“SellerX的投前估值已超過10億美元。”

作者：Sharon

編輯：tuya

出品：財(cái)經(jīng)涂鴉

12月9日，亞馬遜第三方品牌收購平臺(tái)SellerX完成五億美元的債務(wù)和股權(quán)融資，本輪融資由Sofina牽頭，資方包括BlackRock和Victory Park等，資金將用于構(gòu)建新的投資組合與完善基礎(chǔ)設(shè)施。

據(jù)雅虎報(bào)道，SellerX的投前估值已超過10億美元，從2020年9月成立到成為獨(dú)角獸，SellerX只用了14個(gè)月。目前SellerX共進(jìn)行了四輪融資，募資總額達(dá)到了7.66億美元。

SellerX還于同一時(shí)間宣布了對(duì)KW Commerce的收購，具體金額未披露。KW Commerce于2012年成立于柏林，主營(yíng)電子產(chǎn)品配件和居家用品。在沒有外部融資的情況下，KW Commerce每年為190多個(gè)國(guó)家的800多萬客戶提供服務(wù)，在歐洲和亞洲建有共計(jì)350000平方英尺的倉庫。作為亞馬遜最大的的自營(yíng)賣家之一，SellerX近一年?duì)I收超1億美元。在完成收購后，SellerX的產(chǎn)品組合將擴(kuò)充到25000種，在歐洲、亞洲和美國(guó)擁有11個(gè)辦事處，KW Commerce的創(chuàng)始人也將作為常務(wù)董事參與SellerX的日常管理。

SellerX由兩名哈佛商學(xué)院畢業(yè)生于2020年創(chuàng)立，Malte Horeyseck曾作為聯(lián)合創(chuàng)始人創(chuàng)建了一家收入超過10億美元的電商公司，Philipp Triebel曾是高盛高管，擁有豐富的私募經(jīng)驗(yàn)。在種子輪，SellerX就從Cherry Ventures、Felix Capital和TriplePoint Capital募集到了11.8億美元，成立僅一年就收購了40多個(gè)品牌。

評(píng)估模式與Thrasio類似：關(guān)注常青品類和用戶評(píng)價(jià)

在尋找收購品牌時(shí)，SellerX更看重優(yōu)化空間而非轉(zhuǎn)化率和點(diǎn)擊率等短期因素。SellerX的評(píng)估模式與Tharsio十分相似，具體包括：

-?品牌在兩年內(nèi)業(yè)績(jī)穩(wěn)定且達(dá)到一定規(guī)模：收入規(guī)?！?00萬美元，年同比增速≥30%，邊際收益≥20%。

-?有良好且有效的用戶評(píng)價(jià)：產(chǎn)品評(píng)分＞4.3星，用戶評(píng)價(jià)真實(shí)且包含熱門關(guān)鍵詞。SellerX將其形容為”評(píng)論護(hù)城河“，和Thrasio的R Cubed評(píng)估模式（Reviews、Rating，和Rank）類似。

-?產(chǎn)品使用頻次較高且有穩(wěn)定的消費(fèi)需求：家居用品、寵物用品和園藝用品是SellerX重點(diǎn)關(guān)注的品類。和Thrasio一樣，快時(shí)尚和電子產(chǎn)品等快速變化的品類不在SellerX的關(guān)注范圍內(nèi)。此類產(chǎn)品的周期較短，庫存的壓力將極大提高運(yùn)營(yíng)成本。

與亞馬遜賣家初步接觸并達(dá)成交易意向后，SellerX將在45天內(nèi)完成盡職調(diào)查和交易。被收購品牌的估值通常為過去十二個(gè)月（LTM）賣方可自由支配收入（SDE）的三倍或更高，考量的因素包括業(yè)務(wù)規(guī)模、增長(zhǎng)和利潤(rùn)等。交易結(jié)束后，賣方需在三個(gè)月內(nèi)將品牌移交SellerX團(tuán)隊(duì)，或作為戰(zhàn)略顧問或SellerX全職員工繼續(xù)參與品牌的運(yùn)營(yíng)。

Horeyseck曾在接受Sifted訪問時(shí)表示，亞馬遜多樣化的生態(tài)為以品類取勝且高利潤(rùn)的產(chǎn)品提供了獨(dú)特機(jī)會(huì)，SellerX致力于發(fā)掘并收購這類品牌，通過新的營(yíng)銷戰(zhàn)略拉動(dòng)品牌的增長(zhǎng)，最終成為數(shù)字化寶潔。

疫情持續(xù)利好亞馬遜第三方市場(chǎng)，四到五年后或?qū)⒊霈F(xiàn)合并機(jī)會(huì)

根據(jù)Statistic的數(shù)據(jù)，2020年第一季度起，第三方賣家在亞馬遜的成交量占總比不斷升高，2021年第三季度已達(dá)到56%。此類中小型企業(yè)的增長(zhǎng)推動(dòng)了第三方收購平臺(tái)的快速發(fā)展，2021年年底針對(duì)此類公司的投資金額已達(dá)131億美元，資金量在半年內(nèi)翻了一倍。

數(shù)據(jù)來源：Marketplace Pulse

據(jù)Dealroom最新數(shù)據(jù)，2018年成立的Thrasio估值已達(dá)到75億美元，2020年成立的Razor、Merama和unybrand等公司估值均超過10億美元。大批收購品牌需要大量資金，第三方平臺(tái)頻繁進(jìn)行股權(quán)融資和債務(wù)融資也引發(fā)了關(guān)于此類商業(yè)模式可持續(xù)性的討論。

對(duì)亞馬遜的高度依賴是否會(huì)影響SellerX的長(zhǎng)期發(fā)展？對(duì)此Horeyseck表示，第三方收購平臺(tái)有利于優(yōu)化亞馬遜的產(chǎn)品定價(jià)和購物體驗(yàn)，且不會(huì)影響亞馬遜獲客，是一個(gè)雙贏模式。

疫情極大推動(dòng)了亞馬遜第三方市場(chǎng)的數(shù)字化進(jìn)程，品牌收購平臺(tái)為小賣家提供了有效的退出機(jī)制，也更擅長(zhǎng)整合資源。對(duì)于該賽道是否存在泡沫，Jason Stoffer和Mark Crane等投資人均表示行業(yè)還處于早期，在四到五年后生態(tài)將更加成熟，公司將出現(xiàn)合并機(jī)會(huì)。