? ? ? ?商事實踐中，公司股東互相之間可能并不具備共同一致的利益取向，難以形成有效一致合意的共同控制。股東會層面的“群龍無首”狀況，直接導(dǎo)致管理層控制的局面。

? ? ? ?最著名的案例是格力電器，截止本文發(fā)表日，格力電器前五大股東持股比例分別為15.37%、9.73%、6.52%、3.06%、2.31%，各方單一持股均不能對公司股東大會表決構(gòu)成重大影響，其股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理機制促使管理層控制格局的形成，擔(dān)任法定代表人/董事長董明珠女士（持4449萬股）對公司各大小經(jīng)營事項擁有強大控制能力。

? ? ? ?當(dāng)然，大多數(shù)無實際控制人的上市公司經(jīng)營情況都沒有格力電器優(yōu)秀，究其原因無非是公司控制結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，管理層亦隨之處于動蕩不安狀態(tài)。

? ? ? ?同時，因為股份分散，這些上市公司時常會遭受惡意收購或者游資炒作，股價過山車似的波動實際破壞了公司形象和中小投資者預(yù)期，最終會給企業(yè)經(jīng)營造成負面影響。

? ? ? ?濤哥找機會再侃上市公司及其管理層面對惡意收購情形的防御之策。