自2018年完成B輪融資的一脈陽光，時隔四年，于今年11月13日向港交所發(fā)起沖刺。作為國內(nèi)唯一一家為整個醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)業(yè)鏈提供多元化服務(wù)的醫(yī)學(xué)影像平臺運營商及管理者，一脈陽光受到多家投資機構(gòu)的青睞，高盛、新浚資本多次追加投資。

此次遞表港交所，一脈陽光在招股書中表示，IPO募集所得資金將主要用于擴充醫(yī)學(xué)影像中心網(wǎng)絡(luò)；持續(xù)吸納醫(yī)學(xué)影像相關(guān)技術(shù)人才；并在醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域?qū)で髴?zhàn)略合作和并購的機會，也有計劃將業(yè)務(wù)拓展至海外國家和地區(qū)。那么，作為目前獲得獨立醫(yī)學(xué)影像中心牌照數(shù)最多的公司，一脈陽光拿出了怎樣的“戰(zhàn)績”，又能否“一戰(zhàn)成名”？

圖源來自一脈陽光官網(wǎng)

營收連續(xù)三年上漲，一脈陽光的成長秘訣是什么？

據(jù)招股書披露，一脈陽光成立于2014年，是一家醫(yī)學(xué)影像專科醫(yī)療集團?，F(xiàn)旗下?lián)碛杏跋裰行姆?wù)、影像賦能解決方案以及一派云服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊。

其中，影像中心服務(wù)業(yè)務(wù)是一脈陽光主要的營收來源，招股書數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年期間，該業(yè)務(wù)營收占比均超過60%，同時該板塊營收連續(xù)三年呈現(xiàn)上漲，由3.39億元人民幣上漲至4.98億元人民幣。

而其他兩大板塊也無一“掉隊”，均呈現(xiàn)上漲。影像賦能解決方案業(yè)務(wù)營收由2020年的1.5億元人民幣增長至2022年的2.7億元人民幣，增長幅度達80%；而2020年至2022年期間，一派云服務(wù)業(yè)務(wù)營收也累計增長533萬元人民幣，漲幅達45%。

因此，一脈陽光全年的總營收也表現(xiàn)優(yōu)異。2020年至2022年，一脈陽光的全年營收分別為5.02億元、5.92億元和7.84億元，復(fù)合年增長率為25.1%。此外，一脈陽光的凈利潤也同步上漲，今年上半年一脈陽光的經(jīng)調(diào)整凈利潤為5928萬元，同比增長447%。

圖源來自招股書

近三年，營收、凈利持續(xù)增長的背后離不開技術(shù)與影像中心網(wǎng)絡(luò)布局的支撐。

影像中心服務(wù)中的區(qū)域共享型影像中心能夠有效解決市、縣級醫(yī)院影像設(shè)備缺乏、專業(yè)能力不足等痛點；而一脈云服務(wù)則能夠幫助醫(yī)療機構(gòu)減少勞工成本、標準化工作流程、實現(xiàn)數(shù)據(jù)驅(qū)動管理，進而提高該等醫(yī)療機構(gòu)的服務(wù)能力，提升患者的就醫(yī)體驗。

值得注意的是，一脈陽光在整個國內(nèi)醫(yī)學(xué)影像行業(yè)具備絕對領(lǐng)先的地位。弗若斯特沙利文資料顯示，按2022年醫(yī)學(xué)影像中心網(wǎng)點數(shù)目、設(shè)備數(shù)目、執(zhí)業(yè)影像醫(yī)生數(shù)目、日均檢查量以及患者支付的費用計算，一脈陽光在中國所有第三方醫(yī)學(xué)影像中心運營商中排名第一。

在行業(yè)內(nèi)占據(jù)領(lǐng)先地位是一方面，完善的網(wǎng)絡(luò)布局也是一脈陽光的一大亮點。招股書數(shù)據(jù)顯示，截至2023年6月30日，一脈陽光的醫(yī)學(xué)影像中心網(wǎng)絡(luò)覆蓋16個省、自治區(qū)及直轄市，從一二線城市延伸至56個縣級行政區(qū)，涵蓋8個旗艦型影像中心、24個區(qū)域共享型影像中心、43個專科醫(yī)聯(lián)體型影像中心以及13個運營管理型影像中心。

同時，三大業(yè)務(wù)形成閉環(huán)還增加了各版塊之間的互動頻率和信息利用率。該閉環(huán)網(wǎng)絡(luò)連接了不同的參與者，包括醫(yī)療機構(gòu)、患者及其他醫(yī)療保健消費者、影像醫(yī)生及其他醫(yī)療專業(yè)人員、AI服務(wù)提供者等，通過高效獲取信息、分析信息，能夠更有效的服務(wù)閉環(huán)中的參與者。

圖源來自招股書

整體來看，一脈陽光已經(jīng)充分運用了現(xiàn)有資源并發(fā)揮了自身所長。

此時，外部環(huán)境的利好無疑是“如虎添翼”。受益于患者對醫(yī)學(xué)影像檢查及診斷需求的不斷增長以及政府政策的利好，中國第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場近年來穩(wěn)步發(fā)展，由此來看，影像中心業(yè)務(wù)不僅在當下是一脈陽光的重要支撐，未來還將有更長遠的發(fā)展。

黃金賽道再延伸，“AI+醫(yī)學(xué)影像”助力一脈陽光“行穩(wěn)致遠”？

從市場規(guī)模來看，國內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)影像中心市場仍處于爬坡期，與發(fā)達國家相比，起步較晚。這意外著醫(yī)學(xué)影像行業(yè)還有很長的路要走。

同時，國內(nèi)老齡化持續(xù)加深、醫(yī)療資源不足、影像設(shè)備及技術(shù)缺口多，使得醫(yī)院等醫(yī)療機構(gòu)面臨較大壓力。今年以來，綜合類的醫(yī)學(xué)人工智能模型與醫(yī)學(xué)影像領(lǐng)域進行了深度結(jié)合。而政策支持也加速了兩者結(jié)合的應(yīng)用落地。

億歐研報數(shù)據(jù)顯示，當前已有70個AI醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品獲得了三類證，隨著研究的持續(xù)深入，產(chǎn)品將不斷優(yōu)化進步，市場規(guī)模也隨之擴大。同時，2022年國內(nèi)第三方醫(yī)學(xué)影像中心在中國醫(yī)學(xué)影像行業(yè)中的滲透率僅為1.0%，第三方醫(yī)學(xué)影像中心的入局才剛剛開始。

據(jù)弗若斯特沙利文資料，按收入計算，醫(yī)學(xué)影像中心行業(yè)的市場規(guī)模從2018年的人民幣8億元增長至2022年的人民幣23億元，復(fù)合年增長率為30.2%，預(yù)計2030年將達到人民幣189億元，2022年至2030年的復(fù)合年增長率為30.1%。

而一脈陽光的一脈云平臺正是這個趨勢下的產(chǎn)物。平臺通過影像AI的集成和運營來提供全流程的信息服務(wù)，而影像云服務(wù)的應(yīng)用落地，為遠程閱片提供了良好的基礎(chǔ)。醫(yī)務(wù)人員在閱片終端使用AI醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品能夠有效降低漏診率并減輕自身負擔。

隨著人工智能技術(shù)的不斷發(fā)展和醫(yī)學(xué)影像數(shù)據(jù)的不斷積累，人們越發(fā)意識到單一產(chǎn)品的局限性，此時AI醫(yī)學(xué)影像多場景應(yīng)用落地以及構(gòu)建相關(guān)生態(tài)路線的發(fā)展方向應(yīng)運而生。

圖源來自億歐智庫

比如將AI醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)品應(yīng)用至遠程診療、?？漆t(yī)療結(jié)構(gòu)、體檢中心、康復(fù)機構(gòu)等。更進一步的，還可以構(gòu)建智能化診療平臺，打造腦殼手術(shù)計劃軟件等。

目前，“顱內(nèi)動脈瘤手術(shù)計劃軟件”就已經(jīng)從一線城市滲透到地級市，從大三甲醫(yī)院到基層醫(yī)院都有商業(yè)化的落地嘗試。

而一脈陽光也已經(jīng)在進行前沿的嘗試，搭建了遠程診斷系統(tǒng)、遠程影像咨詢系統(tǒng)，提供遠程多?？茣\服務(wù)，并在遠程會診平臺上聘用了近100多名國內(nèi)醫(yī)學(xué)影像多個專業(yè)的知名專家，提供復(fù)雜病例的會診服務(wù)。

當然，市場對于醫(yī)學(xué)影像多場景和生態(tài)路線構(gòu)建的嘗試不會止步于此。通過AI賦能醫(yī)學(xué)影像行業(yè)，可以讓其發(fā)揮更大的價值。例如將手術(shù)機器人與AI醫(yī)學(xué)影像結(jié)合，可以應(yīng)用于更復(fù)雜的手術(shù)領(lǐng)域，拓展手術(shù)的適應(yīng)病例范圍。

同時還具備臨床價值，該技術(shù)可以提供更精確的手術(shù)導(dǎo)航和操作，提高手術(shù)精度和安全性，也可以賦能更多醫(yī)療機構(gòu)，使其具備更強的市場競爭力，吸引更多的患者和醫(yī)生資源。

因此，一脈陽光也需要抓住醫(yī)學(xué)影像行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，進一步鞏固現(xiàn)有優(yōu)勢，方能在資本市場中“立于不敗之地”。

結(jié)語

如今，從醫(yī)患到國家都非常重視如今AI+醫(yī)學(xué)影像的變遷和進化。多家公司、研究機構(gòu)都在潛心進行技術(shù)攻關(guān)，實行多元化、多場景的嘗試與布局。

而醫(yī)學(xué)影像這個高精尖行業(yè)，產(chǎn)品和技術(shù)的積淀更是企業(yè)的立足之本，一脈陽光作為國內(nèi)醫(yī)學(xué)影像產(chǎn)業(yè)鏈的領(lǐng)航人，若能成功“上岸”港交所，勢必將為其產(chǎn)品研發(fā)、技術(shù)落地開次二次加速，一脈陽光未來的道路將會更加平坦。

作者：琴聲奏響時

來源：港股研究社