作者：遠(yuǎn)航

對于戀人是雙方近在咫尺卻不能見面，對于饑餓的人莫過于美食就在眼前卻吃不到，對于擬上市公司則是IPO已經(jīng)過會卻遲遲拿不到上市批文。

有這么一家公司，5年長跑終于過會，目前尚未拿到上市批文，這家公司就是毛戈平化妝品股份有限公司。

毛戈平借“武則天”妝容出圈

提及“毛戈平”這三個字，很多70后、80后第一個印入腦海的不是毛戈平化妝品股份有限公司，而是毛戈平這個人。

毛戈平被看作國內(nèi)美妝界天花板級別的人物，無論是大制作的影視人物還是日常彩妝的小家碧玉，毛戈平都能輕松拿捏。而真正讓毛戈平出圈還要說95版的《武則天》。

毛戈平進(jìn)入《武則天》劇組，并擔(dān)任化妝師一職，并不是由導(dǎo)演選定，而是由朋友的介紹。當(dāng)時的毛戈平也不出名，很多人也不認(rèn)識他，但是他一出手，全劇組的人都驚呆了。為了深入全面地描述武則天，這部戲講述了從18歲到80多歲的武則天。而要想在短短數(shù)月內(nèi)就讓一個人既有18歲的容顏，又有80的面貌，就全靠化妝師了。

劉曉慶飾演的武則天每次年齡的變化，都能從外貌上體現(xiàn)，而且是那么現(xiàn)實(shí)和自然。該劇播出后劇中的妝容造型也隨之成為大街小巷熱議的話題，人們熱議的不僅是劉曉慶的演技，更是那個能“改變”劇中武則天幾十年容貌的人，憑借凍齡化妝技術(shù)毛戈平順利“出圈”。

成名之后，更多的劇組和演員找他化妝，也正是因此，他相繼留下了更多經(jīng)典的影視劇妝容造型。

有人成名后選擇百尺竿頭更進(jìn)一步，也有人選擇急流勇退，而毛戈平選擇的是后者。

成名后的毛戈平才三十多歲，剛過而立之年的他沒再繼續(xù)進(jìn)組做影視劇造型，而是創(chuàng)業(yè)。離開北京的他只身前往杭州，先是發(fā)行化妝藝術(shù)教學(xué)VCD，后來又創(chuàng)辦形象藝術(shù)設(shè)計(jì)學(xué)校，成立毛戈平化妝品股份有限公司。

據(jù)招股書，毛戈平化妝品股份有限公司主要從事 MGPIN 與至愛終生兩大品牌彩妝、護(hù)膚系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及化妝技能培訓(xùn)業(yè)務(wù)。

毛戈平化妝品股份有限公司的化妝品以彩妝為主，護(hù)膚品為輔，包括“MGPIN”與“至愛終生”兩大品牌，“MGPIN”品牌以公司創(chuàng)始人毛戈平的名字命名，是核心品，定位為高端品牌，以中高端百貨專柜直營模式為主，是面向都市女性的本土高端化妝品品牌；“至愛終生”品牌以經(jīng)銷模式為主，定位于二、三線城市的女性消費(fèi)者，致力于提升產(chǎn)品的覆蓋群體及銷售區(qū)域。

毛戈平IPO: 起個大早趕了個晚集

要說毛戈平化妝品股份有限公司（下稱“毛戈平”）的騰飛，還要追溯到2010年。當(dāng)時資本市場嗅到了毛戈平的“香氣”，紛紛押注到這一國貨品牌上。普華資本、九鼎投資等共同完成了對毛戈平的第一輪投資，據(jù)悉，這也是毛戈平公開數(shù)據(jù)中最大的一筆投資。

毛戈平2010年之后走上了快車道， 2016年底就遞交了招股書，欲在上交所主板上市，并沖刺國內(nèi)化妝師自創(chuàng)彩妝第一股。

毛戈平2017年9月更新了一版招股說明書之后又中止了IPO審查。此后，毛戈平一直處在“預(yù)披露更新”狀態(tài)，各項(xiàng)披露的數(shù)據(jù)只截止到2017年上半年。

至于毛戈平為何中止IPO，我們或許可以從監(jiān)管層的反饋意見中略知一二。

2017年9月披露的首次公開發(fā)行股票申請文件反饋意見，提到了毛戈平招股書中規(guī)范性問題、信息披露問題、財(cái)務(wù)會計(jì)資料相關(guān)的問題。其中，客戶集中度較低，前五大客戶比較穩(wěn)定，均為國內(nèi)知名的百貨商場，委外加工模式和產(chǎn)品質(zhì)量等被重點(diǎn)關(guān)注。

轉(zhuǎn)眼間5年過去了，直到2021年10月，毛戈平上市之路又有了新進(jìn)展。

2021年10月21日，苦等5年的毛戈平過會。

本以為春天已經(jīng)到來，但骨感的現(xiàn)實(shí)再次給了毛戈平當(dāng)頭一棒。時至今日，毛戈平依舊未能拿到上市批文，至關(guān)重要的一步還未實(shí)現(xiàn)。

品牌下沉屢上熱搜

毛戈平招股書2017年9月后再未更新， 2014年至2017年上半年，毛戈平實(shí)現(xiàn)營收分別為2.79億元、3.21億元、3.43億元、2.01億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤分別為4711.26萬元、5462.47萬元、5331.97萬元、3561.97萬元。

近年來，隨著網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)的崛起，毛戈平品牌開始下沉走入年輕人的視野，2020年，因給頂流網(wǎng)紅“深夜徐老師”改妝和給張大奕化妝，毛戈平屢上熱搜。

據(jù)國元證券研報(bào)，2022年6月，“毛戈平”成為抖音電商彩妝類目銷量第二的國產(chǎn)品牌，僅次于花西子，GMV達(dá)到3116萬元，環(huán)比提升近7倍。根據(jù)飛瓜數(shù)據(jù)，“毛戈平”的抖音官方旗艦店在過去30天內(nèi)銷售額也達(dá)3245.6萬元。

借助網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)，毛戈平“梅開二度”，但是其本身的一些問題也不能忽視。

據(jù)證券時報(bào)報(bào)道，2022年3月15日，珠江經(jīng)濟(jì)臺發(fā)布“十大不推薦產(chǎn)品”，其中包括了毛戈平旗下的“毛戈平光感滋潤粉膏”。此外，在黑貓投訴平臺上，對于毛戈平的投訴也有17起，目前已經(jīng)完成了7起，其中就包括存在質(zhì)量問題產(chǎn)品。

毛戈平的研發(fā)投入占比不高。據(jù)招股書，2014-2017年上半年，毛戈平研發(fā)費(fèi)用分別為244.69萬元、305.11萬元、342.27萬元、157.17萬元，占營業(yè)收入比例分別為0.88％、0.95％、1.00％、0.78％。

數(shù)據(jù)來源：招股書

值得一提的是，招股書顯示，毛戈平并無自建生產(chǎn)設(shè)施，全部依賴于外協(xié)加工，有市場聲音認(rèn)為，這或許意味著毛戈平產(chǎn)品更多是貼牌形式，還不具備獨(dú)立生產(chǎn)的能力。

化妝技能培訓(xùn)業(yè)務(wù)也是毛戈平的主營業(yè)務(wù)之一。據(jù)招股書，2014-2017年上半年，化妝培訓(xùn)收入分別為2548.43萬元、3907.31萬元、4208.96萬元、2661.95萬元，營收占比分別為9.52%、12.64%、12.64%、13.64%。

Z時代，毛戈平還能不能“化出好妝”？這還需要時間和市場來驗(yàn)證。