好的估值模型能有效體現(xiàn)出企業(yè)創(chuàng)造的價(jià)值。在選擇估值模型時(shí)，一般需要重點(diǎn)考慮如下幾點(diǎn)：

(1)較短的預(yù)測(cè)期。

持續(xù)經(jīng)營(yíng)意味著企業(yè)會(huì)一直經(jīng)營(yíng)下去，但要讓我們做“無(wú)限期”的預(yù)測(cè)是不現(xiàn)實(shí)的。對(duì)于不久的將來(lái)可能發(fā)生的情況可以進(jìn)行預(yù)測(cè)，但是對(duì)于更長(zhǎng)久的不確定情況，卻難以做好準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)了。實(shí)際上，分析人員通常只會(huì)發(fā)布幾年后的預(yù)測(cè)情況，或者，他們會(huì)將更長(zhǎng)時(shí)期的情況用一個(gè)長(zhǎng)期增長(zhǎng)率來(lái)代表。我們認(rèn)為，估值方法最好只需要有限期預(yù)測(cè)(finite-horizon forecasting)，比如1年、5年或者10年都可以。好的估值模型應(yīng)當(dāng)可以通過(guò)預(yù)測(cè)較短時(shí)期內(nèi)的收益情況來(lái)代表在持續(xù)經(jīng)營(yíng)情況下“永久”的投資收益。而且，預(yù)測(cè)期(forecast horizon)越短，預(yù)測(cè)的效果才越好。

(2)可證實(shí)性。

預(yù)測(cè)的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)是可觀察到的，這即是說(shuō)，當(dāng)預(yù)測(cè)的事項(xiàng)真正發(fā)生時(shí)，我們是能夠看到的。我們并不想要去預(yù)測(cè)像“經(jīng)濟(jì)增加值”“技術(shù)領(lǐng)先程度”“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”或者“增長(zhǎng)機(jī)會(huì)”這樣的模糊概念，這些概念對(duì)建立預(yù)測(cè)模型可能是有用的，但從實(shí)用的角度來(lái)說(shuō)我們希望所預(yù)測(cè)的東西是可以被鑒證的，是能被報(bào)告在企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)報(bào)表上的。要讓預(yù)測(cè)結(jié)果經(jīng)得起鑒證，那么預(yù)測(cè)的內(nèi)容就必須是具體的。所以，如果“競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)”或者“增長(zhǎng)機(jī)會(huì)’能夠創(chuàng)造價(jià)值，那么我們希望這些價(jià)值能以某個(gè)能在將來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)表中報(bào)告出來(lái)的指標(biāo)來(lái)體現(xiàn)。堅(jiān)持可證實(shí)性能使我們的方法更可信:分析師的盈利預(yù)測(cè)結(jié)果可通過(guò)將來(lái)財(cái)務(wù)報(bào)表中的報(bào)告果來(lái)證實(shí)，到時(shí)候，我們就能判斷當(dāng)初預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確程度如何。從投資者的角度來(lái)看，確保產(chǎn)品質(zhì)量的能力是很重要的，他們對(duì)股票投資的謹(jǐn)慎態(tài)度會(huì)要求我們不使用模糊的預(yù)測(cè)標(biāo)準(zhǔn)，他們需要的是具體的東西。

(3)操作簡(jiǎn)潔。

我們希望在信息搜集和分析工作完成后，直接就可以進(jìn)行預(yù)測(cè)。

所需要用的信息越少，估值過(guò)程就越容易操作。我們希望簡(jiǎn)潔(parsimony)。如果能夠有一兩條特別重要的信息，就可以代表關(guān)于未來(lái)收益的很多信息的話，就最好了。而且，如果這些信息直接就報(bào)告在財(cái)務(wù)報(bào)表中，隨手可得，那就更加理想了。