(chǎn)生懷疑？

能夠做到以上五點(diǎn)，說明你的投資方法已經(jīng)成熟，加上不低于市場平均水平的收益率，你在投資方法層面，就具備了成為職業(yè)投資者的條件。

2、不斷學(xué)習(xí)的能力

職業(yè)投資者最大的挑戰(zhàn)在于不斷變化的市場環(huán)境。

以價值投資為例，業(yè)余投資者只需要研究一兩個自己熟悉的行業(yè)就夠了；但職業(yè)投資者因?yàn)椴僮髻Y金量大，要求回撤少收益穩(wěn)定，必須理解更多的行業(yè)。

比如AI板塊，業(yè)余投資者可以說“不懂不碰”，沒機(jī)會我就空倉；但職業(yè)投資者就必須考慮，在當(dāng)前市場機(jī)會很少的時候，如果AI板塊的勝率高，必然意味著其他板塊的勝率低，再好的個股也會被板塊的負(fù)貝塔壓制。所以不懂就要反復(fù)弄懂，不認(rèn)可就要細(xì)分機(jī)會，找自己認(rèn)可的局部機(jī)會參與。

之所以你要把“業(yè)余”的狀態(tài)改成“職業(yè)”，正是因?yàn)槟阈枰嗟臅r間學(xué)習(xí)與研究新知識，而不是休閑享受。

3、控制風(fēng)險的能力

記得一位體育記者向新人介紹工作經(jīng)驗(yàn)時說，采訪一場賽事，趕到場地后，先別急急忙忙地找人采訪，一定要找到洗手間，把最不可預(yù)知的風(fēng)險排除掉。

一個職業(yè)投資者和一個業(yè)余股民的最大區(qū)別，后者不斷地尋找市場最好的機(jī)會，前者更在乎自己能把握的機(jī)會。

所以專業(yè)投資者的另一個要求是識別風(fēng)險，識別投資機(jī)會的可為與不可為。其背后仍然是沒有其他現(xiàn)金流的問題：

業(yè)余投資者就算虧光了，還有工作創(chuàng)造的現(xiàn)金可以再來，可以追求高風(fēng)險高收益的快速翻倍機(jī)會；職業(yè)投資者容錯率很小，所以要有事先準(zhǔn)備好的控制風(fēng)險的方法：一是防范常見的重大虧損的風(fēng)險，二是罕見的黑天鵝風(fēng)險。

具體的方法有很多，比如技術(shù)分析會使用的止損，個股阿爾法投資者的分批加倉，部分長線投資者的倉位增減調(diào)節(jié)，但所有的風(fēng)險控制手段都會影響盈利目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，所以職業(yè)投資的盈利目標(biāo)一定程度上是要降下來的，去追求盈利的長期可持續(xù)性，職業(yè)炒股千萬不要有奮斗幾年財(cái)務(wù)自由的想法。

我看有人嘲笑某大佬在地產(chǎn)上漲前全部賣出，還有在玻璃期貨上被完美逼空，但那反而是值得我們學(xué)習(xí)的專業(yè)的風(fēng)險控制意識。

具備了上面的軟約束，就是大家最關(guān)心的硬件條件：要具備多少本金，能做到多少收益率，才能滿足職業(yè)投資者的要求？

盈利目標(biāo)與本金的要求

這個要求可能并不像大家想的那么高，我個人認(rèn)為，職業(yè)投資者對收益率的要求不算太高，但對本金的要求則是“高起點(diǎn)”，且多多益善。

判斷這個問題的出發(fā)點(diǎn)是機(jī)會成本。

機(jī)會成本就是你為做一件事，而放棄的你可以得到的東西，如果你上班可以拿30萬一年，外加炒股的10萬元收益，那職業(yè)炒股的收益不能低于40萬，考慮到社保、不安全感、職業(yè)風(fēng)險等等，至少平均50萬一年。

有了這個目標(biāo)，就可以算出對本金和收益率的要求。

首先看一看你使用該方法的過去五年，跨越牛熊后的平均收益率是多少？比如說是20%。

但前面說過，職業(yè)投資要控制風(fēng)險，會對收益率有比較大的影響，剛剛轉(zhuǎn)行的初期，你的資源也不足以提升收益率，所以穩(wěn)健一點(diǎn)，需要打個折扣，比如做到16%的年化。

此外，還有兩個因素影響收益率：

第一、如果是深度價值投資者，因?yàn)槭找娴牟▌痈?，這個折扣還要更大一些。

第二、如果過去習(xí)慣加杠桿，要把杠桿去掉看收益率，這就跟高杠桿的ROE要打折一樣。

按16%的年化收益，50萬一年的收益要求，那么最低本金要求需要300多萬。

而且，這還得是你自己或家人的錢，不能算上親戚借給你炒的錢，這種錢是有壓力的，要用更復(fù)雜的方法來判斷。

當(dāng)然，這只是理論上的底線，實(shí)際操作中，你還會遇到兩個問題：

第一，萬一遇到連續(xù)熊市，就需要運(yùn)用本金，可謂開局不利

第二，如果你希望未來收入每年增長，就不可能把所有的收益都變成家庭收入，對本金的要求更高

所以，本金如果到500萬以上，年化收益16%，壓力就會小很多，操作心態(tài)也更好——這個本金要求是對應(yīng)業(yè)余投資者時20%的五年年化收益率，不加杠桿、長線深度價投還要更高一點(diǎn)。

以上計(jì)算的只是你的可投入資金，無論你有多自信，都不能用上你全部的家庭資產(chǎn)，工作和生活要建“防火墻”。

當(dāng)然，回到機(jī)會成本這一點(diǎn)上，本金要求確實(shí)因人而異。

比如說，如果你剛剛畢業(yè)還沒有工作，沒有成家，有錢就多花，沒錢就少花，機(jī)會成本一年就是10萬，年輕就是最大的本錢，只要符合前一章的那些要求，相信自己的能力，家庭條件也不錯，就算父母支持你50萬本金，也可以試試。

總結(jié)一下，就是三個硬件要求：本金多、收益率高、年輕。

這三個條件，可能很多人遇到的最大的問題還是本金，當(dāng)然，它有一個變通的方法。

關(guān)于他人的錢

如果本金不夠，但對收益率很有自信，接受他人的錢，也是一個辦法，本質(zhì)相當(dāng)于開“兩融賬戶”加杠桿，但它有一些弊端。

大部分職業(yè)投資者都會接受一部分親友的錢，收取收益的一部分，從你接受別人的錢的那一刻，就跟純粹用自己的錢炒股不再一樣，多一份信托責(zé)任。這也是很多人不愿意拿別人的錢的原因，這一部分錢能給你提供額外的利潤，但也會給你壓力，導(dǎo)致發(fā)揮失常，這種壓力只能靠投資體系來解決。

前面說，職業(yè)投資要形成穩(wěn)定的方法，這只是第一步，你至少還要形成穩(wěn)定的體系，體系的好處是提供對各種市場風(fēng)格的適應(yīng)情況的預(yù)見性，讓你更坦然地面對盈利和回撤。

當(dāng)然，如果你接受別人的錢遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過自己的本金，那就不是單純的職業(yè)投資，而是資產(chǎn)管理，那就是另一回事了，不在本文討論的范圍內(nèi)。

從合格到卓越

成為業(yè)余散戶中的高手，需要相當(dāng)?shù)奶熨x，但成為職業(yè)投資者，大部分人經(jīng)過一定的培訓(xùn)都可以做到，畢竟證券行業(yè)的新員工剛?cè)胄袝r，有些連股票都沒有炒過。

但這些只是職業(yè)投資者的合格線，可以代替“無聊的工作”，但無法讓你實(shí)現(xiàn)真正意義上的成功。事實(shí)上，一個牛散成為職業(yè)投資者，從來不是能力的問題，而是價值觀的問題。

當(dāng)你從追求專業(yè)發(fā)展到追求卓越時，很多規(guī)則都會發(fā)生變化。

以前面說過的回避風(fēng)險為例，如果你采用“避免風(fēng)險”的策略，你很可能不但收益平平，最后也無法完全避免致命的黑天鵝風(fēng)險。

現(xiàn)代金融建立在一個脆弱的杠桿之上，越大的風(fēng)險越回避不了的。如果虧損無法絕對避免，那最好的方法就是用足夠多的盈利去扛，把錯誤當(dāng)成成本，敢于追求高收益。

前面還說，投資要避免這種讓你破產(chǎn)的絕對虧損，但如果你看大部分投資大師，都有一兩次產(chǎn)品跌到清算甚至個人破產(chǎn)的經(jīng)歷，其原因在于——

如果你把投資看成一份工作，破產(chǎn)是絕對不可接受的，但如果你把投資看成是追求卓越的事業(yè)，破產(chǎn)是你無法絕對回避的代價。

總之，如果你具備本文列出的一些條件，歡迎你從事職業(yè)投資：但你會經(jīng)歷失敗，每個月每周都有；如果你追求卓越，你還會經(jīng)歷破產(chǎn)，但你的人生也將與絕大多數(shù)人不同。