2023年資本市場(chǎng)的第一場(chǎng)“獵殺”來得有點(diǎn)快。

1月24日，美國(guó)知名做空投資機(jī)構(gòu)興登堡，突然發(fā)布了一份題為“全球第三大富豪如何實(shí)施企業(yè)史上最大的騙局”的調(diào)查報(bào)告，長(zhǎng)達(dá)100頁(yè)，猛烈“炮轟”亞洲首富——高塔姆·阿達(dá)尼。

該做空?qǐng)?bào)告直言，規(guī)模超17萬(wàn)億印度盧比的阿達(dá)尼集團(tuán)進(jìn)行了“厚顏無(wú)恥”的股票操縱、財(cái)務(wù)詐騙，其行為堪稱史上最大騙局。當(dāng)前，阿達(dá)尼集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況已岌岌可危，旗下7家上市公司未來股價(jià)的潛在下跌空間或高達(dá)85%。

這份做空?qǐng)?bào)告一經(jīng)發(fā)布后，便在印度市場(chǎng)引發(fā)了巨震。當(dāng)日下午，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下7家上市公司股價(jià)平均跌幅達(dá)4.6%；1月27日，阿達(dá)尼集團(tuán)的旗艦上市公司Adani Enterprises暴跌18.5%，創(chuàng)2017年以來最大跌幅，部分阿達(dá)尼集團(tuán)上市公司跌幅達(dá)20%。

隨后，阿達(dá)尼集團(tuán)開始反擊，發(fā)表了一份長(zhǎng)達(dá)413頁(yè)的憤怒聲明：

興登堡的指控不僅是毫無(wú)根據(jù)的攻擊，而且是對(duì)“印度和印度機(jī)構(gòu)的獨(dú)立性、誠(chéng)信和質(zhì)量”，以及“印度的增長(zhǎng)故事和雄心壯志”的蓄意攻擊。

語(yǔ)氣措辭之激烈，幾乎將自己上升到民族代表的地步。

但資本市場(chǎng)并不買單，2月1日、2日，阿達(dá)尼集團(tuán)的旗艦企業(yè)Adani Enterprises股價(jià)累計(jì)狂瀉42.5%。截止發(fā)稿，自做空?qǐng)?bào)告發(fā)布以來，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下公司的總市值合計(jì)蒸發(fā)1040億美元（約合人民幣7017億元）。

一系列暴跌后，高塔姆·阿達(dá)尼直接失去了“亞洲首富”的頭銜，據(jù)福布斯數(shù)據(jù)顯示，做空?qǐng)?bào)告致其財(cái)富縮水超420億美元（約合人民幣2800億元）。印度信實(shí)工業(yè)主席穆克什·安巴尼以845億美元的身家成為了新亞洲首富。

那么問題來了，華爾街空頭為何突然盯上了高塔姆·阿達(dá)尼？

作為亞洲首富的阿達(dá)尼，在印度商界可謂是一方霸主，其控制的阿達(dá)尼集團(tuán)壟斷了印度能源、采礦、天然氣、港口和物流、航空航天等領(lǐng)域。

目前，阿達(dá)尼擁有7家上市公司，還有5家擬上市公司，掌握了印度最大的私人碼頭、私人發(fā)電廠、印度四分之一的空中交通、全球最大的煤礦，以及房地產(chǎn)、保險(xiǎn)等領(lǐng)域。

而引發(fā)華爾街空頭“獵殺”的導(dǎo)火索是，2022年一場(chǎng)罕見的“造富盛宴”。

其實(shí)，在2020年年初時(shí)，阿達(dá)尼的個(gè)人財(cái)富凈值僅為65億美元，在全球富豪榜上毫無(wú)存在感。2022年，阿達(dá)尼在富豪榜上徹底“殺瘋了”。

先后“干掉”巴菲特、比爾·蓋茨、貝佐斯，據(jù)《福布斯》9月數(shù)據(jù)，阿達(dá)尼以1556億美元身價(jià)，排名世界第二，僅次于馬斯克，成為了第一個(gè)坐到這個(gè)位置的亞洲人。短短2年時(shí)間，其身家累計(jì)漲幅高達(dá)21倍。

如此驚人的財(cái)富增長(zhǎng)速度，堪稱史上最暴力的印鈔機(jī)，直接令美國(guó)人“后背發(fā)涼”。

事出反常必有妖。

聲名大噪之后，華爾街空頭便盯上了阿達(dá)尼。興登堡便開始了長(zhǎng)達(dá)2年的調(diào)查，翻閱了數(shù)千份審查文件，并實(shí)地走訪多個(gè)國(guó)家，對(duì)阿達(dá)尼的商業(yè)帝國(guó)進(jìn)行調(diào)查。

據(jù)興登堡的報(bào)告里統(tǒng)計(jì)，阿達(dá)尼旗下7家上市公司在2020-2022年期間的平均漲幅達(dá)到819%，最牛的股價(jià)漲幅高達(dá)2121%。

興登堡發(fā)現(xiàn)，阿達(dá)尼集團(tuán)的債務(wù)問題已非常嚴(yán)峻，總債務(wù)超過40%，是利潤(rùn)的7倍。甚至，阿達(dá)尼還通過親戚在海外設(shè)立了38家私人公司，為旗下上市公司虛增收入。

興登堡的研究報(bào)告得出結(jié)論，僅從基本面看，阿達(dá)尼旗下的上市公司股價(jià)有85%的下跌空間。

亞洲首富背后，更隱秘、更見不得光的是，政商關(guān)系。

2000年，印度總理莫迪還只是一位不見經(jīng)傳的地方官，阿達(dá)尼便開始與其結(jié)識(shí)，并重倉(cāng)投資。

2002年，莫迪在擔(dān)任古吉拉特邦首長(zhǎng)期間，當(dāng)?shù)乇┌l(fā)了大規(guī)模騷亂，其聲譽(yù)跌至谷底，政治生涯一度非常危急。關(guān)鍵時(shí)刻，阿達(dá)尼又是出錢，又是出力，幫莫迪大搞正面宣傳，成為了莫迪的“救命稻草”。

2013年，美國(guó)沃頓商學(xué)院取消了莫迪在沃頓印度經(jīng)濟(jì)論壇上的主題演講，阿達(dá)尼便立馬就撤回了對(duì)該論壇的贊助。

莫迪參加印度總理競(jìng)選時(shí)的專機(jī)，都是由阿達(dá)尼集團(tuán)提供。

2014年，莫迪成功當(dāng)選印度總理后，二人的政商往來更是愈發(fā)密切。

阿達(dá)尼集團(tuán)旗下的私人機(jī)場(chǎng)業(yè)務(wù)，便是來自于莫迪的批準(zhǔn)，為前者私有化6個(gè)大型機(jī)場(chǎng)提供了便利，阿達(dá)尼也就此控制了印度第二大機(jī)場(chǎng)孟買國(guó)際機(jī)場(chǎng)。

同時(shí)，為了迎合莫迪政府的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)目標(biāo)，阿達(dá)尼通過大肆舉債，向不同的行業(yè)快速擴(kuò)張，僅新能源就承諾投資700億美元。

由此可見，阿達(dá)尼與莫迪之間的關(guān)系有多么緊密。

一系列詭異事件，直接引起了“嗜血”的華爾街資本的注意，開啟了一場(chǎng)有預(yù)謀的大型“獵殺”。

首先是，興登堡披露了為期2年的調(diào)查結(jié)果，其中證實(shí)，阿達(dá)尼集團(tuán)通過對(duì)估值水平、杠桿以及營(yíng)收操縱，獲取了巨量資金。

興登堡研究稱，阿達(dá)尼集團(tuán)和阿達(dá)尼擁有的離岸空殼公司相互借錢，以便于洗錢和做假賬。在阿達(dá)尼的商業(yè)帝國(guó)內(nèi)部，大量空殼公司向阿達(dá)尼的私人實(shí)體提供上億美元的貸款。

更危險(xiǎn)的是，經(jīng)過2020-2022年的大幅度上漲，阿達(dá)尼集團(tuán)旗下的上市公司估值已貴到離譜，其中4家公司估值均超過400倍，最高的阿達(dá)尼天然氣，估值高達(dá)763倍。相比之下，谷歌的估值僅為21倍。而阿達(dá)尼集團(tuán)的年?duì)I收僅為300億美元，還不到亞馬遜的1/10。

同時(shí)，華爾街還開展了輿論攻勢(shì)，近期，BBC拍了一部叫作《印度：莫迪問題》的“紀(jì)錄片”。第一季以2002年擔(dān)任英國(guó)外交大臣的杰克·斯勞特為主角，從他的視角，批評(píng)印度總理莫迪煽動(dòng)對(duì)穆斯林的仇殺，挑起宗教紛爭(zhēng)。經(jīng)過英國(guó)政府的“調(diào)查”，正是莫迪領(lǐng)導(dǎo)層的不作為，“為暴亂者創(chuàng)造了一種有罪不罰的氛圍”。

因此，有評(píng)論指出，2023年資本市場(chǎng)的第一場(chǎng)大戲或許是史上最成功的做空“獵殺”。