作者：小文子

截至9月8日，各大游戲公司已公布“中考成績(jī)單”。

據(jù)中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委報(bào)告，2021年上半年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入1504.93億元，同比增長(zhǎng)7.89%；用戶(hù)規(guī)模為6.67億，同比增長(zhǎng)1.38%。

那么，在高基數(shù)下保持增長(zhǎng)的游戲行業(yè)，具體呈現(xiàn)出怎樣的特點(diǎn)呢？

雙寡頭領(lǐng)跑

2021年上半年，騰訊控股（00700.HK）錄得收入2735.62億元，同比增22.70%；錄得本公司持有人應(yīng)占盈利為903.54億元，同比增45.73%；其中，手游業(yè)務(wù)錄得收入823.00億元，同比增16.33%，占總收入的30.08%，手游業(yè)務(wù)營(yíng)收上漲，主要系《王者榮耀》《PUBG Mobile》《Valorant》《部落沖突》《天涯明月刀手游》等的收入貢獻(xiàn)。

上半年，網(wǎng)易-S（09999.HK）錄得收入410.42億元，同比增16.44%；錄得本公司持有人應(yīng)占盈利為79.81億元，同比降1.33%；其中，手游業(yè)務(wù)錄得收入213.82億元，同比增9.64%，占總收入52.10%，手游業(yè)務(wù)營(yíng)收上漲，主要系《夢(mèng)幻西游》《明日之后》《陰陽(yáng)師》《決戰(zhàn)！平安京》《天諭》等收入貢獻(xiàn)。

中國(guó)音數(shù)協(xié)游戲工委發(fā)布的《2021年1－6月中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2021年上半年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入1504.93億元，騰訊控股、網(wǎng)易-S合計(jì)占移動(dòng)游戲市場(chǎng)份額超六成，手游雙寡頭格局明顯。

此外，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，上半年游戲業(yè)務(wù)營(yíng)收下降原因，包括“產(chǎn)品創(chuàng)新迭代”“新游戲產(chǎn)品引入期”“部分游戲處于成熟期”等，終歸是游戲品類(lèi)“青黃不接”。

2021年上半年，三七互娛（002555.SZ）游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收70.67億元，同比降4.65%，占總營(yíng)收比重93.74%，主要系處于引入期的新游戲產(chǎn)品；完美世界（002624.SZ）游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收18.04億元，同比降38.08%，占總營(yíng)收比重42.90%，?主要系處于品牌升級(jí)和產(chǎn)品創(chuàng)新迭代的過(guò)渡階段；心動(dòng)公司（02400.HK）游戲業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收10.43億元，同比降12.17%，占總營(yíng)收75.65%，主要系《仙境傳說(shuō)M》等處于成熟期的現(xiàn)有游戲收入減少。

出海勢(shì)不可擋

游戲出海方面，2021年上半年，騰訊控股游戲業(yè)務(wù)海外獲得較大影響，三七互娛、吉比特（603444.SH）、中手游（00302.HK）海外游戲業(yè)務(wù)收入增速均超過(guò)10%。

具體來(lái)說(shuō)，騰訊控股旗下游戲《PUBG Mobile》與《哥斯拉大戰(zhàn)金剛》、McLaren 、 Line Friends 等國(guó)際知名品牌跨界合作，《部落沖突》按日活躍賬戶(hù)數(shù)計(jì)在國(guó)際市場(chǎng)保持手游排行榜前十名的位置，《Valorant》在推出后一周年實(shí)現(xiàn)了 1400 萬(wàn)月活躍賬戶(hù)數(shù)。

同時(shí)，2021年上半年，三七互娛海外營(yíng)收為20.45億元，同比增111.03%，主要系《Puzzles & Survival》全球市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異，《叫我大掌柜》在亞洲各國(guó)暢銷(xiāo)。值得一提的是，2021年8月，據(jù)Sensor Tower數(shù)據(jù)，三七互娛營(yíng)收同比增長(zhǎng)349.2%，來(lái)自海外市場(chǎng)的占比為66.4%，其中，日本、美國(guó)和韓國(guó)作為海外前三大市場(chǎng)，分別占25%、12%、10.5%。

2021年上半年，吉比特游戲海外營(yíng)收為0.57億元，同比增905.20%，主要系《最強(qiáng)蝸牛》港澳臺(tái)版、《Elona》《跨越星弧》等海外受熱捧。

2021年上半年，“出海黑馬”是中手游，海外營(yíng)收為2.20億元，同比增6250.40%，主要系新游《新射雕群俠傳之鐵血丹心》《家庭教師》表現(xiàn)出色。公開(kāi)資料顯示，《新射雕群俠傳之鐵血丹心》在新馬上線首月獲得App Store、Google Play免費(fèi)榜第一，《家庭教師》在東南亞地區(qū)上線首月同時(shí)獲得App Store、Google Play免費(fèi)榜第三名。

《2021年1－6月中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2021年上半年，自主研發(fā)游戲海外市場(chǎng)實(shí)際銷(xiāo)售收入84.68億美元，同比增長(zhǎng)11.58%，從國(guó)家和地區(qū)分布看，美、日、韓仍是主要市場(chǎng)，合計(jì)收入占海外市場(chǎng)總收入的59.51%。

值得一提的是，8月30日，國(guó)家新聞出版署下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步嚴(yán)格管理切實(shí)防止未成年人沉迷網(wǎng)絡(luò)游戲的通知》，其中規(guī)定：嚴(yán)格限制向未成年人提供網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)的時(shí)間，僅可在周五、周六、周日和法定節(jié)假日每日 20 時(shí)至 21 時(shí)向未成年人提供 1 小時(shí)網(wǎng)絡(luò)游戲服務(wù)。

2021年第二季度，16歲以下玩家對(duì)騰訊控股在中國(guó)游戲流水的占比為2.6%，其中12歲以下玩家的流水占比為0.3%，隨著未成年保護(hù)游戲監(jiān)管落地，游戲行業(yè)走完必經(jīng)之路，未來(lái)將會(huì)迎來(lái)更健康、更良性的增長(zhǎng)。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）