來源：壹財信

作者：趙書涵

去年，因為東興證券負責保薦的大勝達可轉債項目出現(xiàn)了保薦材料制作粗糙的問題，證監(jiān)會對這家近年來投行業(yè)務發(fā)展不錯的“小黑馬”進行了點名批評。同時在去年6月，東興證券開始輔導深圳奧尼電子股份有限公司（下稱“奧尼電子”）在創(chuàng)業(yè)板上市，《壹財信》研究申報材料后發(fā)現(xiàn)，存在信息披露前后矛盾、與客戶購銷數(shù)據(jù)頻頻打架等問題。

保薦機構仍不長記性

招股書信披前后矛盾

奧尼電子成立于2005年，以電腦外置攝像頭創(chuàng)業(yè)起步，現(xiàn)已成為智能視聽軟硬件方案商與制造商，核心產(chǎn)品包含電腦/電視外置攝像頭、網(wǎng)絡攝像機、行車記錄儀、藍牙耳機等智能視聽終端。奧尼電子生產(chǎn)所需的主要原材料包括電子元器件、結構物件、線材、塑膠物料和包裝材料等。

公開信息顯示，奧尼電子在接受東興證券的輔導后，保薦機構的輔導人員幾經(jīng)更換。

根據(jù)東興證券報送的輔導工作總結報告，奧尼電子IPO項目保薦機構原輔導人員為魏賽、賈衛(wèi)強、姚維三人，但是魏、賈二人因工作安排原因不再擔任奧尼電子項目的輔導人員，新增彭丹、陳炘鍇2名輔導人員。但是奧尼電子在2020年12月初報送的招股書則顯示，保薦機構的輔導人員又出現(xiàn)變更，為王剛、陳炘鍇、姚維三人。

最新的狀態(tài)顯示，奧尼電子已經(jīng)過兩輪問詢，于2021年5月10日更新了招股書，但研究后發(fā)現(xiàn)其招股書存在前后數(shù)據(jù)自相矛盾的情況。

招股書第231頁至232頁披露了奧尼電子報告期內前五名供應商的采購情況。2018年，奧尼電子向第五大供應商深圳市百泰實業(yè)股份有限公司（下稱“百泰實業(yè)”）采購原材料PCBA 316.45萬元；2019年，奧尼電子向第三大供應商深圳市原圖光電科技有限公司（下稱“原圖光電”）采購PCBA 648.48萬元。奧尼電子采購的PCBA屬于半成品。

在招股書239頁還詳細分析了奧尼電子報告期內半成品的主要供應商情況。

其中，2019年原圖光電是奧尼電子半成品原材料的第一大供應商，兩處采購金額前后一致，均為648.48萬元。2018年百泰實業(yè)是奧尼電子半成品原材料的第一大供應商，PCBA的采購額為316.07萬元，但是這一數(shù)據(jù)與招股書第232頁披露的數(shù)據(jù)相差了0.38萬元。

奧尼電子的招股書中，不僅供應商的采購數(shù)據(jù)前后矛盾，而且客戶的銷售數(shù)據(jù)也頻頻出現(xiàn)低級錯誤。

奧尼電子主要從事消費物聯(lián)網(wǎng)視聽終端的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，2018年至2020年，主營業(yè)務收入分別為28,714.56萬元、51,524.61萬元、106,911.00萬元，占當期營業(yè)收入的比例均在97%以上。按銷售區(qū)域劃分主營業(yè)務收入，奧尼電子報告期內各期國內銷售金額分別為12,566.67萬元、28,209.39萬元、40,313.55萬元，占各期主營業(yè)務收入的比例分別為43.76%、54.75%、37.71%；出口銷售金額分別為16,147.89萬元、23,315.22萬元、66,597.46萬元，占各期主營業(yè)務收入的比例分別為56.24%、45.25%、62.29%。

招股書第185頁分析了奧尼電子報告期內前五名客戶的銷售情況，2020年，第一大客戶AVerMedia Technologies, Inc.（下稱“AVerMedia”）是臺灣省上市公司。奧尼電子對其銷售視頻產(chǎn)品14,781.91萬元，占比為13.83%，注釋中提及該數(shù)據(jù)合并了AVerMedia和全資子公司圓剛多媒體科技（上海）有限公司等。

奧尼電子在招股書198頁又披露了其境外主營業(yè)務收入前五大客戶的銷售情況，AVerMedia是奧尼電子2020年的第一大境外客戶，銷售收入為14,769.01萬元。綜合以上信息來看，奧尼電子對AVerMedia的銷售收入主要來自境外公司，其中一少部分收入12.9萬元則來自于境內上海的公司。

但是，招股書第208頁的數(shù)據(jù)則出現(xiàn)了和上述不一樣的情形。

根據(jù)奧尼電子主營業(yè)務收入各期前十大主要客戶名單來看，AVerMedia 僅被列為主營業(yè)務收入下的境外客戶，銷售收入為14,781.91萬元、占比為13.83%，說明該部分的主營業(yè)務收入均來自于AVerMedia這一境外客戶，應該不包括之前所提及的境內全資子公司的少部分收入，那么這一處的銷售數(shù)據(jù)與第198頁的數(shù)據(jù)就出現(xiàn)了沖突，并且占當期主營業(yè)務收入的占比也有些許的差距，不知奧尼電子和東興證券該作何解釋。

而招股書中，銷售數(shù)據(jù)出現(xiàn)沖突的客戶不止AVerMedia一家，還有客戶Swann Communications Pty Ltd （下稱“Swann”）和Owlet Baby Care Inc.（下稱“Owlet Baby”）。

招股書第185頁披露，報告期內奧尼電子主營業(yè)務收入前五大客戶名單中，Swann 分別是2018年和2019年的第五大、第四大客戶，該公司系上市公司英飛拓的全資控股企業(yè)，注冊地在澳大利亞。據(jù)招股書，奧尼電子2018年至2019年分別向其銷售視頻產(chǎn)品1,085.51萬元、3,044.46萬元，以上數(shù)據(jù)合并了SWANN COMMUNICATIONS LIMITED、Swann Communications USA Inc、Swann Communications Pty Ltd等公司。

招股書第198頁披露，報告期內境外主營業(yè)務收入前五大客戶中，Swann為2018年和2019年境外主營業(yè)務收入的第四大、第二大客戶，其銷售金額的合并范圍與上述相同，兩年的銷售收入分別是1,082.49萬元、3,039.62萬元。在銷售內容增加了技術服務的情況下，奧尼電子來自客戶Swann的銷售收入?yún)s比招股書第185頁披露的對應銷售金額少。

招股書第208頁，奧尼電子主營業(yè)務收入各期前十大客戶銷售情況的介紹中，2018年，Swann 同時被列為境內、境外客戶，銷售收入為1,085.51萬元，與招股書第185頁披露的銷售數(shù)據(jù)一致，但是招股書第185頁提及的合并范圍并未提到境內公司。2019年，Swann被列為境外客戶，其銷售收入為3,044.46萬元，這與招股書第198頁披露的主營業(yè)務收入下對應的境外客戶銷售收入矛盾。

另一客戶Owlet Baby Care Inc.（下稱“Owlet Baby”）于2014年在美國西部猶他州成立，是一家致力于嬰幼兒監(jiān)護領域的領先企業(yè)。

2020年，在奧尼電子境外主營業(yè)務收入前五大客戶名單中，Owlet Baby是其第四大客戶，銷售收入為2,956.40萬元。而在奧尼電子披露的主營業(yè)務收入前十大主要客戶名單中，Owlet Baby 被列為境外客戶，其銷售收入為2,959.25萬元。招股書兩個地方披露的銷售數(shù)據(jù)存在差異。再看2019年的對應數(shù)據(jù)，兩個地方則一致，奧尼電子對Owlet Baby銷售收入均來自境外，且銷售金額均為3,472.22萬元。

面對同一份招股書出現(xiàn)的信披沖突，保薦機構東興證券或未能勤勉盡職。

客戶在研產(chǎn)品使用“奧尼”

雙方信息披露數(shù)據(jù)“打架”

《壹財信》研究中還注意到，奧尼電子或還與客戶關系緊密，客戶的在研產(chǎn)品使用了“奧尼”名稱，且雙方披露的數(shù)據(jù)相矛盾。

據(jù)招股書，客戶深圳市鄰友通科技發(fā)展有限公司（下稱“鄰友通”）是上市公司星徽股份的全資孫公司，通過星徽股份子公司深圳市澤寶創(chuàng)新技術有限公司（下稱“澤寶技術”）被間接控制。招股書披露的主營業(yè)務收入前五大客戶中，鄰友通2019年和2020年分別為奧尼電子的第一、第二大客戶，銷售金額分別為9,555.31萬元、10,268.99萬元。

根據(jù)星徽股份2019年和2020年的年報，其不具名披露的前五大供應商名單中，2019年的供應商C與2020年的供應商D的采購金額與奧尼電子披露的相關數(shù)據(jù)最為接近，分別為9,510.31萬元、10,263.24萬元，但是雙方信披的對應數(shù)據(jù)仍有些微差異。

另外，在星徽股份2019年年報中的開發(fā)支出項目下，VA-VD002奧尼和VA-VD009奧尼兩個正在開發(fā)的產(chǎn)品名稱中均含有“奧尼”字樣。2018年，星徽股份通過收購深圳市澤寶創(chuàng)新技術有限公司100%股權進入消費電子領域，其銷售的產(chǎn)品包含藍牙耳機、行車記錄儀等，與奧尼電子存在競爭。

奧尼電子的招股書中披露，其2017年和鄰友通展開合作，且是其ODM合作模式下的客戶，主要向鄰友通銷售行車記錄儀、藍牙耳機等產(chǎn)品，客戶產(chǎn)品中含有“奧尼”字樣，或給消費者帶來誤導。

此次IPO，面對招股書中的信息披露前后打架、客戶產(chǎn)品出現(xiàn)“奧尼”名稱的情況，奧尼電子或需要作出解釋，而保薦機構和審計機構是否盡職也值得懷疑，奧尼電子的上市進程能否一帆風順我們也繼續(xù)關注？