做投資最怕業(yè)績變臉，所以有經(jīng)驗(yàn)的投資者對于新股上市一般要觀察1-3年，但并不是所有的投資者都有耐心和識(shí)別能力。

2023年4月19日晚，銅陵潔雅生物科技股份有限公司（以下簡稱“潔雅股份”，證券代碼：301108）發(fā)布了2022年報(bào)和2023年第一季度報(bào)告。

報(bào)告顯示，2022年潔雅股份營業(yè)收入6.67億元，同比下降32.29%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.41億元，同比下降35.94%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.3億元，同比下降38.39%。

分產(chǎn)品來看：

濕巾類產(chǎn)品營收5.89億元，占總營收的88.3%，同比減少34.5%；

面膜類產(chǎn)品營收5754.34萬元，占總營收的8.63%，同比減少19.73%；

洗護(hù)類產(chǎn)品營收218.49萬元，占總營收的0.33%，這是2022年新增產(chǎn)品；

其他業(yè)務(wù)營收1825.4萬元，占總營收的2.74%，同比增長28.38%。

分區(qū)域來看：

國內(nèi)市場營收2.76億元，占總營收的41.47%，同比增長7.9%；

國外市場營收3.9億元，占總營收的58.53%，同比減少46.43%。

2023年第一季度，潔雅股份營業(yè)收入1.28億元，同比下降29.24%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3727.07萬元，同比下降21.45%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤3191.16萬元，同比下降28.51%。

2021年12月3日，潔雅股份在深交所上市。疫情的前兩年，即2020年和2021年，潔雅股份營收7.43億元和9.84億元，分別增長167.82%和32.49%；同期歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.8億元和2.2億元，分別增長163.69%和22.5%。

潔雅股份上市之后營收和凈利潤大幅下滑兩位數(shù)，且在2023年第一季度經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇的情況下，依然大幅下降，著實(shí)令人不解。

潔雅股份對于2022年的業(yè)績解釋稱，營收下滑主要是抗菌消毒類濕巾銷量減少影響所致：醫(yī)用及抗菌消毒濕巾業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入1.65億元元，同比下降 69.05%，其中來自主要客戶利潔時(shí)集團(tuán)、高樂氏公司的銷售收入為1.29億元，同比減少 74.60%；面膜類業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)銷售收入5754.34萬元，同比下降19.73%，主要系手足膜產(chǎn)品銷售收入下降 36.34%影響所致。

2022年潔雅股份凈利潤下滑幅度高于營收，除了銷售下滑外，其產(chǎn)品售價(jià)也略有下降。

濕巾最早出現(xiàn)于上個(gè)世紀(jì)60年代歐美國家，是一種具有隨時(shí)擦拭清潔功能的一次性衛(wèi)生用品。濕巾常用于個(gè)人消費(fèi)和商用的多種場合，如家庭、酒店、餐廳、民航、外出旅行等，以其方便性受到人們的青睞。隨著消費(fèi)者生活質(zhì)量的提高和衛(wèi)生習(xí)慣的養(yǎng)成，濕巾行業(yè)得以快速成長，品種和用途日趨多樣化，濕巾逐漸成為人們?nèi)粘Ｉ畹谋匦杵?，濕巾在歐美發(fā)達(dá)國家已經(jīng)成為人們普遍使用的日用消費(fèi)品。

據(jù)歐睿數(shù)據(jù)，2022年全球濕巾零售市場規(guī)模達(dá)到170億美元，預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到218億美元。其中北美、西歐等成熟市場份額居前；亞太等新興市場滲透率低，成長空間大。2022年中國濕巾市場規(guī)模達(dá)126億元，預(yù)計(jì)2027年將達(dá)到207億元。從品類上看，嬰兒濕巾占比最大，濕廁紙?jiān)鏊僮羁臁?/p>

國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年全年，社會(huì)消費(fèi)品零售總額439733億元，比上年下降0.2%；限額以上零售業(yè)單位中的超市、便利店、專業(yè)店、專賣店零售額比上年分別增長3.0%、3.7%、3.5%、0.2%，百貨店下降9.3%；國內(nèi)化妝品零售總額為3936億元，同比下滑4.5%；日用品類營收7511億元，同比下降0.75%。

2023年1—3月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額114922億元，同比增長5.8%。其中，按零售業(yè)態(tài)分，1—3月份，限額以上零售業(yè)單位中的超市、便利店、專業(yè)店、品牌專賣店、百貨店零售額同比分別增長1.4%、8.8%、5.7%、0.2%、9.2%。其中，1—3月份日用品類產(chǎn)品銷售1043億元，同比增長5.9%；日用品類銷售1980億元，同比增長5.1%。

很明顯，潔雅股份增速遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

值得關(guān)注的是，潔雅股份產(chǎn)能利用率并不高，但依然在擴(kuò)大產(chǎn)能。

2022年年報(bào)顯示，潔雅股份濕巾類產(chǎn)品的設(shè)計(jì)產(chǎn)能為144.3億片，產(chǎn)能利用率為71.13%。面膜類產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)能為8752.32萬片，產(chǎn)能利用率為88.73%；洗護(hù)類產(chǎn)品設(shè)計(jì)產(chǎn)能141.26萬升，產(chǎn)能利用率為14.09%。而在建的多功能濕巾擴(kuò)建項(xiàng)目產(chǎn)能為45億片，截止2022年底進(jìn)度僅為8.2%。

對于目前的潔雅股份，如果營收繼續(xù)下降，還有必要繼續(xù)夸大產(chǎn)能嗎？

此外，募集資金1.04億元（后調(diào)整增加5000萬元）建設(shè)的技術(shù)研發(fā)中心升級項(xiàng)目，截止2022年度，項(xiàng)目進(jìn)度僅為0.87%，投入89.92萬元；而募集資金6099.16萬元的倉儲(chǔ)智能化改造項(xiàng)目，竟然沒有動(dòng)工。

企業(yè)上市一年多了，潔雅股份竟然拿著投資人的錢不干活，這是拖延癥還是不作為？在企業(yè)經(jīng)營不好的時(shí)候，應(yīng)該加大力度搞研發(fā)和技能改造才對，否則如何提升企業(yè)的綜合競爭力，又如何在國內(nèi)外激烈的市場中不斷發(fā)展壯大，難道靠產(chǎn)品降價(jià)嗎？

募集項(xiàng)目不動(dòng)工，這是企業(yè)的一種病，是企業(yè)上市前選擇項(xiàng)目不慎重和對投資者不負(fù)責(zé)的表現(xiàn)。面對這樣的公司，需要投資者規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更需要監(jiān)管部門“關(guān)注”。