在確定的賽道上壓上重金，然后用陪伴來(lái)等待果實(shí)的成熟。

成立高瓴資本時(shí)，張磊就曾說(shuō)過(guò)：“我要做企業(yè)的超長(zhǎng)期合伙人，這是我的信念。高瓴的使命就是發(fā)掘最具有長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，用最長(zhǎng)線的錢(qián)來(lái)幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期價(jià)值。我們相信那些能長(zhǎng)期為消費(fèi)者帶來(lái)價(jià)值、為產(chǎn)業(yè)鏈提高效率、‘護(hù)城河’足夠深的商業(yè)模式能夠帶來(lái)長(zhǎng)期的高資本回報(bào)率。”

這兩年，高瓴資本在資本市場(chǎng)出盡了風(fēng)頭。

出盡風(fēng)頭的背后是驚人的回報(bào)率、敢于在高位接盤(pán)，以及看準(zhǔn)就大手筆的投資，絲毫不拖泥帶水是品質(zhì)。

有人說(shuō)，一家企業(yè)的性格就是其創(chuàng)始人的性格。

早在2010年，京東當(dāng)時(shí)需要一筆7500萬(wàn)美元的融資，當(dāng)時(shí)劉強(qiáng)東找到張磊時(shí)，張磊就告訴劉強(qiáng)東：“這個(gè)生意要不讓我投3億美元，要不我一分錢(qián)都不投，因?yàn)檫@個(gè)生意本身就是需要燒錢(qián)的生意，不燒足夠的錢(qián)在物流和供應(yīng)鏈系統(tǒng)上是看不出來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)力的”。

劉強(qiáng)東最終同意了張磊的要求，投完這筆之后張磊也被人嘲笑“人傻錢(qián)多”。

事實(shí)證明，張磊的眼光并沒(méi)有錯(cuò)，后來(lái)京東為張磊帶來(lái)了巨額的回報(bào)，而這筆投資也成了張磊職業(yè)生涯中的經(jīng)典案例。

經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展以及沉淀，高瓴資本已經(jīng)成長(zhǎng)成為企業(yè)界的巨無(wú)霸，投資界的佼佼者。

尤其是2018年之后，高瓴資本在資本市場(chǎng)的步伐明顯加快。

2019年之后，張磊就盯住了兩個(gè)賽道——新能源產(chǎn)業(yè)鏈以及大健康產(chǎn)業(yè)鏈。為了在這兩個(gè)行業(yè)有所建樹(shù)，他不惜投資了行業(yè)所有能投資的巨頭。

7月，高瓴資本一共向資本市場(chǎng)砸下了190億。包括：

7月12日，21.73億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)健康元全部定增股票；

7月13日，10億美元認(rèn)購(gòu)了百濟(jì)神州定增股票；

7月17日，99.99億元認(rèn)購(gòu)寧德時(shí)代定增股票，一舉成為寧德時(shí)代第九大股東；

7月23日，23.11億元認(rèn)購(gòu)凱萊英發(fā)行的全部新股。

除此之外，有機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，今年高瓴一直在加倉(cāng)新能源，除了寧德時(shí)代之外，高瓴資本還加倉(cāng)了小鵬汽車、理想汽車以及重新建倉(cāng)了蔚來(lái)汽車。

值得一提的就是重新建倉(cāng)蔚來(lái)汽車。

早在2015年，從蔚來(lái)汽車的A輪融資開(kāi)始，高瓴資本就是李斌堅(jiān)定的投資者。

張磊曾經(jīng)這樣說(shuō)過(guò)：“李斌帶領(lǐng)的整個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)非常有理想，他們是想改變世界的，這撥人不管他們做什么，我都愿意支持?！?/p>

其后的幾年，從C輪到C+輪再到蔚來(lái)汽車IPO，張磊都默默地支持著李斌。上市之后，高瓴資本成為蔚來(lái)汽車的第三大股東。

但上市初期，蔚來(lái)汽車的狀況十分不理想，起初張磊也沒(méi)有放棄。2019年1月，蔚來(lái)汽車發(fā)行了6.5億美元可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券，高瓴資本認(rèn)購(gòu)了3000萬(wàn)美元；2019年二季度，面對(duì)蔚來(lái)汽車低迷的股價(jià)，高瓴又在二級(jí)市場(chǎng)增持了2062萬(wàn)股。

但面值退市的風(fēng)波也看不清的未來(lái)，讓高瓴資本沒(méi)能熬到最后。今年2月14日，高瓴資本清倉(cāng)了蔚來(lái)汽車。

讓人崩潰的是，剛清倉(cāng)蔚來(lái)汽車特斯拉就開(kāi)啟了瘋漲的步伐，順帶帶著蔚來(lái)汽車走出了難關(guān)，特斯拉估值的重塑，讓新能源汽車行業(yè)重新被外界認(rèn)知。

今年三季度，高瓴選擇重新建倉(cāng)蔚來(lái)汽車，如果按照蔚來(lái)汽車去年四季度均價(jià)2美元左右的價(jià)格計(jì)算，到最高點(diǎn)57.2美元。高瓴此舉損失約為45億美元（約合300億人民幣）。

為了彌補(bǔ)過(guò)錯(cuò)，近期高瓴資本還在二級(jí)市場(chǎng)以70元每股的高價(jià)將隆基股份6%收入囊中，代價(jià)是158億。

當(dāng)然，在新能源汽車領(lǐng)域，高瓴資本并不算最慘，最慘的當(dāng)屬于軟銀的孫正義。

這幾年，孫正義在大出行的領(lǐng)域的舉動(dòng)才是真正的瘋狂，他曾經(jīng)為了逼迫Uber的創(chuàng)始人特拉維斯·卡蘭尼克接受投資，不惜威脅卡蘭尼克扶持競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，最終如愿的以77億美元得到了Uber 16.3%的股權(quán)。

不僅如此，他還投資了中國(guó)的滴滴、印度Ola、東南亞Grab、巴西99Taxis、歐洲Taxify、中東Careem，累計(jì)消耗資金200億美元（約合1310億人民幣）。

最終，Uber上市之后估值大降，而滴滴也未能如期上市，估值也出現(xiàn)一定程度的下降，對(duì)于這些企業(yè)的投資，直接將軟銀拖向了財(cái)務(wù)的泥潭，為了擺脫債務(wù)危機(jī)，這兩年軟銀一直在賣資產(chǎn)以及股票。

但唯獨(dú)大出行領(lǐng)域，它還在聯(lián)合豐田、滴滴等企業(yè)繼續(xù)加碼。

未來(lái)已來(lái)，只是還未流行。

當(dāng)下，大出行領(lǐng)域已經(jīng)成了最確定的風(fēng)口之一，如果不下重金，你就有可能錯(cuò)過(guò)近些年最大的風(fēng)口。

一位投行的內(nèi)部人士曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“現(xiàn)在的投資難度非常大。一個(gè)好項(xiàng)目，當(dāng)你盡職調(diào)查還沒(méi)做完，就已經(jīng)有人領(lǐng)先投完一輪了?！?/p>

很明顯，孫正義和張磊都已經(jīng)在新能源的路上先行一步了，恒大的許家印也在快馬追來(lái)。未來(lái)，誰(shuí)將成為最大的贏家？目前來(lái)看，孫正義和張磊都有可能。