“目前交易量在5億左右，未來可能還有3-4億的拓展空間。”

作者：蘇打

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出品：財(cái)經(jīng)涂鴉? ? ? ? ?

公司情報(bào)專家《財(cái)經(jīng)涂鴉》獲悉，北京時(shí)間3月26日，美團(tuán)(3690.HK)公布其2020年第四季度及全年業(yè)績。

財(cái)報(bào)顯示，2020年，美團(tuán)總收入為人民幣1，148億元，較2019年975億元同比增長17.7%。其中凈利潤為47億元，對(duì)總收入占比約4.1%，同比上年增長110.5%。但全年經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整凈利潤均出現(xiàn)比負(fù)增長，分別由2019年的人民幣72.53億元和46.56億元減少至2020年的人民幣47億元及31億元。

其中，餐飲外賣、到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)于2020 年共實(shí)現(xiàn)總經(jīng)營利潤人民幣110億元，較2019年的人民幣98億元呈有限增長，主要為“進(jìn)一步加大業(yè)務(wù)擴(kuò)張力度以滿足消費(fèi)者不斷增加的需求而導(dǎo)致新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營虧損擴(kuò)大”所致。

美團(tuán)在財(cái)報(bào)中稱，盡管公司對(duì)新業(yè)務(wù)的大額投資影響到2020年的整體盈利能力，但2021年仍將致力于投資能夠帶來長期增長并為消費(fèi)者提供更多價(jià)值的重大機(jī)會(huì)，其中，“社區(qū)電商即是其中一項(xiàng)巨大的機(jī)會(huì)”。

截至2020年12月31日，美團(tuán)平臺(tái)活躍商家數(shù)和年度交易用戶數(shù)分別增長至680萬和5.1億，同比2019分別增長10.1%和13.3%。其中每交易用戶年均交易筆數(shù)為28.1單，較2019年27.4單提升約2.5%。

美團(tuán)CEO王興表示，隨著中國數(shù)字化進(jìn)程的加速，公司將繼續(xù)聚“Food+Platform“戰(zhàn)略，并保持對(duì)新機(jī)會(huì)的探索，以及在零售等具有戰(zhàn)略價(jià)值的領(lǐng)域長期投入，通過持續(xù)的科技創(chuàng)新，繼續(xù)為社會(huì)創(chuàng)造長期價(jià)值，”幫大家吃得更好，生活更好。”

至2020年第四季度，其經(jīng)營現(xiàn)金流由2019年的人民幣56億元增長至人民幣85億元；現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物為人民幣171億元（2019年同期為134億元），短期理財(cái)投資結(jié)余人民幣440億元，較2019年同期494億元減少54億元。

繼續(xù)「重倉」社區(qū)團(tuán)購

財(cái)報(bào)顯示，2020年，美團(tuán)新業(yè)務(wù)及其他分部的收入同比增長33.6% 至人民幣273億元，經(jīng)營虧損由2019年的人民幣67億元擴(kuò)大至2020年的人民幣109億元，而經(jīng)營利潤率同比下降6.7個(gè)百分點(diǎn)。

其中，第四季度的收入同比增長51.9%至人民幣92億元，經(jīng)營虧損同比及季度環(huán)比均有所擴(kuò)大，至人民幣60億元，而經(jīng)營利潤率則下降至負(fù)值64.9%。

美團(tuán)CFO陳少暉在當(dāng)天財(cái)報(bào)電話會(huì)議中透露，2020年第四季度，美團(tuán)共錄得全年總虧損人民幣60億元，其中“一半虧損來自美團(tuán)優(yōu)選”。

“虧損主要由于對(duì)基建的投入太大，但大家不要覺得意外，未來我們將繼續(xù)對(duì)此進(jìn)行投入?！标惿贂煴硎荆渌娚叹揞^，如京東、淘寶等亦在基建方面進(jìn)行了大量投入，因此美團(tuán)將繼續(xù)補(bǔ)足在基建方面，比如采購、倉庫、物流技術(shù)等方面的差距。

他還透露，目前，美團(tuán)優(yōu)選已覆蓋全國90%以上的市縣，至2020年四季度已成功拓展到27省及 2000余個(gè)農(nóng)村和鄉(xiāng)鎮(zhèn)，日均交易量已突破700萬，12月增長率高達(dá)100%，整體用戶“復(fù)購率較高“。

“目前，美團(tuán)優(yōu)選的交易額大約在5億左右，未來可能還有3-4億的拓展空間。“陳少暉認(rèn)為，以國內(nèi)零售市場總規(guī)模40萬億計(jì)算，優(yōu)選的覆蓋率仍舊偏低，其中供應(yīng)鏈問題仍需克服。

第四季度，美團(tuán)已與全國多個(gè)地方政府建立合作，于云南、吉林、廣西等地啟動(dòng)“農(nóng)鮮直采”計(jì)劃，加大農(nóng)產(chǎn)品直采的力度以降低中間成本，提升供應(yīng)鏈效率。

從美團(tuán)優(yōu)選在美團(tuán)整體架構(gòu)中的地位來看，“用戶在平臺(tái)中不同業(yè)務(wù)類別之間的轉(zhuǎn)換”，是其拓展社區(qū)團(tuán)購的主要原因之一。

“例如，此前我們從外賣、到家等業(yè)務(wù)運(yùn)營中發(fā)現(xiàn)，用戶會(huì)在不同業(yè)務(wù)之間進(jìn)行有效轉(zhuǎn)換。”陳少暉表示，雖然目前美團(tuán)并未對(duì)優(yōu)選的規(guī)劃有清晰的時(shí)間表，但本季度美團(tuán)對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施已進(jìn)行前期規(guī)劃和投資，包括倉儲(chǔ)和履約等，以確保能夠順利處理大量農(nóng)產(chǎn)品，并及時(shí)將其以最佳狀態(tài)運(yùn)送到下沉市場。

“這種商業(yè)模式向用戶提供了更廣泛的SKU選擇，更方便的購物體驗(yàn)以及更低的價(jià)格，使美團(tuán)能夠滲透到更下層的市縣包括較偏遠(yuǎn)的農(nóng)村地區(qū)從而獲得大量新用戶。隨著我們持續(xù)擴(kuò)大并多元化供給，建立平臺(tái)能力，未來將轉(zhuǎn)化更多的餐飲外賣消費(fèi)者為非餐飲類別消費(fèi)者。”

不過，目前該業(yè)務(wù)并未形成固定商業(yè)模型，因?yàn)椤氨仨毾葷M足消費(fèi)者的不同需求，無法用一個(gè)簡單的模型來固定?！?/p>

在回答“未來增長點(diǎn)”這一問題時(shí)，陳少暉表示，目前，美團(tuán)菜場著重布局北京、上海、廣州、深圳四大一線城市，而其中作為配套的“閃購”業(yè)務(wù)仍將是公司的核心，并作為“未來一大增長點(diǎn)”進(jìn)行投入。

財(cái)報(bào)顯示，2020年第四季度，閃購的日峰值訂單量已達(dá)450萬左右，其中鮮花、藥品等高潛力垂直品類均持續(xù)實(shí)現(xiàn)快速增長。同時(shí)，由于持續(xù)增加美團(tuán)買菜在北京、上海、廣州及深圳的覆蓋密度，季度交易用戶和交易量均快速增長。

主營業(yè)務(wù)增降不一

包括餐飲外賣和到店、酒店、旅游等業(yè)務(wù)的主營業(yè)務(wù)方面，此次財(cái)報(bào)中呈現(xiàn)增降不一的狀況——外賣業(yè)務(wù)仍舊強(qiáng)勁，但到店、酒店和旅游業(yè)務(wù)“仍在恢復(fù)“。

財(cái)報(bào)顯示，截至2020年12月31日，平臺(tái)餐飲外賣業(yè)務(wù)全年交易額達(dá)4889億元，2019年同期為3927億元，同比增長24.5%。

其中，得益于更加豐富的服務(wù)品類、更好的線下履約和配送體驗(yàn)，以及品牌滲透率的持續(xù)加強(qiáng)，消費(fèi)者對(duì)美團(tuán)外賣的滿意度日益提升，使得老用戶的購買頻次越來越高。

2020年，其餐飲外賣全年交易筆數(shù)同比增加16.3%至101億筆，業(yè)務(wù)同期收入同比增長20.8%至人民幣663億元，經(jīng)營利潤由2019年的人民幣14億元增加至28億元，經(jīng)營利率則由2.6%升至4.3%。

其中，四季度交易金額同比增長39.4%至人民幣1，563億元。餐飲外賣日均交易筆數(shù)同比增長33.0%至36.2百萬筆。因此，收入同比增長37.0%至人民幣215億元。餐飲外賣業(yè)務(wù) 的經(jīng)營溢利由2019年第四季度的人民幣482.8百萬元增加至2020年第四季度的人 民幣882.4百萬元，而經(jīng)營利潤率則由3.1%升至4.1%。

客單價(jià)方面，2020年其每筆餐飲外賣業(yè)務(wù)訂單均價(jià)同比增長7.0%至人民幣48.2元，但變現(xiàn)率卻出現(xiàn)降低，由2019年的 14.0%降至13.6%。四季度趨勢大致相同，每筆餐飲外賣業(yè)務(wù)訂單均價(jià)同比增長4.8%至人民幣46.9元，變現(xiàn)率由同期的 14.0%降至13.8%。

值得注意的是，“低線城市”仍然是其2020年用戶增長的主要?jiǎng)恿?，去年，平臺(tái)新增用戶中大多數(shù)來自三線及以下城市。

財(cái)報(bào)顯示，第四季度，平臺(tái)月度交易用戶數(shù)量及交易頻次創(chuàng)歷史新高，其中餐飲外賣業(yè)務(wù)月均會(huì)員數(shù)量較2019年年提升兩倍多，包括早餐、下午茶及宵夜的消費(fèi)場景持續(xù)以快于午餐及晚餐消費(fèi)場景的速度增長。其中，“三公里以外的遠(yuǎn)距離訂單”占餐飲外賣訂單總數(shù)的比例亦進(jìn)一步提升。

但到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)由于受到疫情反復(fù)的影響，雖已逐步步入正軌，但尚未完全回復(fù)到正常水平。

2020年全年，其到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)收入同比減少4.6%至人民幣213億元，經(jīng)營利潤由2019年的人民幣84億元亦略減少至82億元，但經(jīng)營利潤率有所提升，由2019年的37.7%升至38.5%。

第四季度仍舊受到各地疫情反復(fù)，該部分業(yè)務(wù)收入變動(dòng)較全年相對(duì)穩(wěn)定，同比增加12.2%至人民幣71億元，占全年總收入約33%。其中經(jīng)營利潤由2019 年同期的人民幣23億元增至人民幣28億元，經(jīng)營利潤率由36.7%升至39.5%。

2020年，美團(tuán)在到店餐飲業(yè)務(wù)中引入了更多優(yōu)質(zhì)輕食餐廳，在進(jìn)一步擴(kuò)大商家規(guī)模的同時(shí)，獲得訂單數(shù)量及收入的增長。此外，平臺(tái)還為全國頭部及本地連鎖餐廳設(shè)計(jì)了創(chuàng)新的交易產(chǎn)品以及符合其獨(dú)特廣告需求的產(chǎn)品，通過優(yōu)化運(yùn)營系統(tǒng)將更多外賣業(yè)務(wù)商家轉(zhuǎn)化為到店餐飲商家。

酒店預(yù)訂方面，平臺(tái)中國內(nèi)酒店間夜量于2020年同比下降9.7%。但第四季度，由于國內(nèi)旅游業(yè)的恢復(fù)，部分城市的消費(fèi)者對(duì)酒店預(yù)訂服務(wù)的需求持續(xù)增加。平臺(tái)中高星級(jí)酒店供給和預(yù)訂規(guī)模進(jìn)一步提升，占第四季度酒店間夜總量的比例也超過15%，同比增長超過110%。

新上線美團(tuán)外賣的品牌商家數(shù)也于2020年同比增長127%。美團(tuán)認(rèn)為，這一增長主要緣于公司進(jìn)一步豐富了外賣的優(yōu)質(zhì)供給，并憑借在線運(yùn)營解決方案和數(shù)字化運(yùn)營方式的持續(xù)優(yōu)化，令新商家的餐廳轉(zhuǎn)化率和經(jīng)營效率得到改善。

據(jù)悉，過去1年，美團(tuán)曾與各地政府聯(lián)合推出覆蓋到店等多場景的“安心消費(fèi)節(jié)”，合作項(xiàng)目覆蓋163個(gè)地市區(qū)，涉及人數(shù)達(dá)千萬，助力城市提升消費(fèi)活力，這些舉措也帶動(dòng)到店及酒旅業(yè)務(wù)分部全年?duì)I收達(dá)213億元。