作為業(yè)內(nèi)首屈一指的金融技術提供商，Intralinks長期服務于全球并購交易撮合、另類投資和資本市場領域。2022年伊始，SS&C Intralinks與機構資產(chǎn)管理公司合作發(fā)布了2022 DCM投資者報告，該報告對來自全球知名投資公司的110多名經(jīng)驗豐富的專業(yè)人士進行了廣泛的全球調(diào)查。

01 2022債務發(fā)行量將激增

由于投資者普遍看好DCM資產(chǎn)，未來預計會發(fā)行大量可持續(xù)和其他類型債券。機構投資者預計未來12個月債務發(fā)行量將會激增。他們中的許多人預計，隨著對環(huán)境、社會和公司治理（ESG）的興趣開始在債務資本市場（DCM）中引起共鳴，DCM的配額將會得到增加。更寬泛地說，債務工具保持了其作為機構投資者青睞的資產(chǎn)類別的地位，DCM資產(chǎn)的平均配置從16%增長到36%。

02 對ESG的關注正在向債務資本市場滲透

在過去的一年里，整個投資行業(yè)對ESG的興趣和需求都在迅速增長。這種關注現(xiàn)在正在滲透到DCM市場。

然而，盡管這種轉(zhuǎn)變正在發(fā)生，但出于ESG因素的考慮僅被受訪者暫時認可。今年，35%的受訪者將ESG評為DCM戰(zhàn)略中的"重要"考慮因素，24%的受訪者將其評為"非常重要"。

總部位于墨爾本的資產(chǎn)咨詢、投資管理和物業(yè)咨詢公司Atchison Consulting的董事總經(jīng)理Ken Atchison概述了這種猶豫：“澳大利亞的機構投資者只會通過那些有非常明確的政策的團隊進行投資，”他說。“如果有人提出一個主張，但沒有明確的ESG政策闡述，該主張就不會被傾聽?！?/p>

他的觀點得到了總部位于德克薩斯州的RREAF Holdings（一家私人控股商業(yè)房地產(chǎn)公司）的首席運營官Jeff Holzmann的回應。“ESG的概念將持續(xù)存在，”他說?！拔覀兂姓J我們所做的事對地球或社會問題有影響。這些事情很重要，因為我們有責任維護現(xiàn)有的法律和秩序。我們不想失去我們作為一個社會已經(jīng)建立的一切，并看到整個事情進入某種反烏托邦的狀態(tài)?！?/span>

03 2022資本債務市場前景樂觀

除了可持續(xù)投資的前景之外，DCM投資者還將通貨膨脹、資產(chǎn)估值過高和過度的財務杠桿化列為他們的首要風險事項。 Element SaaS Finance的合伙人John Gallagher將總體經(jīng)濟氣候變化、通貨膨脹和其他大局風險列為市場需要關注的問題。他補充說：“盡管信貸市場的市場行為已經(jīng)變得松散，但那些沒有提前做好功課的人終將被淘汰?！?/span>

盡管存在這些預期風險，但2022年DCM投資者報告發(fā)現(xiàn)，DCM投資者對債務市場的前景和決心在很大程度上仍持樂觀態(tài)度。43%的受訪者預計今年將增加DCM的配額，這反映了未來12個月DCM的積極前景。

然而整體來看，投資者對DCM資產(chǎn)的估值預期表現(xiàn)出謹慎的態(tài)度。超過四成的受訪者（41%）預計估值將大幅或適度增長，這與未來12個月增加DCM配額的計劃相呼應。然而，也有40%的投資者預計DCM資產(chǎn)的估值將大幅或適度下降。

雖然投資者對DCM資產(chǎn)的前景持樂觀態(tài)度，但他們也意識到債務市場的持續(xù)動蕩、市場的未知性以及宏觀風險因素會對DCM的表現(xiàn)以及投資者行為產(chǎn)生影響。

.