周一，焦煤、焦炭高位開盤，振蕩偏強運行。寶城期貨黑色系研究員涂偉華表示，慶典期間停產(chǎn)鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，原料端需求迎來短期改善，繼而驅(qū)動雙焦和鐵礦石期價大幅走強。

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據(jù)涂偉華介紹，現(xiàn)階段，焦煤基本面依舊良好，前期停產(chǎn)煤礦產(chǎn)能較大。鋼聯(lián)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示山西地區(qū)累計停產(chǎn)煤礦128座，涉及停產(chǎn)產(chǎn)能18555萬噸，而且多集中在優(yōu)質(zhì)的主焦、肥煤等骨架煤種。此外，煤礦復產(chǎn)時間不定，樂觀預期7月中下旬才可能逐步恢復，而恢復期間洗煤廠、獨立焦化廠、鋼廠自帶焦化同時面臨補庫，全面恢復供應預計需要2—3個月時間。

“由此可見，國內(nèi)煤礦復產(chǎn)到產(chǎn)量釋放存在時滯，供應受限利好依然存在，同時即便內(nèi)礦供應恢復，在蒙煤等外煤無法補充澳煤減量背景下，煉焦煤供應偏緊仍難緩解。”他表示，與此同時，焦化利潤高位下焦企生產(chǎn)積極，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)焦煤延續(xù)較好去庫，短期需求存有支撐，而且隨著新增焦化產(chǎn)能投產(chǎn)，中期需求同樣樂觀。

“相對應，隨著焦煤價格企穩(wěn)，成本下行風險減弱，繼而驅(qū)動焦炭期價有所走強，但因其基本面依舊偏弱，慶典期間停產(chǎn)焦爐將陸續(xù)復產(chǎn)，且高利潤下焦企生產(chǎn)積極，后續(xù)產(chǎn)量逐步提升，加上新增產(chǎn)能投放帶來中期供應增量，供應壓力易承壓焦價?！蓖總トA提到，相對利好則是鋼廠停產(chǎn)結束，需求將逐步恢復，但鋼廠利潤偏低且焦炭庫存回升，需求增量空間難言樂觀；此外因焦鋼利潤差異顯著，鋼廠壓價意愿依然存在，同樣承壓焦炭價格。目前來看，他認為，成本下行風險減弱疊加需求短期恢復，焦炭期價迎來走強，但其基本面依舊較弱，價格上行驅(qū)動持續(xù)性待觀察，操作上謹慎看多。

對于鐵礦石，浙商期貨黑色分析師盧鴻翔介紹，6月國產(chǎn)礦事故導致國產(chǎn)礦供應短期受限，對鐵礦價格產(chǎn)生了較強的支撐。七一節(jié)前國家多部委表現(xiàn)出對大宗商品價格的關心，疊加高爐燜爐以及港口封港影響，日均疏港量和鐵水產(chǎn)量均有較大幅度下滑，爐料也隨之出現(xiàn)較大幅度的下跌。但七一過后，前期炒作鋼廠限產(chǎn)的消息反而成為了利多因素，近日，唐山、山西多家鋼廠陸續(xù)恢復生產(chǎn)，市場預期鋼材對鐵礦石的需求仍偏強。

基本面數(shù)據(jù)來看，本期澳大利亞和巴西的鐵礦發(fā)運總量為2772.3萬噸，環(huán)比增加354.1萬噸；其中澳大利亞發(fā)往中國量1560.3萬噸，環(huán)比增加80.5萬噸，澳巴發(fā)貨量始終較為平穩(wěn)。全國45港最新進口鐵礦庫存為12234.86萬噸，環(huán)比增58.95萬噸，日均疏港量為258.28萬噸，環(huán)比下降36.7萬噸。64家鋼廠庫存1553.05萬噸。

“雖然鋼廠庫存持續(xù)刷新年內(nèi)低位，但港口庫存小幅累庫且絕對庫存量高于2019年和2020年同期水平。目前來看，后期的限產(chǎn)政策仍不明朗，鐵礦后期需求仍有走弱的可能。后市仍需關注粗鋼減產(chǎn)的落實情況。”盧鴻翔認為，在碳達峰的大背景下鐵礦石不建議追高，后續(xù)如鋼材產(chǎn)量恢復不及預期，可偏空思路操作。轉(zhuǎn)自（期貨日報）