期權(quán)買方有到期日風(fēng)險，賣方有保證金風(fēng)險，下面來看看這兩者在交易過程中需要注意的特別事項。 ?

1.期權(quán)合約臨近到期日時，交易需要注意什么？

? （1）對于權(quán)利倉而言，隨著期權(quán)合約到期日臨近，期權(quán)合約的時間價值衰減速度加快，將會進一步降低權(quán)利倉交易的盈利概率，可考慮提前移倉至下月合約。 ? （2）對于義務(wù)倉而言，隨著期權(quán)合約到期日的臨近，期權(quán)合約的Gamma值會逐步變大，期權(quán)合約價格對于標(biāo)的價格波動的敏感度越來越高，此時義務(wù)方的風(fēng)險對沖難度將會加大，可考慮提前移倉至下月合約。 ?

2.期權(quán)交易中的保證金管理應(yīng)該注意些什么？

? 期貨的保證金是一種杠桿類保證金，用保證金撬動名義本金，而期權(quán)的保證金是一種履約保障類保證金，用于覆蓋期權(quán)合約短期可能產(chǎn)生的虧損，雖然兩類交易品種都叫保證金，但實際內(nèi)涵有明顯的差異。 ? 投資者在賣出開倉時需凍結(jié)部分資金作為保證金直到合約了結(jié)，其中，在賣出開倉時需凍結(jié)的保證金被稱作“開倉保證金”，賣出開倉后需動態(tài)維持的保證金被稱作“維持保證金”。交易中，維持保證金根據(jù)標(biāo)的價格波動實時增減，當(dāng)投資者持有的義務(wù)倉持續(xù)虧損時，可能將被不斷追加保證金，甚至面臨被強制平倉的風(fēng)險。因此，義務(wù)倉投資者切忌滿倉操作，預(yù)留出足夠的資金用于應(yīng)對維持保證金的浮動變化，以免面臨被強制平倉的風(fēng)險。 ? 投資者在交易時段開倉后，可在盤中申報構(gòu)建組合策略指令，將多個單一合約持倉構(gòu)建為一個組合策略持倉。交易所根據(jù)構(gòu)建成功的組合策略類型，按規(guī)則即時減免并返還保證金。但需要注意的是，拆分組合策略時，投資者應(yīng)備足單一合約持倉所需的保證金金額，以確保拆分成功。 ? 此外，為了防范合約臨近到期風(fēng)險，中國結(jié)算會在合約到期日前兩個交易日日終，自動解除價差組合策略；在合約到期日日終，自動解除（寬）跨式空頭組合策略。在此期間，投資者應(yīng)重點留意保證金余額，及時補足解除組合策略所需的資金，避免因保證金不足而被強制平倉。 ? 更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬