EFI強(qiáng)力指數(shù)

短期指標(biāo)應(yīng)用

1.市場處于上升狀態(tài)，在2日EMA強(qiáng)力指標(biāo)變負(fù)時買入；市場處于下降趨勢，在2日EMA強(qiáng)力指標(biāo)變正時買入；

2日EMA強(qiáng)力指標(biāo)提供了回調(diào)的入場時機(jī)，具體買入技術(shù)如：突破買入，預(yù)埋單買入根據(jù)交易偏好決定，但要有一致性；

牛背離和熊背離

當(dāng)價格走勢出現(xiàn)新低，2日EMA強(qiáng)力指數(shù)沒有達(dá)到新低時，出現(xiàn)牛市背離；

當(dāng)價格走勢出現(xiàn)新高，2日EMA強(qiáng)力指數(shù)沒有達(dá)到新高時，出現(xiàn)熊市背離；

極值的指數(shù)指標(biāo)

2日EMA下跌或上升均值的5倍并斜率改變時，價格會很快進(jìn)行回調(diào)；

長期指標(biāo)

13日EMA的強(qiáng)力指標(biāo)主要用于描述長期多空平衡的變化，長期強(qiáng)力指標(biāo)說明中長期的趨勢正在發(fā)生變化；

長期強(qiáng)力指標(biāo)的應(yīng)用

1.13日EMA高于中心線，多頭掌控市場，中線以下空頭掌控市場；

價格上漲，成交量升高，13日EMA達(dá)到新高，確認(rèn)趨勢健康；當(dāng)上升趨勢老化，價格上升越來越慢，成交量萎縮，13日EMA強(qiáng)力指數(shù)只能上升到較低的高點(diǎn)，形成背離；當(dāng)其下降的到0值以下，牛市已經(jīng)過去；

長期13日

背離

在頂部/底部發(fā)生牛熊背離時，價格新高/新低,指標(biāo)卻沒有達(dá)到新高/新低，同時指標(biāo)要穿越零線（穿越零線是判斷真假背離的重要條件，經(jīng)過確認(rèn)的背離勝率更高）

AD（集散指標(biāo)）--Accumulation/Distribution是由價格和成交量的變化而決定的。成交量在價格的變化中充當(dāng)重要的權(quán)衡系數(shù)。系數(shù)越高（成交量），價格的變化的分布就越能被這個技術(shù)指標(biāo)所體現(xiàn)（在當(dāng)前時段內(nèi)）。實(shí)際上，這個指標(biāo)是另外一個更為普遍使用的能量潮指標(biāo)成交量的變體。這兩個指標(biāo)都用來通過衡量各自的銷售成交量來確認(rèn)價格的變化。當(dāng)離散指標(biāo)增長時，就意味著積累（**）了某一特定的證券，因?yàn)榇藭r，占絕對份額的銷售成交量與正在上升的價格趨勢相關(guān)了。當(dāng)該指標(biāo)下降時，意味著分配（賣出）某一證券，此時在價格運(yùn)動下降的同時，有更多的銷售正在進(jìn)行。離散指標(biāo)和證券價格之間的差異表明即將到來的價格變化。原則上，在這樣的差異情況下，價格的趨勢會向著該指標(biāo)移動的方向順時移動。因此，如果該指標(biāo)增長時，證券的價格相應(yīng)下降，我們因此可以預(yù)料到價格的回落。

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標(biāo)注

我有一位相識多年的老朋友，他的妻子容態(tài)優(yōu)雅，但美中不足的是十分富態(tài)——也就是肥胖。自我認(rèn)識她以來，她一直聲稱自己正在節(jié)食當(dāng)中。她說她希望減輕體重，她從不當(dāng)眾亂吃蛋糕或者馬鈴薯，但我卻經(jīng)常看見她偷藏在廚房中狼吞虎咽。也正因?yàn)槿绱?，她心懷減肥的愿望但一直肥胖著。對她來說，享用食物帶來的短暫愉悅遠(yuǎn)遠(yuǎn)比減肥后的快樂和健康更重要。她讓我聯(lián)想起市場上那些嘴里嚷嚷著想成功，實(shí)際卻享受著短暫的賭博刺激、不斷沖動買賣的交易者。人們一邊自我欺騙，一邊自我博弈。欺騙別人是不對的，欺騙自己更是無可救藥。書店里隨處可見關(guān)于節(jié)食的書，但這個世界依然充滿了體重超標(biāo)的人

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好的精神學(xué)與好的交易具有一個共同的重要原則——專注于現(xiàn)實(shí)，客觀地看待這個世界。

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成功交易的三大支柱分別是心理、市場分析和風(fēng)險管理，良好的交易記錄則是把它們結(jié)合起來的關(guān)鍵

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傭金和滑點(diǎn)對于交易者來說，就宛若繳稅和死亡對我們所有人一樣。這里有一個令人驚訝的數(shù)據(jù)，你可以在自己的記錄中去驗(yàn)證它：平均每個交易者在滑點(diǎn)上支付的成本比傭金要多三倍以上

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現(xiàn)在看，來自滑點(diǎn)的障礙還要高三倍。這也是為什么，不論一個交易多么誘人，你都要避免以市價指令買入。

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市價指令總是以買賣價差中對你較不利的一方成交。它以賣出價（高價）買入，以買入價（低價）賣出。很難想象專業(yè)交易者能靠市價指令過上好的生活。不要將自己喂了狼——任何可能的時候都盡量去用限價指令。

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成功的交易者都是現(xiàn)實(shí)主義者。他清楚自己的能力和局限，他知道市場發(fā)生了什么，也有辦法應(yīng)付自如。他從不尋找捷徑，而是認(rèn)真分析市場和審視自己，然后做出切實(shí)可行的計劃。因?yàn)橐粋€專業(yè)的交易者難以承受幻想帶來的損失。

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賭博的關(guān)鍵標(biāo)志是無法抵御想去賭的沖動。如果你覺得自己過度交易而收獲無幾，那就試著停止交易一個月。在這段時間里你就有機(jī)會重新審視你的交易。

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酒精對于酒鬼來說，正如虧損對于失敗者。小虧即是小酌，大虧即是大醉，連續(xù)的失敗則是酗酒。失敗者總是從不同的市場、大師和交易系統(tǒng)中換來換去。當(dāng)他試圖重新獲得盈利時的愉悅感時，他的資產(chǎn)卻在縮水。

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成功的交易者對待資金回撤，就如同逢場作戲的飲酒者對待酒精，淺嘗輒止。如果他們遭受連續(xù)損失，就會把這作為某些東西失效的信號：或許他們的系統(tǒng)并不能很好地適應(yīng)現(xiàn)在的市場環(huán)境。是時候休整一下并且重新審視市場了。然而，失敗者們卻無法停止——他們依舊繼續(xù)交易，因?yàn)樗麄円呀?jīng)沉溺于這個游戲帶來的刺激感覺，仍然寄希望于大賺一筆。

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像海綿一般地學(xué)習(xí)，關(guān)注專家的觀點(diǎn)，但對任何事情都要保持有益的懷疑態(tài)度。遇到有疑問的地方要刨根究底，而不是簡單地接受專家的觀點(diǎn)，或只理解他們字面上的意思。不貪婪，不急于交易——要把你的時間用于學(xué)習(xí)，市場一直在這里，未來無盡的歲月中會有更多更好的機(jī)會。培養(yǎng)分析市場的方法，換句話說，就是“如果A發(fā)生，那么B很可能會發(fā)生”。市場有很多維度，要使用多種解析方法來確認(rèn)自己的交易決策。要學(xué)會用歷史數(shù)據(jù)測試交易決策，隨后在市場上真槍實(shí)彈地進(jìn)行交易。市場瞬息萬變，你需要的是根據(jù)牛市、熊市、震蕩市等不同的特征采用不同的工具進(jìn)行交易，同時還要有所區(qū)分（詳情見技術(shù)分析章節(jié)）。

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建立一套資金管理計劃。你的第一目標(biāo)是必須長期生存下去，第二目標(biāo)是資本的穩(wěn)定增長，第三目標(biāo)才是賺取高額利潤。大多數(shù)交易者對第一目標(biāo)和第三目標(biāo)的重要性產(chǎn)生了混淆，將第三目標(biāo)放在了第一位，更有甚者，都不知道第一目標(biāo)和第二目標(biāo)的存在

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為了成功，你需要動力、知識和自律。錢很重要，但這些品質(zhì)的重要性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于錢。

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在看了成千上萬的圖表之后，我發(fā)現(xiàn)市場根本不認(rèn)同斜線，市場能夠記住價位，這就是為什么水平支撐位和阻力位有意義，而斜線趨勢卻是主觀的甚至是自欺欺人的。

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每日開盤價往往反映了業(yè)余者對價值的看法。業(yè)余者每天閱讀早報，看前一天發(fā)生了什么，也可能會去問妻子該買還是該賣，然后在開車去工作之前下訂單。業(yè)余者總是在每天和每周的開始階段異?；钴S。

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何設(shè)置保護(hù)性止損單 有經(jīng)驗(yàn)的交易者總會避免在整數(shù)價格處設(shè)置保護(hù)性止損單。如果我以52美元買入一只股票，想把我的保護(hù)性止損單設(shè)置在51美元，那么我會把保護(hù)性止損單設(shè)得低于51美元幾美分。如果我在一次日間交易中，在33.7美元的價位做多一只股票，并且想把保護(hù)性止損單設(shè)在33.5美元附近，我會把價格設(shè)置得比33.5美元低幾美分。人們習(xí)慣使用整數(shù)，在這些整數(shù)價位會積累很多訂單。我更喜歡讓自己的訂單遠(yuǎn)離這些訂單的密集區(qū)。

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在趨勢中和震蕩區(qū)間中所需要的風(fēng)險管理技巧是不同的。在趨勢中進(jìn)行交易時，在寬松的保護(hù)性止損單上保持較小的頭寸能幫你賺錢，你在控制好風(fēng)險的同時也不太可能被反向波動震蕩而出局。在震蕩區(qū)間時，你得設(shè)置十分謹(jǐn)慎的止損策略，同時持有較大的頭寸規(guī)模。

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市場總是在波動，尋找產(chǎn)生最大成交量的價位。如果價格上漲卻沒伴隨著足夠的成交量，市場很快就會反轉(zhuǎn)，在更低的價格上尋找更多的交易。如果成交量在下降過程中萎縮，價格就會上漲，在更高的價位上尋找成交量。

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無論何時你想交易時，你必須知道你的優(yōu)勢——是什么能讓你賺錢。

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我提醒他們說，無論何時做交易都是試圖從別人的口袋中拿錢，同時別人也試圖從你的口袋里拿錢。這個游戲即使在你清醒的時候也夠難的了，在不同的時區(qū)進(jìn)行交易風(fēng)險會更大，那意味著讓當(dāng)?shù)厝顺媚闶焖瘯r從你的口袋里拿錢。

比如，從歐洲做美國市場的交易就很容易。以歐洲時間來看，美國股市在下午3:30開盤，晚上10:00收盤。但是你要是從亞洲或者澳大利亞做美國市場的交易就很難。不過如果你是長線投資者并且要抓住長期趨勢的話，這樣做也行。

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盈利目標(biāo)：你買入一只股票之后，可以根據(jù)那只股票的強(qiáng)勢程度，在1倍、2倍甚至3倍ATR的位置，來設(shè)置你兌現(xiàn)利潤的止盈價位。克里喜歡分幾步兌現(xiàn)利潤并退出，比如在1倍ATR處掛三分之一持倉量的賣單，在2倍的地方再掛三分之一，其余的掛在3倍ATR處。在任何市場中，長時間價格波動超過3倍ATR——3倍的平均真實(shí)波幅——都非常少見。這通常意味著行情非常極端。無論何時你看到市場波幅超出3倍ATR之外，不論是上升還是下跌，你都有理由相信會出現(xiàn)一波回調(diào)。

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能量潮指標(biāo)將成交量進(jìn)行滾動加總，每日的成交量會被加入或減去，這取決于當(dāng)日價格比昨天價格高還是低。若股票當(dāng)日收盤價高于前一日收盤價，這意味著當(dāng)日多頭在與空頭的交戰(zhàn)中取得了勝利，那么當(dāng)日的成交量就會加到OBV上；若股票當(dāng)日收盤價低于前一日收盤價，這意味著當(dāng)日空頭在與多頭的交戰(zhàn)中取得了勝利，那么當(dāng)日的成交量就會從OBV中減去；若股票當(dāng)日收盤價與前一日收盤價持平，那么OBV保持不變。OBV常常在價格變化之前先行變化，起到領(lǐng)先指標(biāo)的作用。

一個創(chuàng)新高的OBV表明多頭勢力強(qiáng)大，空頭受到重創(chuàng)，價格將會上升；一個創(chuàng)新低的OBV表明空頭勢力強(qiáng)大，多頭受到重創(chuàng)，價格將會下降。當(dāng)OBV的走勢偏離了價格的走勢時，這意味著大眾的情緒和大眾對價格的共識相偏離，人們將更可能跟隨直覺而不是理性的思考，這也是為什么成交量經(jīng)常先于價格變化而變化

集散指標(biāo)的獨(dú)特之處在于，除了成交量之外，它追蹤的是開盤價和收盤價之間的關(guān)系。

集散指標(biāo)比OBV指標(biāo)得到更好的調(diào)整，因?yàn)樗挥卯?dāng)天交易量的一定比例歸入到多頭或空頭勢力中去，按照雙方當(dāng)日獲勝的程度作為其比例。如果收盤價高于開盤價，當(dāng)日多頭獲勝，則A/D值為正；如果收盤價低于開盤價，則當(dāng)日空頭獲勝，A/D值為負(fù)；如果收盤價和開盤價一致，則當(dāng)日多空雙方打成平手，A/D值為0。所有日A/D值的滾動計算創(chuàng)造了累計A/D的指標(biāo)。如說，如果當(dāng)日最高價與最低價之間差距是5個點(diǎn)，開盤價與收盤價之間的差距是2個點(diǎn)，則當(dāng)日成交量的2/5歸功于獲勝方。就如同OBV一樣，A/D高低的形態(tài)十分重要，而它的絕對值水平主要受計算基準(zhǔn)日影響。

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當(dāng)市場處于上升過程中，大部分人都聚焦于新高的到來，但若開盤價低于收盤價，則追蹤開盤價與收盤價之間關(guān)系的A/D值將下降，警示人們上升趨勢不再像它原先看上去那樣強(qiáng)勢了。反之，若價格下降時A/D值有所上升，則表明多方正在逐漸積聚力量。

最好的交易信號出現(xiàn)在A/D值背離價格走向時。（1）如果價格上漲創(chuàng)新高但A/D值卻沒有隨之創(chuàng)新高，則出現(xiàn)了賣出信號。這種熊市背離表明市場上專業(yè)投資者在上漲過程中賣出。（2）牛市背離發(fā)生價格創(chuàng)新低但A/D值卻沒有創(chuàng)新低時，表明了市場上專業(yè)投資者在下跌過程不斷買入并逐步建倉，反彈即將到來

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強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)是由本書作者創(chuàng)造并發(fā)展的一種指標(biāo)，它將價格和成交量相結(jié)合來發(fā)掘每一次上漲或下降過程中多頭或空頭的力量。強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)可以應(yīng)用于所有有成交量數(shù)據(jù)的價格圖中，包括周度、日度或日內(nèi)數(shù)據(jù)。它將三條至關(guān)重要的信息匯集到一塊：價格改變的方向、程度以及在其改變過程中所對應(yīng)的成交量。它提供了一個實(shí)際可行的根據(jù)成交量來進(jìn)行交易決策的方法[插圖]。

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如何構(gòu)造強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)市場每一次變化的力量都被劃分為三個因素：方向、距離以及成交量。（1）如果當(dāng)日收盤價比前一日收盤價高，力量值便為正；如果收盤價比先前的收盤價低，力量值便為負(fù)。（2）價格變動幅度越大，力量值越大。（3）成交量越大，力量值越大。強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)=今日成交量×（今日收盤價-昨日收盤價）

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原始的強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)可以被繪制成線柱圖，并有一條0值的水平中心線，若市場的收盤價高于前一個收盤價，強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)值便為正，并在中心線之上；若市場收盤價低于前一個收盤價，強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)值便為負(fù)，并在中心線之下；若市場收盤價不變，強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)值便為0。

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2日強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)EMA（在本節(jié)以下簡稱為“2日EMA”）則進(jìn)行了很小程度的平滑化，其在尋找市場進(jìn)入時機(jī)時很有用。只要你沿著趨勢的方向交易，可以當(dāng)2日EMA為負(fù)時買入，當(dāng)2日EMA為正時賣出。

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13日強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)EMA（在本章以下簡稱為“13日EMA”）追蹤的是較長期間內(nèi)多空雙方力量的改變。當(dāng)13日EMA穿越到中心線上方時，表明多頭占據(jù)優(yōu)勢，此時是買入時機(jī)；當(dāng)13日EMA變負(fù)時，表明空頭占據(jù)上風(fēng)，此時是賣出時機(jī)。13日EMA的強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)與價格走向相背離是重要的趨勢轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

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分析市場的恰當(dāng)方法是至少從兩個時間周期來分析它。你在形成長遠(yuǎn)的價格走勢判斷時必須先根據(jù)長時間周期來進(jìn)行分析，然后在選擇市場買賣時點(diǎn)時，再參照短時間周期。如果你喜歡用日線圖分析，你必須先檢查一下周線圖；如果你想要進(jìn)行超短線交易從而運(yùn)用10分鐘圖，你也得先分析一下小時圖。這是三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)的關(guān)鍵原則之一

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波段交易。即持有倉位的時間以日為單位，有時候以周為單位。優(yōu)點(diǎn)：有較多的交易機(jī)會，能做到嚴(yán)格的風(fēng)險控制。缺點(diǎn)：可能會錯過趨勢中的主升浪。

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波段交易教起你來比需要幾年才能完成學(xué)習(xí)課程的長期投資更快。波段交易能給你留下時間去思考，不像需要瞬時反應(yīng)的日內(nèi)交易。這種快速的反應(yīng)對于新手來說節(jié)奏過快了。

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對于還在學(xué)習(xí)如何交易的人，用每日收盤后的數(shù)據(jù)進(jìn)行交易便足夠了。當(dāng)你成長為一名可以持續(xù)獲利的波段交易者后，可能會想嘗試一下進(jìn)行日內(nèi)交易。你將帶上之前已經(jīng)掌握的技巧，僅僅只需將其調(diào)整到一個更快的交易節(jié)奏中去。對于日內(nèi)交易的老手來說，新手們是送來的一份大禮。

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一些人有著嚴(yán)格定制化的交易系統(tǒng)，給個人留有的決策空間很小——我們可以稱他們?yōu)闄C(jī)械化的交易者。而另一些人給自我判斷留下巨大的空間——我們稱他們?yōu)樽杂蓻Q策的交易者。在理查德·威斯曼（Richard Weissman）寫的《機(jī)械交易系統(tǒng)》（Mechanical Trading System）一書中，對個人性格特征和不同交易風(fēng)格匹配有著深入的討論。不管你采用什么樣的交易方法，交易系統(tǒng)的重要優(yōu)勢是你可以在閉市的時間并且當(dāng)你處于冷靜的狀態(tài)時，去設(shè)計它。交易系統(tǒng)會成為你在市場波動中的理性行為之錨。

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阿圖·葛文德（Atul Gawande）博士在他的具有顯著影響力的書《清單革命》（The Checklist Manifesto）中設(shè)計了一個很有說服力的案例。在這個案例中，通過清單的使用來提高，從外科手術(shù)到建筑到交易等不同需求層面行為表現(xiàn)的水平。

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在我的經(jīng)驗(yàn)之中，機(jī)械性交易一般成績會更穩(wěn)定，但是最成功的交易者使用自主決策的方式。你的決策有可能依賴于你的性格。那也是我們在生活中做出重大的決策的方式，這包括居住地的選擇、想追求的事業(yè)的選擇以及結(jié)婚對象的選擇。我們關(guān)鍵的選擇來源于我們性格最內(nèi)在的核心處，而不是理性的思考。在交易過程中，更冷靜和更執(zhí)著的交易者會傾向于機(jī)械性交易，而更虛張聲勢的人會傾向于自主決策的交易方式。

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如果你能在每天日終堅(jiān)持下載行情數(shù)據(jù)，自己做功課，提前準(zhǔn)備好下一交易日你要做的交易指令，次日觀察開盤情況并記錄下你的入場情況，然后每天根據(jù)市場情況調(diào)整盈利目標(biāo)和止損點(diǎn)——如果能連續(xù)幾個月堅(jiān)持做這組動作，并且一天不缺地記錄你的操作日志——這樣你就掌握交易真實(shí)資金的紀(jì)律了。以娛樂為目的，容易沖動的人不可能按照這種方式去進(jìn)行模擬交易，因?yàn)檫@確實(shí)需要一些實(shí)實(shí)在在的功課。

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A．交易設(shè)置——為每一筆交易計劃好三個關(guān)鍵的數(shù)字：買入價位、盈利目標(biāo)價位和止損價位。在進(jìn)入市場進(jìn)行交易之前，你需要決定你將愿意以什么價格成交，你期望從市場中獲得的收益和你愿意遭受的風(fēng)險。潛在收益與風(fēng)險的比例通常最好要超過2∶1。唯一可以偏離這條準(zhǔn)則的交易時機(jī)是，當(dāng)技術(shù)指標(biāo)的信號特別強(qiáng)烈的時候。當(dāng)然，不要捏造你的目標(biāo)來把一個不是很確定的交易轉(zhuǎn)為一個可以接受的交易。你的交易目標(biāo)需要貼近實(shí)際。

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B．風(fēng)險管理——事先確定你能承受在這筆交易中損失多少錢。用最大損失金額除以股數(shù)，得到每一股的可承受的損失——也就是你的買入價格和止損價格之間的差額。這將限制你交易的股數(shù)。

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C．最后同樣重要的是，每一筆單獨(dú)的交易都必須建立在特定的系統(tǒng)和戰(zhàn)略之上?！霸谖铱磥砗懿诲e”這種想法并不是一個系統(tǒng)！當(dāng)你聽到一些股票提示或者看到脫韁而上的趨勢時，會很容易變得激動。但是要告別像小狗追逐汽車那樣去追逐股票了。如果你想以交易為生，你需要確定清楚自己的交易計劃、戰(zhàn)略或系統(tǒng)——用自己喜歡的方式來稱它們——僅僅參與那些符合它們標(biāo)準(zhǔn)的交易機(jī)會。

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三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)

開始時不妨問問自己，哪一個是你最喜歡的時間周期。周線圖、日線圖，還是10分鐘或者其他線圖？無論你喜歡用哪一個時間周期，三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)稱之為中期時間周期。長其一號的是長期時間周期。短其一號的是短期時間周期。一旦你選定了中期時間周期，你先不用去看它，而是先去查看大一號的長期時間周期的線圖，并且在長期時間周期線圖里做好戰(zhàn)略決策，然后再回到中期時間周期的線圖中去。

舉個例子，如果有一筆交易你想持有幾天或者幾個星期，你的中期時間周期很可能被定義為日線圖。周線圖是尺度大一號的時間周期，即長期時間周期。1小時線圖是尺度小一號的時間周期，因此是短期時間周期。

三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)首先要求你去檢查長期時間周期圖表，找出長期圖表中的大趨勢。它僅允許你順著大趨勢的方向進(jìn)行交易。它使用中期圖表中的趨勢與長期趨勢方向相反時的機(jī)會建立頭寸。舉個例子來說，就是當(dāng)周趨勢是上升的時候，則在日趨勢下降時買入。當(dāng)周趨勢是下降的時候，則日趨勢上升時是賣出的機(jī)會。

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你在下一節(jié)將會讀到，在牛市行情中時，動力系統(tǒng)會把每根線柱都標(biāo)成綠色；當(dāng)在熊市時，則都標(biāo)成紅色；當(dāng)市場為中性時，則都標(biāo)成藍(lán)色。動力系統(tǒng)并不能告訴你應(yīng)該做什么。它是一種發(fā)出警告信號，禁止你做某些事情的檢查系統(tǒng)。當(dāng)動力系統(tǒng)顯示為紅色的時候，它禁止你的買入行為；當(dāng)顯示是綠色的時候，它會禁止你的賣空行為。當(dāng)你想買入的時候看一下周線圖，你需要等到它不再是紅色為止；想賣空的時候，你也需要看一下周線圖，要確保它不是綠色的；動力系統(tǒng)為藍(lán)色時，允許你在任意方向進(jìn)行交易。

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第一重濾網(wǎng)總結(jié)：使用趨勢跟隨指標(biāo)識別周趨勢并隨著趨勢的方向交易。

交易者有三種選擇：買、賣或者觀望。三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)的第一重會幫你排除其中一個選項(xiàng)。它的作用像監(jiān)察員一樣，在上升的趨勢里只允許你選擇買入或者觀望；在下行的趨勢里只允許你賣空或觀望。你必須順應(yīng)潮流的方向，否則它會禁止你下水

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第二重濾網(wǎng)：將震蕩指標(biāo)應(yīng)用于日線圖之中。在周線的上升趨勢中，利用日線的回調(diào)來尋找買入機(jī)會；在周線的下降趨勢中，利用日線的反彈來尋找賣空機(jī)會。我喜歡在第二重濾網(wǎng)使用強(qiáng)力指數(shù)（force index），這個指標(biāo)在第30節(jié)已經(jīng)介紹過。其他一些震蕩指標(biāo)，比如相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI）、埃爾德射線（Elder-ray）和隨機(jī)指標(biāo)（stochastic）等表現(xiàn)得也很不錯。

當(dāng)周趨勢是上升的，三重濾網(wǎng)僅允許采用日線圖震蕩指標(biāo)發(fā)出的買入信號，而不會允許采用其發(fā)出的賣空信號。2日強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)EMA在降到0值以下的時候，只要它不是下降到了幾周內(nèi)的新低點(diǎn)，就會發(fā)出買入信號。當(dāng)周趨勢是下降的，強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)會在上升到中心線上方的時候，只要它不是上升到幾周內(nèi)的新高點(diǎn)，就發(fā)出賣空的信號

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日線強(qiáng)力指數(shù)——三重濾網(wǎng)的第二重

2日強(qiáng)力指數(shù)指標(biāo)EMA可以用作三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)第二重的眾多震蕩指標(biāo)之一。當(dāng)它下降到其中心線之下的時候，強(qiáng)力指數(shù)標(biāo)記出買入的機(jī)會。當(dāng)它上升到其中心線之上的時候，它會標(biāo)記出賣出的機(jī)會。當(dāng)周趨勢是上升的（這里用綠色的水平線標(biāo)出），在日線震蕩指標(biāo)中僅采用買入信號，以建立多頭頭寸。當(dāng)周趨勢是下降的（這里用紅色的水平線標(biāo)出），在日線震蕩指標(biāo)中僅采用賣出的信號，以建立空頭頭寸。

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平均下跌穿透——三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)的第三層

這里我們放大在圖39-2中的圖表。我們可以使三重濾網(wǎng)系統(tǒng)的買入信號更敏銳，而不必等到2日強(qiáng)力指標(biāo)反彈到0以上。我們可以利用其下降到0，作為一個信號，并把我們的買單設(shè)置在短期EMA值之下，這就是平均EMA下跌穿透

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計算平均穿透值：

用今日的EMA值減去昨日的EMA值，將其結(jié)果加回今日的EMA值：這是對明日EMA值的一個估算。用估算的明日EMA值減去你計算的平均穿透值，作為明日設(shè)置買入訂單的觸發(fā)價位。

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當(dāng)周線趨勢是上升的而日線震蕩指標(biāo)是下降的，將買單設(shè)置在日線短期EMA值減去一個平均下跌穿透值的價位上。可以替代的方案是，在前一日最高價上加上一個最小申報單位的價格位置設(shè)置買入指令。如果價格上漲，并突破前一日的高點(diǎn)，你的買入限價指令將會被觸發(fā)。如果價格持續(xù)下降，則你的買入限價指令將不會被觸發(fā)。第二天則相應(yīng)降低買入限價指令的價格，仍然是前一日最高價加上一個最小申報單位的價格位置處。每天持續(xù)降低買入限價指令的價格，直到指令觸發(fā)或者周線指示指標(biāo)反轉(zhuǎn)了，從而不再顯示買入信號。

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當(dāng)周線趨勢是下降的，等待日線震蕩指標(biāo)的反彈，并且在日線短期EMA值加上一個平均上漲穿透值的價位上設(shè)置賣空指令。或者是，在前一日最低價減去一個最小申報單位的價格位置設(shè)置賣空指令。只要市場開始轉(zhuǎn)而向下，你的賣空指令將會被觸發(fā)。如果當(dāng)日反彈持續(xù)，則繼續(xù)每天提高賣出的價格。這種跟蹤式的賣出限價技巧的目的是在周線級別為下跌趨勢而日線級別為反彈時，抓住日內(nèi)的向下突破機(jī)會。

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三重濾網(wǎng)交易系統(tǒng)要求使用長期圖表來設(shè)置止盈點(diǎn)，使用中期圖表來設(shè)置止損點(diǎn)。如果你是使用周線圖和日線圖搭配的，則在周線圖上設(shè)好盈利目標(biāo)，在日線圖上設(shè)好止損目標(biāo)。當(dāng)在日線圖的回調(diào)中買入時，用周線圖的價值區(qū)間（見兩條EMA線）作為盈利目標(biāo)是一個好的選擇。

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全球化吸引著許多人到遠(yuǎn)離本土的市場進(jìn)行交易。我在澳大利亞遇到過一些美股交易者，也和一些在美國交易歐洲指數(shù)的交易者交談過。然而，在遠(yuǎn)離你所在時區(qū)的市場進(jìn)行交易之前，你需要三思而行。你的數(shù)據(jù)屏幕和世界相連，但你的身體仍然依賴于你所生活的地區(qū)。如果你在自己昏昏欲睡的時候交易，相當(dāng)于將自己置于不利的境地。如果你在抱頭大睡，而你的交易頭寸在地球另一邊敞開著，你就為競爭對手從你的錢包里掏錢提供了便利。

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ETF行業(yè)一直對一個事實(shí)秘而不宣，就是實(shí)際存在兩個ETF市場。一級市場僅僅對經(jīng)授權(quán)的參與者開放——大型股票交易經(jīng)紀(jì)商，他們和ETF發(fā)行者之間有進(jìn)行大批量買賣的協(xié)議——常常以萬份來計算。這些經(jīng)紀(jì)商以批發(fā)的形式買入，然后以零售方式賣給你。你作為個人投資者只能坐在公共汽車的后排——也就是二級市場。

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帶杠桿的ETF要比不帶杠桿的ETF有更多期貨的特征。它們每個月都有更多的展期交割損失。個體投資者的劣勢在杠桿ETF中其實(shí)是被放大了。杠桿ETF在某個時期或許能追上目標(biāo)資產(chǎn)的指數(shù)，但隨著時間的推移，累計的偏差是十分巨大的。唯一或多或少適合交易者的是，那些常見的ETF，比如標(biāo)普500ETF（SPY）和納指100ETF（QQQ）?？偟膩碚f，ETF對許多缺乏經(jīng)驗(yàn)的個人客戶有吸引力，但是普遍的估值折價和對目標(biāo)資產(chǎn)的追蹤誤差，使它們的受歡迎程度在降低。記住一個重要的原則：世界上沒有免費(fèi)的午餐。具體到ETF則是，買者需要謹(jǐn)慎。

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需要記住很重要的一點(diǎn)是，期權(quán)的買方作為一個群體，長期來說是虧錢的，除了偶爾會出現(xiàn)幾筆幸運(yùn)的交易。在交易的另一邊，期權(quán)的創(chuàng)造者整體能獲得穩(wěn)定的收益，盡管偶爾有損失。

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期權(quán)在其存續(xù)期里時，因?yàn)闃?biāo)的資產(chǎn)的價格會波動，有可能會在實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)或虛值期權(quán)之間變動。期權(quán)的價格有兩部分組成——內(nèi)涵價值和時間價值。

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要想通過購買期權(quán)獲利，必須做對三件事：你必須選對股票，預(yù)測正確其波動范圍，還要預(yù)測它能在一定期限內(nèi)達(dá)到目標(biāo)價格。如果你在這三方面的任何一個上出錯，你就會輸錢。

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訂立期權(quán)是為博學(xué)、有紀(jì)律性和擁有雄厚資本的交易者設(shè)立的嚴(yán)肅游戲。

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備兌開倉交易者擁有擔(dān)保證券。例如，某基金可能持有很大頭寸的IBM股票，同時賣出相對應(yīng)得認(rèn)購期權(quán)。如果IBM股票在這些期權(quán)的有效期內(nèi)沒有漲到行權(quán)價之上，這些期權(quán)到期后就毫無價值了。此時，這個備兌開倉的基金可以將收取的權(quán)利金確認(rèn)為收入，然后開立新的認(rèn)購期權(quán)。如果IBM股票真的漲到了行權(quán)價之上，并且“被行權(quán)”了，立權(quán)者就會將持有的股票，按成交價格進(jìn)行交割。接著可以用收到的資金，重新買入股票，同時基于新買入的股票進(jìn)行備兌開倉。

大型基金傾向于使用計算機(jī)化的模型來購買股票和備兌開倉。備兌開倉是數(shù)學(xué)導(dǎo)向和資本密集的產(chǎn)業(yè)。大部分專業(yè)玩家的資本規(guī)模很大，所以分散到單位資本上的人員和設(shè)備等成本很小。資金規(guī)模小的交易者在這種昂貴的領(lǐng)域里沒什么優(yōu)勢。早期的交易所期權(quán)市場的備兌開倉的利潤是非?？捎^的。但是現(xiàn)在，這一領(lǐng)域已變得非常擁擠了，利潤也已經(jīng)變得十分微薄。

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記住一點(diǎn)，對于立權(quán)者而言，最佳位置就是在期權(quán)到期日之前2～3個月的時間。這是期權(quán)的時間損耗開始加速的時候。它在期權(quán)到期前的最后幾個星期里加速。當(dāng)你在靠近到期日期的時候訂立期權(quán)，你會從更快的時間損耗中獲益。你能從更長期的期權(quán)立權(quán)中獲得更多的收益，但是不要太貪婪。立權(quán)者的目標(biāo)不是要在一筆交易上獲得暴利，而是要打造出穩(wěn)定的收益。

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作為立權(quán)者，為什么要繼續(xù)持有已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了絕大部分潛在利潤的頭寸呢？你還能獲得的已經(jīng)很少，而且剩余利潤暴露在風(fēng)險之中。在你賣出的期權(quán)已經(jīng)跌幅過半后，可以考慮將它買回來兌現(xiàn)盈利。當(dāng)期權(quán)跌幅已經(jīng)超過80%的時候，你應(yīng)該退出這項(xiàng)交易。

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與股票不同，商品交易很少低于一定的價格低點(diǎn)（地板）或高于一定的價格高點(diǎn)（天花板）。地板價取決于商品生產(chǎn)成本。不管是黃金還是糖，當(dāng)一種商品價格低于該水平，礦工就會停止挖掘，農(nóng)民就會停止播種。一些第三世界國家政府，渴望獲得美元，同時想要避免社會動蕩，可能會補(bǔ)貼生產(chǎn)，支付給當(dāng)?shù)厝速H值的本國貨幣，而到世界市場上去傾銷他們的產(chǎn)品。不過，只要有足夠多的生產(chǎn)者停止生產(chǎn)并退出，供應(yīng)將會萎縮，價格將會上漲，新的供應(yīng)商便會被吸引進(jìn)來。如果你看一下大部分商品20年的圖，你會發(fā)現(xiàn)很多年以來，地板價都在相同的價格區(qū)域。

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大多數(shù)初學(xué)者在外匯超市開戶，在那兒他們立刻陷入一個致命的弱點(diǎn)——你的經(jīng)紀(jì)商是你的敵人。當(dāng)你交易股票、期貨、期權(quán)的時候，你的經(jīng)紀(jì)商是你的代理人。他們執(zhí)行你的交易指令，并收取一定的費(fèi)用。而在外匯交易場所（價差合約也是同樣情況），你的經(jīng)紀(jì)商是你交易的對手。你贏他們就輸，你輸他們就贏。因?yàn)榻灰灼脚_手中擁有更多的牌，他們有更多的方式來獲得他們想要的結(jié)果。

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成功的交易應(yīng)該是有些無聊的?！彼刻於蓟ㄙM(fèi)很長的時間做功課，篩選市場數(shù)據(jù)，計算風(fēng)險，堅(jiān)持記錄。這些耗時的任務(wù)并不有趣——但他的成功正是建立在這些枯燥乏味的工作之上的。新手和賭徒們覺得很好玩，但結(jié)果是以損失為代價。

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如果你要問我的持倉情況怎樣，我會回答稍微盈利、較大盈利或稍微虧損（較大虧損是不可能的，因?yàn)槲視皶r止損）。如果你一定要我說出具體數(shù)字，我可能會說我賺或賠了幾個點(diǎn)，但從不會轉(zhuǎn)換成具體多少金額。持倉時去計算得失是很不好的習(xí)慣，我花了好幾年的時間才讓自己克服掉這個不良習(xí)慣。我可以關(guān)注收益或虧損的百分點(diǎn)，但是我不會把它們轉(zhuǎn)化成錢來考慮。這和節(jié)食一樣——有很多食物，但你不能碰它們。

把精力集中在管理交易上，錢隨后自然會來。

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專業(yè)人士不會因?yàn)閱未谓灰椎某蓴《鷼狻Ｔ谑袌鲋杏刑嗟碾S機(jī)成分

交易對智力的需求比較適度，但是它對情緒的需求是巨大的。

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2%法則

如果你有各自獨(dú)立的股票、期貨、期權(quán)賬戶，那就對每個賬戶分開運(yùn)用2%原則吧。**

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在期貨市場中只有運(yùn)用更敏感的風(fēng)險控制才能取勝。你可以使用2%原則。

（1）計算你的賬戶規(guī)模2%的值——這是每次交易所能承擔(dān)的最大風(fēng)險水平。如果你的期貨賬戶中有5萬美元，那么最大的風(fēng)險額度是1000美元。

（2）找到你感興趣的交易品種的圖表，確定好入場點(diǎn)位、盈利目標(biāo)點(diǎn)位和止損點(diǎn)位。記?。簺]有這三個價位的交易不是真正的交易，而是賭博。計算你設(shè)定的入場點(diǎn)位和止損點(diǎn)位的差值。

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6%法則

6%原則給每一個賬戶都設(shè)定了一個當(dāng)月最大回撤比例。如果你達(dá)到了限制，這個月接下來的時間就要停止交易。6%原則強(qiáng)制你在受到食人魚攻擊前，從水里走出來。當(dāng)你這個月總損失和持倉頭寸的風(fēng)險額度之和達(dá)到賬戶總金額的6%時，在本月剩下的時間內(nèi)，6%原則將不允許你進(jìn)行新的交易。

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因?yàn)楣窘探灰渍哂玫氖枪咀约旱南到y(tǒng)，我們就把精力放在心理和風(fēng)險控制上。在第一次會議上，一位交易員抱怨過去13天里他每天都賠錢。他的經(jīng)理也參加了我們的會議，證實(shí)了這位交易員確實(shí)是用的公司的交易系統(tǒng)，但是沒能掙錢。我當(dāng)時說，連續(xù)13天都沒有掙錢卻仍然有勇氣在第二天早上繼續(xù)交易的人是值得尊敬的。我問那位交易員他交易了多少股票。該公司為每位交易員都設(shè)定了最大的交易額度，而他可以交易700股股票，但他自愿減少到了500股。我告訴他將交易規(guī)模減少到100股，直到他在一周內(nèi)的盈利天數(shù)多于虧損天數(shù)，而且最后整體是盈利的時候。一旦他連續(xù)兩周越過了這個障礙，下一周他可以將數(shù)量提高到一次交易200股。然后，再經(jīng)過兩周的盈利，他可以將數(shù)量提高到300股，以此類推。只要連續(xù)兩周都盈利，他就可以增加100股股票的交易額度，但是如果他有一周虧錢了，他就要退回前一周的額度。換句話說，他必須從小額度開始，慢慢地增加額度，但在遇到困難的時候要快速下調(diào)額度。

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如果把止損線設(shè)得離成交價格太近的話，會受到市場無意義波動的影響；如果把止損線設(shè)得太遠(yuǎn)的話，起到的保護(hù)作用會減少很多。

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把止損位設(shè)在并不明顯的位置比較好——要么更接近市場目前水平，要么離明顯位置更遠(yuǎn)一點(diǎn)。更近的止損位可以減少虧損規(guī)模的風(fēng)險但是會增加被洗盤出局的風(fēng)險。更低的止損位可以躲過一些假突破，但是一旦真觸及止損，虧損規(guī)模會更大。

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我喜歡一種叫尼克止損的方法。這是根據(jù)我的澳大利亞朋友，尼克·格羅夫（Nic Grove）命名的。他發(fā)明的這種止損方法是把止損位設(shè)在近期的次低點(diǎn)，而不是設(shè)在最低點(diǎn)附近。這里面的邏輯很簡單——如果股價跌到了次低點(diǎn)附近，那么很有可能還會繼續(xù)下跌并觸及最低點(diǎn)，而這正是止損單扎堆的位置。使用尼克止損法后，同樣市場下跌情況下，承受的損失和滑點(diǎn)要少很多。當(dāng)作為空方的時候這個原則也是一樣的——不把止損線設(shè)在最高點(diǎn)之上，而是設(shè)在次高點(diǎn)。

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止損原則：第一是要有止損；第二是不要把止損位設(shè)在太明顯的位置，也就是圖上誰都能看出來的位置。設(shè)止損位時要比顯眼的位置更近或更遠(yuǎn)一點(diǎn)——要與集中的群體保持距離，因?yàn)槟悴⒉幌胱鲆粋€平庸的交易者。

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另一種方法是克里·洛沃恩推廣的，平均真實(shí)波幅（ATR）止損（詳見第24節(jié)對ATR的解釋）。當(dāng)你在最近的一根線柱中入場時，把你的止損位設(shè)在離當(dāng)前這根線柱的極值至少一倍ATR的位置，如果是在兩倍ATR的位置設(shè)置止損位就更安全了。你可以把它當(dāng)作一種移動止損的方法，隨著線柱的轉(zhuǎn)變而移動它。原理還是一樣的——把止損位設(shè)在市場噪聲區(qū)域之外

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個人交易者比機(jī)構(gòu)交易者為數(shù)不多的優(yōu)勢之一是，我們可以在喜歡時交易，在不喜歡時不交易。我們可以自由地等待優(yōu)質(zhì)的交易機(jī)會出現(xiàn)，這對機(jī)構(gòu)交易者來說是很奢侈的。不幸的是，我們中的大多數(shù)人過于急切地進(jìn)行交易，沒有利用好這個優(yōu)越的有利條件。

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如果你們讓我看到的是有良好記錄交易日志習(xí)慣的交易者，我會讓你們看到什么是好的交易者。

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我們都會犯錯誤，但是如果你能堅(jiān)持復(fù)習(xí)自己的交易日志，并且反思過去的錯誤，你不太可能會重蹈覆轍。好的交易日志記錄習(xí)慣能讓你成為自己的老師，并讓你的賬戶凈值出現(xiàn)奇跡。

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