創(chuàng)元期貨日報(bào)：昨日滬鋁下跌1.51%收于18315元/噸

鋁：昨日滬鋁下跌1.51%收于18315元/噸，隔夜繼續(xù)下挫至18310元/噸，LME鋁昨日下跌0.93%收于2385美元/噸，現(xiàn)貨方面，昨日A00鋁均價(jià)18490元/噸，華東、中原地區(qū)基差維持不變，華南地區(qū)貼水繼續(xù)收窄；

分析昨日鋁價(jià)下跌原因有三，首先來自宏觀壓力，14日晚間美國CPI同比數(shù)據(jù)公布6.4%高于預(yù)期6.2%，美聯(lián)儲(chǔ)官員隨后發(fā)言釋放繼續(xù)加息的信號(hào)，美元指數(shù)昨日全天拉漲，有色金屬集體承壓下跌；其次，煤價(jià)在外購價(jià)格下跌和國內(nèi)高庫存的壓力下仍然跌跌不休，電解鋁冶煉利潤快速走闊，當(dāng)前國內(nèi)加權(quán)完全成本在17200元/噸，給空頭提供了更多交易空間；最后，市場自2月初以來便開始交易云南減產(chǎn)預(yù)期，至此已經(jīng)過去半個(gè)月，仍未有落地的進(jìn)展，疊加上述兩方面利空因素，多頭情緒被打壓，午盤后鋁價(jià)出現(xiàn)順暢下行；

而此次下跌會(huì)持續(xù)多久？我們認(rèn)為不會(huì)太久，宏觀壓力通常在數(shù)據(jù)公布后幾日內(nèi)快速消化，回歸基本面來看，根據(jù)我們跟蹤的數(shù)據(jù)，云南除向家壩以外，其他主要水電站水庫來水仍然不容樂觀，電力緊張是既定事實(shí)，云南減產(chǎn)雖未落地，但基本為大概率事件，即便7-8月豐水季來臨，四川與云南前期的減量也有無法完全復(fù)產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)擔(dān)憂將長期存在；需求方面，庫存雖處在絕對高位，但有邊際改善跡象，且根據(jù)百年建筑網(wǎng)第三輪調(diào)研最新數(shù)據(jù)來看，建筑行業(yè)開工率達(dá)到76.5%，同比上升6.9個(gè)百分點(diǎn)，終端需求在緩慢回到正軌；

總體而言，長期看多方向明確，但短期多頭需要更多利好數(shù)據(jù)來提振信心，盤面暫時(shí)還有向下調(diào)整的空間，是入場做多的有利時(shí)機(jī)，僅供參考。