Palantir繼續(xù)保持著令人難以置信的良好表現(xiàn)，但這并沒有改變一個(gè)事實(shí)，那就是它的股價(jià)提前透支了增長(zhǎng)。

Facebook在增長(zhǎng)的同時(shí)，成功的為股東帶來了豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào)，而Myspace為了追求增長(zhǎng)采取的舉措不惜犧牲用戶體驗(yàn)。
我們認(rèn)為Palantir將成為下一個(gè)Facebook，因?yàn)樗呢?cái)務(wù)狀況得到了顯著改善，并且專注于此。但Palantir也有不可忽視的風(fēng)險(xiǎn)。
Palantir Technologies（股票代碼：PLTR）的股價(jià)在11月份表現(xiàn)出色，其市值已超過500億美元。在眾多IPO的科技公司里，像Palantir這樣的市值并不是很獨(dú)特。但我們更關(guān)心的一個(gè)問題是，它未來的增長(zhǎng)空間還有多大？
回顧全球社交媒體領(lǐng)域，有兩家非常典型的公司值得一說。Myspace，2005-2009年全球最大的社交媒體，但它從未真正弄清楚如何從用戶中賺錢。由于Myspace平臺(tái)上有很多廣告，Myspace逐漸變得沒有競(jìng)爭(zhēng)力，慢慢失去了用戶群。而Facebook則全然不同，其成功地將其用戶群徹底的變現(xiàn)，現(xiàn)在Facebook已經(jīng)是一家市值近1萬億美元的公司，擁有非常龐大的現(xiàn)金流量。自IPO后的低點(diǎn)以來，F(xiàn)acebook已向股東回報(bào)近15倍。
由于Palantir的獨(dú)特特性，我們將其視為下一個(gè)Facebook。

Palantir介紹
Palantir是美國(guó)的一家專門從事大數(shù)據(jù)分析的大型軟件上市公司。大數(shù)據(jù)分析是一個(gè)復(fù)雜而復(fù)雜的領(lǐng)域，它需要大量工程師的辛勤工作和多年的經(jīng)驗(yàn)積累，才能夠提供最好的大數(shù)據(jù)分析，而且還能將大數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為有用的數(shù)據(jù)。
大多數(shù)公司不具備這種大數(shù)據(jù)技術(shù)。然而，大數(shù)據(jù)分析技術(shù)和能力是幾乎所有企業(yè)都能從中受益的東西，并且在當(dāng)前日益受到企業(yè)歡迎。Palantir在這方面是一個(gè)獨(dú)特的公司，而且它有潛力推動(dòng)巨大的回報(bào)。
Palantir的業(yè)務(wù)
Palantir獨(dú)特之處在于，該公司已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了許多獨(dú)特的業(yè)務(wù)。
Palantir在2020年見證了由于疫情導(dǎo)致的最嚴(yán)重的能源崩潰，見證了能源行業(yè)巨頭部署其ERP套件的過程。能源巨頭的這一部署在兩周內(nèi)為企業(yè)內(nèi)部節(jié)省了5700萬美元現(xiàn)金，預(yù)計(jì)每年可節(jié)省10億美元。Palantir的價(jià)值在這里一目了然。
Palantir的合作對(duì)象包括美國(guó)司法部和普渡制藥公司、世界糧食計(jì)劃署和美國(guó)特種部隊(duì)。正如我們看到的，這家公司正在不斷的獲得新合同，幫助其客戶，并與客戶相處得非常好。最近，Palantir與美國(guó)陸軍研究實(shí)驗(yàn)室簽署了一份為期兩年、價(jià)值9100萬美元的合同。
2020年的疫情不僅打擊了能源行業(yè)，還打擊了世界各地的很多行業(yè)，無數(shù)企業(yè)被迫進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整以壓縮成本，而Palantir在這方面能夠很好地幫助企業(yè)。航空航天局是受疫情影響最大的行業(yè)之一，同時(shí)也是運(yùn)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行內(nèi)部調(diào)整的最大行業(yè)之一。Palantir簽下的總價(jià)值3億美元、5年續(xù)簽協(xié)議不僅是個(gè)開始，還凸顯了其潛在的經(jīng)濟(jì)效益。
Palantir的財(cái)務(wù)狀況
Palantir最近第三季度的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也值得討論，這大大提升了其股價(jià)。
第三季度，Palantir的營(yíng)收同比增長(zhǎng)52%，年化收入近12億美元。這意味著，該公司目前的市盈率高得令人難以置信，約為銷售額的40倍。此外，Palantir的營(yíng)業(yè)收入從2019年第三季度的9200萬美元虧損，轉(zhuǎn)變?yōu)?020年第三季度的7300萬美元，同比增長(zhǎng)更為顯著。
然而，關(guān)鍵的結(jié)論并不是Palantir正在增長(zhǎng)，而是它需要大規(guī)模的增長(zhǎng)——它最終需要的是目前規(guī)模的幾十倍，才能證明它的估值是合理的。
幸運(yùn)的是，Palantir的整體財(cái)務(wù)增長(zhǎng)非?？捎^，公司在推動(dòng)股東回報(bào)方面具有巨大潛力。
對(duì)于從未涉足過B端企業(yè)銷售的公司來說，無論潛在客戶的規(guī)模大小，簽單都是一個(gè)艱難而緩慢的任務(wù)。幸運(yùn)的是，在增長(zhǎng)與獲客方面，Palantir公司通過提高每個(gè)客戶的平均收入和頂級(jí)客戶的平均收入來解決了這個(gè)問題，并獲得了新客戶。
Palantir公司每個(gè)客戶的平均收入同比增長(zhǎng)38%，而前20名客戶的平均收入同比增長(zhǎng)36%。與此同時(shí)，該公司前20大客戶占公司收入的比重從68%降至61%。隨著客戶繼續(xù)使用和擴(kuò)展該軟件，Palantir具有進(jìn)一步增長(zhǎng)的潛力。
Palantir在收購(gòu)階段、擴(kuò)張階段和規(guī)模階段繼續(xù)擴(kuò)張。該公司發(fā)現(xiàn)，新客戶以更低的成本提供了更大的收入。在擴(kuò)張階段和規(guī)模階段，收益日益顯著。其2020年擴(kuò)張階段的收入幾乎與2019年規(guī)模階段的收入持平。
這給這些Palantir帶來了更大的利潤(rùn)。營(yíng)收增長(zhǎng)（同比增長(zhǎng)44%）和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增長(zhǎng)（同比增長(zhǎng)12%）對(duì)Palantir來說是巨大的。如果該公司能繼續(xù)實(shí)現(xiàn)這種增長(zhǎng)，它就能迅速證明其目前的估值是合理的。持續(xù)增長(zhǎng)是投資者應(yīng)該密切關(guān)注的問題。
風(fēng)險(xiǎn)
考慮到Palantir目前的估值，有兩方面的風(fēng)險(xiǎn)值得密切關(guān)注：
首先，Palantir公司的增長(zhǎng)不可能一直持續(xù)下去。到目前為止，該公司表現(xiàn)良好，然而，科技行業(yè)一直是一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)，面向B端企業(yè)的銷售是緩慢和艱難的。然而，該公司的市盈率需要增長(zhǎng)，有些科技公司比如Myspace為了追求增長(zhǎng)，在匆忙中做出了一些影響用戶體驗(yàn)的舉動(dòng)。同樣的事情可能也會(huì)發(fā)生在Palantir身上。
其次，由于Palantir與一些政府團(tuán)體合作，它可能會(huì)面臨更嚴(yán)格的監(jiān)管或調(diào)查，并為此付出代價(jià)。這可能會(huì)嚴(yán)重?fù)p害該公司推動(dòng)股東回報(bào)的能力。
結(jié)論
無論從股價(jià)還是從商業(yè)角度看，Palantir的表現(xiàn)都繼續(xù)強(qiáng)于大盤。Palantir公司擁有寶貴的數(shù)據(jù)技術(shù)資產(chǎn)組合，在疫情這樣一個(gè)不確定的時(shí)期，它有潛力為客戶帶來強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)回報(bào)，盡管面向B端企業(yè)的銷售緩慢。
我們將該公司視為下一個(gè)Facebook，因?yàn)樗粩嗵岣叩呢?cái)務(wù)能力和推動(dòng)股東回報(bào)的能力。同時(shí)，我們也建議投資者密切關(guān)注它的風(fēng)險(xiǎn)。Palantir目前值得謹(jǐn)慎投資。

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