偉大的企業(yè)都是To?C的。

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像蘋果，像可口可樂(lè)，必須是大部分消費(fèi)者消費(fèi)得起的產(chǎn)品，才能給消費(fèi)者和企業(yè)帶來(lái)價(jià)值。

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當(dāng)然也有不少企業(yè)定位高端，定位奢侈品，如果只是求短時(shí)期內(nèi)的暴利，這樣做沒(méi)有問(wèn)題，但如果想做成長(zhǎng)遠(yuǎn)的品牌，定位奢侈品恐怕會(huì)事與愿違。

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世界上幾乎所有知名的奢侈品企業(yè)，都被賣了八百遍了，早就不是當(dāng)年的初創(chuàng)初心。

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為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況？

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大部分知名奢侈品品牌都誕生于工業(yè)化剛起步的年代，和工業(yè)化、量產(chǎn)化相比，以手工打磨為主的高端定制化，深受貴族和資本家暴發(fā)戶階層喜愛(ài)，所以有了奢侈品的市場(chǎng)。

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但隨著現(xiàn)代工藝的飛速發(fā)展，盤珠子的智能機(jī)床都能遠(yuǎn)超手工工藝的時(shí)代，手工打磨就不那么受歡迎了。

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所以勞斯萊斯被工業(yè)化時(shí)代的佼佼者德國(guó)寶馬收購(gòu)，打著奢侈品幌子的路易威登，干脆成了資本運(yùn)作大師，把旗下幾十個(gè)品牌賣來(lái)賣去提高估值。

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最為典型的，莫過(guò)于瑞士鐘表業(yè)。經(jīng)歷了上世紀(jì)80年代石英表電子表的重創(chuàng)專注做奢侈品的瑞士鐘表，又迎來(lái)了新的打擊。

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前LVMH鐘表部總裁Jean Claude Biver表示，蘋果公司單季度220億美元的利潤(rùn)，相當(dāng)于瑞士鐘表行業(yè)的整年?duì)I業(yè)額。

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受到智能手表的沖擊，2019年起，瑞士鐘表業(yè)面臨著1984年以來(lái)的最低銷量。

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恰好前幾天，一個(gè)從事服裝定制的朋友咨詢我，如果五年后想IPO上市應(yīng)該怎么發(fā)展，我提了我的建議：工業(yè)化、量產(chǎn)化、可復(fù)制化、可連鎖化。

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這是如今這個(gè)時(shí)代，偉大企業(yè)從創(chuàng)業(yè)時(shí)就應(yīng)該有的基因。

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然而，代表中國(guó)量產(chǎn)化工業(yè)化最高水準(zhǔn)之一的航天工業(yè)集團(tuán)，旗下竟然還有一家鐘表公司，它就是唯一一個(gè)出了殲20聯(lián)名表的：飛亞達(dá)。

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一、賣表的意義

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數(shù)據(jù)來(lái)源：同花順iFind，制圖：詩(shī)與星空

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從歷年財(cái)報(bào)看，飛亞達(dá)差不多從2012年到2020年?duì)I收規(guī)模幾乎沒(méi)有變化，倒是2021年上半年有了較大幅的增長(zhǎng)。

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半年報(bào)顯示，營(yíng)收規(guī)模的增加受益于旗下亨得利品牌的名表銷售業(yè)務(wù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，而公司的制表業(yè)務(wù)和上年比幾乎沒(méi)有變化。

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那么問(wèn)題來(lái)了，航空工業(yè)為什么要做表？為什么要把做表的公司做到上市？

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如果有留意軍工板塊，會(huì)發(fā)現(xiàn)這些企業(yè)的上市部分五花八門，有做汽車的，有做水電表的，有做稅控軟件的… …

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因?yàn)樾排赡軙?huì)泄漏軍事機(jī)密，軍工企業(yè)的很多涉密業(yè)務(wù)不能直接上市，就只好搞一些三產(chǎn)副業(yè)包裝上市，然后融資后反哺軍工業(yè)務(wù)。

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如何反哺？

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二、分紅大戶

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機(jī)械表是一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的市場(chǎng)，同時(shí)由于公司旗下亨得利代理銷售進(jìn)口名表，業(yè)績(jī)穩(wěn)中有增。

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公司近年來(lái)，每年的凈利潤(rùn)基本維持在1-2億之間，現(xiàn)金流也比較穩(wěn)定。

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在這種情況下，公司每年拿出一半左右的利潤(rùn)進(jìn)行分紅，而分紅最大的受益者，正是第一大股東：中航國(guó)際。

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這樣就容易理解了。

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表面上，飛亞達(dá)是一家上市公司。而事實(shí)上，是航空工業(yè)集團(tuán)旗下的融資平臺(tái)，一方面，公司將一部分利潤(rùn)反哺回集團(tuán)；另一方面，公司還可以利用上市公司的優(yōu)勢(shì)進(jìn)行各種渠道的融資。

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在公司的關(guān)聯(lián)交易中，由于飛亞達(dá)現(xiàn)金流優(yōu)異，為了便于集團(tuán)統(tǒng)籌使用，公司的資金被歸集到了航空工業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司，也是另外一種形式的反哺。