10月13日，據國家統(tǒng)計局公布數(shù)據顯示，9月份CPI同比持平，環(huán)比上漲0.2%；核心CPI同比上漲0.8%，漲幅持平上月；PPI同比下降2.5%，環(huán)比上漲0.4%，同比降幅收窄。對此，華商現(xiàn)金增利貨幣基金、華商瑞豐短債債券基金基金經理杜磊表示，9月數(shù)據顯示經濟持續(xù)修復，在流動性合理充裕的背景下，權益類和債券類資產在前期回調后有望迎來更好配置機遇。

杜磊

華商現(xiàn)金增利貨幣基金、華商瑞豐短債債券基金?基金經理

華商基金杜磊表示，總體而言，受食品項拖累，9月CPI同比持平，背后原因可能是雙節(jié)前食品供應充足和暑假結束。穩(wěn)增長政策逐漸出臺落地、部分行業(yè)供給端擾動帶動PPI環(huán)比漲幅擴大，同比降幅收窄。9月PPI-CPI剪刀差為-2.5%，較上月收窄0.6pct，工業(yè)企業(yè)利潤空間有望改善。 CPI方面，從結構上看，9月CPI環(huán)比讀數(shù)由0.3%下降至0.2%，同比由0.1%轉為持平，主因食品煙酒類價格下降1.5%，影響CPI下降約0.44pct；其中豬肉價格下降22.0%，影響CPI下降約0.37個百分點。從環(huán)比來看，其中主因豬肉和雞蛋價格、原油和出行服務價格上漲。細項上看，其他七大類價格同比五漲兩降。其他用品及服務、教育文化娛樂、醫(yī)療保健價格上漲較多，分別上漲3.9%、2.5%和1.3%；交通通信、生活用品及服務價格分別下降1.3%和0.4%，可能是暑期結束后出行服務季節(jié)性回落導致。從趨勢上看，去年價格變動的翹尾影響約為-0.2個百分點，新漲價影響約為0.2個百分點，邊際好轉趨勢仍在。 PPI方面，從結構上看，生產資料價格的同比降幅由3%收窄至0.7%，而生活資料價格同比降幅由0.1%略有擴大至0.3%。細項上看，國際油價上漲和工業(yè)生產邊際好轉帶來國內石油和天然氣開采業(yè)、石油煤炭及其他燃料加工業(yè)價格等行業(yè)的價格相對偏強，如燃料動力類價格上漲1.8%，化工原料類價格上漲1.6%；而地產鏈改善仍需要觀察，建筑材料及非金屬類價格下降1.0%。從趨勢上看，翹尾影響降幅收窄小于今年價格變動影響0.3pct，邊際好轉趨勢持續(xù)。 華商基金杜磊進一步分析表示，9月CPI同比轉平，PPI同比降幅繼續(xù)收窄等或反映當前經濟環(huán)比正繼續(xù)改善，供給端修復更好，上游修復帶來的利潤修復有望進一步往下游傳導。疊加地產政策邊際優(yōu)化帶來的需求修復仍在演繹，未來經濟數(shù)據回升斜率仍將維持平穩(wěn)斜率恢復。在流動性合理充裕的背景下，權益類和債券類資產在前期回調后有望迎來更好配置機遇。 風險提示：以上內容不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。購買貨幣市場基金并不等于將資金作為存款存放在銀行或者存款類金融機構，基金管理人不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態(tài)度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金經理以往的業(yè)績不構成新發(fā)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者購買基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。