金融衍生品最重要的功能之一是對沖風(fēng)險。作為金融衍生品中的佼佼者，期權(quán)具有多種功能，包括備兌、對沖、定投、套期保值、類固收和投機等。

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一、期權(quán)做空的時機

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期權(quán)做空的時機可以考慮以下因素：

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1.價格壓力位：觀察常見的壓力位，如區(qū)間上界、趨勢線、布林上軌等。當(dāng)價格接近或到達這些壓力位時，可能出現(xiàn)反轉(zhuǎn)或下跌的機會。

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2.形態(tài)小頭部：注意價格形態(tài)是否呈現(xiàn)小頭部形態(tài)，即價格走勢收斂，均線粘合。這種形態(tài)可能預(yù)示著下跌的趨勢。

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3.大周期的MACD支持賣出：觀察大周期的MACD指標(biāo)，如果顯示明確的空頭趨勢，可能是做空的時機。

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另外，還有兩個配合指標(biāo)可供參考：

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配合指標(biāo)1：基金交易價格相對基金凈值貼水。如果基金交易價格相對基金凈值出現(xiàn)貼水現(xiàn)象，可能暗示市場情緒偏空，可以考慮做空期權(quán)。

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配合指標(biāo)2：期權(quán)隱含波動率異常。有兩種情況可以考慮：

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一是認沽期權(quán)的隱含波動率較認購期權(quán)高，并且保持高位。

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二是期權(quán)市場的認沽隱含波動率急速上升，而認購隱含波動率快速下降，這可能導(dǎo)致認沽期權(quán)價格與標(biāo)的資產(chǎn)價格同向運動。

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二、期權(quán)做空的常用方法

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1.壓力位勇于賣購，分批進場：當(dāng)市場處于強勁的上升趨勢，價格接近壓力位，比如布林帶的上軌、趨勢線的壓力位等，這時市場情緒通常較好，且趨勢多頭。在這種情況下，投資者可以考慮賣出開倉認購期權(quán)，以期從價格的震蕩或下跌中獲利。建議分批進場，不一次性賣出所有合約，以分散風(fēng)險。

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2.價格跌至支撐位，逐步變?yōu)閷捒缡剑寒?dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格接近支撐位時，投資者可以考慮逐步減少做多頭寸，轉(zhuǎn)而賣出虛值認沽期權(quán)，將持倉轉(zhuǎn)化為寬跨式期權(quán)策略。這種方法允許投資者靈活調(diào)整持倉，以適應(yīng)市場的變化。

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3.賣購為主，買沽為輔：在期權(quán)交易中，通常建議以賣出認購或認沽合約為主要策略。例如，當(dāng)市場趨勢強勁時，可以賣出開倉認購合約，從市場的漲勢中獲利。買入認沽的操作通常應(yīng)輔助賣出操作，以應(yīng)對特定市場條件或形態(tài)的變化。要特別注意不在布林下軌等不適宜賣出的情況下賣出認購。

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更多期權(quán)知識來源：期權(quán)醬