7天連鎖酒店、鉑濤集團(tuán)創(chuàng)始人鄭南雁

作者 | 王澤紅

出品 | 焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)

1月27日，開(kāi)元酒店（01158.HK）將私有化要約綜合文件的寄發(fā)時(shí)間，進(jìn)行了延遲。本該最遲于2月10日前寄發(fā)予股東，如今延長(zhǎng)至3月31日。

開(kāi)元酒店需要更多時(shí)間來(lái)落實(shí)相關(guān)事項(xiàng)。

八天前，開(kāi)元酒店公布了私有化退市的要約人Kunpeng Asia Limited，這是一家在香港注冊(cè)成立的企業(yè)，由BidCo全資持有，而B(niǎo)idCo的背后則是紅杉中國(guó)和鷗翎投資。

要約收購(gòu)的代價(jià)為15.11億港元，由紅杉中國(guó)和鷗翎投資分別向BidCo提供10.31億港元及4.81億港元以實(shí)施要約，并持有BidCo的股權(quán)比例分別為 68%和32%。

如果要約落實(shí)，紅杉中國(guó)和鷗翎投資將通過(guò)BidCo持有開(kāi)元酒店42.4%股權(quán)；而其之前的大股東開(kāi)元旅業(yè)（實(shí)控人為陳妙林），持股將從44.88%降至28.21%。

同時(shí)，開(kāi)元酒店的董事長(zhǎng)也將由金文杰更換為鄭南雁。

就在發(fā)布私有化要約文件延后寄發(fā)公告的同一天，開(kāi)元產(chǎn)業(yè)投資信托基金（01275.HK）也發(fā)公告披露，將以19.2億港元出售旗下6家酒店給控股股東浩豐國(guó)際有限公司。

這6家酒店為浙江開(kāi)元酒店下屬的開(kāi)封開(kāi)元名都大酒店、杭州開(kāi)元名都大酒店、浙江開(kāi)元蕭山賓館、杭州千島湖開(kāi)元度假村、寧波開(kāi)元名都大酒店和長(zhǎng)春開(kāi)元名都大酒店。

交易完成后，開(kāi)元產(chǎn)業(yè)信托將被終止，基金單位隨后將于聯(lián)交所除牌。這意味著，在開(kāi)元酒店私有化之后，于開(kāi)元產(chǎn)業(yè)信中的酒店資產(chǎn)包也要“私有化”。

鄭南雁是誰(shuí)

鄭南雁在旅游業(yè)和投資界頗具名氣。

他是攜程系出身，曾是攜程創(chuàng)始人梁建章的得力干將，2005年辭去攜程全國(guó)市場(chǎng)營(yíng)銷副總裁創(chuàng)辦7天連鎖酒店；2013年，7天私有化退市后，他又創(chuàng)辦國(guó)內(nèi)多品牌酒店集團(tuán)“鉑濤酒店集團(tuán)”。

但是在兩年后，鄭南雁脫手鉑濤，被錦江國(guó)際集團(tuán)以百億收購(gòu)。此后，鄭南雁與梁建章、江天一和張弛合伙成立鷗翎投資，開(kāi)始在投資界涉獵，近期較大的動(dòng)作便是要約收購(gòu)58同城。

梁建章是他在攜程時(shí)的老板，江天一和張弛曾一起供職凱雷投資集團(tuán)，在鄭南雁離開(kāi)攜程創(chuàng)業(yè)時(shí)期，二人對(duì)他幫助不少。無(wú)論是創(chuàng)辦7天連鎖酒店，還是后來(lái)組建鉑濤酒店集團(tuán)，在股東之列中都有凱雷集團(tuán)。

更有趣的是，紅杉資本與凱雷集團(tuán)一樣，也是鄭南雁曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。雖然江天一和張弛后來(lái)從凱雷集團(tuán)離職，但卻通過(guò)鷗翎投資與鄭南雁捆綁的更深。

以鄭南雁為核心，他們似乎組成了一個(gè)更大的財(cái)團(tuán)，馳騁在酒店投資界。而鄭南雁借助這個(gè)財(cái)團(tuán)，用他曾經(jīng)離開(kāi)的方式重新回歸酒店業(yè)的前沿，新身份便是開(kāi)元酒店董事長(zhǎng)。

牽手?jǐn)y程的想象

收購(gòu)?fù)瓿珊?，開(kāi)元酒店也將完成私有化，從港股市場(chǎng)退市，成為半年內(nèi)繼金茂酒店（06139.HK）后第二家從港交所私有化退市的酒店上市公司。

而這距離其2019年上市，尚不足兩年。曾經(jīng)，開(kāi)元酒店為上市歷經(jīng)19年長(zhǎng)跑，如今為何要私有化退市呢？

這是無(wú)奈選擇。疫情的爆發(fā)，導(dǎo)致其各級(jí)別酒店入住率和日均房?jī)r(jià)顯著下降。2020年上半年，實(shí)現(xiàn)收入5.44億元，同比減少39.9%；凈虧損9065.6萬(wàn)元。而且，其一年內(nèi)到期的流動(dòng)負(fù)債已經(jīng)高達(dá)10.58億，而流動(dòng)資產(chǎn)僅為8.88億，短期償債壓力過(guò)大。

在業(yè)績(jī)和資金承壓之下，開(kāi)元酒店的股價(jià)上漲空間也有限。而如今紅杉中國(guó)和鷗翎投資溢價(jià)24%進(jìn)行私有化收購(gòu)，對(duì)開(kāi)元酒店的股東而言，在財(cái)務(wù)上也是劃算的。

開(kāi)元酒店自己也表示，私有化提供了溢價(jià)變現(xiàn)的機(jī)會(huì)；對(duì)公司及要約人而言，投資者對(duì)集團(tuán)的投資回報(bào)可能會(huì)有不同的期望和要求，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，可能與集團(tuán)的發(fā)展計(jì)劃有所不同。

退市將為開(kāi)元酒店提供靈活性，以追求對(duì)開(kāi)元酒店的某些戰(zhàn)略選擇，包括其追求業(yè)務(wù)計(jì)劃并提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的能力，而無(wú)需關(guān)注短期市場(chǎng)反映。

在要約收購(gòu)后，鄭南雁與鷗翎資本是否能夠改變開(kāi)元酒店的現(xiàn)狀，這無(wú)從而知。但有一個(gè)較為合理的方向，值得推敲。

攜程近幾年多次布局線下酒店實(shí)體，通過(guò)鷗翎資本與攜程的關(guān)系，開(kāi)元酒店不無(wú)搭上攜程這趟車發(fā)展線上的可能性。

目前，開(kāi)元酒店仍以城市高端度假為主，旗下?lián)碛虚_(kāi)元名都、開(kāi)元度假村等12個(gè)品牌。截至2020年6月底，其在營(yíng)的酒店共計(jì)261家超5萬(wàn)個(gè)客房，其中自營(yíng)酒店41家，管理酒店220家。