隨著基金2季度報(bào)告陸續(xù)出爐，一地基毛將和大家一起透過明星基金經(jīng)理持倉，共同展望3季度投資方向。

興證全球基金謝治宇，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為最強(qiáng)80后基金經(jīng)理之一。代表產(chǎn)品興全和潤分級混合，任期7年又181天內(nèi)實(shí)現(xiàn)收益514%，同類排名4/539。

近日，興全和潤分級混合2季度報(bào)告公布，謝治宇在季報(bào)中簡單陳述了投資策略和運(yùn)作分析。他指出2季度結(jié)構(gòu)上前期持有的優(yōu)質(zhì)制造業(yè)龍頭、醫(yī)藥消費(fèi)類個(gè)股繼續(xù)持有，同時(shí)尋找長期價(jià)值和性價(jià)比合適的標(biāo)的。整體配置以具備中長期邏輯支撐、估值合適的中長期價(jià)值品種為主，總體結(jié)構(gòu)均衡。

從倉位上來看謝治宇表現(xiàn)出一絲謹(jǐn)慎，2季度股票占凈比由91.33%下調(diào)至87.88%，這也是自2019年以來的相對低位。不過值得注意的是，謝治宇將騰出來的倉位沒有像此前一樣配置在債券，而是留作現(xiàn)金以備不時(shí)之需。

在個(gè)股的配置方面，謝治宇管理的興全合潤分級混合前十大重倉股新進(jìn)三一重工、匯川技術(shù)、仙琚制藥、華海藥業(yè)和藥明康德，剔除萬科A、保利地產(chǎn)、凱萊英、普洛藥業(yè)和晨光文具。

在新進(jìn)個(gè)股中三一重工、匯川技術(shù)和仙琚制藥或?yàn)?季度配置并在本季度獲得加倉。正如謝治宇在半年報(bào)中提到的"前期持有的優(yōu)質(zhì)制造業(yè)龍頭、醫(yī)藥消費(fèi)類個(gè)股繼續(xù)持有"，華海藥業(yè)和藥明康德則或?yàn)榧冋淖钚屡渲脗€(gè)股。

在減倉個(gè)股中謝治宇表達(dá)出較為鮮明的判斷，大幅減倉保利地產(chǎn)和萬科A，而在1季度兩只個(gè)股分別為第2和第3重倉股。

盡管業(yè)內(nèi)近期一直在討論低估值板塊或?qū)⒂行迯?fù)行情，但是以估值不到7倍的保利地產(chǎn)和不到8倍的萬科A為代表的地產(chǎn)板塊，顯然并不被謝治宇看好。

此外2季度公募持倉數(shù)據(jù)顯示地產(chǎn)股倉位環(huán)比下降0.89%，延續(xù)一季度低配格局。其中對保利地產(chǎn)持倉由1季度的9.52%下跌至7.6%，對萬科A持倉由9.61%下跌至8.03%。

在其他減持個(gè)股中，凱萊英、普洛藥業(yè)和晨光文具則屬于漲幅較大獲利了結(jié)。其中凱萊英在2017年末被謝治宇重倉，預(yù)計(jì)至今獲利在3倍到4倍之間。

報(bào)告期內(nèi)基金投資策略和運(yùn)作分析

在經(jīng)歷一季度巨大波動后，全球主要股指在二季度都有所反彈。其中，上證指數(shù)上漲 8.52%，創(chuàng)業(yè)板指上漲 30.25%，表現(xiàn)較好的行業(yè)有醫(yī)藥、食品飲料、電子、傳媒、新能源等行業(yè)板塊，建筑、石油石化等行業(yè)板塊表現(xiàn)相對落后。

二季度全球疫情逐步平穩(wěn)，各國政府和央行均出臺積極的財(cái)政貨幣政策。中國政府疫情應(yīng)對良好，積極落實(shí)"六穩(wěn)""六保"政策，經(jīng)濟(jì)在 2 季度逐步恢復(fù)。海外央行的貨幣政策寬松迅速，政府發(fā)行大量證券實(shí)施各種救助計(jì)劃。以上各種措施都為股市復(fù)蘇創(chuàng)造了積極的環(huán)境。

本基金報(bào)告期內(nèi)股票倉位較為穩(wěn)定，繼續(xù)堅(jiān)持自下而上精選個(gè)股的操作理念。結(jié)構(gòu)上前期持有的優(yōu)質(zhì)制造業(yè)龍頭、醫(yī)藥消費(fèi)類個(gè)股繼續(xù)持有，同時(shí)尋找長期價(jià)值和性價(jià)比合適的標(biāo)的。整體配置以具備中長期邏輯支撐、估值合適的中長期價(jià)值品種為主，總體結(jié)構(gòu)均衡。