眾所周知，在2019年2月25日，50ETF漲幅逾7.5%，而50ETF期權購2月2800合約漲幅最高達到了192倍，一度成為“網紅期權”登頂頭條，下文就為大家揭秘50ETF期權漲跌幅原理是什么?為什么漲幅這么大？

一、50ETF期權漲跌幅原理是什么?

50ETF期權交易的原理就是雙方買進一定價格的看漲期權，支付期權合約的權利金后，買方即享有購買期貨的權利，當期貨未來價格上漲時，買方執(zhí)行看漲期權然后賣出期貨合約獲取相關的收益。我們在開倉買入或者賣出期權之后，權利金價格并不是固定不變的，而是會隨著50ETF的價格變化而變化，那權利金具體是怎么變化的呢?接下來就和小編一起來了解一下吧。

1、權利金變化的方向

認購期權與認沽期權受50ETF影響的方向不同。50ETF漲，認購期權的價格會上漲，認沽期權的價格就會下跌;50ETF跌，認購期權的價格就會下跌，認沽期權的價格就會上漲。這就是權利金變化的基本方向。

2、權利金變化的數值

數額主要有兩個方面，一是內在價值，二是時間價值。

權利金內在價值的變化與50ETF的變化值是一樣的，比如說50ETF現價2.930，相應某認購價格0.1，如果50etf漲了0.02點，那該認購期權的內在價值也會漲這么多，認沽期權也一樣，只不過與50ETF數值波動的方向相反，50ETF漲(跌)多少，認沽期權的內在價值就會跌(漲)多少。

權利金的時間價值是一直衰減的，越到后期衰減得會越快。在上述例子中，如果50ETF一天內漲了0.02點，認購期權的價格并不是等于0.12，而是會略小于這個數值，這就是時間價值衰減導致的結果。

3、權利金的相對價格

股票中有市盈率，期權同樣也有“市盈率”，期權的市盈率就是期權的波動率，波動率高時說明期權價格偏高，波動率低時說明期權價格偏低。實際操作中，我們往往可以通過跨買或者跨賣來做多或者做空波動率。

二、50ETF期權合約波動為什么漲幅這么大？

眾所周知，時間是期權價值的天敵，隨著到期日的臨近，期權價值的流失越來越快?？煲狡诘钠跈?，尤其是深度虛值期權，一般而言很少有翻身的機會，除非——隱含波動率飆升！

這是因為在期權定價理論中，波動率和時間總是捆綁在一起的，換句話說，投資者永遠關心的是從現在至到期日這段期間內的波動率。那么如果要保持不變價格甚至翻很多倍，在時間不夠的情況下，就只能希冀用波動率來進行彌補（風險警示：此時寄希望于波動率大幅上升等同于賭博）。

例三：當前股票價格為 100 元，某虛值看漲期權的行權價格為 110 元，存續(xù)期為 50 天，價格為2.56元（隱含波動率為 40%）。如果現在期權僅剩 1 天就到期，股票價格保持不變仍為 100 元，那么該期權價格理應接近于零。但由于某種市場傳言或者政策效應導致隱含波動率飆升至 200%，期權價格為 1.08 元。

作為對比，如果在剩余 2 天到期時，隱含波動率維持在原來水平不變的話，該期權的價值應為0.00055 元?？梢姡捎谠谝蝗諆入[含波動率的急劇飆升，該期權的價格由 0.00055 元漲至 1.08元，漲幅達到駭人的近1900倍！而即便隱含波動率不是 200%?而是 100%的話，漲幅也會達到133 倍！這就是2019年某期權合約暴漲 192 倍背后的道理。