一， 貨幣是商品交換的產(chǎn)物，是商品價值形態(tài)發(fā)展的必然結(jié)果，是一般等價物。

二， 貨幣的職能：價值尺度、流通手段、儲藏手段、支付手段、世界貨幣。

三， 貨幣的發(fā)展階段（三種形式）：商品貨幣形式、代用貨幣形式、信用貨幣形式。

四， 貨幣層次的劃分：是按流動性程度劃分的。

1M0：是流通中的現(xiàn)金，有最強的流動性。

2M1：通常所說的狹義貨幣。是指交易貨幣，包括各種實際用于交易的貨幣。即，M1=C+Dd。其中C是流通中的現(xiàn)金，D是活期存款或支票存款（可隨時變?yōu)楝F(xiàn)金進入流通）。M1是貨幣供應量中最活躍的部分，代表全社會的即期需求，能夠反映短期經(jīng)濟運行狀況。

3M2：廣義貨幣。是指包括M1和流動性較差、不能直接用作支付工具，但可以較方便地轉(zhuǎn)變?yōu)橹Ц豆ぞ叩捻椖?，即M2=M1+Ds+Dt+其他短期流動資產(chǎn)。其中，Ds是儲蓄存款，Dt是定期存款。

4M3：M3=M2+Dn（非銀行金融中介機構(gòu)發(fā)行的負債）

五， 本位幣：一國貨幣制度規(guī)定的標準貨幣。

輔幣：輔幣是主幣的對稱，是本位幣單位以下的小額通貨，供日常交易和找零之用。

貨幣制度：

1、 銀本位制：最早的貨幣制度。

2、 金銀復本位制：白銀與黃金同時作為本位幣。（包括雙本位制和平行本位制）

跛行本位制：即法律規(guī)定金幣銀幣皆可成為本位幣，兩者間有兌換比率。但金幣可以自由鑄造而銀幣卻不能自由鑄造。結(jié)果銀幣的實際價值與名義價值無法保持一致。實際上銀幣只起輔幣的作用，演變?yōu)榻饚诺膬r值符號，注定了復本位制的崩潰。

3、 金本位制：指以黃金作為本位幣的材料的貨幣制度。（包括金幣本位制，金塊本位制，金匯兌本位制）

4、 紙幣本位制：是指一國本位貨幣采用紙幣而不與黃金發(fā)生聯(lián)系的貨幣制度。

六，1、信用是一種借貸行為。

2、信用的特點：1信用是以償還和付息為條件的價值單方面的運用。2是價值運動的一種特殊形式3體現(xiàn)的是一種借貸關(guān)系。

3、構(gòu)成要素：債權(quán)人與債務人、時間間隔、信用工具。

七，信用的形式

1、 商業(yè)信用：是指企業(yè)在出售商品時，賣方企業(yè)與買方企業(yè)相互之間所提供的信用。

特點：1客體是以商品形態(tài)所提供的信用2商業(yè)信用具有二重性，授信企業(yè)與受信企業(yè)之間既是買賣關(guān)系，又是借貸關(guān)系3商業(yè)信用的主體，即商業(yè)信用的債權(quán)人和債務人都是工商企業(yè)4商業(yè)信用的動態(tài)與產(chǎn)業(yè)資本的動態(tài)相平行。

2、 銀行信用：是銀行或其他金融機構(gòu)以存貸款等業(yè)務形式對企業(yè)和個人提供的以貨幣形式為主的信用，是當代信用經(jīng)濟的信用主體。

特點：1信用規(guī)模不受貨幣資本數(shù)量的的限制2銀行信用具有廣泛的接受性3銀行信用具有比較強的計劃性。

3、 國家信用：也稱政府信用。是指政府借助于舉債向社會公眾籌集資金以及由此向社會提供貸款。特點：政府授信形式主要是是國庫券和公債券，債權(quán)人是本國公民，債務人是國家或政府。政府授信方式是貸款。作用：調(diào)劑政府收支不平衡、彌補財政赤字、調(diào)節(jié)貨幣流通和經(jīng)濟發(fā)展、為經(jīng)濟發(fā)展創(chuàng)造良好的社會條件。

4、 消費信用：是以居民個人消費為對象，由企業(yè)和銀行或其他金融機構(gòu)像消費者個人提供的信用。方式：分期付款的賒銷方式、消費貸款、信用卡。作用：提高購買力刺激消費需求促進生產(chǎn)發(fā)展等，請自我發(fā)揮。

5、 個人信用

八，信用的經(jīng)濟功能：1.調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟。1調(diào)節(jié)經(jīng)濟總量：信用關(guān)系把盈余部門的盈余貨幣引向赤字部門，由后者用于消費和投資，使整個經(jīng)濟的貨幣循環(huán)不至于萎縮，保證了貨幣循環(huán)的正常運行和國民經(jīng)濟的穩(wěn)定發(fā)展。總之，通過信用關(guān)系調(diào)節(jié)國民經(jīng)濟中的貨幣供給，使貨幣供給與貨幣需求一致，保證了社會總供求的平衡。2調(diào)節(jié)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)：信用可以通過利率變動和信貸投向的變動，調(diào)節(jié)需求結(jié)構(gòu)和收入結(jié)構(gòu)，以實現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，就業(yè)結(jié)構(gòu)乃至經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整，也可以通過匯率的調(diào)整和國際信用關(guān)系的發(fā)展調(diào)節(jié)國際貿(mào)易和國際收支，從而實現(xiàn)對外經(jīng)濟的協(xié)調(diào)發(fā)展。2.有效配置經(jīng)濟資源。1信用可提高經(jīng)濟總效用：信用渠道的存在促進了資源配置效率的提高。不同家庭和個人對現(xiàn)時消費和未來消費有不同的預期與安排。信用的發(fā)展使得那些對現(xiàn)時消費不太重視的家庭，可以把收入的一部分以儲蓄的形式通過信用機構(gòu)轉(zhuǎn)交給那些重視現(xiàn)時消費而對未來消費的預期較小的家庭，實現(xiàn)現(xiàn)時消費和未來消費的轉(zhuǎn)換，使每個家庭都能將其消費資源按時間先后進行最佳配置，從而提高消費的總效用。2信用可促進有效規(guī)模投資擴大：社會經(jīng)濟的增長需擴大再生產(chǎn)，這就要追加投資。而投資資金主要來源于銀行貸款，貸款規(guī)模的擴大又來源于儲蓄的增長，因此儲蓄是投資的前提。在儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程中，往往需要銀行信用的引導與促進。只有通過信用關(guān)系把儲蓄這一投資權(quán)力轉(zhuǎn)交給那些資本邊際生產(chǎn)力比較高的單位，才能提高整個社會生產(chǎn)力水平和資源的配置效率，從而促進有效投資規(guī)模的擴張。

九，利率。

1、 名義利率：是指沒有剔除通貨膨脹因素的利率。實際利率：指剔除物價變動，在貨幣購買力不變的條件下的利率。名義利率=實際利率+通貨膨脹率。

如果名義利率不變，借貸期間物價下跌，則實際利率高于名義利率，這對貸方有利而對借方不利；如果名義利率不變，而物價上漲，則對貸方不利而對借方有利。當物價上漲率高于名義利率時，實際利率為負。

2、 利率的計算：復利：如果一年中計息M次，則N年的復利為：

S=P×（1+r/m）m*n(次方)

終值(future value)，又稱將來值或本利和，是指現(xiàn)在一定量的資金在未來某一時點上的價值?，F(xiàn)值(present value)，是指未來某一時點上的一定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價值，俗稱“本金”。通常記作P。

FV=P×(1+r)n（次方）

PV=P÷(1+r)n（次方）

到期收益率：到期收益，是指將債券持有到償還期所獲得的收益，包括到期的全部利息。而到期收益率則是指使從債務工具上所獲得的回報的現(xiàn)值與其今天的價值相等時的貼現(xiàn)率。

3、 決定利率水平的主要因素：平均利潤率、資金供求狀況、物價水平、利率政策、國際利率水平。

4、 利率的結(jié)構(gòu)：利率的風險結(jié)構(gòu)（違約風險，流動性，所得稅）和利率的期限結(jié)構(gòu)。

三種利率的期限結(jié)構(gòu)理論：1純粹預期假說：根據(jù)預期短期利率來解釋期限結(jié)構(gòu)。2流動性偏好假說：認為利率的期限結(jié)構(gòu)是由對遠期利率的期望和利率風險的風險溢價決定的。3市場分割理論：不同期限的債券市場是相互分割獨立的市場，各種期限債券的利率由該種債券的供求所決定。

十，信用工具的基本特點：

1、 期限性2、流動性3、安全性（違約風險，市場風險，購買力風險）4、收益性（實際收益率，是指信用工具的年平均收益與市場價格的比率）

十一，信用工具的分類：1，按流動性劃分，完全流動性的融資工具（鈔票和活期存款）和具有有限流動性的金融工具（商業(yè)票據(jù)股票等）

2，按發(fā)行者性質(zhì)劃分，直接證券和間接證券

3，按償還期限的長短劃分，短期融資工具和長期融資工具

十二，1，商業(yè)票據(jù)：1期票：是由債務人向債權(quán)人發(fā)出的承諾在一定時期內(nèi)支付一定款項的債務憑證。2匯票：是由債權(quán)人發(fā)給債務人，命令他在一定時期內(nèi)向指定的收款人或持票人支付一定款項的支付命令書。

2，銀行票據(jù)：1銀行券2支票3大額可轉(zhuǎn)讓定期存單CD

3，政府債券：1公債券：中長期公債券多為息票債券2國庫券：屬于零息債券。

4，股份制企業(yè)證券：1股票2公司債券

5，金融債券：金融債券是銀行和其他非銀行金融機構(gòu)為了籌集資金而發(fā)行的債券。他們通過發(fā)行金融債券來改變資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，增加資金來源，主動負債。以中長期為主。

十三，規(guī)避利率風險的創(chuàng)新

1， 大額可轉(zhuǎn)讓定期存單CD。特征：面額大且固定，不記名掛失，利率固定或浮動，存款期限短，流通且在二級市場活躍，盈利性安全性流動性較好。

2， 貨幣市場共同基金

3， 浮動利率票據(jù)（同業(yè)拆借利率LIBOR，是指設在倫敦的銀行相互之間短期貸款的利率，該利率被認為是倫敦金融市場利率的基準）

4， 可轉(zhuǎn)換債券

5， 期權(quán)（看漲期權(quán)和看跌期權(quán)）（一個債券預期利率會上升，接下來會采取哪些信用工具規(guī)避風險？購買看跌期權(quán)或其他？多選OR單選？）

看漲期權(quán)到期收益：買方=（市場價—執(zhí)行價）×合約數(shù)【市場價＞執(zhí)行價】

買方=0 【市場價≤執(zhí)行價】

賣方=（執(zhí)行價—市場價）×合約數(shù)【市場價＞執(zhí)行價】

賣方=0 【市場價≤執(zhí)行價】

看跌期權(quán)到期收益：買方=（執(zhí)行價—市場價）×合約數(shù)【市場價＜執(zhí)行價】

買方=0 【市場價≥執(zhí)行價】

賣方=（市場價—執(zhí)行價）×合約數(shù)【市場價＜執(zhí)行價】

賣方=0 【市場價≥執(zhí)行價】

期權(quán)到期利潤：買方=到期收益—期權(quán)費

賣方=到期收益+期權(quán)費

6， 遠期利率協(xié)議

7， 互換：是一種雙方約定在未來的某日彼此交換一系列現(xiàn)金流的金融衍生合約。

十四，規(guī)避匯率風險的創(chuàng)新：選擇債券、外匯期權(quán)

十五，規(guī)避管制型創(chuàng)新：1，自動轉(zhuǎn)賬服務賬戶ATS 2，可轉(zhuǎn)讓支付命令賬戶NOW 3，貨幣市場共同基金MMMF 4，貨幣市場存款賬戶MMDA 5，回購協(xié)議。

十六，商業(yè)銀行。

1， 性質(zhì)：商業(yè)銀行是一種以追求極大化利潤為目標的金融企業(yè)。

2， 職能特征：1（金融中介）商業(yè)銀行是具體辦理貨幣信用業(yè)務的銀行，它充當企事業(yè)單位和個人的信用中介和支付中介。2商業(yè)銀行是創(chuàng)造派生存款和信用工具的銀行。3商業(yè)銀行是中央銀行貨幣政策傳導的核心媒介。4現(xiàn)代商業(yè)銀行是金融百貨公司。

3， 組織形式：單一銀行制度、總分行制度、銀行持股公司

4， 主要業(yè)務：1負債業(yè)務【流動性最強】

存款（活期存款，定期存款，儲蓄存款）

借款（同業(yè)拆借，轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和轉(zhuǎn)抵押貸款，向中央銀行再貼現(xiàn)和再貸款，國際金融市場借款。）貼現(xiàn)：貼現(xiàn)是指遠期匯票經(jīng)承兌后，匯票持有人在匯票尚未到期前在貼現(xiàn)市場上轉(zhuǎn)讓，受讓人扣除貼現(xiàn)息后將票款付給出讓人的行為?；蜚y行購買未到期票據(jù)的業(yè)務。

2資產(chǎn)業(yè)務。（貸款，投資，其他資產(chǎn)）

3中間業(yè)務。

結(jié)算業(yè)務：匯兌，托收，信用證結(jié)算。

代理業(yè)務：代理收付款業(yè)務，代理融通業(yè)務，代理推銷有價證券業(yè)務

信托業(yè)務

租賃業(yè)務：營業(yè)性租賃和融資租賃（一種國際通行的長期租賃形式，租賃物的挑選維修保養(yǎng)等由承租人負責，承租人通常在租賃期滿后以象征性價格取得設備的所有權(quán)。）

咨詢業(yè)務。

十七，1，專業(yè)銀行（指不經(jīng)營零售業(yè)務，只在特定的范圍內(nèi)提供專門性金融服務的金融機構(gòu)）：開發(fā)銀行（非營利性的政策性的專業(yè)銀行）、儲蓄銀行

2，非銀行金融機構(gòu)：投資銀行，商業(yè)銀行，中央銀行以及專業(yè)銀行以外的金融機構(gòu)。

1保險公司2財務公司3經(jīng)紀人和證券交易商4租賃公司5金融公司

十八，投資銀行與商業(yè)銀行的區(qū)別：

首先，從資金來源來看：投資銀行的資金主要是通過發(fā)行本行的股票和債券籌集的。而商業(yè)銀行的主要資金來源是各種存款及其他借入資金。

其次，從主要業(yè)務來看：投資銀行主要從事證券承銷，交易，衍生工具的創(chuàng)造，交易，收購兼并及相關(guān)服務和融資等；而商業(yè)銀行主要的業(yè)務是存貸款及金融服務。

第三，從主要功能看：投資銀行向企業(yè)提供直接融資服務，而商業(yè)銀行只能提供間接融資。

第四，從利潤來源來看：投資銀行的利潤來源是收取傭金、費用以及融資收益，而商業(yè)銀行的利潤來源于貸利差及服務收益。

最后，從監(jiān)管機構(gòu)來看：投資銀行大多由證券監(jiān)管部門監(jiān)管，商業(yè)銀行主要是由中央銀行監(jiān)管。

十九，中央銀行：中央銀行是一國金融體系的核心，是最高、統(tǒng)籌全局的、特殊的金融組織，是國家宏觀經(jīng)濟的重要調(diào)節(jié)機構(gòu)之一，在當今商品經(jīng)濟高度發(fā)展、金融業(yè)發(fā)達的時代，它擔負著監(jiān)督管理、保障本國金融制度健全穩(wěn)定發(fā)展、執(zhí)行貨幣政策、控制整個社會的信貸規(guī)模以及和貨幣供應量的特殊職責。

英格蘭銀行的建立標志著現(xiàn)代銀行的發(fā)展。

1性質(zhì)：法律上，中央銀行對社會承擔責任，是一國金融制度中最高的管理當局，是政府在金融領域內(nèi)的代理人，無論資本歸誰所有，都應被看做是政府的一個職能部門或是在政府控制之下的一個金融管理機構(gòu)。經(jīng)濟上，中央銀行又是一個辦理存款，放款和結(jié)算業(yè)務得銀行，但是它的顧客不同于其他金融機構(gòu)，因而是一個特殊的銀行。

中央銀行既是機關(guān)又是銀行。

2職能：中央銀行是‘發(fā)行銀行’。獨占貨幣發(fā)行權(quán)。

中央銀行是‘政府的銀行’。中央銀行作為政府宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具，執(zhí)行貨幣政策，代理國庫，買賣政府證券，接受政府的存款，并對政府提供必要的短期融資。充當政府的金融顧問，參與國際金融活動，推動本國經(jīng)濟國際化。維持匯率穩(wěn)定。

中央銀行是‘銀行的銀行’。負責保管本國商業(yè)銀行和其他接受存款的金融機構(gòu)按規(guī)定提存的存款準備金，并根據(jù)金融市場情況調(diào)整法定準備金比率。對商業(yè)銀行辦理再貼現(xiàn)和再抵押的融資業(yè)務。全國的票據(jù)清算中心。監(jiān)督和管理全國的銀行體系及其金融活動。

政策職能：體現(xiàn)在中央銀行負責制定和執(zhí)行本國的貨幣政策上。

監(jiān)督和管理職能：體現(xiàn)在其對銀行體系、金融業(yè)務、金融市場和貨幣政策的宏觀執(zhí)行方面實施監(jiān)督和管理。

研究職能：中央銀行的研究職能是指，中央銀行利用其國民經(jīng)濟神經(jīng)中樞和信用制度樞紐的地位，掌握各種資料和數(shù)據(jù)，搜集和整理各種經(jīng)濟信息，準確預測，及時研究和制定有關(guān)金融政策的方案，供政府決策以咨詢和參考。研究智能是中央銀行的政策職能的補充，具有強化中央銀行政策職能的重要作用。

開發(fā)或促進職能：在金融深化方面的促進能力。

3組織形式：

單一式中央銀行制度（世界上用的最多）：又稱‘一元式中央銀行制度’，指一個國家內(nèi)單獨設立一個中央銀行。

復合式中央銀行制度（聯(lián)邦制國家多采用）：也成‘二元式中央銀行制度’指一國在中央設立一個中央銀行機構(gòu)，并在地方設立若干個地方級中央銀行機構(gòu)的制度。

跨國中央銀行制度（歐洲聯(lián)盟）；準中央銀行制度（新加坡，盧森堡，斐濟，香港地區(qū)）

大一統(tǒng)的中央銀行制度（20世紀60年代后的蘇聯(lián)和東歐國家以及經(jīng)濟體制改革前的我國便是實行這種制度）

二十，商業(yè)銀行管理的基本原則：盈利性原則，安全性原則，流動性原則。

1安全性原則：信用風險，市場風險，管理風險。

6C：品質(zhì)，能力，資本，抵押，經(jīng)營條件，連續(xù)性

5P：個人因子，目的銀子，償付因子，保障因子，前景展望。

2流動性原則：銀行的流動性包括資產(chǎn)的流動性（三方面）和負債的流動性（兩方面）。

二十一，資產(chǎn)負債聯(lián)合管理的主要措施：

1利率敏感性缺口管理管理措施：當利率走勢明朗且持續(xù)時間較長，采取進攻性策略；反之，當利率變化無常，則宜采取防御型策略。

2持續(xù)期管理

持續(xù)期是指金融工具按照一定的到期收益率收回其現(xiàn)值的一段時間，是衡量銀行收回一項投資項目需要的平均時間。

定義式：

D為持續(xù)期；t為各現(xiàn)金流發(fā)生時間；Ct金融工具第t期現(xiàn)金流；r為市場利率。

二十二，為什么出現(xiàn)信息不對稱？

信息產(chǎn)品具有準公共性、難分割性和價值事后性。其價值只能在事后衡量，易形成交易雙方信息不對稱而產(chǎn)生兩種現(xiàn)象：逆向選擇和道德風險。信息是稀缺的，獲得信息要付出一定的成本。私人信息是一個人所擁有而其他人獲得都要付出成本的信息——信息不對稱。信息不對稱有兩種形式：隱藏信息和隱藏行為。

信息從產(chǎn)生起就不可能均勻分布；利益關(guān)系阻礙了消息的披露。

逆向選擇：以次充好、以假亂真的現(xiàn)象。

降低風險的主要措施：

1， 減少內(nèi)部信息不對稱：完善銀行內(nèi)部信貸運行管理機制。

1設置合理的組織機構(gòu)，健全內(nèi)部控制機制。

2加大技術(shù)支持力度，充分運用先進工具。

2， 克服企業(yè)與銀行之間信息不對稱帶來的逆向選擇和道德風險。

1篩選和監(jiān)控

2與借款客戶建立長期聯(lián)系

3抵押與建立補償余額賬戶---弱化逆向選擇和道德風險的后果。

4加強同業(yè)溝通，共同防范信息不對稱。

3， 信用制度及社會信用管理體系建設。

1樹立正確輿論導向，培育社會信用意識。

2盡快建立完善社會信用管理體系。

3建立信用擔保體系。

銀行的資本構(gòu)成：權(quán)益資本，債務資本，損失準備金與資本準備金。

為什么要進行資本充足性管理？

1， 有利于銀行間公平競爭。2，有利于控制信貸規(guī)模，提高資產(chǎn)質(zhì)量。3，可以保障存款人的利益。4，有利于促進銀行內(nèi)部改革，改善銀行的盈利狀況。5，有利于推動國有商業(yè)銀行業(yè)務創(chuàng)新。

二十三，金融市場。

1， 直接融資：就是資金供求雙方通過直接協(xié)議或在公開市場上買賣直接證券的過程。

2， 間接融資：盈余單位與赤字單位以金融機構(gòu)為中介而進行的融資方式。

3， 直接融資與間接融資的區(qū)別：

1融資行為的主體不同：直接融資只有籌資者和投資者，其他機構(gòu)只是為融資提供服務，并沒有實質(zhì)性的價值轉(zhuǎn)讓；而間接融資的主體是籌資者，投資者和金融機構(gòu)，其中金融機構(gòu)是資金融通的中心主體。

2融資運動方式不同：直接融資中交易僅有一個過程，即資金通過購買證券，從資金盈余者流向資金短缺者；間接融資有兩個過程，即資金盈余者將資金存入金融中介機構(gòu)，金融中介機構(gòu)再將資金以貸款或投資的方式轉(zhuǎn)移到資金短缺者手中。

3融資的成本和風險不同：從成本來看，間接融資的成本包括利息和銀行部門的營業(yè)費用，而直接融資的成本主要有股票，證券的股息和利息以及證券的發(fā)行費用，因此，間接信用的成本較低。從風險來看，對初始投資者來說，股票，債券的風險要高于銀行存款，也就是直接融資的風險高于間接融資。

4對貨幣流通量的影響不同：間接融資的主體是銀行，銀行可通過吸收存款，辦理轉(zhuǎn)賬結(jié)算來創(chuàng)造信用貨幣，派生出初始貨幣成倍的增量，因此，間接融資的規(guī)模直接影響貨幣流通量。而直接融資根據(jù)期限的長短，對貨幣流通量的影響不一。

直接融資的方式雖然比較簡捷，但是由于它在適用范圍上有局限性，而且融資效率比較低，融資成本高，風險大，所以間接融資方式在現(xiàn)代經(jīng)濟中地位非常重要，而且在不斷發(fā)展。

聯(lián)系：從整個金融領域來看，直接融資和間接融資是相輔相成的，兩者對經(jīng)濟發(fā)展的作用都很重要。

4， 金融市場的分類：

1按交易對象的期限劃分，貨幣市場和資本市場

2按融資工具劃分，證券市場，商業(yè)票據(jù)市場，可轉(zhuǎn)讓定期存單市場

3按交易對象的不同類型，本幣市場，外匯市場，黃金市場，證券市場，現(xiàn)貨市場，期貨市場。

4按金融交易性質(zhì)與方式，借貸市場，租賃市場，證券市場，公開市場，議價市場

5按地域范圍劃分，國內(nèi)金融市場和國際金融市場

二十四，貨幣市場與資本市場。

1， 貨幣市場：指一年期以內(nèi)的短期金融工具交易所形成的供求場所及其價格運行機制總和。

2， 貨幣市場特征：交易期限短，風險性低，流動性強。

3， 貨幣市場的功能：調(diào)節(jié)其功能，指示器功能，聯(lián)結(jié)器功能，貨幣市場是中央銀行執(zhí)行貨幣政策的重要場所。

4， 銀行同業(yè)拆借市場：指的是銀行等金融機構(gòu)之間短期資金借貸的市場。參與者為商業(yè)銀行以及其他金融機構(gòu)。

5， 銀行同業(yè)拆借市場的特點：

1融資期限短（一天或幾個小時）2交易同業(yè)性（必須是金融機構(gòu)之間的）3交易額大宗性（交易額特大且不需要擔保抵押）4拆借利率的參考性LIBOR（主要是指市場化很高的利率）5無形的市場（通過電話協(xié)商達成協(xié)議后，通過央行自動劃賬清算）

6， 同業(yè)拆借：是指金融機構(gòu)（主要是商業(yè)銀行）之間為了調(diào)劑資金余缺，利用資金融通過程的時間差，空間差，行際差來調(diào)劑資金而進行的短期借貸。

7， 短期票據(jù)市場：

國庫券市（期限短，流動性強，安全性高，被視為零風險債券或金邊債券；不記名形式）

大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場CD：（發(fā)行單位是各商業(yè)銀行）

特點：不記名，不掛失；存款金額為整數(shù)且數(shù)額很大；期限短，最短十四天，多數(shù)在一年以內(nèi)。

8， 回購市場：是指通過回購協(xié)議進行短期融通的市場。

正回購：資金的需求者在出售證券的同時，簽訂協(xié)議承諾日后如數(shù)購回。

逆回購：資金的供應者在買入證券的同時，簽訂協(xié)議承諾日后按照規(guī)定的價格將證券如數(shù)回售給對方。

回購價格：RP=P(1+r*t/360)

9,資本市場：亦稱長期金融市場，是指期限在一年以上的各種資金借貸和證券交易的場所及其運行機制的總和。

10，資本市場的功能：資金融通，產(chǎn)權(quán)中介，資源配置。

11，證券市場：是股票，債券，投資基金券等各種有價證券發(fā)行和買賣的場所。

12，證券發(fā)行市場：又稱一級市場。是發(fā)行證券，證券發(fā)行者為擴充經(jīng)營，按照一定的法律規(guī)定和發(fā)行程序，向投資者出售新證券所形成的市場。

發(fā)行方式：公募；私募（只針對特定投資人，范圍?。┧侥加址譃閮?nèi)部配股和私人配股。

內(nèi)部配股是指：股份公司按股票面值向原有股東分配該公司的新股認股權(quán)。

私人配股是指：將新股票分售給除股東以外的本公司的職工，客戶等特殊關(guān)系的第三方。

發(fā)行途徑：自己發(fā)行；借助中介（投資銀行，證券公司，律師事務所，會計事務所）

【投資銀行主要工作：a，設計籌集方案（價格，多少，時間）b,尋找律師事務所，會計事務所 c，編輯文件 d，推銷證券（包銷、代銷、助銷）。】

其中包銷、代銷、助銷屬于公募（首次發(fā)行提供的服務）。

13，證券流通市場（實現(xiàn)流通轉(zhuǎn)讓的場所）：又稱二級市場。是指買賣已發(fā)行證券的市場。由證券交易所和場外交易市場組成。

14，證券交易所（競價成交）【世界上最大的證券交易所是紐約證券交易所】

會員資格：

1傭金經(jīng)紀人。特點：傭金經(jīng)紀人接受客戶委托進行證券買賣，充當交易雙方的中介并從中收取傭金。

2場內(nèi)經(jīng)紀人。特點：幫助忙不過來的傭金經(jīng)紀人執(zhí)行任務。

3場內(nèi)交易商：指在證券交易所內(nèi)主要為自己買賣并從中賺取差價和維護交易連續(xù)性。但可能導致價格不正常波動。

4特種交易商（做市商）：接收保管執(zhí)行各個經(jīng)紀人送來的委托，并收取傭金。隨時準備自己的賬戶買進賣出以維持公正。特點：一人可以管多只股，但一只股只能由一個人管。

三種指令：

市價委托：客戶不規(guī)定價格，按市場上最優(yōu)價格。

限價委托：特定價位，比該價位有力利的價位。

止損委托：客戶指示經(jīng)紀人，價格超某一方向波動時立即賣出或買進。

15，場外交易市場OTC（協(xié)商成交）：指由自營商通過電腦，電話等通訊工具建立起來的買賣證券的無形交易網(wǎng)絡。

OTC特點：1無形的，通過網(wǎng)絡交易。2上市門檻低，任何證券都可以交易，不需要公開公司的財務狀況。3交易可通過經(jīng)濟人也可直接與客戶進行交易。4交易雙方可以協(xié)商價格。

16，期貨和遠期合約的區(qū)別。

期貨的特點：規(guī)范，標準化；不存在違約風險；期貨合約需要交保證金；期貨的實際交匯率很低，可對沖。

遠期合約：不規(guī)范，不標準；違約風險大；不交保證金；合約到期必須交割，不允許對沖。

二十四，息票債券。

如果債券價格P和它的面值F相等，那么YTM（到期收益率）與C（票面利率）相等。

如果P＞F，那么YTM＜C

如果P＜F，那么YTM＞C

P=C1/(1+YTM)+C2/(1+YTM)2次方+…Cn/(1+YTM)n次方+F/(1+YTM)n次方

永久債券：P=C/YTM

如果C=0，則P=F/(1+YTM)n次方

二十五，零息債券。

Pz為零息債券的價格，市場利率為r，設零息債券的期限為n（通常小于一年），F(xiàn)為零票債券的面值；到期按面值償付。則有

Pz=F/(1+r*n/12)

二十六，1，基礎貨幣：是指商業(yè)銀行的準備金與流通于銀行體系之外而為社會公眾所持有的現(xiàn)金之和。是銀行體系倍數(shù)擴張，貨幣創(chuàng)造的基礎，是流動性最強的貨幣，也可看做是中央銀行對整個社會的貨幣性負債。

2， 公式：B=C（流通中的現(xiàn)金）+R（金融機構(gòu)存放于央行的存款準備金）【包括RR存款準備金和ER超額準備金】

3， 影響存款乘數(shù)的因素：法定準備金率，現(xiàn)金漏損率，超額準備金率。

4， 貨幣乘數(shù)的涵義：貨幣乘數(shù)是表示貨幣供應量相對于基礎貨幣之間的伸縮倍數(shù)，即中央銀行增加或減少一個單位的基礎貨幣使貨幣供應量相應增加或者減少的數(shù)額。用△B表示基礎貨幣變化，△Ms表示貨幣供應量的變化，Km表示貨幣乘數(shù)，則有：

Km=△Ms/△B=（△C+△D）/(△C+△R)

5， 影響貨幣乘數(shù)和貨幣供給量的主要因素：居民持幣行為，居民和企業(yè)行為，商業(yè)銀行與金融機構(gòu)行為與貨幣供應量。

6， 中央銀行的行為與貨幣供應量：

1中央銀行可以通過決定活期存款法定準備金率r,定期存款法定準備金率rt而影響貨幣乘數(shù)和貨幣供應量。

2中央銀行對商業(yè)銀行的債權(quán)規(guī)模影響基礎貨幣和貨幣供應量。

3中央銀行公開市場業(yè)務（主要對財政的債權(quán)規(guī)模）影響基礎貨幣和貨幣供應量。

4外匯、黃金占款規(guī)模影響基礎貨幣和貨幣供應量。

二十七，

1， 古典貨幣需求理論：1現(xiàn)金交易數(shù)量說——費雪的交易方程式MV=PT；

結(jié)論：貨幣數(shù)量M的變動將導致物價P同比例同方向變動。公式變形為M=PT/V，當貨幣市場均衡時貨幣數(shù)量M就是人們的貨幣需求量。并表明，貨幣需求僅為名義收入PT的函數(shù)，利率對貨幣需求沒有影響。

2現(xiàn)金余額數(shù)量說——劍橋方程式M=KPY

結(jié)論與費雪交易方程式的結(jié)論一致。

2， 凱恩斯的貨幣需求理論——流動性偏好理論。

貨幣需求的三種動機：交易動機，預防動機，投機動機。

凱恩斯的貨幣需求函數(shù)：（實際貨幣需求余額）Md/P=L1+L2=f(I,Y)

凱恩斯把資產(chǎn)分為貨幣和債券。利率與貨幣需求成反比。

3， 平方根公式：鮑莫爾和托賓認為，交易性貨幣需求不僅與收入有關(guān)，而且也與市場利率有關(guān)，即交易性貨幣需求是實際收入的增函數(shù)，是市場利率的減函數(shù)。

結(jié)論：在其他條件不變的情況下，交易量或國民收入越高，交易貨幣需求也就越多；貨幣與盈利性資產(chǎn)之間的轉(zhuǎn)換成本越高，交易的貨幣需求越多；如果利率上升，交易貨幣需求下降；如果利率下降，交易貨幣需求上升。

4， 預防性貨幣需求的發(fā)展——惠倫模型（立方根公式）。

上式表明，最適度的預防性現(xiàn)金余額同凈支出分布的方差S2(次方)、非流動性的成本b成正相關(guān)，與持有現(xiàn)金余額的機會成本率r成負相關(guān)。這就是在凱恩斯貨幣需求理論基礎上形成的惠倫模型。

5， 托賓資產(chǎn)選擇理論

6， 弗里德曼的貨幣需求理論————現(xiàn)代貨幣數(shù)量論

影響貨幣需求的因素：財富總額，用“恒久性收入”表示，恒久性收入與貨幣需求正相關(guān)；財富結(jié)構(gòu)，即總財富中人力財富和非人力財富所占比重；各種資產(chǎn)的預期收益率（持幣的機會成本）；財富持有者的偏好和持有貨幣的效用。

7， 凱恩斯貨幣需求理論與現(xiàn)代貨幣數(shù)量論的比較

1凱恩斯是從心理動機的角度研究貨幣需求；而弗里德曼撇開人們的持幣動機不談，認為影響其他資產(chǎn)需求的因素也必定影響貨幣需求。

2凱恩斯認為，貨幣需求僅僅是收入和利率的函數(shù)；而弗里德曼認為，貨幣需求不僅是收入和利率的函數(shù)，而且是所有資產(chǎn)預期收益率的函數(shù)。

3弗里德曼打破了凱恩斯的金融市場唯有貨幣和債券兩種資產(chǎn)可供選擇的局限，認為金融市場有多種資產(chǎn)可供選擇，把貨幣放在與其他資產(chǎn)（股票、債券、商品）相對立的中心地位，以持有其他資產(chǎn)收益的多少來決定對貨幣的需求量。這彌補了凱恩斯學派把貨幣與其他資產(chǎn)置于同等地位的缺陷。

4凱恩斯認為，利率是決定貨幣需求的重要因素；現(xiàn)代貨幣數(shù)量論認為，利率變動對貨幣需求的影響很小。

5弗里德曼認為，貨幣需求函數(shù)長期內(nèi)是穩(wěn)定的，因為恒久性收入和持有貨幣的機會成本都相對穩(wěn)定；而凱恩斯相反，認為貨幣需求的隨機波動很大，利率和收入發(fā)生變化，都明顯地引起貨幣需求的變化。

6與凱恩斯的另一不同之處在于，弗里德曼將貨幣和商品市委替代品，即貨幣需求受商品的預期收益率的影響，確定了預期因素在貨幣需求中的地位，這一點恰恰被凱恩斯及其追隨者所忽視。同時商品和貨幣互為替代品的假設表明，貨幣數(shù)量的變動可能對總支出從而對總產(chǎn)出產(chǎn)生直接的影響。

二十八，1，貨幣政策最終目標：物價穩(wěn)定（首要目標）；充分就業(yè)；經(jīng)濟增長；國際收支平衡。

2，貨幣政策目標之間的關(guān)系：1經(jīng)濟增長與充分就業(yè)：相互補充，相互促進的關(guān)系。

2物價穩(wěn)定與充分就業(yè)：在短期內(nèi)存在此消彼長的替代效應。（菲利普斯曲線）

3物價穩(wěn)定與經(jīng)濟增長：短期內(nèi)存在替代效應，而長期內(nèi)則是互為前提和相互促進的。

4， 常用的遠期中介目標：貨幣供應量，長期利率，匯率

5， 常用的近期中介目標：短期貨幣市場利率，銀行超額準備金，基礎貨幣，通貨膨脹率。

6， 弗里德曼支持貨幣供應量，凱恩斯支持利率

7， 三大法寶（一般性貨幣政策）：公開市場業(yè)務，再貼現(xiàn)率，和法定準備金率政策。

8， 其他貨幣政策工具：直接信用控制和間接信用控制。

9， 凱恩斯的貨幣政策傳導機制理論：凱恩斯主張貨幣供應量的變化間接影響產(chǎn)業(yè)和就業(yè)。根據(jù)凱恩斯的分析，中央銀行增加或減少貨幣供應量將引起利率的下降或上升，在資本邊際效率一定的條件下，利率的下降將引起投資的增加，利率的上升則引起投資的減少。投資的增加或減少，又將通過乘數(shù)作用引起支出和收入的同方向變動。如果用M表示貨幣供應量，r表示利率，I表示投資，E表示支出，Y表示收入，則凱恩斯的貨幣傳導機制理論可表示：M上升----r下降----I上升---E上升---Y上升。

10， 托賓的Q理論：提供了一種有關(guān)股票價格和投資支出相互關(guān)聯(lián)的理論。如果Q高，那么企業(yè)的市場價值要高于資本的重置資本，新廠房設備的資本要低于企業(yè)的市場價值。這種情況下，公司可發(fā)行較少的股票而買到較多的投資品，投資支出便會增加。如果Q低，即公司市場價值低于資本的重置成本，廠商將不會購買新的投資品。如果公司想獲得資本，他將購買其他較便宜的企業(yè)而獲得舊的資本品，這樣投資支出將會降低。反映在貨幣政策上的影響就是：當貨幣供應量上升，股票價格上升，托賓的Q上升，企業(yè)投資擴張，從而國民收入也擴張。根據(jù)托賓Q理論的貨幣政策傳導機制為：貨幣供應上升----股票價格上升----Q上升---投資產(chǎn)出上升----總產(chǎn)出上升。

11， 貨幣政策傳導機制的凱恩斯學派與貨幣學派的比較

1凱恩斯學派非常重視利率在貨幣政策傳導機制中的作用，而以弗里德曼為代表的貨幣學派則認為貨幣政策的影響并不是主要通過利率間接影響投資和收入的，而是因為貨幣供應量超過了人們所需要的真實現(xiàn)金余額，從而直接影響到名義收入。

2凱恩斯學派認為，投資對產(chǎn)量、就業(yè)和國內(nèi)生產(chǎn)總值等有直接影響，貨幣對國民收入的影響是間接地。貨幣學派則認為，貨幣供應量的變動與名義國民收入的變動有直接關(guān)系，貨幣供應量的增加直接引起名義國民收入增加。

3凱恩斯學派認為傳導機制首先在貨幣市場進行調(diào)整，然后引起投資增加，通過投資乘數(shù)增加消費和國民收入，最后影響商品市場。貨幣學派則認為，傳導機制可以同時在貨幣市場和商品市場發(fā)生作用，影響金融資產(chǎn)和真實資產(chǎn)。

12，影響貨幣政策的主要因素：政策時滯，預期因素和制度體制因素等。

13，創(chuàng)新的原因：一是約束因素誘發(fā)的創(chuàng)新；二是管制的辯證創(chuàng)新。

利率變動帶來的經(jīng)濟效應

微觀：1，對投資的影響。1實物投資：在其他條件不變的情況下，利率影響投資成本進而影響最終的投資。利率上升意味著企業(yè)的投資成本上升，投資以后企業(yè)的利潤會降低，利率上升會減小投資規(guī)模。2證券投資：若利率下降，會導致需求上升。進而導致證券價格上升，購買后會使利潤上升。

2，對消費和儲蓄的影響。當利率高時，資產(chǎn)的收益提高，則意味著，即期消費成本的提高，因此消費下降，儲蓄增加。高利率會導致企業(yè)規(guī)模降低，會導致居民個人收入下降，消費下降。

3，金融機構(gòu)對資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的影響：貸款利率是由金融機構(gòu)根據(jù)市場供求決定的，證券投資的利率，是由中央銀行根據(jù)金融政策決定的，主要指，政府債券，根據(jù)兩者之間的利率來調(diào)整貸款和投資的比率。

宏觀：1，對貨幣供求的影響：利率同供求成正比，利率銅需求成反比。2對貨幣需求者的影響。當貸款利率下降時會刺激資金需求者，使需求上升；反之，當貸款利率上升時會刺激資金需求者，使需求下降。3對貨幣投資者的影響。當存款利率下降時，會抑制儲蓄欲望，會使儲蓄性改為流通性。

2，對通貨膨脹的影響：當高利率時，減少投資，會出現(xiàn)通貨膨脹，當經(jīng)濟蕭條時，利率降低，會出現(xiàn)通貨緊縮。

3，國際收支狀況。1對進出口的影響。當利率上升時，企業(yè)成本上升，進而導致產(chǎn)品價格上升，出口競爭力加大，導致國際貿(mào)易逆差。2對資本輸出的影響。當高利率時，會形成資本流入，導致短期暴利，但是資本流入過大，會使基礎貨幣提高，會降低提高利率的經(jīng)濟效果。