席卷全美的通貨膨脹剛有降溫苗頭，經(jīng)濟衰退的風險卻再次攀升。

近日，美國勞工部發(fā)布最新經(jīng)濟數(shù)據(jù)：數(shù)據(jù)顯示，全美3月份CPI同比上漲5.0%，連續(xù)第10個月下降，達到2021年5月以來的最低水平；環(huán)比上漲0.1%，前值為0.4%，均低于市場預(yù)期；剔除價格波動較大的食品和能源后，3月份核心CPI同比上漲5.6%，環(huán)比上漲0.4%，與市場預(yù)期一致。

從構(gòu)成分項來看，交通運輸、外出餐飲、醫(yī)療保健、住宅、新車等是環(huán)比漲幅最大的前五項消費分類；同比來看，僅有外出餐飲、醫(yī)療保健、住宅、新車四項同比上漲，其余分項均呈現(xiàn)明顯下降，表明通脹壓力在大范圍內(nèi)有所緩解，通貨膨脹情況有所好轉(zhuǎn)。根據(jù)市場機構(gòu)預(yù)測，美國4月份CPI將持續(xù)走低，達到4.8%（核心CPI達到5.3%）的水平，持續(xù)刷新近兩年來的最低紀錄。

但危及美國經(jīng)濟的風險不僅僅有通貨膨脹這一項。最近一次美聯(lián)儲會議上，鮑威爾提到了近期歐美銀行業(yè)危機對全美經(jīng)濟的沖擊。盡管通貨膨脹有所趨緩，但銀行業(yè)的風險事件造成了銀行信貸的收緊（從3月中旬到3月底，全美商業(yè)銀行存款規(guī)模縮小了2368億美元，商業(yè)銀行貸款總額減少了1047億美元），對于經(jīng)濟和就業(yè)都構(gòu)成了下行壓力，且難以估量這種影響的嚴重程度和持續(xù)時間。同時，美聯(lián)儲的經(jīng)濟預(yù)測中還提到了今年晚些時候發(fā)生“溫和衰退”的可能，并預(yù)測2024年經(jīng)濟增速仍將低于潛在水平，到2025年才會有所緩解。

鮑威爾聲稱，在這種不確定的環(huán)境下，貨幣政策要保持一定的靈活性和選擇性，以應(yīng)對可能發(fā)生的意外情況。在這種表態(tài)下，市場對于5月份的加息走勢有了新的預(yù)期：根據(jù)芝加哥商品交易所的FedWatch工具，5月份利率不變的概率為31.7%，加息25個基點的概率為68.3%；到6月份利率不變的概率為29.7%，累計加息25個基點的概率為66.0%，累計加息50個基點的概率為4.4%。市場普遍認為，在銀行收緊的趨勢下，美聯(lián)儲對于加息的決議將更加慎重，采取更為謹慎的措施來避免經(jīng)濟的過快著陸。