“為什么全中國的互聯(lián)網(wǎng)公司，現(xiàn)在都奔著金融去呢？”

2013年，面對眾多互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前赴后繼地奔向金融借貸業(yè)務(wù)，“紅衣教主”周鴻祎不由感嘆道；而在感嘆的同時，其又信誓旦旦地表示“不打算涉足互聯(lián)網(wǎng)金融?！?/p>

不過，面對金融借貸業(yè)務(wù)巨大的利潤，周鴻祎很快就食言了。

2016年，當(dāng)“大本營”360還處在鼎盛時期的時候，周鴻祎就成立了360金融，借助360的力量來開展金融借貸業(yè)務(wù)；而到了今年11月，周鴻祎的信貸科技平臺360數(shù)科更是成功登陸港交所，實(shí)現(xiàn)了納斯達(dá)克和港交所的雙重上市。

從數(shù)據(jù)來看，如今的360數(shù)科規(guī)模十分龐大。作為國內(nèi)第三大信貸科技平臺，360數(shù)控在今年前三季度的營收達(dá)到了126.47億元，凈利潤則達(dá)到了31.38億元，相比于“大本營”360營收69.35億、凈利潤虧損19.64億的業(yè)績要亮眼不少。

很顯然，隨著360如今日漸式微，對于周鴻祎而言，360數(shù)控也變得越發(fā)重要。

不過，金融信貸業(yè)務(wù)的背后存在著一定的不確定性，隨著周鴻祎如今將360數(shù)科的地位不斷拔高，這種變化的背后顯然也存在著不小的風(fēng)險(xiǎn)。

“紅衣教主”的網(wǎng)貸生意

“互聯(lián)網(wǎng)的盡頭是借貸”，面對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)前赴后繼奔向網(wǎng)貸，有人曾經(jīng)調(diào)侃道。

而作為曾經(jīng)的網(wǎng)絡(luò)安全巨頭，擁有龐大用戶群體的360自然也不會錯過網(wǎng)貸這個“香餑餑”。

據(jù)媒體介紹，360早在2016年便成立了360金融，以開展網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，當(dāng)時的360仍處在鼎盛時期，有了360這棵“大樹”的幫助，360金融在成立2年后便成功登陸美國的納斯達(dá)克。

2020年8月，360金融更名為360數(shù)科，開始從單一的借貸業(yè)務(wù)向金融科技方向轉(zhuǎn)型，并在今年的11月成功登陸港交所，實(shí)現(xiàn)了納斯達(dá)克和港交所的雙重上市。

隨著這些年的發(fā)展，如今的360數(shù)科已經(jīng)成長為國內(nèi)第三大信貸科技平臺，僅次于螞蟻金服和京東金融，旗下有眾多的產(chǎn)品，如360借條、360小微貸、360分期等，而從資本動作來看，如今已經(jīng)雙重上市的360數(shù)科，顯然也比螞蟻金服和京東金融跑得更快。

根據(jù)招股書顯示，目前360數(shù)科的主要業(yè)務(wù)有兩類，分別為信貸驅(qū)動服務(wù)和平臺服務(wù)。

關(guān)于信貸驅(qū)動服務(wù)，主要由360數(shù)科幫助金融機(jī)構(gòu)獲得借款用戶，同時提供信用評估、資金匹配及貸后服務(wù)，這種業(yè)務(wù)的資金主要由金融機(jī)構(gòu)支付，少數(shù)資金由360數(shù)科支付，簡單來說就是360聯(lián)合金融機(jī)構(gòu)一起“放貸”，360數(shù)控從中收取以息差為主的服務(wù)費(fèi)。

而平臺服務(wù)，則主要由360數(shù)科為金融機(jī)構(gòu)提供技術(shù)解決方案，包含了獲取借款人、信用評估、資金匹配及貸后服務(wù)，平臺服務(wù)其實(shí)相當(dāng)于360數(shù)科“賣資料”——360數(shù)科會把相關(guān)的資料賣給金融機(jī)構(gòu)，而后向金融機(jī)構(gòu)收取相關(guān)的服務(wù)費(fèi)。

從數(shù)據(jù)來看，360數(shù)科的業(yè)績十分優(yōu)秀。根據(jù)歷年的財(cái)報(bào)顯示，2021年全年，360數(shù)控實(shí)現(xiàn)營收為166.4億，營收增速達(dá)到了22.65%，實(shí)現(xiàn)凈利潤為57.82億，同比增長65.35%，而且公司的毛利率高達(dá)86.46%，凈利率則達(dá)到了34.65%。

而從最新的三季報(bào)來看，今年前三個季度，360數(shù)科累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收為126.47億元，凈利潤則達(dá)到了31.38億元，數(shù)據(jù)也同樣亮眼。

很顯然，目前的360數(shù)科已經(jīng)成為了周鴻祎新的“搖錢樹”。

360“大本營”正在失守

雖然周鴻祎的網(wǎng)貸生意賺得盆滿缽滿，但360這個曾經(jīng)的“大本營”卻在逐漸失守。

根據(jù)360此前披露的財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，360累計(jì)實(shí)現(xiàn)營收為69.35億元，較上年同期下降18.79%；歸屬凈利潤為-19.64億元，較上年同期下降295.73%；其中，第三季度360就虧損了超過15億元，單季度歸屬凈利潤更是同比大幅下滑了462.85%。

對于業(yè)績下滑的原因，360并未在三季報(bào)中說明，不過在中報(bào)業(yè)績預(yù)告虧損的時候，360就曾經(jīng)表示，業(yè)績虧損的原因主要是自2022年以來受到新冠疫情的影響，互聯(lián)網(wǎng)廣告投放主體所處行業(yè)增速放緩，廣告投放預(yù)算不及預(yù)期，以及互聯(lián)網(wǎng)廣告市場終端多元化競爭加劇。

從數(shù)據(jù)來看，360可以說是一家披著“信息安全外衣”的廣告公司，對于廣告的依賴性極高。

根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，去年360的互聯(lián)網(wǎng)廣告及服務(wù)營收達(dá)到了63.06億，占收入的比例為57.93%，是第一大權(quán)重業(yè)務(wù)；第二大業(yè)務(wù)則是智能硬件，去年?duì)I收為20.63億，占收入的比例為18.95%，而曾經(jīng)最為重要的安全業(yè)務(wù)，去年實(shí)現(xiàn)營收僅為13.81億，占收入的比例為12.69%。

而除了業(yè)績虧損之外，用戶增長面臨瓶頸、用戶黏性不斷下降也是360面臨的一大難題。

根據(jù)360此前披露的數(shù)據(jù)顯示，在2017年6月底，360的PC全產(chǎn)品市場占有率已經(jīng)達(dá)到94.77%，平均月活躍用戶數(shù)高達(dá)5.09億；而到了2021年年底，360的PC全產(chǎn)品的市場滲透率提升到了97.70%，平均月活躍用戶數(shù)在4.74億以上。

從數(shù)據(jù)來看，雖然360在PC端的市場占有率仍有小幅的提升，但接近100%的滲透率也意味著其增長已經(jīng)十分有限，而下降了超過3000萬的活躍用戶數(shù)，則表示用戶黏性不斷下降。

此外，在移動端方面，2020年360的移動安全產(chǎn)品的平均月活躍用戶數(shù)為5.3億，但到了2022年6月底，平均月活躍用戶數(shù)卻降低到了3.7億，短短兩年便流失了1.6億的用戶。

無論是從業(yè)績來看，還是從最為核心的活躍用戶數(shù)量來看，如今的360都已然在走下坡路。

押注網(wǎng)貸的風(fēng)險(xiǎn)有多大？

從上面的業(yè)績分析來看，目前360數(shù)科顯然要比360更加優(yōu)秀。

而隨著“大本營”360的逐漸沒落，周鴻祎也將更多的精力押注到了360數(shù)科上。

根據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，近兩年來，360數(shù)科的個人借款金額和平均貸款時間均有增加，其中個人借款平均每筆金額，從2019年的4260元漲到如今的7707元，而平均貸款時間，則從7.9個月延長到11.2個月，貸款時間增長了超過3個月。

伴隨著貸款金額和貸款時間的增加，如今360數(shù)科的業(yè)務(wù)也越做越大。

從財(cái)報(bào)來看，在2019年時，360數(shù)科的營收為92.2億，歸母凈利潤為25.02億；而到了2年后的2021年，360數(shù)科的營收就增長到了166.4億，歸母凈利潤也增長到了57.82億。

不過，雖然360數(shù)科發(fā)展勢頭十分兇猛，但“網(wǎng)貸”這門生意始終存在著一定的不確定性。

在監(jiān)管方面，去年4月，包括360數(shù)科在內(nèi)的12家主要金融科技平臺被央行等監(jiān)管部門約談，強(qiáng)調(diào)要重點(diǎn)關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)在國內(nèi)的營運(yùn)及合規(guī)實(shí)踐。

如今，雖然360數(shù)科表示“已根據(jù)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提供的指導(dǎo)從自查整改階段轉(zhuǎn)為常態(tài)化監(jiān)管階段”，但轉(zhuǎn)入常態(tài)化監(jiān)管階段并顯然不意味著信貸服務(wù)業(yè)務(wù)的放松，對于“網(wǎng)絡(luò)信貸”這樣十分敏感的業(yè)務(wù)，360數(shù)科的未來顯然充滿著不確定性。

此外，由于目前經(jīng)濟(jì)的不確定性，360數(shù)科的不良率也在持續(xù)走高。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2019年時360數(shù)科的30天+逾期率僅為2.8%，90天+逾期率則為1.3%，而到了2021年，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)就分別上升到了4.4%和2.6%，很顯然，網(wǎng)貸生意也會受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響。

當(dāng)下，面對萎靡不振的360，360數(shù)科對于周鴻祎的重要性不言而喻，不過網(wǎng)貸背后始終存在著巨大的不確定性，周鴻祎在網(wǎng)貸業(yè)務(wù)中賺“大錢”之余，也在承受著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。