1.資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）

2.套利定價(jià)模型（APM）

定價(jià)指的不是價(jià)格，是資產(chǎn)收益率。為了判斷一個(gè)資產(chǎn)未來(lái)是漲還是跌。

CAPM由馬科維茨理論發(fā)展而來(lái)，是現(xiàn)代金融學(xué)的基石。

基本假設(shè)：

重要概念：

1.市場(chǎng)組合：包含市場(chǎng)上所有資產(chǎn)，組合內(nèi)各資產(chǎn)占比等于個(gè)資產(chǎn)市值占總市值之比的組合。相當(dāng)于微縮版市場(chǎng)

2.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)：收益率標(biāo)準(zhǔn)差為0

3.風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)組合：

資本資產(chǎn)定價(jià)模型

4.投資比例

5.市場(chǎng)組合有效性

推導(dǎo)

Rm，Rf已知，只有貝塔不知道

E（Rm）-Rf 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

證券市場(chǎng)線

SML 可以包含無(wú)效組合

和CML區(qū)別在于一個(gè)橫坐標(biāo)是貝塔一個(gè)是sigma，CML都是有效組合

三個(gè)要點(diǎn)

線性