?　　編輯 | 于斌

　　出品 | 于見（ID：mpyujian）

　　熟悉A股市場的廣大網(wǎng)民們對獐子島“絕收”事件可謂是印象深刻，這家位于大連長?？h的A股上市公司因為多次宣稱“扇貝大規(guī)模自然死亡”而被坐實了業(yè)績造假行為，在A股股民心中算得上是信譽破產(chǎn)的“典范”。

　　而在一眾美股上市的“中概股”企業(yè)中，也有一家“不遜色于”獐子島的公司，它因頻頻對外高調(diào)吹牛、卻頻頻被“打臉”而廣為人知，它就是成立至今始終面臨巨大負面爭議的趣店。

　　昨天，號稱是“中國領(lǐng)先的金融技術(shù)服務(wù)公司”的趣店發(fā)布了自己的2019年第3季度財報，也又又又又又一次將自己置身于輿論的風口浪尖中。

　　根據(jù)趣店最新財報顯示，在2019年第3季度，趣店集團實現(xiàn)總營收為25.9億元人民幣（3.6億美元），同比增幅為34.3%；按照非美國通用會計準則（Non-GAAP）的調(diào)整后凈利潤為10.6億元人民幣(1.5億美元)，同比增幅為52.9%。截至今年9月30日，趣店累計注冊用戶數(shù)達到7830萬，服務(wù)用戶數(shù)增加至627萬。

　　趣店在財報中著重強調(diào)了開放平臺業(yè)務(wù)在今年第三季度所取得的成績，根據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，在2019年第3季度，開放平臺業(yè)務(wù)幫助趣店實現(xiàn)了9.9億元人民幣的營收，環(huán)比漲幅高達150%。

　　基于此，趣店CEO羅敏再一次說上了“大話”，他表示：“在開放平臺持續(xù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)上，趣店將繼續(xù)堅持科技賦能金融機構(gòu)的發(fā)展戰(zhàn)略，致力于讓中國數(shù)億用戶享受到由持牌金融機構(gòu)提供的安全、便捷、合規(guī)的金融服務(wù)”。

　　但有意思的地方在于，羅敏話音剛落，趣店股價卻瞬間暴跌，僅在Q3財報公布當日就迎來了近兩年歷史上的最大跌幅。雖然趣店股價原本就在“低位”，但在最新財報發(fā)布當日就迎來如此高的跌幅，我們還是忍不住要一窺究竟。

　　盈利預(yù)期忽上忽下，趣店“反復(fù)”為哪般？

　　如果說創(chuàng)始人羅敏一直被坊間詬病為“信譽堪憂”、“愛說大話”還有點輿論偏見意味的話，那么趣店在公司層面的“反復(fù)無?！笨烧娴氖亲屓藦娏屹|(zhì)疑它的信譽了。

　　這一次趣店Q3財報公布后招致股價大跳水的直接原因，就在于趣店在業(yè)績公布的同時還下調(diào)了公司全年業(yè)績指引，將此前預(yù)計2019年全年盈利45億元下調(diào)至了40億元。于是在Q3財報公布后當日，趣店股價收盤大跌超過20％。

　　為何市場反應(yīng)那么大？深究趣店這幾個月以來的種種“騷操作”，我們可以合理推測市場已經(jīng)對趣店的信譽產(chǎn)生了嚴重的懷疑。

　　要知道，在這一次趣店將2019年全年盈利從45億元下調(diào)至40億元之前，趣店曾高調(diào)地上調(diào)過盈利預(yù)期，上調(diào)信息發(fā)布之后，趣店還借此順利地完成了一次總額達3.45億美元的債券發(fā)行工作。但在可轉(zhuǎn)債“收入囊中”的短短幾個月后，趣店又下調(diào)盈利預(yù)期，這種“騷操作”不由地讓人浮想聯(lián)翩。

　　2018年底，趣店公布的2019年全年凈利潤目標為35億元人民幣；但在今年6月底的時候，趣店集團官宣將2019年凈利潤目標從35億元上調(diào)為45億元人民幣，上浮比例近三成，這個消息在那段時間給趣店帶來了不少正向反饋。

　　按照趣店那時的說法，“公司基于目前強勁的業(yè)務(wù)增長做出這一調(diào)整。致力于賦能金融機構(gòu)的開放平臺業(yè)務(wù)，已經(jīng)為公司貢獻了十分可觀的無風險、低成本收益，并日漸顯現(xiàn)出巨大的增長潛力”。

　　有意思的是，第二季度、第三季度都以“實現(xiàn)了開放平臺業(yè)務(wù)的高速增長”為業(yè)績亮點，但第二季度高調(diào)上調(diào)了盈利預(yù)期，第三季度卻又下調(diào)了盈利預(yù)期，趣店此舉看著明顯很矛盾。

　　但了解到趣店在6月將2019年凈利潤目標從35億元上調(diào)為45億元人民幣之后的操作，我們才“恍然大悟”，原來趣店此舉可謂是“情理之中”。

　　就在6月底上調(diào)盈利預(yù)期的同期，趣店集團宣布成功完成總計3.45億美元可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)售，包括計劃發(fā)行的3億美元和給最初購買人的4500萬美元超額配售選擇權(quán)認購額度。根據(jù)官方介紹，此次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債將于2026年到期，票面利率為1.0%。

　　據(jù)稱，趣店這一次的債券發(fā)行工作僅用了不到一周的時間就在7月1日完成了全部發(fā)售，這個速度被官方描述為“秒光”。而該債券如此搶手的原因，無外乎就在于投資機構(gòu)對趣店發(fā)展、盈利預(yù)期的正向看好。

　　可惜這種“看好”在幾個月之后就被光速“打臉”，趣店又選擇降低了盈利預(yù)期。于是，股價暴跌，市場“恍然大悟”。

　　那么問題來了，趣店如此“調(diào)戲”投資者就不怕信譽破產(chǎn)嗎？事實上，過去多次“說話不算數(shù)”的趣店和羅敏已經(jīng)將自己的信譽嚴重透支了。

　　“凡是過期不還的，我們這里就是壞賬，我們的壞賬，一律不會催促他們來還錢。電話都不會給他們打。你不還錢，就算了，當作福利送你了”。想必很多人還記得羅敏的這一句“名言”，它幾乎已經(jīng)隨著各種暴力催收的曝光成為了互金行業(yè)的“笑話”。

　　羅敏曾多次表示“趣店沒有那么依賴螞蟻金服，合作協(xié)議的終止不會對趣店的運營產(chǎn)生顯著影響”，但結(jié)果我們都看到了，趣店用戶增速面臨持續(xù)的下滑；羅敏說，“趣店市值千億美金之前不再領(lǐng)薪水和獎金”，但趣店目前16億美元左右的市值水平實在是讓人覺得尷尬；羅敏曾說：“我不怕你嘲笑我，我也不怕別人嘲笑，我希望做成一家受人尊重的企業(yè)，我本人希望成為一個受人尊重的人”，但事實上趣店的口碑卻在全方位沉淪；成員年薪百萬的CEO特戰(zhàn)隊折騰了一個又一個新項目卻無一成功；大白汽車“豪言”要在一年內(nèi)賣掉十萬輛車、達到一百億交易規(guī)模，但包括大白汽車在內(nèi)的大量新興項目紛紛宣告失敗......

　　趣店和羅敏過去吹過的那些牛已經(jīng)被一次又一次的現(xiàn)實“打臉”，這表明：趣店的這一套已經(jīng)越來越少有人買單了。

　　而且這種“不買單”已經(jīng)上升到了法律層面。據(jù)不完全統(tǒng)計，美國有多家律所在2017年12月至2018年初分別對趣店發(fā)起了至少三輪“起訴潮”，這些面向趣店的起訴可能也說明了很多問題。

　　趣店的危機不僅僅只在信譽

　　更嚴重的是，趣店所面臨的危機不僅僅只在信譽上。從最新的Q3財報中，市場還看到了趣店正在面臨的多重危機，這些危機與趣店越來越被質(zhì)疑的“信譽破產(chǎn)”一起，可能會將趣店拖至更大的深淵。

　　從上表中羅列出來的趣店近兩年的核心財務(wù)、業(yè)務(wù)、用戶及信譽指標對比中我們可以直觀地看出，三季度財報營收增長的“表面風光”下，蘊含的是趣店越來越難以為繼的發(fā)展步伐。

　　營收增長不穩(wěn)定、三季度營收增速降低、利潤環(huán)比負增長、用戶增長明顯放緩、新增活躍用戶環(huán)比負增長、壞賬持續(xù)攀升......幾大核心業(yè)績指標面臨全面的危機，這才是趣店需要直面的真實現(xiàn)狀。

　　而在一直被趣店視為未來業(yè)績增長新引擎的“開放平臺業(yè)務(wù)”層面，該業(yè)務(wù)雖然在三季度繼續(xù)保持了較高比例的增長，那也是因為其過去的基數(shù)較少、在總營收中的占比較低，趣店開放平臺業(yè)務(wù)在監(jiān)管層面、競爭環(huán)境層面所面臨的危機仍然讓人覺得其未來發(fā)展不容樂觀。

　　目前沒有一張有“含金量”牌照的趣店如何跟巨頭們搶占開放平臺業(yè)務(wù)領(lǐng)地？口碑堪憂、增速下滑的它真的有未來嗎？

　　從意氣風發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)金融“新貴”，到一地雞毛、說話不算數(shù)的“中概股獐子島”，趣店之路惹人唏噓。這其中固然有羅敏作為創(chuàng)始人的高調(diào)原因，但最核心的還是在于，在行業(yè)監(jiān)管擺到臺面上以后，脫離了過去校園貸、現(xiàn)金貸等“灰色”玩法的趣店在行業(yè)內(nèi)愈發(fā)缺乏拿得出手的成績。