《流浪地球2》票房已經(jīng)突破40億，成為中國(guó)影史上票房前十的影片。

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和以往電影不同的是，郭帆是一個(gè)帶貨高手，植入了很多已經(jīng)生產(chǎn)出來(lái)的“未來(lái)產(chǎn)品”。比如，三一重工給地球聯(lián)合政府定制的運(yùn)輸車(chē)；比如，漫步者給宇航員、工作人員們定制的多款耳機(jī)。? ? ??

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《流浪地球》系列是中國(guó)工業(yè)電影的一次成功嘗試，和前幾代導(dǎo)演相比，郭帆的成功之處在于開(kāi)啟了一個(gè)新的產(chǎn)業(yè)。

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一部古裝戲，算上演員，幾百號(hào)人從業(yè)人員（偶爾大制作可能會(huì)再有幾千人打醬油的群演）就可以完成從頭到尾的拍攝，票房收入主要進(jìn)了名導(dǎo)和明星的腰包，是一個(gè)內(nèi)循環(huán)；而《流浪地球2》動(dòng)用了上萬(wàn)人，數(shù)百家企業(yè)參與，數(shù)十億的票房帶動(dòng)了工業(yè)企業(yè)、特效企業(yè)等各行各業(yè)的發(fā)展。

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對(duì)電影細(xì)節(jié)的討論一直延續(xù)到電影之外，漫步者的耳機(jī)也成為熱議的內(nèi)容之一。

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不過(guò)隨著公司年報(bào)發(fā)布，我們驚訝的發(fā)現(xiàn)，2022年漫步者的業(yè)績(jī)并不算太好。

01

營(yíng)收利潤(rùn)雙雙下滑? ? ? ? ?? ? ? ? ?

漫步者成立于1996年，2010年上市，可以說(shuō)是非常老牌的音響企業(yè)。尤其是隨著電腦的普及，公司在有源音箱領(lǐng)域曾經(jīng)有過(guò)輝煌的成績(jī)。

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公司2011年?duì)I收就突破8個(gè)億，距離10億營(yíng)收一步之遙，但移植到了2019年才突破10億。到了2022年，又比2021年出現(xiàn)了下滑。

數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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據(jù)公司年報(bào)，2022年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入 221,439.91 萬(wàn)元，較上年同期下降 3.88%。實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn) 24,655.25 萬(wàn)元，較上年同期 31,556.44 萬(wàn)元下降6,901.19 萬(wàn)元，降幅 21.87%。

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業(yè)績(jī)下滑的主要原因是收入的下降和人工成本的增加以及上年有子公司北京漫步者的資產(chǎn)處置凈收益4,422.56 萬(wàn)元。

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分業(yè)務(wù)板塊看，其中耳機(jī)耳麥系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 146,233.43 萬(wàn)元，同比下降 2.97%；音響系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 68,614.73 萬(wàn)元，同比下降 3.32%；汽車(chē)音響系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 1,011.57 萬(wàn)元，同比下降 50.36%。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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公司在年報(bào)中沒(méi)有實(shí)質(zhì)性提及業(yè)績(jī)下滑的原因，實(shí)際上和消費(fèi)電子市場(chǎng)的低迷有關(guān)。

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一方面，PC市場(chǎng)持續(xù)下降，據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Canalys給出的報(bào)告顯示，2022年全年P(guān)C市場(chǎng)出貨量為4850萬(wàn)臺(tái)，同比下滑15%；另一方面，手機(jī)市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，據(jù)調(diào)研機(jī)構(gòu)Counterpoint公布的最新報(bào)告，2022年全球智能手機(jī)銷(xiāo)量同比下降12%。

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作為PC和手機(jī)的配件，在主體產(chǎn)品銷(xiāo)量下滑的時(shí)候，耳機(jī)也不可能有太好的表現(xiàn)。

02

現(xiàn)金流量表里的信號(hào)：裁員、降薪？? ? ? ? ?

公司在年報(bào)中稱(chēng)，擁有四百多名技術(shù)、研發(fā)人員。這些技術(shù)研發(fā)人員均具有聲學(xué)、電子或機(jī)械方面的高等教育背景及較強(qiáng)的國(guó)際客戶溝通能力，長(zhǎng)期在一線從事產(chǎn)品電路設(shè)計(jì)、造型設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、材料工藝研究、零部件開(kāi)發(fā)等工作，具有較為豐富的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。全面穩(wěn)定的核心技術(shù)研發(fā)團(tuán)隊(duì)，有力構(gòu)建了公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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然而，現(xiàn)金流量表顯示，公司支付給員工和為員工支付的現(xiàn)金較上年同期有了比較明顯的減少。

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這意味著公司要么在裁員，要么在降薪，或者二者兼有之。

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星空君查了下職工人數(shù)，發(fā)現(xiàn)和上年相比，技術(shù)人員變化不大，但生產(chǎn)人員少了不少，而且連續(xù)三年都在大幅度減少。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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不過(guò)好消息是，公司的研發(fā)投入在增加。在研發(fā)人數(shù)基本不變的情況下，公司的研發(fā)投入明顯增加，說(shuō)明研發(fā)人員漲工資了。

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簡(jiǎn)單計(jì)算下，公司研發(fā)人員平均薪酬（應(yīng)發(fā)）大約20萬(wàn)左右，這個(gè)收入在深圳有點(diǎn)太勉強(qiáng)了。

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年報(bào)提到，為了提升生產(chǎn)效率， 公司 2019 年引進(jìn)了 APS-MES 精益生產(chǎn)管理系統(tǒng)，通過(guò) APS 系統(tǒng)對(duì)生產(chǎn)需求及車(chē)間產(chǎn)能負(fù)荷優(yōu)化排程，提高各車(chē)間與總裝生產(chǎn)及供應(yīng)鏈協(xié)同效率。

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星空君認(rèn)為，生產(chǎn)管理系統(tǒng)的提升，可能是公司裁掉一部分生產(chǎn)人員的主要原因。

03

小富即安是否順應(yīng)時(shí)代？? ? ? ? ?? ? ??? ?

年報(bào)顯示，公司十幾年來(lái)幾乎沒(méi)有借過(guò)錢(qián)（賬面只有幾百萬(wàn)長(zhǎng)期借款），經(jīng)營(yíng)模式一直是非常穩(wěn)健。

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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穩(wěn)健的代價(jià)是公司錯(cuò)失了很多機(jī)遇，比如智能音箱的崛起和真無(wú)線耳機(jī)的普及。公司作為中國(guó)老牌的印象、耳機(jī)廠商，居然被友商超越，很大程度上和公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格有關(guān)。

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作為一家成立了近30年上市十幾年的企業(yè)，公司資產(chǎn)總額竟然只有28億。公司既不熱衷搞資本運(yùn)作，也不喜歡擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

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從年報(bào)來(lái)看，公司決策層似乎也發(fā)現(xiàn)了這個(gè)問(wèn)題。

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公司將緊跟移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)背景下音樂(lè)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展趨勢(shì)，積極尋求與大型智能終端廠商、音樂(lè)服務(wù)提供商等的合作，為流媒體時(shí)代音樂(lè)與用戶閑散時(shí)間的無(wú)縫對(duì)接提供更好的產(chǎn)品體驗(yàn)。大力促進(jìn)內(nèi)源性增長(zhǎng)的同時(shí)，公司將多渠道、多方位地增加投資項(xiàng)目，在適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)、以適當(dāng)?shù)膬r(jià)格獲取公司發(fā)展所需的核心資源，實(shí)現(xiàn)具有協(xié)同效應(yīng)的外延式擴(kuò)張，進(jìn)一步增強(qiáng)上市公司資產(chǎn)質(zhì)量和盈利能力。

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雖然有些晚，但希望公司能在資本的加持下（否則上市干什么？），步入發(fā)展快車(chē)道吧！

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