作者：小文子

來源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

7月9日，曾經(jīng)的“私募一哥”徐翔刑滿釋放，引發(fā)了“徐翔概念股”股價(jià)大幅波動(dòng)。

所謂“徐翔概念股”是指與徐翔有關(guān)聯(lián)的上市公司，包括寧波中百、大恒科技、華麗家族、文峰股份、康強(qiáng)電子等。

7月9日，寧波中百開盤跌5.19%，收11.50元/股，實(shí)控人是徐翔父親徐柏良。

截至7月9日，康強(qiáng)電子收?qǐng)?bào)17.72元/股，漲幅達(dá)9.99%，值得注意的是，康強(qiáng)電子目前無控股股東及實(shí)控人。

對(duì)于徐翔出獄前后“徐翔概念股”的異動(dòng)，華麗家族證券事務(wù)部人士向媒體表示，這都是游資對(duì)于“徐翔概念”的炒作。

讓游資“翹首以盼”的徐翔到底何許人也？從“私募一哥”到鋃鐺入獄，徐翔經(jīng)歷了什么？

時(shí)代的浪子

寧波市解放南路19號(hào)，是中國(guó)銀河證券的營(yíng)業(yè)部所在地。

2003年，中國(guó)證券報(bào)對(duì)銀河證券營(yíng)業(yè)部進(jìn)行報(bào)道，稱營(yíng)業(yè)部中由四五位客戶組成的小組為“漲停板敢死隊(duì)”，而“敢死隊(duì)”的“總舵主”就是徐翔。

據(jù)報(bào)道，2002年，該營(yíng)業(yè)部交易量為90多億，其中60%由“敢死隊(duì)”貢獻(xiàn)。截至2002年12月31日，寧波共有27家證券營(yíng)業(yè)部，7家證券服務(wù)部，2002年股票基金交易量總計(jì)為690億元。

經(jīng)中國(guó)證券報(bào)統(tǒng)計(jì)，2003年1月2日至2003年2月14日，在滬深交易所公開披露的信息公告漲幅榜中，該“敢死隊(duì)”共有11天18次榜上有名，操作的股票達(dá)17只，榜上封漲停資金累計(jì)達(dá)1.5億元。

中國(guó)證券報(bào)表示，合理的解釋只能是“敢死隊(duì)”在不停地打短線。知情人士對(duì)此表示，“敢死隊(duì)”往往從盤口看到某只股票短線勢(shì)頭較猛，有望形成向上突破后，即果斷介入。而一旦介入，則十分迅猛狠辣，采用逼空手法將大小拋單通吃，一氣封上漲停。因其所選股票此前形態(tài)和技術(shù)指標(biāo)均已走好，往往所耗資金并不巨大就能輕易封住漲停板。

“快準(zhǔn)狠”是徐翔帶領(lǐng)“敢死隊(duì)”進(jìn)行短線交易的標(biāo)準(zhǔn)打法，其中，讓徐翔聲名鵲起的莫過于重慶啤酒之戰(zhàn)。

重慶啤酒，1958年建廠，1997年10月登陸上交所主板，主營(yíng)業(yè)務(wù)賣啤酒；1998年12月，這家啤酒商罕見收購(gòu)了佳辰生物工程，自此介入被視為世界難題的乙肝疫苗項(xiàng)目。

2009年8月18日，一篇題為《重慶啤酒：橘子快紅了》的券商研報(bào)發(fā)布，內(nèi)容直指重慶啤酒的乙肝疫苗項(xiàng)目；2010年6月，重慶啤酒突然開始發(fā)布疫苗研究進(jìn)展。2011年11月25日，重慶啤酒創(chuàng)下股價(jià)78.32元/股的歷史新高。

2011年12月7日，重慶啤酒宣布介入超10年的乙肝項(xiàng)目經(jīng)臨床實(shí)驗(yàn)評(píng)估為無顯著療效。2011年12月8日，重慶啤酒復(fù)盤股價(jià)雪崩；2012年1月19日，重慶啤酒收?qǐng)?bào)15.36元/股，創(chuàng)歷史新低，近300億市值蒸發(fā)。

這期間，徐翔嗅到重慶啤酒身上“血的味道”。

2011年12月21日，重慶啤酒收盤后，龍虎榜顯示，徐翔旗下澤熙投資以國(guó)泰君安上海打浦路席位買入1.2884億元。2012年1月10日，重慶啤酒開盤股票封跌停，徐翔的國(guó)泰君安上海打浦路席位再上龍虎榜，以跌停板價(jià)格掛單賣出1.0121億元。

一戰(zhàn)重慶啤酒，徐翔以10%虧損砍倉(cāng)離場(chǎng)。彼時(shí)，“徐翔離場(chǎng)”“私募一哥被套砍倉(cāng)”成為上海金融圈的大新聞，投資者嘩然?？墒?，誰也沒想到，徐翔竟然會(huì)向重慶啤酒拋出一記回馬槍。

2012年1月19日，徐翔指揮澤熙投資加倉(cāng)，此時(shí)重慶啤酒股價(jià)已跌到20元/股左右，澤熙投資卻以均價(jià)20-22元，重注達(dá)5億資金，持股重慶啤酒比例達(dá)4.99%。2012年2月，重慶啤酒股價(jià)反彈，徐翔以均價(jià)約30元快速離場(chǎng)，獲利2億多，浮盈50%。

據(jù)悉，對(duì)重慶啤酒的二進(jìn)二出，徐翔事后回憶表示，公募基金的研究員們?cè)蜒芯恐貞c啤酒，“但是，他們只是研究個(gè)股的投資價(jià)值，不會(huì)去琢磨市場(chǎng)的交易心理和交易邏輯”。

可是，徐翔這種精工于市場(chǎng)交易心理的“投機(jī)”，也為他日后鋃鐺入獄埋下了伏筆。

金錢的奴隸

徐翔，1977年出生在一個(gè)較為富裕的家庭，父親徐伯良是退休工人轉(zhuǎn)出租車司機(jī)，母親鄭素貞是家庭主婦。

1993年，徐翔就拿著父母給的3萬元投身股市。

1993-2005年，徐翔在寧波市中國(guó)銀河證券的營(yíng)業(yè)部嶄露頭角。截至1997年，徐翔就把當(dāng)初的3萬元運(yùn)作成300萬元。

2005年，徐翔將“敢死隊(duì)”的根據(jù)地搬到紙醉金迷的“魔都”上海，這個(gè)更接近股市風(fēng)暴中心的地方。

2009年12月，不再滿足小打小鬧的徐翔成立上海澤熙投資管理有限公司(簡(jiǎn)稱“澤熙投資”)，是一家陽(yáng)光私募基金公司，產(chǎn)品以股票型信托為主。

2010年3月5日，徐翔的第一個(gè)私募產(chǎn)品澤熙瑞金1號(hào)成立，首發(fā)規(guī)模10億元，其中大部分資金系徐翔過去十年的原始積累，其規(guī)模遠(yuǎn)超彼時(shí)市場(chǎng)許多私募基金。

澤熙瑞金1號(hào)成立后，同期滬深300指數(shù)下跌15%。然而，這只產(chǎn)品卻在成立前3個(gè)月拿到25.47%的收益率。以10億元規(guī)模粗略計(jì)算，入賬2.5億元的收益，市場(chǎng)人士視之為陽(yáng)光私募界奇跡。

此后，澤熙投資再連發(fā)了四期產(chǎn)品。截至2012年底，澤熙投資管理的資金規(guī)模突破100億元；截至2015年9月，其規(guī)模接近200億元。值得注意的是，澤熙投資旗下產(chǎn)品幾乎不通過常規(guī)銷售渠道對(duì)外開放，投資者要靠發(fā)動(dòng)各種關(guān)系來獲得澤熙投資發(fā)行的基金份額。

2011-2014年，在有連續(xù)業(yè)績(jī)記錄的491只私募基金中，澤熙投資的產(chǎn)品包攬了前三甲，分別是“澤熙3期”“澤熙1號(hào)”“澤熙5號(hào)”。據(jù)私募研究機(jī)構(gòu)格上理財(cái)，2015年前三季度中國(guó)陽(yáng)光私募基金巔峰榜內(nèi)，澤熙投資以平均217.54%的收益率位居股票型陽(yáng)光私募之首，遠(yuǎn)超第二名94.43%的收益率。

當(dāng)被問及如何取得如此驚人的業(yè)績(jī)，徐翔表示，“有一支比較成熟的研究團(tuán)隊(duì)，30多個(gè)研究員，覆蓋多個(gè)行業(yè)”，“我的投資決策主要依賴于他們的調(diào)研結(jié)果”。此外，澤熙投資對(duì)研究員的考核辦法主要是推薦的股票要能漲，最好馬上漲、漲幅要高過滬深300指數(shù)、買入后下跌不能超過10%。

但是，將澤熙投資升至私募神壇的徐翔，相比起很多關(guān)心足球、明星、旅游、高爾夫的其他投資人，徐翔可以算是股市里的苦行僧。

原澤熙投資總經(jīng)理助理葉展在《我在澤熙學(xué)到的七堂課》一文中表示，徐翔每天一早在澤熙投資開始晨會(huì)，每位研究員匯報(bào)市場(chǎng)信息和公司情況，開盤后進(jìn)入交易室，交易時(shí)間絕不離開盤面；中午一般與賣方研究員共進(jìn)午餐，下午繼續(xù)交易，收盤后又是一到兩場(chǎng)路演，即晚上復(fù)盤和研究股票。

徐翔每天研究股市超過12小時(shí)，幾乎沒有娛樂和其他愛好，葉展表示，徐翔的這些習(xí)慣已經(jīng)持續(xù)了20多年。

據(jù)此，利用股市賺錢似乎成了徐翔唯一的樂趣，即便他已經(jīng)很有錢了。

可見，在股市中，存在鮮明對(duì)比的兩類群體，一類是以公募基金為代表的“正規(guī)軍”，他們專注投資，以獲取長(zhǎng)期回報(bào)；一類是以徐翔為代表的“敢死隊(duì)”，他們喜歡短線交易，利用信息不對(duì)稱、資金規(guī)模、先動(dòng)優(yōu)勢(shì)快速掠取財(cái)富。

徐翔，擅長(zhǎng)琢磨和玩弄大眾心理，在短時(shí)間內(nèi)于股市獲得暴利，成為閃光燈下的明星、萬人敬仰的厲害人物。但是，永遠(yuǎn)需要記得風(fēng)險(xiǎn)和收益是對(duì)等的。

2015年，一場(chǎng)監(jiān)獄風(fēng)暴在終點(diǎn)等著徐翔。

監(jiān)獄的囚徒

2015年11月1日，徐翔從寧波杭州灣跨海大橋上被司法部門帶走。

2016年11月，青島市人民檢察院提起公訴，徐翔是被告人。

2017年1月23日，徐翔被判處有期徒刑五年六個(gè)月同時(shí)并處罰金。

2017年3月20日，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了一批私募注銷名單，徐翔的上海澤熙投資管理有限公司赫然在列，在某種程度上，這意味著徐翔和澤熙投資時(shí)代的正式終結(jié)。

2017年6月7日，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)在微信公眾號(hào)發(fā)布紀(jì)律處分決定書，其中，向市場(chǎng)透露了徐翔案的相關(guān)事實(shí)以及細(xì)節(jié)。

首先，徐翔要求親友鄭素貞、澤熙投資員工、員工親友名義開設(shè)證券賬戶，并且注入自有資金進(jìn)行證券交易或者要求他人按其指令進(jìn)行證券交易。經(jīng)調(diào)查，徐翔實(shí)控買賣股票賬戶為139個(gè)、涉及自然人為76個(gè)、合伙企業(yè)為1個(gè)。

再者，2010-2015年，徐翔單獨(dú)或伙同他人，先后與13家上市公司的董事長(zhǎng)或?qū)嵖厝撕现\操縱上述公司的股票交易。

其中，徐翔與11家上市公司董事長(zhǎng)或?qū)嵖厝?，擇機(jī)發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”、“業(yè)績(jī)預(yù)增”等利好消息，引入“乙型肝炎治療性疫苗”、“石墨烯”、“手機(jī)游戲”、“在線教育”、“機(jī)器人”、“PPP”、“上市公司+PE”、“澤熙產(chǎn)品舉牌”等熱點(diǎn)題材。

基于上述信息優(yōu)勢(shì)，徐翔使用澤熙產(chǎn)品及其控制的證券賬戶，在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行上述上市公司股票的連續(xù)買賣，拉升股價(jià)。待股價(jià)拉升后，徐翔用澤熙產(chǎn)品及其控制的證券賬戶以大宗交易的方式接盤上述公司股東減持的股票，并隨后在二級(jí)市場(chǎng)全部拋售，拋售過程中伴有大量競(jìng)價(jià)買賣行為。11家上市公司股東將大宗交易減持股票超過約定底價(jià)的部分，按照約定的比例與徐翔等人五五或者四六分成，匯入徐翔等人指定的賬戶。徐翔等人收到分成款項(xiàng)后，銷毀雙方簽署的協(xié)議。

同時(shí)，徐翔與2起上市公司股票交易的操縱中，動(dòng)用澤熙產(chǎn)品或以他人名義與上市公司實(shí)際控制人(以他人名義)共同認(rèn)購(gòu)定向增發(fā)股票后，上市公司實(shí)控人負(fù)責(zé)控制上市公司擇機(jī)發(fā)布“高送轉(zhuǎn)”等利好消息，引入“影視文化”、“互聯(lián)網(wǎng)金融”等熱點(diǎn)題材。徐翔基于信息優(yōu)勢(shì)，使用澤熙產(chǎn)品及其控制的證券賬戶在二級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行上述公司股票的連續(xù)買賣，拉升股價(jià)，將定向增發(fā)股票拋售獲利或?qū)崿F(xiàn)股票增值。

綜上，截至2015年8月18日，徐翔等人實(shí)際非法獲利93.38億元，徐翔等人持有東方金鈺定向增發(fā)股票1.44億股。

截至7月9日，2077天過去了，徐翔妻子應(yīng)瑩向媒體表示，“家屬已接到徐翔”。

值得一提的是，徐翔曾指著朋友送的“東方索羅斯”小銅人表示，“我的理想，就是有一天能和索羅斯對(duì)決！”

然而，賭徒都崇拜賭神，哪怕賭神是專門出老千的。那么，出獄后的這位私募巨鱷又會(huì)在江湖中掀起怎樣的風(fēng)雨呢？投資者們將拭目以待！

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）