核心提示：

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1.因違反反壟斷法，“插座大王”公牛集團(tuán)被處以2.9481億元罰款，罰款金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的3.23%，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的12.74%。公牛集團(tuán)稱，該處罰不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營及持續(xù)發(fā)展造成重大影響。

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2.一位公牛集團(tuán)的經(jīng)銷商向鳳凰網(wǎng)科技表示，公牛集團(tuán)在全國采用的是獨(dú)家合作區(qū)域代理制度，以地級(jí)市為單位，代理商負(fù)責(zé)給全區(qū)所有的終端鋪貨，代理商不能給區(qū)域外供貨，且批發(fā)給終端的價(jià)格由公牛集團(tuán)統(tǒng)一規(guī)定。

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3.受多方?jīng)_擊，公牛集團(tuán)2017年至2020年的營收增速連續(xù)下滑，2017-2020年公牛集團(tuán)增速分別為34.91%、25.21%、10.76%、0.11%。2020年，公牛與房地產(chǎn)周期相關(guān)的墻壁開關(guān)插座營收為29.52億元，同比下滑99%。

“插座大王”反壟斷案靴子落地，公牛集團(tuán)被罰2.9481億元。

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9月27日晚，公牛集團(tuán)（603195.SH）發(fā)布公告稱，收到浙江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局出具的《行政處罰決定書》，因違反反壟斷法，公司被處2020年度中國境內(nèi)銷售額3％的罰款，計(jì)2.9481億元。

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調(diào)查結(jié)果顯示，公牛集團(tuán)對(duì)其經(jīng)銷商制定零售指導(dǎo)價(jià)，該行為從2014年開始就存在。公牛集團(tuán)壟斷行為由來已久，在其上市后一年當(dāng)?shù)乇O(jiān)管局開始立案調(diào)查。今年5月，浙江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局“決定就公牛集團(tuán)涉嫌與交易相對(duì)人達(dá)成并實(shí)施壟斷協(xié)議行為進(jìn)行立案調(diào)查”。

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作為本次反壟斷案件的主角，公牛集團(tuán)創(chuàng)立于1995年，主營業(yè)務(wù)為轉(zhuǎn)換器、開關(guān)插座等產(chǎn)品，被業(yè)內(nèi)譽(yù)為“插座大王”。去年2月6日，公牛集團(tuán)登陸上交所，僅9個(gè)交易日后其市值就從500億元上漲超過千億元，市值最高時(shí)超過1500億元。

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但最近公牛集團(tuán)股價(jià)低迷，近4個(gè)月累計(jì)跌幅超過10%，市值跌破千億大關(guān)，為986億元。截至9月28日收盤，公牛集團(tuán)股價(jià)162.60元，跌幅0.85%。

經(jīng)銷商：批發(fā)給終端價(jià)格由公牛集團(tuán)控制

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向來低調(diào)的“插座大王”為何會(huì)被處以反壟斷罰款？原因在于其涉及規(guī)定和限制經(jīng)銷商售價(jià)。

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《行政處罰決定書》顯示，浙江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局認(rèn)為，公牛集團(tuán)違反了《中華人民共和國反壟斷法》第十四條“禁止經(jīng)營者與交易相對(duì)人達(dá)成下列壟斷協(xié)議:(一)固定向第三人轉(zhuǎn)售商品的價(jià)格; (二)限定向第三人轉(zhuǎn)售商品的最低價(jià)格”的規(guī)定，構(gòu)成與交易相對(duì)人達(dá)成并實(shí)施壟斷協(xié)議的行為。

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決定書提到的交易相對(duì)人，是指與公牛集團(tuán)緊密聯(lián)系的下游經(jīng)銷商。據(jù)悉，公牛集團(tuán)線下渠道銷售模式以經(jīng)銷為主、直銷為輔，覆蓋全國的110多萬家終端零售，包括75萬家五金渠道售點(diǎn)、12萬多家專業(yè)建材及燈飾渠道售點(diǎn)，以及25萬數(shù)碼配件渠道售點(diǎn)。

一位公牛集團(tuán)的經(jīng)銷商向鳳凰網(wǎng)科技表示，公牛集團(tuán)在全國采用的是獨(dú)家合作區(qū)域代理制度，以地級(jí)市為單位，代理商負(fù)責(zé)給全區(qū)所有的終端鋪貨，代理商不能給區(qū)域外供貨，且批發(fā)給終端的價(jià)格由公牛集團(tuán)統(tǒng)一規(guī)定。

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這也意味著，作為渠道經(jīng)銷商，如果代銷公牛插電板，就不能銷售其他家的同類產(chǎn)品。而對(duì)于終端的零售商來說，如果未按價(jià)格標(biāo)準(zhǔn)來銷售公牛產(chǎn)品，也將面臨罰款，或被取消銷售資格等。

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有法律從業(yè)人士對(duì)此分析認(rèn)為，公牛集團(tuán)自身銷售渠道與第三方經(jīng)銷商達(dá)成的統(tǒng)一價(jià)格、統(tǒng)一折扣、限制銷售地域行為，本質(zhì)上屬于橫向壟斷協(xié)議。

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公牛集團(tuán)統(tǒng)一定價(jià)、在終端門店排他行為已經(jīng)實(shí)行多年。浙江省市場(chǎng)監(jiān)督管理局披露的《行政處罰決定書》顯示，公牛集團(tuán)自2014年至2020年，在全國范圍內(nèi)（不含港澳臺(tái)地區(qū)）在轉(zhuǎn)換器、墻壁開關(guān)插座等電源連接和用電延伸性產(chǎn)品銷售渠道與交易相對(duì)人（經(jīng)銷商）達(dá)成并實(shí)施固定和限定價(jià)格的壟斷協(xié)議，排除、限制了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，損害了消費(fèi)者利益。

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對(duì)此，北京云嘉律師事務(wù)所律師趙占領(lǐng)向鳳凰網(wǎng)科技表示：“正常情況下，違法行為實(shí)施的時(shí)間越久，經(jīng)營者的非法所得越高。違法實(shí)施壟斷協(xié)議的法律責(zé)任除了責(zé)令停止違法行為、罰款之外，還包括沒收違法所得?！?/p>

2020年?duì)I收增速僅0.11%

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此次處罰消息發(fā)布后，有網(wǎng)友調(diào)侃道：“公牛插座的質(zhì)量還是可以的，罰3億元這得賣多少插線??？”也有消費(fèi)者表示，“公牛這么高的價(jià)格，不會(huì)就是因?yàn)閴艛喟?，同樣的產(chǎn)品質(zhì)量它一般高出20塊左右，該罰！”

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鳳凰網(wǎng)科技注意到，目前，市面上銷售的公牛集團(tuán)產(chǎn)品價(jià)格為15-60元左右。若以均價(jià)為30元的單價(jià)產(chǎn)品來算，3億元的反壟斷罰款需要1000萬個(gè)插線板。

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公牛集團(tuán)表示，上述處罰金額占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)的3.23%，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)的12.74%。本次處罰預(yù)計(jì)會(huì)減少公司2021年度利潤(rùn) 2.9481億元，上述處罰不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營及持續(xù)發(fā)展造成重大影響。

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根據(jù)財(cái)報(bào)，公牛集團(tuán)2021年上半年?duì)I收為58.20億元，同比增長(zhǎng)41.65%；歸母凈利潤(rùn)14.21億元，同比增長(zhǎng)76.85%；綜合毛利率37.48%，較去年同期下降0.16個(gè)百分點(diǎn)，銷售凈利率為24.42%，同比提升4.86個(gè)百分點(diǎn)。

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從業(yè)績(jī)來看，公牛集團(tuán)實(shí)際非常賺錢，這離不開其在市場(chǎng)的壟斷行為。公牛集團(tuán)主售產(chǎn)品為轉(zhuǎn)換器、插線板，其綜合毛利率達(dá)到了37.48%，相比之下蘋果手機(jī)的毛利率才35%左右，小米手機(jī)的毛利率不足13%。

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另一面，雖然公牛集團(tuán)營收凈利實(shí)現(xiàn)了雙增長(zhǎng)，但近段時(shí)間股價(jià)卻呈低迷狀態(tài)。截至9月28日收盤，公牛集團(tuán)股價(jià)162.60元，跌幅0.85%，年內(nèi)下跌約20%。

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業(yè)內(nèi)認(rèn)為，公牛股價(jià)表現(xiàn)低迷與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，以及地產(chǎn)周期影響有關(guān)。

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目前，插座市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越發(fā)激烈，除了原有的業(yè)內(nèi)廠商，公牛集團(tuán)還迎來了跨界入局的小米、飛利浦、得利等強(qiáng)勢(shì)對(duì)手。受多方?jīng)_擊，公牛集團(tuán)2017年至2020年的營收增速連續(xù)下滑。2017年-2020年，公牛插座的營業(yè)收入分別是72.40億元、90.65億元、100.40億元和100.51億元，增速分別為34.91%、25.21%、10.76%、0.11%。

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鳳凰網(wǎng)科技注意到，公牛集團(tuán)旗下插座、LED照明燈產(chǎn)品屬于建材照明類。在去年疫情嚴(yán)重情況下，全國大部分地區(qū)地產(chǎn)停止作業(yè)，公牛集團(tuán)也因此受到重創(chuàng)。2020年，公司墻壁開關(guān)插座業(yè)務(wù)營收為29.52億元，同比下滑99%；LED燈營收7.7億元，同比下滑21.74%，銷售萎縮明顯。

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對(duì)此，公牛集團(tuán)也在招股書中坦言，未來國內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)或相應(yīng)的房屋裝修市場(chǎng)如出現(xiàn)下滑，將對(duì)相關(guān)產(chǎn)品的銷售產(chǎn)生不利影響，從而可能影響公司整體的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

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“巨額處罰對(duì)于企業(yè)有較大警示作用，公牛這類控價(jià)、專營專銷的壟斷現(xiàn)象將逐漸被打破。”快消行業(yè)新零售專家鮑躍忠表示，反壟斷處罰后，公牛的控價(jià)優(yōu)勢(shì)不再，隨著插座市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)逐漸激烈，公牛集團(tuán)保持市場(chǎng)領(lǐng)先地位，將面臨不小的挑戰(zhàn)。