低庫存周轉效率的天然行業(yè)有哪些（二）

在上周的文章中，曉閑介紹了第一個非常典型的低周轉率的行業(yè)，那就是房地產(chǎn)行業(yè)。

而在房地產(chǎn)行業(yè)之外，還有一個天然低周轉的行業(yè)則是高端白酒行業(yè)。

當大家看到高端白酒這個概念時，不要理解為所有的酒類公司或者酒類行業(yè)就是低周轉的行業(yè)。

在酒類行業(yè)中，有一類公司就屬于周轉率較高的公司，比如啤酒行業(yè)。

比如重慶啤酒，其存貨周轉天數(shù)也不過幾十天，青島啤酒的存貨周轉天數(shù)也不過幾十天。

在此之前，這里曉閑先列舉一些酒類公司的存貨周轉數(shù)據(jù)，具體見表1。

表1 典型的酒類公司的存貨周轉天數(shù)數(shù)據(jù)

當我們看到上面的數(shù)據(jù)時，自然而然會留意到行業(yè)的重大差異。

前5大公司都是白酒行業(yè)公司，且公司都有做高端白酒產(chǎn)品。

貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖這3家公司的主營收入以高端白酒為主，山西汾酒也在發(fā)力高端白酒板塊，而洋河股份作為白酒行業(yè)營業(yè)規(guī)模前三強之一，但其目前公司還有較多產(chǎn)品分散在中低端白酒之上，公司正在轉型之中，但轉型還不夠徹底。

而重慶啤酒和青島啤酒則是啤酒行業(yè)的公司。

當我們對比這2個行業(yè)時，會發(fā)現(xiàn)行業(yè)的業(yè)務存在非常大的差異。

前5家公司的共同點都是非常長的存貨周轉天數(shù)，基本上周轉天數(shù)都在300天以上，其中更有甚至，其存貨周轉天數(shù)高達1200天甚至更久的時間，相當于最長長達5年時間之久。

但是，對比上看，啤酒行業(yè)的表現(xiàn)差異非常大，基本上公司的存貨周轉天數(shù)基本上都在幾十天，長一點的會在170天，但目前曉閑還沒有見到太多存貨周轉天數(shù)長期穩(wěn)定在100天以上的這種啤酒企業(yè)。

站在供應鏈管理人士的角度看，我們需要關注的問題之一就是——為什么同是酒類品牌，企業(yè)的存貨周轉天數(shù)竟然有如此之大的差異。

對于這個問題，曉閑的答案是兩類公司本質上屬于完全不同的2種生意，這里所說的不同是2個方面。

其一、2種產(chǎn)品在成分上完全不同

其二、2種產(chǎn)品的商業(yè)模式和商品價值絕對不同

第一個差異維度——產(chǎn)品成分差異

白酒和啤酒本質上屬于完全不同的兩類產(chǎn)品。

當然，這2種產(chǎn)品都是經(jīng)過發(fā)酵而生成的，在整體工藝上二者并沒有根本性的不同，都是用微生物對糧食進行發(fā)酵而最終形成的產(chǎn)品。

但是，二者差異還是挺大的，差異點非常多，如原料、產(chǎn)品成分等。

A.原料差異：

白酒的主要原料有谷類、薯類，如高粱、玉米、甘薯等，優(yōu)質原料則使用高粱為主，另外，生產(chǎn)時會配上一些其他原料。

而啤酒的主要原料一般是麥芽，也就是小麥。

小麥和高粱、玉米這一類原料還是存在非常大的差異的。

B.成分差異：

除了原料差異外，二者在最終產(chǎn)品的成分上有很大差異。

首先，二者的度數(shù)就有很大差異，也就是酒精濃度差異大。

滿大街上可以看到的白酒，其酒精度數(shù)基本上都在20度以上，當然，一般高端白酒的品牌，其酒精度數(shù)更高。

而啤酒的度數(shù)就低很多了，基本上大多數(shù)啤酒度數(shù)也就是10度以下，要想見到度數(shù)能夠達到15度的啤酒不知道技術上能不能實現(xiàn)。

其次，二者在成分上有很大差異。

白酒的成分非常多，比如酒精、各種酯類、其他醇類，其中酒精是主要成分。

而啤酒的成分則含有大量氨基酸，另外似乎還含有一些維生素，而酒精的含量相對白酒少了很多。

當然，以上2個差異是二者最直觀的一些差異，白酒和啤酒的差異還有很多。

不過，真要從專業(yè)角度去分析二者差異的話，本文將轉成科普文章專場了，曉閑要談的是庫存周轉話題，因此，過多談論兩個產(chǎn)品在物理特性和化學特性上的差異并沒有任何意義。

因此，我們要轉向白酒和啤酒的第二個更加重要的差異度話題——商業(yè)模式和商品價值。

第二個差異維度——商業(yè)模式和商品價值

高端白酒和啤酒在滿足它各自消費者時，各自承擔的價值和使命是完全不同的，甚至兩者同為酒，卻可能有完全不同的客戶群體。

高端白酒承擔的價值維度本質上是做炫耀和相互吹捧的。

這是對高端白酒價值最直白的表述。

為什么說是炫耀和相互吹捧呢？

本質上，當人們把高端白酒作為一種產(chǎn)品，用于送禮和接待的禮物時，其中往往暗含了兩層意思——招待方的規(guī)格高，同時，被招待方的規(guī)格也高。

因此，當茅臺酒被當作一種禮品送給更加尊貴的客人時，就向收禮的人傳遞了2個信號——您很厲害，同時我也很厲害，能夠配得上您。

如果文雅一點，我們的說法是高端白酒是為了體現(xiàn)社交需求。

很多時候，招待比較尊貴的客人或者送禮時，需要選擇一些比較有檔次的禮品，高規(guī)格的可能會選擇茅臺，贈送茅臺和請喝茅臺，都是為了加強雙方的社交互動。

而啤酒這類產(chǎn)品傳遞的價值卻并非如此，在曉閑看來，啤酒傳遞的價值更多的是口感和體驗。

大學時候，同學之間喝酒，往往選擇最多的酒品就是啤酒。

為啥選這個呢？

在曉閑看來，其中一個原因可能是啤酒度數(shù)低，多喝點也不容易醉，大學生初生牛犢不怕虎，往往更喜歡的是一種豪爽的喝酒方式。

喝啤酒時，一杯啤酒一口下肚，但是，幾個人坐一桌時，沒有幾個人敢這么喝白酒，都要慢慢喝。

啤酒喝得更多的是一種口感和體驗。比如夏天時，啤酒的銷量一般會大增，其中一個原因是天熱喝啤酒的感覺特別好。

而高端白酒卻不太容易帶來這種口感上的體驗，一般獨自一人喝酒時，能天天喝高端白酒的也沒那么多。真要獨自小酌一杯白酒，可能也會選擇二鍋頭或者江小白這種低端品牌。

由于高端白酒的價值度的特殊性，高端白酒還出現(xiàn)了另外一個價值——金融屬性。

在這一點上，高端白酒具有與房地產(chǎn)同樣的屬性。

過去二十年是房地產(chǎn)的黃金年代，大陸地區(qū)的房價均價保持了年復合增速10%，而一線房產(chǎn)或者更確切地說一線城市的核心地帶的房價增速超過15%以上。

同樣的，過去二十年也是高端白酒的黃金年代，具體數(shù)據(jù)見表2。

表2為幾大高端白酒的歷年出廠價

備注：

1.上述數(shù)據(jù)單位均為元/公斤或元/升；

2.曉閑未分析過2020年五糧液和瀘州老窖的出廠價數(shù)據(jù)，因此未披露；

3.其他白酒品牌的中低端白酒業(yè)務占比規(guī)模較大，這里不作列舉。

當一個產(chǎn)品能夠保持這樣一種穩(wěn)定提價的狀態(tài)時，且增速超過通脹速度時，這種產(chǎn)品就具備了較強的金融屬性，也就是說——高端白酒可以抗通脹，甚至還能增值。

高端白酒是一種保質期非常長的產(chǎn)品，可以儲存高達十幾年，甚至儲存時間越長，產(chǎn)品的口感越好，因此，高端白酒天然就具備了一定的貨幣屬性。

黃金過去一直被當作一種貨幣的天然媒介，其中一個原因就是因為黃金的穩(wěn)定性——黃金不會變質，當然，還有其他多個原因。

但是，啤酒并不具備這樣一種金融屬性。

在曉閑看來，啤酒不具備金融屬性有2種原因。

原因一：啤酒并不高端

啤酒作為一種親民的產(chǎn)品，不管廠家如何去塑造啤酒的高端品牌，在消費者的印象中，相比白酒而言，啤酒終究是一種低端產(chǎn)品，或者叫一種大路貨，大路貨不具備稀缺性。

原因二：啤酒的保質期短

白酒的保質期可以是數(shù)年，而啤酒卻很難存放超過1年，如果啤酒放一年以上，多半會變質。不穩(wěn)定的產(chǎn)品無論如何都沒辦法成為貨幣的替代品，自然無法體現(xiàn)出其中的金融屬性。

鑒于高端白酒和啤酒在產(chǎn)品價值上的重大差異，由此延伸出了二者在商業(yè)模式上的重大差異。

在曉閑看來，高端白酒的商業(yè)模式應當是產(chǎn)出口感更加渾厚的產(chǎn)品，產(chǎn)品戰(zhàn)略的重點一方面是放在營銷端，加強產(chǎn)品在消費者心智中的段位，但是，除此之外，更多的還是應當放在產(chǎn)品端，也就是提高產(chǎn)品的口感。

提高高端白酒口感的一種途徑是讓產(chǎn)品放的時間更久，在好的環(huán)境中經(jīng)過長時間的發(fā)酵，最終產(chǎn)生更好的口感。

這也是我國各大知名高端品牌往往都在風水特別好的地方的原因之一。

比如茅臺酒誕生在西南地區(qū)的茅臺鎮(zhèn)，茅臺鎮(zhèn)背靠赤水，依靠當天的優(yōu)良水質和原料，最終成為這個優(yōu)秀的產(chǎn)品。

另外，五糧液、瀘州老窖同樣誕生于氣候宜人的西南地區(qū)。

因此，可以簡單理解為，高端白酒的必要條件之一是更久的生產(chǎn)周期，甚至可以理解為生產(chǎn)周期越長，產(chǎn)品的品質越好。

這就意味著高端白酒天然就是低周轉的一種商業(yè)模式，所以，在當下的技術水平下，高端白酒無法突破其低周轉的天然屏障。

而啤酒則并非如此。

啤酒作為一種天生難以體現(xiàn)其高貴的飲料，品牌商很難通過塑造產(chǎn)品的高端定位來提升銷量，此時，管理者更多的精力應當放在營銷端和供應鏈上。

也就是說：通過更好的銷售渠道和銷售策略，實現(xiàn)在消費者群體中的占比和可觸及性，同時，通過優(yōu)化供應鏈管理模式提高企業(yè)的運營質量，通過提高庫存周轉，以此來實現(xiàn)企業(yè)的更優(yōu)質發(fā)展。

最后為了讓大家對白酒的低周轉特性有一個更直觀的理解，這里以茅臺酒的生產(chǎn)工藝做一個介紹。

茅臺酒生產(chǎn)周期較長，每年重陽開始投料，同批原料要歷時一年，經(jīng)九次蒸煮、八次發(fā)酵、七次取酒，再經(jīng)三年以上酒庫存放，最后精心勾兌，普通型茅臺成品酒方能包裝出廠。整個過程耗時至少五年。

這樣一個生產(chǎn)工藝天然就意味著一批茅臺酒從最初原料投料開始計算，產(chǎn)品最少要在5年后才能出產(chǎn)，自然，我們無法期待一個高周轉的茅臺酒了。

今天的文章重點是談論的高端白酒，對于其低周轉特點，依然存在某些可能性提高其周轉效率。

A.新技術的誕生

新技術的誕生是一種能夠改變白酒生產(chǎn)周期的有效手段。

目前，所有的高端白酒都是通過自然發(fā)酵而生產(chǎn)，自然發(fā)酵的特點在于產(chǎn)品中的成分形成一種天然混合體，其中的成分很難人為分開，當然，這樣一種狀態(tài)的弊端就在于生產(chǎn)周期非常長。

如果未來我們發(fā)明了一些新技術，可以得到同樣口感、同樣成分的白酒時，那么，現(xiàn)有的發(fā)酵工藝將會被淘汰，或者成為一種被珍藏的技術。

這樣的新技術將可以大幅縮短高端白酒的生產(chǎn)周期。

不過，在曉閑看來，這樣的新技術的誕生是困難的，很難找到一種技術可以做出同樣的產(chǎn)品，或者口感更好的白酒。

另外，這樣的技術誕生往往意味著高端白酒產(chǎn)業(yè)的消失。

高端白酒之所以高端，其中一個原因就是因為高端白酒的稀缺，也就是供不應求。

而造成高端白酒稀缺的深層次原因是白酒企業(yè)的產(chǎn)能不足，或者說生產(chǎn)周期太長。

過去多年，茅臺酒一直處于供不應求的狀態(tài)，雖然貴州茅臺每年都在擴產(chǎn)能，但是，產(chǎn)能還是不足。

而一旦這樣的技術誕生，高端白酒的產(chǎn)生將突破地域的限制和周期瓶頸，將可以在很短的時間內被批量生產(chǎn)，此時，將很容易出現(xiàn)供大于求的狀態(tài)。

B.行業(yè)生態(tài)的變化

高端白酒的最大消費群體其實是出生于1960年代以前的那一輩人，這一代人伴隨了中國的改革開放的進程，成為了改革成果的最大獲得者。

目前，這樣的群體成為中國人口比例中的非常大比例的一部分，這個人群的占比將會深切地影響未來高端白酒的供需格局。

隨著未來這一代的進一步老去或逝去，中國的高端白酒產(chǎn)業(yè)可能會出現(xiàn)供過于求的狀態(tài)。

一旦行業(yè)進入供過于求的狀態(tài)，其中可能的影響是提高產(chǎn)品周轉可能是企業(yè)的一種選擇，雖然在現(xiàn)有技術水平下，高端白酒的生產(chǎn)周期恐難大幅縮減。

在后續(xù)的文章中，曉閑將介紹一些高周轉率的行業(yè)，請繼續(xù)關注。