美團(tuán)發(fā)布三季報(bào)的時(shí)候，我到?jīng)]什么感想，不過(guò)股價(jià)暴跌超過(guò)7%，倒是挺意外的。

三季報(bào)顯示，美團(tuán)第三季度營(yíng)收354億元，同比增長(zhǎng)28.8%；經(jīng)營(yíng)溢利由2019年第三季度的人民幣14億元增加至本季度的人民幣67億元，同比增長(zhǎng)364.6%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率則由2019年同期的5.3%增至本季度的19.0%，增幅達(dá)258%。

不過(guò)，這67億中，有58億來(lái)自公允價(jià)值變動(dòng)，也就是說(shuō)，剔除掉公允價(jià)值變動(dòng)，公司的業(yè)績(jī)比去年還下滑了。

這么看，股價(jià)下跌也就容易理解了。

不過(guò)，作為一家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，業(yè)績(jī)不是最重要的。

有人說(shuō)，投資一家企業(yè)，關(guān)鍵是投資企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者，好的企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者可以帶領(lǐng)一家企業(yè)乘風(fēng)破浪。

之前王興在飯否上說(shuō)，“紅杉的投資原則是“Bet on the racetrack, not thejockey”,直譯過(guò)來(lái)就是“賭賽道，不賭賽手”，但我更喜歡孫子的說(shuō)法，求之于勢(shì)，不責(zé)于人?！?/p>

所以，賽道比人還要關(guān)鍵。

美團(tuán)是什么賽道？吃喝玩樂(lè)。

這是一條沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的光明坦途，富裕起來(lái)的人民群眾，都喜歡吃喝玩樂(lè)。

當(dāng)然了，這條路也不那么好走。

最近關(guān)于美團(tuán)壓榨外賣小哥的消息不絕于耳，美團(tuán)不得不出面聲稱修改了算法，給外賣小哥更多的騎行時(shí)間。

王興還在飯否上說(shuō)，如果早出生一百萬(wàn)年，作為一個(gè)男人，此刻我應(yīng)該正在狩獵。我應(yīng)該圍著獸皮裙，手持標(biāo)槍，正在捕捉山羊野鹿，也可能正和虎豹豺狼大狗熊做生死之搏。如果我干不好，我就會(huì)被咬死，我的家人族人就會(huì)餓死。每想到這里，我就決定集中精力，回到中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)這個(gè)現(xiàn)實(shí)叢林中來(lái)。

我想，我大概明白王興的內(nèi)心感受。老子不過(guò)是晚生了幾年而已… …

盡管如此，在互聯(lián)網(wǎng)地盤看似瓜分殆盡的時(shí)候，王興帶領(lǐng)他的美團(tuán)，在群狼牙縫里盤下了一塊地，并且越做越大，一不留神，做到了世界五百?gòu)?qiáng)。

一、兵家必爭(zhēng)之地：最后一公里

6月21日，日偏食。

星空君在附近小學(xué)搞了一場(chǎng)路邊天文，帶領(lǐng)小朋友們觀測(cè)日食。觀測(cè)之前才想起來(lái)，忘了提前購(gòu)買簡(jiǎn)易日食眼鏡。15公里之外的基友手里倒是有不少，但在觀測(cè)之前已經(jīng)來(lái)不及送到。

焦頭爛額之際，突然在手機(jī)上刷出來(lái)美團(tuán)跑腿。

半小時(shí)后，小朋友們悉數(shù)戴上了日食眼鏡。

在打通最后一公里這個(gè)賽道上，阿里的餓了么，京東的京東到家（達(dá)達(dá)）已經(jīng)做出了艱苦卓越的努力。

相對(duì)來(lái)說(shuō)，由于APP屬性的錯(cuò)位，美團(tuán)跑腿的優(yōu)勢(shì)更加明顯。

為什么最后一公里這么重要？

對(duì)于新零售來(lái)說(shuō)，支付是起點(diǎn)，交付是終點(diǎn)。微信支付和支付寶早早占據(jù)了支付入口之后，諸多互聯(lián)網(wǎng)零售企業(yè)只能選邊站，比如線下家電零售巨頭，也不得不投入阿里的懷抱。

線下各大商超，也都紛紛被阿里或騰訊注資，圈定了支付環(huán)節(jié)。

而打通了最后一公里的玩家，才有機(jī)會(huì)成為兩大巨頭欽定的合作對(duì)象。在餓了么賣身投奔阿里后，美團(tuán)雖然背靠騰訊系，但相對(duì)獨(dú)立的發(fā)展起來(lái)。

只不過(guò)，這個(gè)獨(dú)立性只是看起來(lái)。畢竟，大部分用戶在美團(tuán)用的支付方式還是微信支付。

王興在飯否還說(shuō)過(guò)：好棋手通常都知道并接受自己同時(shí)也是更大棋局里的棋子。

那么，美團(tuán)又是誰(shuí)的棋子？

二、亂花迷人眼的投資路線

王興給美團(tuán)的定位是“吃喝玩樂(lè)”，但實(shí)際上，王興實(shí)際在做的，是另外一個(gè)版本：吃喝玩樂(lè)住行。

住就不用多說(shuō)了，美團(tuán)酒店業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，2020年三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收65億元。

在出行方面，美團(tuán)收購(gòu)了摩拜，還嘗試了美團(tuán)出行。

迄今為止，還沒(méi)有人能通過(guò)共享單車賺錢，而打車業(yè)務(wù)早被滴滴牢牢把控。

這么一塊看起來(lái)結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)沒(méi)有油水的鋼板，王興為什么非要去啃一口呢？

先說(shuō)摩拜，今年騎過(guò)摩拜單車的都會(huì)發(fā)現(xiàn)，摩拜單車已經(jīng)不能使用微信小程序打開(kāi)了，必須使用美團(tuán)APP才行（這里贊一下騰訊的胸懷，在餓了么的業(yè)務(wù)被支付寶吃掉，APP快被邊緣化的時(shí)候，騰訊還在鼓勵(lì)合作伙伴們外延式發(fā)展）。

摩拜每天上千萬(wàn)的使用量，給美團(tuán)帶來(lái)充盈的打開(kāi)率。一個(gè)APP最怕什么？不怕虧損，怕客戶忘記它。

這就是摩拜存在的價(jià)值，美團(tuán)是那個(gè)棋手，摩拜就是那個(gè)棋子。

再說(shuō)打車，如果說(shuō)單車用戶群體覆蓋了大學(xué)生為主體的年輕人，那么打車用戶群體覆蓋了職場(chǎng)“打工人”主體。

這些用戶其實(shí)是美團(tuán)現(xiàn)有或者潛在的重度用戶群體，對(duì)于美團(tuán)來(lái)說(shuō)，單車和打車業(yè)務(wù)可以不賺錢，開(kāi)展業(yè)務(wù)的目的是引流，只要預(yù)算之內(nèi)虧不死，就可以往死里虧。

回到前文，公允價(jià)值變動(dòng)的那58億，是美團(tuán)盈利的主要組成部分，這是從哪來(lái)的？

來(lái)自美團(tuán)投資理想的股價(jià)變動(dòng)。

美團(tuán)為什么投資理想？

王興曾經(jīng)回答過(guò)這個(gè)問(wèn)題：出于長(zhǎng)期考慮，美團(tuán)希望參與電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)革命。

星空君認(rèn)為，王興并不是一個(gè)投機(jī)者，他投資理想的理由是為了將來(lái)能夠參與自動(dòng)駕駛，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)配送和無(wú)人駕駛出租車出行。

為什么這么確定？

因?yàn)槊缊F(tuán)本質(zhì)上是一家科技公司，讓我們來(lái)看看美團(tuán)的研發(fā)支出。

公司單季度研發(fā)支出高達(dá)29.7億，2018年的招股書(shū)上顯示，美團(tuán)申請(qǐng)了超過(guò)25項(xiàng)無(wú)人駕駛的專利。

三、別讓科技放大資本的惡

9月8日，一篇名叫 《外賣騎手，困在系統(tǒng)里》的文章刷爆了全網(wǎng)。

以美團(tuán)為首的外賣平臺(tái)，通過(guò)大數(shù)據(jù)不斷的“優(yōu)化”路線，壓榨著外賣小哥的最后一分鐘。每個(gè)外賣小哥都在紅燈面前，權(quán)衡著死神和訂單之間的距離。

本來(lái)科技作為第一生產(chǎn)力，是推動(dòng)人類進(jìn)步的引擎，但被資本利用了的科技，卻變成了助紂為虐的工具。

近年來(lái)，一直提倡一個(gè)詞，叫“科技向善”。

無(wú)論是民政部牽頭的大數(shù)據(jù)尋人，還是短視頻平臺(tái)尋親，都展示了科技在改善人民群眾生活方面的能力。

作為最大的科技平臺(tái)之一，美團(tuán)應(yīng)該恪守道德底線，

正如王興曾經(jīng)提到，“科技創(chuàng)新的根本目的是普惠大眾”。

在資本喧囂的巔峰，是否忘卻初心了呢？